12

Правительство Москвы

Департамент образования города Москвы

МОСКОВСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ ДЕЛОВОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ

КАФЕДРА ПРАВОВЫХ ПРОБЛЕМ УПРАВЛЕНИЯ

ДОМАШНЯЯ РАБОТА ПО КУРСУ

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БАНКРОТСТВА

Выполнила: студентка группы 45Ю

ТКАЧЕНКО Анна Андреевна

Проверил:

Дата защиты____________________

Оценка_______________________

МОСКВА

2010

1. Представьте классификацию причин кризисов российских предприятий.

Прежде чем рассматривать вопрос о причинах кризисов предприятий, необходимо сначала рассмотреть вопрос о том, что же такое кризис?

Слово кризис греческого происхождения и означает решение, переломный момент. Другими словами, кризис – это глубокое расстройство, резкий перелом, период обострения противоречий в процессе развития какой-либо сферы человеческой деятельности.

Кризисы подразделяются на: экономические, политические, социальные, финансовые, денежно-кредитные, биржевые, аграрные, мировой валютной системы и др.

В современных условиях все более ощутимое воздействие на развитие человеческой цивилизации оказывают экологический, топливно-энергетический, минерально-сырьевой кризисы

Кризис - важнейший элемент механизма саморегулирования рыночной экономики. Он обнаруживает не только предел, но и дает импульс развитию экономики, выполняя стимулирующую («очистительную») функцию. Это связано с тем, что, во-первых, кризис, обесценивая основной капитал, создает условия для обновления производственного аппарата. Во-вторых, кризис принуждает к обновлению основного капитала предприятия на новой технической базе, условия для которой создаются научно-техническим прогрессом. Моральный износ техники и динамика научно-технического прогресса превращают обновление основного капитала в синхронное в масштабе всей экономики. А изменчивость конъюнктуры в рыночной экономике придает массовому обновлению основного капитала дополнительную неравномерность (скачок). Поэтому реальный циклический процесс обусловлен оборотом основного капитала, научно-техническим прогрессом, динамикой конъюнктуры. Государственное антикризисное регулирование экономики приводит к изменению форм проявления экономического кризиса.

Кризис предприятия – крайнее обострение противоречий в социально – экономических системах (организации), угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде.

Практика показывает, что кризисы неодинаковы по своим причинам и по самой своей сути в целом. Причины кризисов – это события или явления, вследствие которых появляются зафиксированные состояния, свидетельствующие о наступленни кризиса, т.е. факторы кризиса. Выделяют следующие причины кризисов:

• объективные (связанные с циклическими потребностями реструктуризации, модернизации) и субъективные (обусловленные ошибками в управлении, природные (климат, недра, водная среда и др.));

• внешние (связаны с действием макро – или внешнеэкономических факторов) и внутренние (связаны с внутренними факторами, с рискованной стратегией маркетинга, несовершенством производства и управления, ограниченной инновационной и инвестиционной политикой, неэффективным управлением персоналом);

• случайные (природные явления, шок рынка) и закономерные;

• искусственные (специально направленные действия внутри организации) и естественные (воздействия внешней среды, например, конкуренты).

К внешним причинам возникновения кризиса организации относятся:

• Рыночные факторы:

- снижение емкости внутреннего рынка;

- усиление монополизма на рынке;

- нестабильность валютного рынка;

- рост предложения товаров – субститутов.

• Социально – экономические факторы общего развития страны:

- рост инфляции;

- нестабильность налоговой системы;

- нестабильность регулирующего законодательства;

- снижение уровня реальных доходов населения;

- рост безработицы.

• Прочие внешние факторы:

- политическая нестабильность;

- стихийные бедствия;

- криминогенная ситуация.

К внутренним причинам возникновения кризиса организации относятся:

• Производственные:

- необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса;

- устаревшие и изношенные основные фонды;

- низкая производительность труда;

- высокие энергозатраты;

- перегруженность объектами социальной сферы и т.д.

• Рыночные:

- низкая конкурентоспособность продукции;

- зависимость от отграниченного круга поставщиков и покупателей;

- отсутствие полноценной информации о рынке, недостатки в организации работы службы маркетинга и т.д.

• Управленческие:

- высокий уровень коммерческого риска;

- недостаточное знание конъюнктуры рынка;

- неэффективный финансовый менеджмент;

- недостатки в управлении издержками производства;

- отсутствие гибкости в управлении;

- недооценка роли персонала в успешной работе организации, ошибки в подборе кадров;

- недостаточно качественная система бухгалтерского учета и отчетности и т.д.

2. Привести примеры нескольких российских предприятий, находящихся на разных этапах ЖЦ, укажите признаки, по которым предприятия отнесены к данному этапу ЖЦ.

Состояние финансово-экономической стабильности предприятия не возникает ни откуда, а, возникнув, не может существовать вечно. Это обусловлено постоянным изменением внешней и внутренней среды функционирования предприятия. Предприятие как финансово-экономический механизм имеет определенный жизненный цикл, поскольку всякая система обладает предельными возможностями, ограничивающими ее дальнейшее существование в первоначальном виде определенным периодом времени. Таким образом, задачей руководства предприятия является определение момента проведения комплекса мероприятий по укреплению финансово-экономической стабильности функционирования предприятия с учетом организационно-экономических особенностей этапа жизненного цикла и, возможно, начала преобразований, связанных с переходом в новое качественное состояние. В случае если прибыль от основной деятельности недостаточна для покрытия издержек, связанных с функционированием предприятия, а основной доход носит случайный характер, то эти преобразования могут вылиться в диверсификацию производства, перевод капиталов в другую отрасль, преобразование организационно-правового статуса предприятия, что, в общем-то, и происходило на протяжении всех лет рыночных реформ в России.

Продолжительность жизненного цикла предприятия для различных стран и разных отраслей будет различной, тем не менее, характер кривой для всех предприятий одинаковый. Кривая жизненного цикла состоит из отдельных участков (этапов), каждый из которых описывает зависимость предприятия от внешних и внутренних условий, возникающих в тот или иной отрезок времени. На каждом этапе имеются факторы, влияющие на финансово-экономическую стабильность функционирования предприятия.

Условно можно выделить следующие этапы:

1) зарождение предприятия (фирма – эксплерент);

2) рост деловой активности и финансово-экономической стабильности предприятия (фирма – патиент);

3) зрелость (фирма – виолент);

4) спад (фирма – коммутант);

5) антикризисное управление (фирма – леталент).

Этап зарождения характеризуется созданием предприятия и постепенным внедрением на рынок, происходит технико-экономическое становление, накопление активов предприятия. На этом этапе важно отслеживать прогнозные показатели, сравнивать с фактическими и корректировать их. Особое внимание следует уделять динамике структуры активов. Объемы производства и реализации на этапе зарождения растут медленными темпами. Так как каналы поставки сырья и реализации готовой продукции не отлажены, возникают трудности и с производством и со сбытом. К новому предприятию относятся настороженно поставщики, кредиторы, потребители. Спрос мал, затраты на рекламу велики. На этапе зарождения предприятия особое внимание должно уделяться показателям платежеспособности и финансовой устойчивости. Так как в этот период предприятие еще не работает на полную мощность, делать какие-либо выводы по показателям рентабельности или оборачиваемости еще рано. На этапе зарождения предприятие имеет довольно большую долю заемных средств и финансовый риск, связанный с предприятием довольно высок, поэтому необходимо стабилизировать финансовые показатели.

Примером такого предприятия можно привести бакалейный магазин Peapod, торгующий в онлайновом режиме. Это достаточно оригинальный и, возможно даже удобный для потребителя, но и в то же время весьма рискованный вид деятельности, поскольку не знаешь наверняка, будут ли покупатели заказывать на Web – сайте хлеб, яйца и т.д. Однако большинство аналитиков придерживаются мнения о том, что продажа товаров в онлайновом режиме принесет фирме успех.

На этапе роста деловой активности и финансово-экономической стабильности предприятия темпы роста продаж резко возрастают, предприятие признается потребителями, поставщиками, кредиторами. Производство отлажено, издержки на него сокращаются, каналы товародвижения и реклама налажены. Производство характеризуется интенсивной модернизацией, растет качество продукции. На данном этапе доля заемных средств в активах предприятия заметно сокращается. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности должны быть уже стабильны. Если они не стабилизировались на предыдущем этапе, то это означает, что предприятие не добилось того уровня финансово-экономической стабильности, который соответствует данному этапу. Требуется пересмотреть маркетинговую стратегию и заемную политику предприятия.

На этапе роста важными становятся показатели оборачиваемости и рентабельности продаж. Чем выше эти показатели, тем лучше идут дела у предприятия. Уменьшение одного из коэффициентов должно анализироваться с целью своевременного принятия соответствующих мер по оздоровлению предприятия.

Для поддержания финансово-экономической стабильности предприятия на данном этапе необходим анализ показателей рентабельности, особенно рентабельности продаж. На предыдущем этапе рентабельность могла быть не очень высокой, так как производство еще только налаживалось, но, когда предприятие достигло этапа роста, то, видимо, были преодолены препятствия, связанные с внедрением предприятия в отрасль и оно вышло на стабильный уровень работы. Примером фирмы– патиента, т.е. находящейся на этапе роста, можно привести компанию АО «Вымпелком», которая является крупнейшим провайдером услуг сотовой связи в России, предоставляющим эти услуги под торговой маркой «БИ ЛАЙН». Данное предприятие вышло на сотовый рынок с совершенно неперспективным на первый взгляд американским стандартом. «Вымпелком» первым, когда для этого не было никаких тактических предпосылок, использовал на этом рынке агрессивный маркетинг, «Вымпелком» первым вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу. «Вымпелком» с первым начал эксплуатировать сеть самого современного стандарта — С5М-1800. Наконец, «Вымпелком» первым решился работать с по - настоящему массовым рынком.

Стратегия компании сделала её лидером на рынке.

