Составлено в соответствии с ГОС ВПО №180 эк/сп.,2000г..

УТВЕРЖДАЮ Проректор по учебной работе к.э.н., доцент __________Н.Н. Корнюшина “6 ” мая 2012 г.

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«НИЖЕГОРОДСКИЙ КОММЕРЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»

Факультет экономики и коммерции

Кафедра экономики и финансового менеджмента

Специальность 080105 «Финансы и кредит»

Специализация «Финансовый менеджмент»

Экзаменационный билет № 8

ЗАО «Аверс» действует на территории РФ с 1998 года, учредители ЗАО являются гражданами РФ, основной вид деятельности - оптовая торговля бытовой техникой. На конец 2011 года у ЗАО «Аверс» имеются свободные денежные средства в сумме 3 880 000 рублей.

Руководство ЗАО «Аверс» решает вопрос о наиболее выгодном краткосрочном инвестировании свободных денежных средств в сумме 85% от суммы временно-свободных денежных средств предприятия.

Возможны три альтернативных варианта краткосрочного инвестирования:

1 – покупка с дисконтом краткосрочных банковских облигаций на сумму 2 350 000 рублей в марте 2012 года, сроком погашения в ноябре 2012 года – номинал облигации 2 900 000 рублей. Риск подобной сделки эксперты ЗАО «Барс» оценивают 0,045.

2 – предоставление займа в сумме 2 500 000 рублей ЗАО «София» сроком на 9 месяцев процентная ставка по займу 29% годовых. Риск подобной сделки эксперты ЗАО «Аверс» оценивают 0,2.

3 – покупка стоматологическое оборудования в Германии за 60 000 евро в июле 2012 года с целью его перепродажи в России за 75 000 евро в августе 2012 года. Расходы по сделке оцениваются в 2 200 евро. Риск подобной сделки эксперты ЗАО «Аверс» оценивают 0,15.

По предложению финансового директора ЗАО при выборе этого варианта необходимо заключить опционный контракт, поскольку в РФ наблюдается колебание валютного курса рубля по отношения к евро и к доллару США с тенденцией повышения в ближайшем будущем.

Условия опционного контракта на покупку валюты (евро) через финансовую фирму «Фин-Класс»:

сумма контракта 60 000 евро,

цена валюты контракта 40,20 рублей за евро.

Опционная премия продавцу валюты в случае отказа от сделки 4% от суммы контракта.

Курс доллара июле 2012 года составляет 43, 2 рублей за 1 евро.

Задание:

1. Охарактеризуйте методы и приемы управления предпринимательскими рисками и опишите основные положения форвардных, фьючерсных, опционных операций в России.

2. Проведите расчет показателей дохода от операции вложения свободных денежных средств по всем представленным вариантам.

3. Опишите и оцените риски, связанные с реализацией каждого из вариантов вложения свободных средств.

4. Оцените, финансовые последствия опционного контракта для сторон сделки.

5. Оцените налоговые последствия сделки купли-продажи стоматологического оборудования для ЗАО «Аверс».

Зав. кафедрой Лещева В. Б.

Экзаменационный билет № 8

ЗАО «Барс» действует на территории РФ с 1998 года, учредители ЗАО являются гражданами РФ, основной вид деятельности - оптовая торговля бытовой техникой. На конец 2010 года у ЗАО «Барс» имеются свободные денежные средства в сумме 2 880 000 рублей.

Руководство ЗАО «Барс» решает вопрос о наиболее выгодном краткосрочном инвестировании свободных денежных средств в сумме 2 400 000 рублей.

Возможны три альтернативных варианта краткосрочного инвестирования:

1 – покупка с дисконтом краткосрочных банковских облигаций на сумму 2 250 000 рублей в марте 2011 года, сроком погашения в ноябре 2011 года – номинал облигации 2 300 000 рублей. Риск подобной сделки эксперты ЗАО «Барс» оценивают 0,045.

2 – предоставление займа в сумме 2 000 000 рублей ЗАО «София» сроком на 9 месяцев процентная ставка по займу 25% годовых. Риск подобной сделки эксперты ЗАО «Барс» оценивают 0,2.

3 – покупка стоматологическое оборудования в Германии за 63 000 евро в июле 2011 года с целью его перепродажи в России за 76 000 евро в августе 2011 года. Расходы по сделке оцениваются в 2 200 евро. Риск подобной сделки эксперты ЗАО «Барс» оценивают 0,1.

По предложению финансового директора ЗАО при выборе этого варианта необходимо заключить опционный контракт, поскольку в РФ наблюдается колебание валютного курса рубля по отношения к евро и к доллару США с тенденцией повышения в ближайшем будущем.

Условия опционного контракта на покупку валюты (евро) через финансовую фирму «Фин-Класс»:

сумма контракта 63 000 евро,

цена валюты контракта 34,90 рублей за евро.

Опционная премия продавцу валюты в случае отказа от сделки 4% от суммы контракта.

Курс доллара июле 2011 года составляет 34, 2 рублей за 1 евро.