I.Бухгалтерский метод

Вмире применяется с 1900г.Самы популярный в России в настоящее время.

Показатели доходного метода:чистый дохд,рентабельность,доходность,срок окупаемости-расчитываются без учета времени поступления средств и не отвечают банку на вопрос по какой ставке клиент может погасить кредит.

St=Pдоход; ∑St-сумма всех доходов

Pк=Pрасхода; ∑Pк-сумма всех расходов

1.Чистый доход

Чистый доход – это прирост капитала, рассчитываемый в виде разницы поступлений и вложений:

NV=∑St-∑Pк

2.Рентабельность:

Рентабельность инвестиций – это отдача на единицу вложений, рассчитывается как отношение поступлений и вложений:

r=∑St/∑Pк

3Доходность

Доходность инвестиции - это эквивалентная ставка сложных процентов:

i=корень степени n из (∑St/∑Pк) за корнем вычесть -1

4.Срок окупаемости

Срок окупаемости – это интервал времени, за который поступления сравниваются с общей суммой всех вложений.

PP=minN(S1+…+SN>∑Pк

II.Дисконтный метод оценки проектов.

Применяется в Мире с 1964 года.

В России данный метод применяется с 1994 года(распоряжение гос.ком.имущества.)

Показатели: чистая приведенная стоимость проекта,индекс рентабельности,внутренняя норма доходности проекта-учитывают время поступления средств и отвечают на вопрос банка по какой ставке клиент может отдать кредит.

1.Чистый приведенный доход.

Чистый приведенный доход - это прирост капитала с учетом изменения стоимости денег со временем, рассчитывается в виде разницы дисконтированных (приведенных) поступлений и вложений:

NPV=∑St/(1+i)в степени t-∑Pк/(1+i)в степени к

2.Индекс рентабельности.

Индекс рентабельности PY – это отдача на единицу вложений с учетом изменения стоимости денег со временем, рассчитывается в виде отношения дисконтированных (приведенных к одному моменту времени) поступлений и вложений:

PY=∑St/(1+i) в степени t / ∑Pк/(1+i) в степени к

3.Внутренняя норма доходности

YRR=i; при которой NPV=0.

Внутренняя норма доходности YRR – это ставка сравнения, при которой NPV=0, рассчитывается приближенными методами на компьютере.

3.Рассчитайте простую ставку процентов, которая обеспечит тот же результат при начислении процентов за два года, что и номинальная ставка, равная 20% при начислении процентов один раз в квартал.

Дата:

Билет 21. ••

1.Сущность начисления сложных процентов. Начисление процентов несколько раз в году. Номинальная и эффективная ставки процентов.

Сущность:

Ставка называется сложной, если процентные деньги каждый период начисления определяются из суммы основного долга вместе с уже начисленными в предыдущие периоды проценты.

Начисление % несколько раз в году:

j-номинальная ставка (годовая ставка сложных %ов, когда %ы начисляются несколько раз в году)

m-кол-во начисления %-ов в одном году.

Ежемесячно m=12 раз

Ежеквартально m=4 раза

По полугодиям m=2 раза

j=I период*m,(iпериод- ставка периода) следовательно, iпер.=j/m –ставка за период начисления

S=P(1+j/m)

Номинальная ставка

В современных условиях проценты капитализируются не один, а несколько раз в году - по полугодиям, кварталам и т.д. Некоторые зарубежные коммерческие банки практикуют даже ежедневные начисления процентов. При начислении % несколько раз в году можно воспользоваться формулой параметр n в этих условиях будет означать число периодов начисления, а под ставкой i следует понимать ставку за соответствующий период. В контрактах фиксируется не ставка за период, а годовая ставка в % и указывается период начисления %.

Пусть годовая ставка равна j , а число периодов начисления в году равно m. Проценты начисляют по ставке j/m. Ставку j называют номинальной.

Формулу наращения можно представить следующим образом:

Пример: Какова сумма долга через 25 месяцев, если первоначальная

величина 500 тыс. руб., проценты сложные , ставка 20 % годовых, начисляются поквартально .

Эффективная ставка

Эффективная ставка - это годовая ставка сложных процентов, которая дает тот же результат, что и m-разовое начисление процентов по ставке j/m откуда

. При m>1, эффективная ставка ( i ) больше номинальной ( j ) при m=1; i=j.

Замена в договоре номинальной ставки j при m-разовом начислении процентов на эффективную ставку i не изменяет финансовых обязательств участвующих сторон т.е. обе ставки эквивалентны в финансовом отношении.