Проблема заключалась в том, что план развития рынка уже существовал. Министерство связи решило, что будет развивать сотовую телефонию в двух диапазонах: 450 МГц, где будет использован недорогой стандарт NMT, и 900МГц, под который предназначался широко распространенный в Европе GSМ. Первый стандарт NMT ему получить не разрешили, а второй стандарт GSМ, и вовсе оказался недоступен. Права на него уже получила МТС, акционером которой был Deutsche Telecom. Генеральный директор АО «Вымпелком» провел исследование частотного диапазона и обнаружил, что свободное место есть на частоте 800 МГц, где может быть использован американский стандарт АМРS. Воспользовавшись своими связями в военных кругах, он уговорил военных освободить этот диапазон и, заручившись поддержкой компании, поставляющей оборудование на этот рынок, с готовым решением пришел в Минсвязи. После чего АО «Вымпелком» была получена лицензия на создание в Москве коммерческой сети АМРS.

Что касается маркетинговой стратегии, то абонентская служба в «Вымпелкоме» стала сразу строиться так, как если бы это была уже большая компания, работающая на огромном рынке. Задачей создаваемой абонентской службы было сделать так, чтобы сам оператор службы мог ответить на все вопросы клиента. Функции были централизованы очень быстро и очень жестко. И с 1995 года «Вымпелком» стал славиться исключительно высоким качеством обслуживания, фактически учредив новый стандарт сотовой услуги. Вторым ноу-хау службы маркетинга стало создание дилерской сети и, таким образом, к концу 1995 года «Вымпелком» превзошел все компании вместе взятые по количеству точек продаж. Следующим шагом была раскрутка торговой марки. На этой стадии борьба пошла не внутри компании, а с её дилерами. «Вымпелком» настаивал на том, чтобы все дилеры выступали под единой торговой маркой. После того как дилеры стали выступать под маркой «БиЛайн», затраты на рекламу самого «Вымпелкома» неуклонно падали, а количество рекламы только росло. Дилерам стало выгодно вкладывать свои деньги в рекламу «БиЛайн».

Агрессивный маркетинг принес свои плоды, К 1995 году «Вымпелком» имел самую известную в России торговую марку, а продажи стали расти лавинообразно. Если за весь 1994 год было продано всего четыре тысячи аппаратов, то только за один декабрь 1995 года — столько же. Каждые два из трех сотовых телефонов, продаваемых на рынке, принадлежали «БиЛайн».

Несомненно, если говорить о детализации стратегий применяемых «Вымпелком», на стадии рождения, то здесь можно выделить очень грамотно проведённую стратегию дифференциации (Дифференциация (в маркетинге) — предложение компании, которое несет потребителям большую ценность чем предложение конкурентов. Позиционирование товаров в маркетинге начинается с дифференциации. Дифференциация - это не просто список отличий от конкурентов. Это список отличительных признаков, которые желает видеть потребитель данного товара (услуги, и т. д.). Правильно проведенная дифференциация приносит компании дополнительное конкурентое преимущество.). Причём, предложив сразу несколько отличительных характеристик своей услуги, а именно: быстроту обслуживания клиентов и просто восхитительное качество связи, «Вымпелком» не стал устанавливать повышенную цену на услуги сотовой связи. Все это и, конечно же, агрессивная маркетинговая компания, позволили захватить компании значительную долю рынка и оставаться лидером рынка на протяжении пяти лет.

Период зрелости наступает в результате напряжения всех сил предприятия, а именно: при полной занятости всех ресурсов (рабочей силы, земель, мощностей, капитала, предпринимательской способности и т.п.) И при полном объеме производства, что означает эффективное использование и распределение ресурсов (использование наилучших технологий, техники и т.п.). Конкурентную борьбу предприятие выдержало. На этом этапе важнейшими являются внутренние факторы, т.к. Внешние условия благоприятствуют процветающему предприятию. Предприятие стремится снижать цены, создавать льготы при повторных или неоднократных покупках товаров, уделяет большое внимание сервису. Для поддержания финансово-экономической стабильности функционирования предприятия в период зрелости необходимо контролировать состояние показателей рентабельности продаж, рентабельности активов и собственного капитала, оборачиваемости, т.е. Экономическую составляющую стабильности функционирования предприятия. Однако, если показатели финансового и производственного рисков высоки, то необходимо стабилизировать и показатели финансовой устойчивости и платежеспособности. Отклонение финансовых показателей от нормальных среднеотраслевых значений в период зрелости свидетельствует о финансово-экономической нестабильности функционирования предприятия и, если не принять меры по финансово-экономическому оздоровлению, предприятие может в скором времени окаОсновными сигналами, свидетельствующими о снижении финансово-экономической стабильности предприятия в период зрелости, могут быть, в первую очередь, моральный и физический износ основных средств, обновление которых требует привлечения дополнительных средств, что увеличит показатели рискованности предприятия. Тем не менее, если руководство четко спланирует свои действия, и сможет, в итоге, перейти на качественно новый технический и технологический уровень и увеличить объем производства, повысив при этом качество товаров, то предприятие перейдет на новую кривую жизненного цикла в период роста и соответственно избежит периода спада.

Фирмой – виолентом можно назвать ЗАО «Вим-Билль-Данн».

За семь лет существования компания «Вимм-Билль-Данн» из маленькой фирмы, производящей молочную продукцию и соки в картонной упаковке, превратилась в огромную холдинговую структуру. Внешние наблюдатели называют «Вимм-Билль-Данн» государством в государстве. Сегодня группа состоит из семи заводов по производству молочных продуктов, расположенных в Москве, Подмосковье, Новосибирске, Нижнем Новгороде и Владивостоке, мощной торговой компании, имеющей филиалы в восьми крупнейших городах России, нескольких компаний, занимающихся поставками и продвижением продукции. «Вимм-Билль-Данн» имеет свой филиал в Нидерландах и недавно зарегистрировал филиал в Израиле.

Основа – мощная рекламная компания.

Помимо хорошо раскручиваемых торговых марок и большого ассортимента продукции к чисто экономическим конгурентным преимуществам компании, как правило, относят: изначально доминирующее положение на московском рынке, аккуратную работу с поставщиками (хорошие цены, немедленная оплата), грамотную ценовую политику на рынке сбыта, широкую дистрибуторскую сеть.

Период спада наступает главным образом за счет агрессивной политики конкурирующих предприятий, а также за счет усиливающегося старения его ресурсов. Это относится как к материальным, так и к кадровым, информационным, организационным ресурсам. Для этого этапа характерны слабый маркетинг, высокая доля заемных средств. Большое влияние оказывают внешние факторы. На этапе спада происходит дестабилизация всех финансовых и экономических показателей. Необходим контроль и анализ всех показателей, на основании которого будет разработан комплекс мероприятий по финансово-экономическому оздоровлению предприятия. Главным образом, это стабилизация финансовых показателей и внедрение новой маркетинговой стратегии: своевременное снятие с производства устаревших товаров и вывод на рынок новых конкурентоспособных товаров и услуг, изменение ценовой политики, изменение стратегии формирования спроса и стимулирования сбыта; повышение сервиса обслуживания потребителей, поиск новых сегментов рынка и т.п. Следует отметить, что, если бы все вышеуказанные мероприятия были бы осуществлены заблаговременно, в период зрелости предприятия, то однозначно можно было бы избежать периода спада и больших потерь. Таким образом, важнейшим принципом поддержания финансово-экономической стабильности функционирования предприятия является постоянный контроль финансово-экономических показателей с целью обнаружения сигналов о надвигающемся снижении стабильности и немедленной реакции на эти сигналы. К фирме – коммутант можно отнести компания ООО «Радуга плюс».

Основным видом деятельности данной организации является выполнение комплексных инженерных изысканий (геологических, гидрогеологических, топографо - геодезических) для проектирования и строительства. Валовая прибыль ООО «Радуга плюс» по сравнению с прошлым периодом увеличилась на 117,4 %, в сумме на 1080 рублей, прибыль (убыток) от продаж выросла на 128,1 %. Если же говорить о прибыли до налогообложения, то она получилась отрицательной, на что повлияло увеличение статьи (Прочие расходы) в отчете о прибылях и убытках. Основную часть средств предприятия составляют оборотные активы, и их доля за рассматриваемый период равна 57 % из общего капитала. Наибольший вес в оборотных активах имеют запасы сырья, материалов, а так же дебиторская задолженность. А в связи с тем, что кредиторская задолженность так же повысилась с 2126 т.руб. до 32286 т. руб., можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия неустойчиво и требуется провести меры по его стабилизации. Внеоборотные активы представлены таким образом: основные средства, сумма которых составляет 16582 на начало периода, а затем в конце периода произошло увеличение статьи на 19760,9. Такое резкое увеличение суммы основных средств свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности ООО «Радуга плюс». Так же если рассматривать внеоборотные активы, следует выделить такую статью как «незавершенное строительство», что говорит нам о снижение ликвидности баланса.

Основным источником капитала является заемный капитал. В абсолютном отношении наблюдается постоянный рост сумм заемного капитала. К примеру, к началу 2006 года он составлял в сумме 22853 рублей, но уже к концу года он составил 37196 рублей т.е. у предприятия увеличивается задолженность перед внешними источниками получения средств, эта ситуация говорит о зависимости предприятия и потери автономии. В основном это задолженность перед прочими кредиторами и поставщиками и подрядчиками. К концу 2006 года была полностью погашена задолженность перед персоналом организации.

Однако, следует отметить не очень высокую рентабельность ООО «Радуга плюс», которая свидетельствует о возможности налаживания более эффективной работы предприятия и повышении его доходности. В общем, финансовое положение ООО «Радуга плюс» за годы своей деятельности является недостаточно стабильным. В его работе наметились негативные тенденции, за последний год предприятие стало не только убыточным, но и не получило прибыль. Для увеличения эффективности работы необходимо ввести оперативный контроль над финансовым положением и разработать комплекс мер по увеличению эффективности, возможно с привлечением специалистов со стороны, следует отметить, что предприятие арендует здание, в котором идет основной поток работы, что также говорит о снижении эффективности работы предприятия и его зависимости.

