Самостоятельная разработка

Тема 14. Инвестиции в логистической системе Вопросы

1. Теория и практика логистического управления инвестиционными программами.

2. Формирование инвестиционных программ по экономическим критериям.

3. Методы оценки инвестиционных решений.

1. Логистическое управление инвестиционными программами

Инвести́ции — долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли.

Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Инвестиционный проект - план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений с целью их последующего возмещения и получения прибыли. Государственное регулирование инвестиционной деятельности регулируется законом 1991г. «Об инвестиционной деятельности в РФ».

Конечным продуктом инвестиционной деятельности является реализуемая программа и реализуемый проект. Необходимыми условиями является наличие необходимых фин. ресурсов, которые одновременно являются ограничениями при привлечении ресурсов.

Инвестиционная программа включает в себя:

1. Совокупность реальных инвестиционных проектов. Выбираются те проекты, которые соответствуют стратегическим целям развития.

2. Инвестиции ценные бумаги с целью повышения финансового потенциала и стоимости активов предприятия.

3. Инвестиции в оборотный капитал.

4. Эмиссия корпоративных ценных бумаг (для дополнительного финансирования реальных инвестиционных проектов).

5. Финансовые вложения в банковские депозиты для обеспечения роста текущей д-ти.

Общие принципы формирования инвестиционной программы:

1.Обеспечение своевременности реализации инвестиц. стратегии развития.

2. Соответствие программы выделяемым финансовым ресурсам.

3. Целенаправленность инвестиц. программы.

4. Соблюдение рациональных пропорций между доходностью и риском.

5. Эффективная ресурсоотдача в процессе реализации программы.

При разработке вариантов инвестиционной программы оценивается эффективность каждого варианта, объем ресурсного обеспечения, уровень риска.

2. Формирование инвестиционных программ по экономическим критериям

1)критерий индекса возможных потерь NPV: если реализацию всех проектов перенести на один год, то по полученному индексу ожидаемых потерь можно провести сравнительный анализ и выявить проекты с минимальными потерями реализацию которых можно перенести на следующий год.

Алгоритм расчета:

1. Выбираются NPV,суммы инвестиций. При заданной процентной ставке определяется процент дисконтирования или величина доходности вложенного капитала. 2. Определяется величина абсолютных потерь, т.е. NPV₀, NPV₁ для каждого проекта.

3. Рассчитывается индекс возможных потерь на единицу затрат (деление абсолютной величины потерь на сумму инвестиций).

4. Устанавливается приоритетный ряд проектов по величине индексов потерь от большего значения к меньшему. Чем больше, тем целесообразнее реализовать его в первом году.

2) индекс рентабельности: по этому критерию проекты формируются в приоритетный ряд по убыванию величины индекса рентабельности.

3) метод расчета NPV приведенных потоков:

1. Определяется наименьшее общее кратное сроков действия анализируемых проектов.

2. рассматривается каждый из проектов как повторяющееся некоторое число раз.

3. определяет суммарное значение NPV для каждого из попарно сравниваемых проектов.

NPV_i,j=NPV_i*(1+1/(1+r)ⁱ+1/(1+r)²ⁱ⁺+….),

где NPV_i- чистый приведенный эффект исходного проекта, i-продолжительность действия проекта, r-%-я ставка.

4) метод приростных показателей:

1. Определяется разность показателей, которые обладают свойством аддитивности: чистая текущая стоимость, величина инвестиций, годовой доход.

2. Определяется расчетным путем IRR и PI.

3. Проводится сравнение полученного IRR с r, при которой рассчитывались NPV текущих проектов. Если IRR>r, -принимается проект с большими капиталовложениями

IRR<r, принимается проект с меньшей величиной инвестиций.

5) опционный метод оценки проектов:

1. Анализ ожидаемого воздействия факторов внешней среды и внутренний потенциал предприятия для установления возможностей реализации проекта. Определяются мероприятия по минимизации затрат и использования благоприятных факторов.

2. Вырабатывается генеральная стратегия с основными параметрами развития.

3. Прогнозная информация о будущих параметрах формализуется с помощью вероятностных методов (построение экономико-математической модели, имитационной модели).