Этап антикризисного управления характеризуется тем, что в отношении фирм, распадающихся в связи с невозможностью их эффективного функционирования, или фирм, на которых происходит диверсификация с полным изменением профиля деятельности и полной, или частичной, заменой прежних технологических процессов, а также сменой персонала, принимаются меры по предупреждению кризиса на предприятии, по снижению отрицательных последствий кризиса, по обеспечению выхода из кризиса и др.

Примером организации, находящейся на данном этапе развития жизненного цикла организации может служить компания ОАО «Зингер».

В середине 90-х российское предприятие ОАО «Зингер» начались проблемы. Рынки промышленные и бытовых швейных машин упали: первый практически до нуля, а второй явно предпочитал импорт — либо очень качественную и дорогую продукцию европейского образца, либо дешевую китайскую технику Объемы производства стремительно сокращались, произошли массовые увольнения. Тем не менее, директора заводов. входящих в ОАО «Зингер» (Завод бытовых швейных машин, Завод промышленных швейных машин, Литейный завод), не отказались от попыток его оживить. Но дело в том, что ситуация на рынке швейных машин складывалась крайне тяжело для российского производителя, иными словами, он был никому не нужен. Конечно, руководство брало кредит, даже у самой настоящей компании «Зингер» (США), но пользы это не принесло. Деньги тратились, конечно же, не просто так, в машинки было внесено около 300 изменений, но и этого оказалось недостаточным для достижения конкурентоспособности. В стремлении сохранить предприятие во что бы то ни стало руководство стало делать вполне рациональные с экономической точки зрений шаги. Заслуга руководства состоит не только в привлечении иностранных партнеров, но и в решении разделить завод на самостоятельные экономические единицы. В результате заводы начали барахтаться в новых экономических реалиях. Начались поиски заказов, и пошла диверсификация (диверсификация – это изменение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта).

3(А). Опишите отличительные особенности процедур банкротства по результатам изкучения ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127 от 26.10.2002 г.

Банкротство является результатом развития кризисного состояния предприятия.

Процедуры банкротства представляют собой предусмотренную законодательством совокупность мер в отношении должника, направленных на восстановление его платежеспособности или ликвидацию.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» предусматривает следующие процедуры банкротства:

• Наблюдение;

• Финансовое оздоровление;

• Внешнее управление;

• Конкурсное производство;

• Мировое соглашение.

Каждая из указанных процедур имеет свои отличительные особенности.

Возьмем, к примеру, первую процедуру банкротства – наблюдение. Данная процедура вводится в любом случае, вне зависимости от того, возможно ли восстановление платежеспособности должника либо нет. Процедура наблюдения вводится по результатам рассмотрения обоснованности требований заявителя (кредитора) к должнику, за исключением случаев возбуждения дела по заявлению должника, когда наблюдение вводится с даты принятия этого заявления арбитражным судом к своему производству.

В процессе наблюдения проводится анализ финансового состояния должника, определяется стоимость его имущества, осуществляется инвентаризация, выявляются кредиторы. Основная цель этой процедуры - установить, действительно ли должник не в состоянии удовлетворить требования кредиторов или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в полном объеме на момент принятия арбитражным судом заявления о банкротстве. Введение такой процедуры позволяет, с одной стороны, определить финансовое состояние должника, а с другой - сохранить его имущество.

Наблюдение проводит временный управляющий, по итогам этой процедуры он должен представить собранию кредиторов и арбитражному суду наиболее полные сведения о должнике: наличие или отсутствие признаков банкротства, возможность расплатиться с кредиторами до заседания арбитражного суда и т.д. Кроме того, именно анализ финансового состояния должника дает временному управляющему возможность установить наличие признаков фиктивного или преднамеренного банкротства. Ведь может оказаться и так, что у должника имеется дебиторская задолженность, взыскание которой позволит погасить все требования кредиторов; следовательно, временный управляющий может предложить меры по ее взысканию. Однако выводы временного управляющего носят рекомендательный характер и не являются для кредиторов обязательными.

На стадии наблюдения, по общему правилу, управление должником - юридическим лицом осуществляют те же лица, что и до начала дела о банкротстве. Руководитель может быть отстранен от должности только по ходатайству временного управляющего, если имели место нарушения закона. При этом обязанности руководителя возлагаются на его заместителя или другого сотрудника, а не на временного управляющего.

Помимо анализа финансового состояния должника, временный управляющий должен созвать и провести первое собрание кредиторов не менее чем за 10 дней до окончания процедуры наблюдения. На первом собрании кредиторов должно быть решено, какова будет следующая процедура банкротства, кто будет вести реестр требований кредиторов (это может быть сам арбитражный управляющий или специализированный реестродержатель, т.е. профессиональный участник рынка ценных бумаг - регистратор), кто будет назначен следующим арбитражным управляющим. Вместе с тем кредиторы могут принять на этом собрании решение о заключении мирового соглашения.

Решение первого собрания кредиторов направляется на утверждение арбитражному суду, который может с ним не согласиться и вынести иное определение. Данное определение выносится не позднее 7 месяцев с момента подачи в суд заявления о признании должника банкротом.

Наблюдение прекращается: с момента введения финансового оздоровления или внешнего управления; признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства; утверждения мирового соглашения.

Другая процедура банкротства – финансовое оздоровление. Это достаточно новая процедура банкротства, однако она широко применяется. Финансовое оздоровление вводится по ходатайству учредителей должника при наличии плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности. Также учредителями или даже третьими лицами должно быть предоставлено обеспечение исполнения обязательств должника (залог, банковская гарантия, государственная гарантия, поручительство).

Основная цель финансового оздоровления - восстановить платежеспособность должника и следовать графику погашения задолженности, который контролирует административный управляющий.

Законодательство устанавливает достаточно жесткие требования в отношении сроков и порядка погашения задолженности перед кредиторами. В частности, указанный график погашения задолженности должен предусматривать начало погашения задолженности не позднее чем через месяц после введения финансового оздоровления. Требования всех кредиторов, включенные в реестр требований кредиторов, должны быть удовлетворены не позднее чем за месяц до окончания срока этой процедуры. Требования кредиторов первой и второй очередей - не позднее чем через 6 месяцев с даты введения финансового оздоровления. Погашение требований кредиторов должно осуществляться ежемесячно, пропорционально, равными долями в течение года с момента начала удовлетворения требований кредиторов.

В ходе финансового оздоровления органы управления должника, продолжая выполнять свои функции, ограничиваются в распоряжении средствами. Например, должник не вправе без согласия собрания (комитета) кредиторов совершать сделки, в отношении которых у него имеется заинтересованность или которые связаны с приобретением, отчуждением имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости его активов. Устанавливаются ограничения и на совершение сделок, которые влекут за собой выдачу займов (кредитов), поручительств и гарантий, а также на учреждение доверительного управления имуществом должника.

Вместе с тем Закон о банкротстве устанавливает, что должник не вправе совершать определенные сделки без согласия административного управляющего. К ним относятся сделки, которые влекут за собой увеличение кредиторской задолженности более чем на 5% от суммы требований кредиторов, уступку прав требований, перевод долга, получение займов (кредитов) и т.д.

Финансовое оздоровление вводится на срок до 2 лет. За месяц до истечения этого срока должник представляет административному управляющему отчет, включающий баланс должника, отчет о прибылях и убытках, документы, подтверждающие требования кредиторов. Если график погашения задолженности не выполнен, требования кредиторов погашаются лицами, предоставившими обеспечение, и тогда эти лица становятся для должника кредиторами третьей очереди.

По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов арбитражный суд принимает один из судебных актов: определение о прекращении производства по делу о банкротстве, если непогашенная задолженность отсутствует и жалобы кредиторов признаны необоснованными; определение о введении внешнего управления в случае наличия возможности восстановить платежеспособность должника; решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства.

Внешнее управление. Данная процедура вводится на срок до 18 месяцев с возможным продлением еще на 6 месяцев. С моментом введения внешнего управления связан ряд важных правовых последствий. Руководитель должника отстраняется от занимаемой должности, и внешний управляющий, в отличие от временного и административного, полностью его заменяет, получая достаточно широкие полномочия по распоряжению имуществом организации, оказавшейся в ситуации неплатежеспособности. Ему передаются также вся документация и печати.

Снимаются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов, причем аресты и иные ограничения по распоряжению имуществом должника снимаются в силу прямого указания Закона. Иными словами, специального определения арбитражного суда, к примеру, о снятии ареста, не требуется. Аресты на имущество и иные ограничения по распоряжению должником, принадлежащим ему имуществом, могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве.

К внешнему управляющему переходят полномочия по распоряжению имуществом, за исключением возможности заключать крупные сделки, а также сделки, в совершении которых имеется заинтересованность. Внешний управляющий вправе заключать такие сделки только с согласия собрания (комитета) кредиторов, если иное не предусмотрено одобренным ими планом внешнего управления. Помимо этого в случаях, если размер денежных обязательств должника, возникших после введения внешнего управления, превышает на 20% размер требований конкурсных кредиторов, сделки, влекущие за собой новые денежные обязательства должника (за исключением сделок, предусмотренных планом внешнего управления), также могут совершаться только с согласия собрания (комитета) кредиторов.

Следует заметить, что предварительное согласование с собранием (комитетом) кредиторов необходимо для сделок, влекущих за собой получение или выдачу займов, поручительств или гарантий, уступку прав требований и т.д. (за исключением тех сделок, которые предусмотрены планом внешнего управления).

Вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов, срок исполнения которых наступил до введения этой процедуры.

Одним из наиболее привлекательных для должника последствий внешнего управления является мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий касается начисления неустоек (штрафов, пени), иных финансовых (экономических) санкций за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, а также процентов, подлежащих уплате. Вместо этого начисляются проценты в порядке и размерах, которые предусмотрены ст. 395 ГК РФ, т.е. по ставке рефинансирования Центрального банка РФ.

Мораторий не распространяется на:

а) денежные обязательства, которые возникли после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и, срок исполнения по которым, наступил после введения внешнего управления;

б) требования о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью.

Закон о банкротстве закрепляет основания, по которым внешний управляющий может заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок должника. К ним относятся полное или частичное неисполнение договора сторонами, тот факт, что исполнение договора повлечет убытки для должника по сравнению с аналогичными договорами, заключаемыми при сравнимых обстоятельствах, или что договор препятствует восстановлению платежеспособности должника. Причем вышеназванный мораторий распространяется на требования кредиторов о возмещении убытков, связанных с отказом внешнего управляющего от исполнения договоров должника.

Управляющий составляет план внешнего управления, в котором содержатся меры по восстановлению платежеспособности должника. Среди них может быть перепрофилирование производства, замещение активов (создание на базе ликвидного имущества должника одного или нескольких открытых акционерных обществ), увеличение уставного капитала должника за счет дополнительной эмиссии акций, продажа предприятия на открытых торгах.

Окончание процедуры внешнего управления - это либо переход к расчетам с кредиторами (после накопления достаточных денежных средств или получения их от учредителей либо третьих лиц), либо признание должника банкротом и открытие конкурсного производства.

Конечной стадией в процессе несостоятельности (банкротства) является конкурсное производство. В результате проведения конкурсного производства прекращается существование юридического лица или предпринимательская деятельность гражданина. Эта процедура открывается после принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом. Она вводится не более чем на 6 месяцев с возможным продлением еще на 6 месяцев.

С момента открытия конкурсного производства наступает срок исполнения всех денежных обязательств и обязательных платежей, т.е. кредиторы по денежным обязательствам, а также по отсроченным обязательным платежам (даже если срок их исполнения еще не наступил) вправе предъявить к должнику свои требования в срок не менее 2 месяцев с даты опубликования сведений о признании должника банкротом. После открытия конкурсного производства прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых (экономических) санкций по всем видам задолженности должника. Это относится ко всем случаям, когда кредиторы должника имели право на получение указанных санкций при обычных условиях.

Сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к категории конфиденциальных либо являющихся коммерческой тайной.

Конкурсный управляющий приглашает оценщика и проводит инвентаризацию имущества должника, чтобы сформировать конкурсную массу, т.е. денежные средства, полученные от реализации имущества (за исключением вещей, изъятых из оборота, и прав, связанных с личностью должника). Конкурсную массу составляет все имущество должника, имеющееся у него на момент открытия и выявленное в ходе конкурсного производства. Таким образом, конкурсная масса состоит из двух относительно обособленных частей: в первую включается имущество, имеющееся в наличии во владении, пользовании и распоряжении должника на момент открытия конкурсного производства; вторую часть составляет имущество, выявленное в ходе конкурсного производства. Еще раз подчеркнем, что в конкурсную массу включается только то имущество, на которое может быть обращено взыскание.

Кредиторы, желающие принять участие в конкурсе и получить удовлетворение своих требований, должны предъявить претензии к должнику в 2-месячный срок со дня публикации объявления о признании должника несостоятельным; по истечении указанного срока реестр требований кредиторов закрывается. После закрытия реестра конкурсный управляющий начинает производить расчеты с кредиторами в порядке очередности.

Очередность удовлетворения требований кредиторов в соответствии с Законом о банкротстве отличается от очередности, предусмотренной в Гражданском кодексе РФ.

Внеочередными требованиями считаются оплата судебных расходов, выплата вознаграждения арбитражному управляющему, погашение коммунальных и эксплуатационных расходов, текущих требований и текущей заработной платы. Текущими требованиями являются те обязательства, которые возникли у должника уже после того, как начался процесс банкротства. Включение их в состав нулевой очереди вполне оправданно: если бы текущая задолженность удовлетворялась в порядке обычной очередности, никакие контрагенты не захотели бы иметь дело с организацией, против которой идет процесс банкротства. Но тогда не было бы и возможности восстановить платежеспособность должника.

Кредиторами первой очереди являются граждане, которые предъявляют требования, связанные с причинением вреда жизни и здоровью; кредиторами второй очереди - граждане, перед которыми существуют обязательства по выплате выходных пособий, заработной платы, авторских вознаграждений. Наконец, к третьей очереди относятся все остальные кредиторы, среди которых - залогодержатели, удовлетворяющие свои требования за счет стоимости предмета залога. В процессе конкурсного производства есть возможность введения внешнего управления при условии, что этой процедуры, а также финансового оздоровления не было, а у должника появились достаточные денежные средства для ведения самостоятельной хозяйственной деятельности.

Мировое соглашение считается самостоятельной процедурой банкротства. Должник и кредиторы на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве (но не ранее проведения первого собрания) могут добровольно заключить соглашение об урегулировании имущественного спора на определенных ими условиях. Сторонами мирового соглашения являются должник, а также конкурсные кредиторы и уполномоченные органы. Мировое соглашение утверждается определением арбитражного суда. Основная цель мирового соглашения – прекратить производство по делу о банкротстве. Оно может предусматривать отсрочку, рассрочку исполнения обязательств, уменьшение платежей, отступное, обмен требований кредиторов на акции (доли) в уставном капитале и т.д. В целом, такое соглашение содержит условия двух видов. К первым относятся условия, которые в обязательном порядке закрепляются в мировом соглашении (существенные условия). Ко вторым - условия, которые могут быть включены в соглашение по усмотрению сторон (дополнительные условия). К числу существенных условий относятся размер, порядок, сроки исполнения обязательств должника и (или) прекращение обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга и т.д. В дополнительных условиях должна содержаться информация о способах выплаты долга, его реструктуризации или замены на какие-либо другие права.

Допускается пересмотр условий мирового соглашения по вновь открывшимся обстоятельствам, которые не были ранее известны, либо если кредитор не участвовал в заключении соглашения и нарушены его законные интересы. Расторжение мирового соглашения возможно только в отношении всех кредиторов одновременно.

3 (Б). Проведите сравнение процедур: внешнее управление – конкурсное производство; наблюдение – финансовое оздоровление.

ПРОЦЕДУРЫ КРИТЕРИИ ОТЛИЧИЯ	НАБЛЮДЕНИЕ	ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ	ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ	КОНКУРСНОЕ ПРОИЗВОДСТВО
ЦЕЛЬ	1). Обеспечение сохранности имущества должника; 2). Проведение анализа финансового состояния должника; 3). Составление реестра требований кредиторов и проведение первого собрания кредиторов.	Восстановление платежеспособности должника и погашение задолженности перед кредиторами.	Восстановление платежеспособности должника и погашение задолженности перед кредиторами.	Соразмерное удовлетворение требований кредиторов.
Лицо, назначенное Арбитражным судом для осуществления данной процедуры	Временный управляющий	Административный управляющий	Внешний управляющий	Конкурсный управляющий
Права руководителя должника и иных органов управления	Руководитель и иные органы управления должника продолжают осуществлять свои полномочия с ограничениями: Могут совершать с согласия временного управляющего: - сделки с имуществом, балансовая стоимость которого >5% стоимости активов; - сделки, связанные с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и гарантий, переводом долга, уступкой прав требования, учреждением доверительного управления имуществом. Не вправе принимать решения: - о реорганизации и ликвидации должника; - о создании ЮЛ или об участии должника в иных ЮЛ; - о создании филиалов и представительств; - о выплате дивидендов или распределении прибыли между участниками (учредителями); - о размещении облигаций и иных эмиссионных бумаг, за исключением акций; - о выходе из состава учредителей (участников должника), приобретении у акционеров акций; - об участии в ассоциациях, союзах, холдинговых компаниях, ФПГ; - о заключении договоров простого товарищества.	Органы управления должника осуществляют свои полномочия с ограничениями: - не вправе без согласия собрания кредиторов совершать сделки, в совершении которых имеется заинтересованность, которые связаны с приобретением, отчуждением имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более пяти процентов, влекут за собой выдачу займов поручительств и гарантий, доверительного управления имуществом должника, о реорганизации, влекущие за собой возникновение новых обязательств должника; - не вправе без согласия административного управляющего совершать сделки, которые влекут за собой увеличение кредиторской задолженности более чем на пять процентов суммы требований кредиторов, уступку прав требований, получение займов, связаны с приобретением, отчуждением имущества	Руководитель должника отстраняется от занимаемой должности, и внешний управляющий, в отличие от временного и административного, полностью его заменяет, получая достаточно широкие полномочия по распоряжению имуществом организации, оказавшейся в ситуации неплатежеспособности. Ему передаются также вся документация и печати.	Прекращаются полномочия руководителя и органов управления должника. Руководитель должника, а также временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий в течение трех дней с даты утверждения конкурсного управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации должника, печатей, штампов, материальных и иных ценностей конкурсному управляющему.
Срок, на который вводится процедура	Не более 7 месяцев с момента поступления в Арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.	Не более 2 – х лет	Не более 18 месяцев с возможным продлением по ходатайству временного управляющего до 6 месяцев*	Не более чем на 6 месяцев с дальнейшим продлением еще на 6 месяцев по ходатайсву конкурсного управляющего
Последствия введения процедуры	- требования кредиторов могут быть предъявлены только в порядке, предусмотренном ФЗ «О банкротстве» - по ходатайству кредитора приостанавливается производство по делам, связанным с взысканием с должника денежных средств; - приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям; - запрещается удовлетворение требований о выделении доли (пая), выкуп должником размещённых акций, выплата стоимости пая; - запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ц/б; - не допускается прекращение денежных обязательств путём зачёта встречного однородного требования, если нарушается очерёдность удовлетворения требований кредиторов.	- требования кредиторов предъявляются только в установленном ФЗ порядке - отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов; - аресты и другие ограничения на имущество должника могут быть наложены только в рамках процесса о банкротстве - приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям; - запрещаются любые выплаты по долям учредителей либо акционеров; - запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ц/б; - не допускается прекращение обязательств должника путем зачета встречных однородных требований при нарушении очередности - не начисляются пени, неустойки возникшие до даты введения финансового оздоровления.	- отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов; - аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве, за исключением арестов и иных ограничений, налагаемых в гражданском или арбитражном судопроизводстве либо исполнительном производстве в отношении взыскания задолженности по текущим платежам, истребования имущества из чужого незаконного владения; - вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, за исключением случаев, предусмотренны Федеральным законом; - требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, за исключением текущих платежей, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением установленного Федеральным законом порядка предъявления требований к должнику.	- срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства обязательств считается наступившим; - прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций; - сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к сведениям, признанным конфиденциальными; - совершение сделок, связанных с отчуждением имущества должника или влекущих за собой передачу его имущества третьим лицам в пользование, допускается исключительно в порядке, установленном настоящей главой; - прекращается исполнение по исполнительным документам; - все требования кредиторов по денежным обязательствам, об уплате обязательных платежей, иные имущественные требования, могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства; - исполнительные документы, исполнение по которым прекратилось в соответствии с ФЗ, подлежат передаче судебными приставами-исполнителями конкурсному управляющему; - снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и иные ограничения распоряжения имуществом должника; - исполнение обязательств должника осуществляется в случаях и в порядке, которые установлены настоящей главой.
Условия окончания процедур банкротства и решения, принимаемые Арбитражным судо по результатам их проведения.	Принятие АСлибо определения о введениифинансового оздоровления или внешнего управления, либо принятие решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства; об утверждении мирового соглашения.	Погашение графика задолженности; Введение внешнего управления; Признание должника банкротом и об открытие конкурсного производства; Заключение мирового соглашения.	Восстановление платежеспособности должника; Признание должника банкротом и об открытие конкурсного производства; Заключение мирового соглашения.	Вынесение Арбитражным судом определения о завершении конкурсного производства либо определение о прекращении производства по делу о банкротстве в связи с удовлетворением требований кредиторов.

*Срок финансового оздоровления и внешнего управления в совокупности не должен превышать 2 – х лет.

3 (В). Сравните систему процедур банкротства производственного предприятия и кредитной организации.

Правовая регламентация несостоятельности (банкротства) указанных организаций представлена двумя федеральными законами: для производственных предприятий – ФЗ № 127 от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)», а для кредитных организациий – ФЗ № 40 от 25.02.1999 г. «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».

ВИД ПРОЦЕДУРА БАНКРОТСТВА	ПРОИЗВОДСТВЕННОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ	КРЕДИТНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
НАБЛЮДЕНИЕ	Вводится по результатам рассмотрения обоснованности требований заявителя (кредитора) к должнику на срок не более 7 месяцев. Основная цель - определить финансовое состояние должника и сохранить его имущество. Наблюдение проводит временный управляющий. Управление должником - юридическим лицом осуществляют те же лица, что и до начала дела о банкротстве. Проводится первое собрание кредиторов не менее чем за 10 дней до окончания процедуры. Прекращается: с момента введения финансового оздоровления или внешнего управления; признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства; утверждения мирового соглашения.	В соответствии с ч.2 ст. 5 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.1999 № 40-ФЗ данная процедура не применяется.
ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ	Вводится по ходатайству учредителей должника при наличии плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности на срок до 2 лет. Основная цель финансового оздоровления - восстановить платежеспособность должника и следовать графику погашения задолженности, который контролирует административный управляющий. В ходе финансового оздоровления органы управления должника, продолжая выполнять свои функции, ограничиваются в распоряжении средствами. По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов арбитражный суд принимает один из судебных актов: определение о прекращении производства по делу о банкротстве, если непогашенная задолженность отсутствует и жалобы кредиторов признаны необоснованными; определение о введении внешнего управления в случае наличия возможности восстановить платежеспособность должника; решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства.	В соответствии с ч.2 ст. 5 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организации» от 25.02.1999 № 40-ФЗ данная процедура не применяется
ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ	Вводится на срок до 18 месяцев с возможным продлением еще на 6 месяцев. К внешнему управляющему переходят полномочия по распоряжению имуществом, за исключением возможности заключать крупные сделки, а также сделки, в совершении которых имеется заинтересованность. Вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов, срок исполнения которых наступил до введения этой процедуры. Окончание процедуры внешнего управления - это либо переход к расчетам с кредиторами (после накопления достаточных денежных средств или получения их от учредителей либо третьих лиц), либо признание должника банкротом и открытие конкурсного производства.	В соответствии с ч.2 ст. 5 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.1999 № 40-ФЗ данная процедура не применяется
КОНКУРСНОЕ ПРОИЗВОДСТВО	Эта процедура открывается после принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом. Она вводится на 6 месяцев с возможным продлением еще на 6 месяцев. Основная цель – соразмерное удовлетворение требований кредиторов. С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства: срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства денежных обязательств и уплаты обязательных платежей должника считается наступившим; прекращается начисление процентов, неустоек (штрафов, пеней) и иных санкций за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, за исключением текущих платежей, а также процентов; сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к сведениям, признанным конфиденциальными или составляющим коммерческую тайну; совершение сделок, связанных с отчуждением имущества должника или влекущих за собой передачу его имущества третьим лицам в пользование, допускается исключительно в порядке, установленном законодательством; прекращается исполнение по исполнительным документам, в том числе по исполнительным документам, исполнявшимся в ходе ранее введенных процедур, применяемых в деле о банкротстве, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом; все требования кредиторов по денежным обязательствам, об уплате обязательных платежей, иные имущественные требования, за исключением текущих платежей, и требований о признании права собственности, о взыскании морального вреда, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о признании недействительными ничтожных сделок и о применении последствий их недействительности могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства; исполнительные документы, исполнение по которым прекратилось в соответствии с Федеральным законом, подлежат передаче судебными приставами - исполнителями конкурсному управляющему в порядке, установленном федеральным законом; снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и иные ограничения распоряжения имуществом должника. Основанием для снятия ареста на имущество должника является решение суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства. Наложение новых арестов на имущество должника и иных ограничений распоряжения имуществом должника не допускается. С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства прекращаются полномочия руководителя должника, иных органов управления должника и собственника имущества должника - унитарного предприятия (за исключением полномочий общего собрания участников должника, собственника имущества должника принимать решения о заключении соглашений об условиях предоставления денежных средств третьим лицом или третьими лицами для исполнения обязательств должника). Руководитель должника, а также временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий в течение трех дней с даты утверждения конкурсного управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации должника, печатей, штампов, материальных и иных ценностей конкурсному управляющему. Все имущество должника, имеющееся на дату открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу, за исключением имущества, изъятого из оборота, имущественных прав, связанных с личностью должника, в том числе прав, основанных на имеющейся лицензии на осуществление отдельных видов деятельности. После проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий приступает к его продаже на торгах. Денежные средства, вырученные от продажи имущества должника, включаются в состав имущества должника. В случае, если в отношении должника не вводились финансовое оздоровление и (или) внешнее управление, а в ходе конкурсного производства у конкурсного управляющего появились достаточные основания, в том числе основания, подтвержденные данными финансового анализа, полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена, конкурсный управляющий обязан созвать собрание кредиторов в течение месяца с момента выявления указанных обстоятельств в целях рассмотрения вопроса об обращении в арбитражный суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению. После завершения расчетов с кредиторами, а также при прекращении производства по делу о банкротстве конкурсный управляющий обязан представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства. После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего о результатах проведения конкурсного производства арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства, а в случае погашения требований кредиторов - определение о прекращении производства по делу о банкротстве. Данные определения подлежат немедленному исполнению в случае из вынесения.	Принятие арбитражным судом решения о признании кредитной организации банкротом влечет за собой открытие конкурсного производства. Конкурсное производство вводится сроком на один год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле о банкротстве, не более чем на шесть месяцев. Конкурсный управляющий в течение 15 дней со дня представления им в Банк России документов, подтверждающих его право совершать операции по корреспондентскому счету кредитной организации, признанной банкротом, либо в случае осуществления полномочий конкурсного управляющего Агентством со дня открытия основного счета кредитной организации в ходе конкурсного производства направляет для опубликования в официальное издание, определенное уполномоченным Правительством Российской Федерации федеральным органом исполнительной власти в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», «Вестник Банка России», а также опубликовывает в периодическом печатном издании по месту нахождения кредитной организации объявление о решении арбитражного суда о признании кредитной организации банкротом и об открытии конкурсного производства. Со дня принятия арбитражным судом решения о признании кредитной организации банкротом и об открытии конкурсного производства: 1) продолжают действовать последствия отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций; в том числе в случае вступления после открытия конкурсного производства в законную силу решения арбитражного суда о признании недействительным приказа Банка России об отзыве у кредитной организации такой лицензии; 2) сведения о финансовом состоянии кредитной организации не относятся к сведениям, признанным конфиденциальными или составляющими коммерческую тайну; 3) совершение сделок, связанных с отчуждением имущества кредитной организации или влекущих за собой передачу ее имущества третьим лицам во владение и пользование, допускается исключительно в порядке, установленном законом; 4) все требования кредиторов по денежным обязательствам, об уплате обязательных платежей, иные имущественные требования, за исключением требований о признании права собственности, о компенсации морального вреда, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о признании сделок недействительными, о применении последствий их недействительности, а также требований по текущим обязательствам 5) исполнительные документы, исполнение по которым прекратилось, подлежат передаче судебными приставами - исполнителями, а также органами и организациями, исполняющими требования судебных актов и актов других органов, конкурсному управляющему в порядке, установленном федеральным законом; 6) снимаются ранее наложенные аресты на имущество кредитной организации и иные ограничения распоряжения имуществом кредитной организации. Основанием для снятия ареста на имущество кредитной организации является решение арбитражного суда о признании кредитной организации банкротом и об открытии конкурсного производства. Наложение новых арестов на имущество кредитной организации и иных ограничений распоряжения ее имуществом не допускается; 7) исполнение обязательств кредитной организации осуществляется в случаях и порядке, которые установлены настоящей главой. Со дня принятия арбитражным судом решения о признании кредитной организации банкротом и об открытии конкурсного производства прекращаются полномочия руководителя кредитной организации, иных ее органов управления, за исключением полномочий органов управления в части принятия решения о заключении соглашений об условиях предоставления денежных средств третьими лицами для исполнения обязательств кредитной организации. Конкурсным управляющим при банкротстве кредитных организаций, имевших лицензию Банка России на привлечение денежных средств физических лиц во вклады, в силу закона является Агентство. Конкурсным управляющим при банкротстве кредитных организаций, не имевших лицензии Банка России на привлечение денежных средств физических лиц во вклады, утверждаются арбитражные управляющие. Все имущество кредитной организации, имеющееся на день открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу. Из имущества кредитной организации, которое составляет конкурсную массу, исключаются имущество, составляющее ипотечное покрытие, а также иное имущество, исключаемое из конкурсной массы в соответствии с законодательством Российской Федерации. Вне очереди за счет конкурсной массы исполняются текущие обязательства кредитной организации, т.е. обязанности по уплате задолженности, образовавшейся до дня отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций, за произведенные работы (оказанные услуги), связанные с продолжением функционирования кредитной организации, в пределах сметы расходов, утверждаемой Банком России в соответствии с Федеральным законом «О банках и банковской деятельности»; денежные обязательства, основания которых возникли в период со дня отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций до дня завершения конкурсного производства, в том числе: обязательства по оплате расходов, связанных с продолжением функционирования кредитной организации, включая оплату труда лиц, работающих по трудовому договору, выплату выходных пособий этим лицам в случае их увольнения; обязательства по выплате вознаграждения конкурсному управляющему, аккредитованному при Банке России; судебные расходы кредитной организации, расходы на опубликование сообщений, а также иные расходы, связанные с проведением конкурсного производства; обязанности по уплате обязательных платежей, возникшие в период со дня отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций до дня открытия конкурсного производства, а также обязанности по уплате обязательных платежей, возникшие в ходе конкурсного производства при оплате труда работников кредитной организации; обязанности по удержанию денежных средств из заработной платы работников кредитной организации, выплаченной в связи с исполнением обязанностей. В первую очередь удовлетворяются: - требования физических лиц, перед которыми кредитная организация несет ответственность за причинение вреда их жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также осуществляется компенсация морального вреда; - требования физических лиц, являющихся кредиторами кредитной организации по заключенным с ними договорам банковского вклада и (или) договорам банковского счета (за исключением лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица, если такие счета (вклады) открыты для осуществления предусмотренной федеральным законом предпринимательской деятельности, а также адвокатов, нотариусов и иных лиц, если такие счета (вклады) открыты для осуществления предусмотренной федеральным законом профессиональной деятельности,; - требования Агентства по договорам банковского вклада и договорам банковского счета, перешедшие к нему в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года N 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации»; - требования Банка России, перешедшие к нему в соответствии с федеральным законом в результате осуществления выплат Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации. После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего о результатах проведения конкурсного производства арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства, а в случае погашения требований кредиторов - определение о прекращении производства по делу о банкротстве, которые направляются конкурсному управляющему и в Банк России. Определение о завершении конкурсного производства и определение о прекращении производства по делу о банкротстве подлежат немедленному исполнению.
МИРОВОЕ СОГЛАШЕНИЕ	Может быть введена на любой стадии банкротства. Основная цель – прекратить производство по делу о банкротстве. Утверждается определением арбитражного суда.	В соответствии с ч.2 ст. 5 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.1999 № 40-ФЗ данная процедура не применяется.

3 (Г). Кто может быть инициатором производства по делу о несостоятельности (банкротстве)? Может ли должник инициировать производство собственной несостоятельности, если формальные признаки отсутствуют?

В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» обращаться в суд с заявлением о признании должника банкротом вправе:

• Должник;

• Конкурсные кредиторы (кредиторы по денежным обязательствам, за исключением уполномоченных органов, граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, морального вреда, имеет обязательства по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также учредителей (участников) должника по обязательствам, вытекающим из такого участия);

• Уполномоченные органы (федеральные органы исполнительной власти, уполномоченные Правительством РФ представлять в деле о банкротстве и в процедурах банкротства требования об уплате обязательных платежей и требования Российской Федерации по денежным обязательствам, а также органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления, уполномоченные представлять в деле о банкротстве и в процедурах банкротства требования по денежным обязательствам соответственно субъектов Российской Федерации и муниципальных образований).

Заявление о признании должника банкротом может быть подано в арбитражный суд и иными лицами в случаях, предусмотренных Законом о банкротстве. В частности, ликвидационной комиссией (пункт 2 статьи 224 Закона о банкротстве), собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителем (участником) должника (пункт 3 статьи 224 Закона о банкротстве).

В случае если формальные признаки банкротства отсутствуют, но руководитель предприятия - должника чувствует, что оно находится на грани банкротства, то предприятие – должник вправе инициировать производство собственной несостоятельности.

4. Какие внешние признаки банкротства установлены ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Как проверяется возможность предприятия восстановить платежеспособность? Какие показатели можно использовать для прогнозирования возможного банкротства?

Закон отмечает следующие внешние признаки банкротства.

1. Для юридических лиц - обязательства не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

2. Для граждан - обязательства не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и сумма обязательств превышает стоимость принадлежащего гражданину имущества.

Помимо этих признаков закон устанавливает так называемый «порог подведомственности» - размер задолженности, позволяющей арбитражному суду возбудить дело о банкротстве.

1. Для юридических лиц - 100 тыс. руб.

2. Для граждан - 10 тыс. руб.

В эту сумму задолженности не включаются:

1) обязательства перед гражданами по возмещению вреда жизни и здоровью;

2) обязательства по выплате заработной платы, выходных пособий, авторских вознаграждений;

3) обязательства перед учредителями (участниками);

4) штрафные санкции.

Размер задолженности должен быть подтвержден вступившим в законную силу решением суда.

Возможность предприятия восстановить платежеспособность.

Финансовое состояние – это многомерная характеристика всех внутрихозяйственных процессов и результатов деятельности предприятия в денежной форме, являющаяся итогом деятельности всех функциональных подразделений предприятия в комплексе.

• Экспресс – диагностика – простейший метод оценки состояния предприятия, его близости к банкротству на основе данных бухгалтерского баланса путем регулярного исчисления соответствующих коэффициентов в процессе:

- анализа ликвидности и платежеспособности;

- анализа финансовой устойчивости;

- анализа рентабельности;

- анализа деловой активности;

- оценки возможности банкротства с помощью факторных моделей.

Для определения ликвидности баланса статьи баланса рекомендуется сгруппировать активы по степени их ликвидности, а пассивы – по степени срочности.

Группировка статей баланса
Активы	Пассивы
А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).	П1 – наиболее срочные пассивы (кредиторская задолжность).
А2 – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолжность).	П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы).
А3 – медленно реализуемые активы (запасы, затраты, долгосрочная (больше года ) дебиторская задолженность).	П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).
А4 – трудно реализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство).	П4 – постоянные пассивы (источники собственных средств).

А1, А2 и А3 – Оборотные активы, А4 – Внеоборотные активы; П1, П2 и П3 – Заемные средства, П4 – Собственные средства.

Рекомендации по структуре баланса:

- денежные средства > 30% оборотного капитала – нерациональны;

- дебиторская задолжность > 40% оборотного капитала – нерациональна;

- денежные средства < 10% оборотного капитала – нерациональны.

Таким образам, 10% ≤ ≤ 30%

Баланс считается ликвидным, если А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 < П4.

• Анализ ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности: ≥ 0,2

К быстрой ликвидности: ≥ 1

К текущей ликвидности: ≥ 2

К общей платежеспособности: К = ≥ 2

К обеспечения собственными оборотными средствами: = ≥ 0,1

• СОС (собственные оборотные средства) = П₄ – А₄

• Оборотные активы = А₁ + А₂ + А₃

Структура баланса считается неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности меньше 2, а коэффициент обеспечения собственными средствами меньше 0,1. Если хотя бы по одному критерию результаты не соответствуют нормативным, то структура баланса также считается неудовлетворительной.

Для проверки возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

• > 1

где:

Y – период, за который необходимо восстановить платежеспособность (мес.).

Т – отчетный период (месс.).

Если коэффициент восстановления платежеспособности > 1, то предприятие способно восстановить платежеспособность за период Y (коэффициент текущей ликвидности за данный период достигнет значения > 2).

Если коэффициент восстановления платежеспособности < 1 (коэффициент текущей ликвидности за данный период достигнет значения < 2), то это означает, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца.

• Анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость характеризуется разницей между величиной источников средств и величиной запасов и затрат (т.е. это соотношение собственных и заемных средств). Источники средств:

- собственные оборотные средства (СОС = П4 – А4);

- долгосрочные кредиты (ДК);

- краткосрочные кредиты (КК).

Финансовая устойчивость = = ≥ 1

• ЗС (заемные средства) = П₁ + П₂ + П₃

• СК (собственный капитал) = П₄

Вводится трехмерный показатель финансовой устойчивости S = (S1; S2; S3).

S₁ = СОС – ЗЗ = (П₄ – А₄) - А₃

• СОС = П₄ – А₄

• ЗЗ (запасы и затраты) = А₃

S₂ = СОС – ЗЗ + ДК = (П₄ – А₄) - А₃ + П₃

• СОС = П₄ – А₄

• ЗЗ (запасы и затраты) = А₃

• ДК (долгосрочные кредиты) = П₃

S₃ = СОС – ЗЗ + ДК + КК = (П₄ – А₄) - А₃ + П₃ + П₂

• СОС = П₄ – А₄

• ЗЗ (запасы и затраты) = А₃

• ДК (долгосрочные кредиты) = П₃

• КК (краткосрочные кредиты) = П₂

Условно принимается, что если данные коэффициенты (S1, S2 и S3) не отрицательные, то их значения принимаются равными единице.

В зависимости от значений, которые принимают показатели S1; S2; S3, считается:

S	S1	S2	S3	Оценка финансовой устойчивости
	1	1	1	абсолютная финансовая устойчивость
	0	1	1	нормальная финансовая устойчивость
	0	0	1	неустойчивое финансовое состояние
	0	0	0	кризисное финансовое состояние

Финансовая устойчивость оценивается и относительными показателями: концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала и т.д.

Анализ финансовых результатов предусматривает:

1. анализ динамики и структуры прибыли организации (в начале и в конце года);

2. факторный анализ прибыли от реализации продукции;

3. анализ финансовых результатов от прочей реализации, финансовой деятельности и внереализационных операций;

4. анализ качества прибыли;

5. анализ распределения прибыли.

• Анализ показателей рентабельности.

Рентабельность – это состояние фирмы, когда сумма выручки от реализации продукции покрывает затраты на производство и реализацию этой продукции.

Рентабельность – это доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Рассчитывается рентабельность просто: это частное от деления прибыли на затраты или на расход ресурсов.

R =

где: Пр – прибыль (балансовая, чистая), Параметр – объем продаж, капитал (собственный, производственный, оборотный, авансированный и т.д.), затраты.

Бизнес считается эффективным, если отдача на вложенный капитал больше стоимости привлеченного капитала.

Рентабельность производственных фондов:

• R =

где: ОФ – основные фонды, ОК – оборотный капитал.

Рентабельность авансированного капитала:

• R =

где: ВА - всего активов (итог баланса).

Рентабельность собственного капитала:

• R =

где: СК – собственный капитал.

Анализ показателей рентабельности дополняется факторным анализом который показывает резервы роста рентабельности.

Двухфакторная модель:

• R = ·

где: ПБ – балансовая прибыль, ВР – выручка от реализации.

Их отношение – это рентабельность продаж (рентабельность реализованной продукции). Второй член этого произведения – оборачиваемость активов. Отсюда два пути повышения рентабельности активов: рост рентабельности продаж т.е. увеличение торговой наценки, или увеличение оборачиваемости активов.

Трехфакторная модель управления рентабельностью (модель Du Pont):

• R = ·

Эта модель считается основным уравнением финансового планирования. Основная цель предприятия – достижение удовлетворительной прибыли на акционерный (собственный) капитал. Уравнение показывает что существует только три способа достижения этой цели: поднимать рентабельность продаж, оборачиваемость активов и изменять долю собственных средств в составе активов, то есть изменять соотношение собственных и заемных средств.

Модель Du Pont интегрирует результаты трех различных типов управления:

- управление продажами;

- управление скоростью оборота капитала;

- управление структурой капитала.

• Анализ деловой активности.

Деловая активность характеризуется показателями: темпами роста выручки, прибыли, активов, эффективностью использования активов (рентабельностью), наличием выгодных контрактов по реализации продукции, закупкам сырья и материалов, наличием квалифицированного персонала и т.д. Вначале анализируется темп экономического роста – соответствие «золотому правилу экономики»:

.

Далее анализируются такие показатели, как фондоотдача, фондоемкость, оборачиваемость оборотных средств, производственных запасов, собственного капитала, дебиторской и кредиторской задолжности и т.д. Важный показатель, характеризующий деловую активность, - коэффициент устойчивости экономического роста:

Коэффициент _{устойчивости экономического роста} = .

Показатели, которые можно использовать для прогнозирования возможного банкротства.

Прогнозировать банкротство можно с помощью коэффициента Бивера (показывает вероятность потери платежеспособности).

• К_б =

где: ЧП – чистая прибыль; Ам – доля прибыли на амортизацию; ДК – долгосрочные обязательства; КК – краткосрочные обязательства.

Коэффициент отношения суммы прибыли и амортизации к общей сумме задолжности является одним из наиболее статистически надежных показателей прогнозирования платежеспособности.

Граничные значения коэффициента Бивера
Коэффициент Бивера	Платежеспособность
0,17 < Кб ≤ 0,45	Платежеспособность
0,45 < Кб	Высокая платежеспособность
Кб < 0,17	Высоко рисковое предприятие, высокий риск потерять платежеспособность в ближайшие 1 – 2 года

Коэффициент Альтмана также используется для прогноза возможности банкротства.

Здесь индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

• Z = 3,3 · К₁ + 1,0 · К₂ + 0,6 · К₃ + 1,4 · К₄ + 1,2 · К₅,

где: Z – счет Альтмана; К₁ – БП/ВА; К₂ – ВР/ВА; К₃ – СК/ЗС; К₄ – Ам/ВА; К₅ – СОС/ВА,

где: БП (балансовая прибыль, прибыль до выплаты процентов и налогов); ВА (всего активов); ВР (выручка от реализации); СК (собственный капитал); ЗС (заемные средства); Ам (реинвестированная (капитализируемая) прибыль, амортизационные отчисления).

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах от -14 до +22, при этом предприятия, для которых Z > 2,9, попадают в число финансово устойчивых; предприятия, для которых Z < 1,8, являются безусловно несостоятельными, а интервал [1,81 – 2,9] составляет зону неопределенности.

Финансовая устойчивость предприятия
Z	Вероятность банкротства
Z < 1,8	Очень высокая
1,8 < Z < 2,7	Высокая
2,7 < Z < 2,9	Существует возможность
2,9 < Z	Очень низкая

Методика анализа финансового состояния предприятия, рекомендованная ФСФО.

В 2001 году Федеральная служба финансового оздоровления (ФСФО) утвердила методику анализа финансового состояния предприятия, которая устанавливает порядок проведения сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций ФСФО России.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

Анализ проводится путем определения двадцати шести показателей, которые определены в следующие пять групп, характеризующих различные аспекты деятельности организации:

Общие показатели:

- среднемесячная выручка (К1);

- доля денежных средств в выручке (К2);

- среднесписочная численность работников (К3).

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

- степень платежеспособности общая (К4);

- коэффициент задолжности по кредитам банков и займам (К5);

- коэффициент задолжности другим организациям (К6);

- коэффициент задолжности фискальной системе (К7);

- коэффициент внутреннего долга (К8);

- степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);

- собственный капитал в обороте (К11);

- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами, К12);

- коэффициент автономии (финансовой независимости, К13).

Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

- коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);

- коэффициент оборотных средств в производстве (К15);

- коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);

- рентабельность оборотного капитала (К17);

- рентабельность продаж (К18);

- среднемесячная выработка на одного работника (К19).

Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:

- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20)

• Фондоотдача = = =

• Основные фонды (внеоборотные активы) = А₄;

- коэффициент инвестиционной активности (К21).

Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами:

- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22 – 24);

- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами (К25);

- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации (К26).

Т.е. данные параметры и критерии могут использоваться только как рекомендуемые, их можно использовать для мониторинга (мониторинг – это регулярное отслеживание и наблюдение заданных объектов; это составная часть управления, которая заключается в непрерывном наблюдении и анализе деятельности экономических объектов с отслеживанием динамики изменений.) и оценки финансового состояния предприятия с учетом некоторой неопределенности ситуации на предприятии в будущем, развитие которой зависит от множества внешних и внутренних факторов. Особую роль играет уровень менеджмента на предприятии, способность руководителей мобилизовать все ресурсы предприятия для преодоления кризиса.

Вывод о том, есть ли признаки банкротства на данном определенном предприятии, можно сделать только на основании официальных критериев, приведенных в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

5. Решение задачи

ГОД	К аб.л.	К б.л.	К т.л.	К об. с/с	К в/п (6 мес)	Финансовая устойчивость			ЗС/СК	Рентабельность				Z	Кб	Фондо- отдача	Выработка на 1 работника
						S1	S2	S3		БП/ВР	БП/А	БП/СК	БП/ТС
2002	0,0007	0,096	1,0003	0,0003	..........	- 14,8 (0)	- 14,8 (0)	1,6 (1)	21,4	0,13	0,15	3,4	0,19	1,8	0,08	26,5	4,04
2003	0,13	0,9	1,114	0,05	0,528	- 60,6 (0)	- 43,2 (0)	108,4 (1)	13,8	0,096	0,11	1,6	0,11	1,6	0,11	55,7	31
2004	0,16	0,44	1,03	- 0,006	0,5	-192,15 (0)	-180,72 (0)	-180,72 (0)	2,9	0,32	0,3	1,16	0,5	2,2	7,05	3,6	29
НОРМА	≥ 0,2	≥ 1	≥ 2	≥ 0,1	≥ 1

2002 ГОД:

К_{абс.ликв.} = А₁/(П₁+П₂)≥0.2

1). К аб.л. = 0,013/(0+16,356)=0,013/16,356=0,0008

К_{быс.ликв.} = (А₁ + А₂)/(П₁ + П₂)≥1

2). К б.л. =(0,013+1,55)/16,356=1,563/16,356=0,096

К_{тек.ликв.} = (А₁ + А₂ + А₃)/(П₁ + П₂)≥2

3).Кт.л.=(0,013+1,550+14,798)/16,356=16,361/16,356=1,0003

К_{обесп.сос} = (П₄ – А₄)/(А₁ + А₂ + А₃)≥0.1

4). К об. с/с =(0,765 – 0,76)/(0,013 + 1,550 + 14,798) = 0,005/16,361 = 0,0003

S₁ = П₄ – А₄ – А₃

5). S₁=0,765 – 0,76 – 14,798 = -14.8

S₂ =( П₄ – А₄) + П₃– А₃

6). S₂ =(0.765 – 0.76) + 0 – 14.798= -14.8

S₃ =( П₄ – А₄) + П₃ + П₂– А₃

7). S₃ =0,005 +0+1,55-14,795 = 1,6

ЗС/СК=(П₁ + П₂ + П₃)/П₄

8). ЗС/СК=(16,356+0)/0,765=21,4

9). БП/ВР =2,6/20,2=0,13

10).БП/А=2,6/17,121=0,15

11).БП/СК=2,6/0,765=3,4

12).БП/ТС=2,6/13,5=0,19

Z = 3.3К₁ + 1.0К₂ + 0.6К₃ + 1.4К₄ + 1.2К₅ = 3.3БП/А + ВР/А + 0.6СК/ЗС +1.4А_М/А + 1.2(П₄ – А₄)/А, где А_М = 0.1*А₄

К₁=БП/ВА

13). К₁=2,6/17,121=0,15; 0,15*3,3=0,5

К₂=ВР/ВА

14). К₂=20,2/17,121=1,18;

К₃=СК/ЗС

15). К₃=0,765/16,356=0,05; 0,05*0,6=0,03

К₄= А_М/ВА, А_М=А₄*0,1=0,076

16). К₄=0,076/16,356=0,004; 0,004*1,4=0,006

К₅=( П₄ – А₄)/ВА

17). К₅=0,005/16,356=0,0003; 0,0003*1,2=0,0004

18). Z=0,5+1,18+0,03+0,076+0,006+0,0004=1,8

К_бивера = (ЧП+ А_М)/(ДК+КК); ЧП=50%*БП

19). К_бивера=(2,6*50%)+0,076/16,356=1,3+0,076/16,356=0,08

Ф_{ондоотдача} = ВР/А₄

20). Ф_{ондоотдача} = 20,2/0,76=26,5

В_{ыработка на работника} = ВР/кол-во работников

21). В_{ыработка на работника}=20,2/5=4,04

2003 ГОД:

1). К аб.л. =36.69/(139.19 + 151.61) = 36.69/290.8 = 0.13

2). К б.л.= (36,69 + 210,97)/290,8=247,66/290,8= 0,9

3). К т.л. = (36,69 + 210,97 + 76,25)/290,8 = 1,114

4). К_{об. с/с} = (22.33 – 6.64)/(36.69 + 210.97 + 76.25) = 15.69/323.91 = 0.05

К_восст. = (К_{тек.ликв.конец} + у/Т * (К_{тек.ликв.конец} - К_{тек.ликв.начало}))/2 К_{тек.ликв.норма}>1

5). К_восст. =(1,114 – 6/12(1,114 – 1.0003))/2 = (1,114 – 0,5 * 0,1137)/2 = (1,114 – 0,057)/2 = 1,057/2

= 0.528

6). S₁ = 22.33 – 6.64 – 76.25 = -60.56

7). S₂ =(22,33- 6,64)+ 17.38 – 76,25 = -43.18

8). S₃ = =(22,33- 6,64)+ 17.38 – 76,25 + 151.61 = 108.4

9). ЗС/СК = (17,38 + 151,61 + 139,19)/22,33 = 13,8

10). БП/ВР = 35,6/370 = 0,096

11). БП/А = 35,6/330,51 = 0,011

12). БП/СК = 35,6/22,33 = 1,6

13). БП/ТС = 35,6/315,94 = 0,11

Z = 3.3К₁ + 1.0К₂ + 0.6К₃ + 1.4К₄ + 1.2К₅ = 3.3БП/А + ВР/А + 0.6СК/ЗС +1.4А_М/А + 1.2(П₄ – А₄)/А, где А_М = 0.1*А₄

14). К₁ = 35,6/330,51 = 0,107; 0,107*3,3 = 0,35

15). К₂ = 370/330,51 = 1,119

16). К₃ = 22,33/308,18 = 0,072; 0,072 * 0,6 = 0,0432

17). К₄ = 6,64 * 0,1/330,51 = 0,002; 0,002 * 1,4 = 0,03

18). К₅ = (22.33 – 6.64)/330.51 = 15,69/330,51 = 0,047; 0,047 * 1,2 = 0,05

19). Z = 0,35 + 1,119 + 0,0432 + 0,03 + 0,05 = 1,6

20). К_бивера = 17,08 +0,664/151,61 + 17,38 = 0,11

21). Ф_{ондоотдача} = 370/6,64 = 55,7

22). В_{ыработка на работника} = 370/12 = 31

2004 ГОД:

1). К аб.л. =51,40/324,35 = 0,16

2). К б.л.= (51,40 + 92,23)/324,35 = 143,63/324,35 = 0,44

3). К т.л. = (51,40 + 92,23 + 190,29)/324,35 =333,92/324,35 = 1,03

4). К_{об. с/с} = 117,750 – 119,61/333,92 = - 0,006

К_восст. = (К_{тек.ликв.конец} + у/Т * (К_{тек.ликв.конец} - К_{тек.ликв.начало}))/2 К_{тек.ликв.норма}>1

5). К_восст. =(1.029 – 6/12(1.029 – 1.114))/2 = (1.029 – 0.5 * (-0.085))/2 = (1.029 + 0.042)/2 = 1.071/2= 0,5

6). S₁ = - 1,86 – 190,29 = - 192,15

7). S₂ - 1,86 – 190,29 + 11.43 – 190,29 = - 180,72

8). S₃ = - 180,72

9). ЗС/СК = 11,43 + 324,35 + 0/117,750 = 335,78/117,750 = 2,9

10). БП/ВР = 137.15/432.6 = 0,317

11). БП/А = 137.15/453.53 = 0,3

12). БП/СК = 137.15/117.750 = 1,16

13). БП/ТС = 137.15/275.03 = 0,5

Z = 3.3К₁ + 1.0К₂ + 0.6К₃ + 1.4К₄ + 1.2К₅ = 3.3БП/А + ВР/А + 0.6СК/ЗС +1.4А_М/А + 1.2(П₄ – А₄)/А, где А_М = 0.1*А₄

14). К₁ = 137,15/453,53 = 0,3; 0,3*3,3 = 0,99

15). К₂ = 432,6/453,53 = 0,95

16). К₃ =117,750/335,78 = 0,4; 0,4 * 0,6 = 0, 24

17). К₄ = 119,61 * 0,1/453,53 = 0,03; 0,03 * 1,4 = 0,042

18). К₅ = (117.750 – 119.61)/453,53 = - 1,86/453,53 = - 0,0048; 0,0048 * 1,2 = - 0,006

19). Z = 0,99+ 0,95+ 0, 24+ 0,042+ ( - 0,06) = 2,2

20). К_бивера = (0,5*137,15 + 0,1*119,61)/11,43 = (68,575 + 11,961)/11,43 = 80,536/11,43 = 7,05

21). Ф_{ондоотдача} = 432,6/119,61 = 3,6

22). В_{ыработка на работника} = 432,6/15 = 29

ВЫВОДЫ

На основе полученных в результате расчетов показателей о предприятии «XYZ» можно сделать следующий вывод.

Структура баланса данного предприятия в 2002 - 2004 году является неудовлетворительной, поскольку коэффициент текущей ликвидности (0,0007) меньше 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами (0,0003) меньше 0,1.

Данное предприятие в 2003 и в 2004 году не могло в течение 6 месяцев выполнять свои обязательствпа перед кредиторами, т.к. коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1 (в 2003 – 0,585, в 2004 – 0,5).

Финансовое состояние предприятия в 2002 году является неустойчивым, т.к. S = (0;0;1); в 2003 – также неустойчивое и в 2004 – предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии.

В период с 2002 по 2004 у предприятия существует возможность банкротства, т.к. показатель Z  2,675.

Поскольку коэффициенты Бивера в 2002 - 2003 годах составили 0,08 и 0,11 соответственно (а это меньше 0,17), то в период 2002 – 2003г.г. предприятие «XYZ» являлось высоко рискованным и у него была реальная возможность потерять платежеспособность. Коэффициент Бивера в 2004 году составил 7,05, следовательно в 2004 году предприятие реабилитировалось и стало высоко платежеспособным, т.к. 7,05 0,45.

7. Возможно ли банкротство, если финансовых обязательств нет, а формальные признаки банкротства отсутствуют?

По сути это невозможно, поскольку в таком случае это будет рассматриваться как преднамеренное банкротство, т.е. умышленное создание или увеличение неплатежеспособности предприятия, совершенное его руководителем или собственником, а равно и индивидуальным предпринимателем в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб либо иные тяжкие последствия путем заключения заведомо невыгодных сделок, некомпетентного ведения дел, принятия на себя чужих долгов в качестве поручителя и иных действий, ведущих к невозможности удовлетворить требования кредиторов. Следует отметить, что в таком случае имеет место быть именно преднамеренное банкротство, а не фиктивное, т.к. фиктивное банкротство предполагает собой ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов, т.е. у организации есть обязательства перед кредиторами.

8.Каковы цели и возможные результаты реструктуризации предприятия? Приведите пример реструктуризации российского предприятия. Дайте правовой анализ ситуации.

Реструктуризация компании - это изменение структуры компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.

С какими целями проводится реструктуризация? Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две цели: это повышение конкурентоспособности компании с последующим увеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.

Оперативная реструктуризация предполагает изменение структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности. Она проводится за счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и «выпрямления» (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов. Результатом оперативной реструктуризации является получение прозрачной и более управляемой компании, в которой собственники и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы следует развивать, а от каких избавляться. Оперативная реструктуризация способствует улучшению результатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосылки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации.

Стратегическая реструктуризация - это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала. Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватывать либо все элементы бизнес-системы, либо отдельные ее составляющие. Поэтому существует классификация форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений. По этому критерию выделяют комплексную и частичную реструктуризацию.

Комплексная реструктуризация - это долгосрочный и дорогостоящий процесс, к которому прибегают лишь единицы предприятий. Она проводится поэтапно, преобразования затрагивают все элементы компании. В ходе такой реструктуризации используются различные механизмы. При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризации и продолжается дальнейшая работа.

В отличие от комплексной, частичная реструктуризация затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы. В ходе ее реализации изменениями в функциональных областях разрозненно занимаются привлеченные консультанты, и часто преобразования носят хаотичный характер, а их влияние на другие направления деятельности компании не анализируется. Поэтому неудивительно, что частичная реструктуризация приводит лишь к локальным результатам и может быть неэффективна в рамках всей бизнес-системы.

На основе данной информации можно выделить следующие

ЦЕЛИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ:

• достижение определенных экономических и социальных целей, например, финансовое оздоровление предприятия;

• изменение распределения собственности и контроля над деятельностью предприятия;

• привлечение инвестиций в производство;

• разрешение конфликтов между участниками предприятия, а также между отдельными подразделениями предприятия, между филиалами и центральным аппаратом;

• повышение конкурентоспособности предприятия и рост стоимости бизнеса, что является ее ключевой целью;

• обеспечение стабильного и эффективного функционирования организации;

• увеличение объема поступлений в бюджеты субъектов РФ и городов;

• оздоровление обстановки за счет увеличения рабочих мест и регулярно выплачиваемой заработной платы.