Расчет экономической эффективности инвестиций.
Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:
Рентабельность инвестиций.
Чистый дисконтированный доход.
Внутренняя ставка доходности.
Дисконтированный срок окупаемости проекта.
Рентабельность инвестиций.
Рентабельность инвестиций рассчитывается по формуле:
,
где NPV
– чистый дисконтированный доход за
год, К – сумма инвестиционных затрат.
NPV в свою очередь рассчитывается по формуле:
,
где D
– доход предприятия за рассматриваемый
период, С – затраты предприятия за
рассматриваемый период, N
– налог на прибыль, А – амортизация за
рассматриваемый период,
i – ставка дисконтирования, t – рассматриваемый период (год).
Данные и результат расчета занесены в таблицу 12.
Расчет рентабельности |
|
D, доход,руб. |
34500000 |
C, расход, руб. |
31294332 |
N, налог на прибыль |
0,24 |
А, руб. |
101400 |
i, ставка дисконта |
0,3 |
NPV за год, руб. |
1952083 |
K, руб. |
741000 |
Rинв.,% |
263 |
Таблица 12. Расчет рентабельности инвестиций.
Чистый дисконтированный доход.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле приведенной выше, однако теперь рассматривается поквартально.
Данные и результаты вычислений занесены в таблицу 13 и отображены на графике 1.
|
1 |
2 |
3 |
4 |
D, доход, руб. |
4370000 |
7130000 |
10350000 |
12650000 |
С, расход, руб. |
4407114 |
6623202 |
9208638 |
11055378 |
N, налог на прибыль |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
А, руб. |
25350 |
25350 |
25350 |
25350 |
i, ставка дисконта |
0,075 |
0,075 |
0,075 |
0,075 |
t, доли года |
0,25 |
0,5 |
0,75 |
1 |
NPV, руб. |
-2805 |
395937 |
845650 |
1150942 |
Таблица 13. Расчет ЧДД поквартально.
График 1. Чистый дисконтированный доход поквартально.
Внутренняя ставка доходности.
Внутренняя норма доходности – это такое значение ставки дисконтирования, при котором значение чистого дисконтированного дохода становится равным нулю.
NPV = 0, тогда
При этом подсчет ведется по месяцам.
Вычисляя методом подбора, IRR оказывается равной 272%
График
2. Расчет внутренней нормы доходности.
i |
NPV |
2 |
287041 |
2,1 |
238594 |
2,2 |
193443 |
2,3 |
151332 |
2,4 |
112028 |
2,5 |
75317 |
2,6 |
41004 |
2,7 |
8911 |
2,8 |
-21128 |
2,9 |
-49263 |
3 |
-75632 |
Таблица 14. Внутренняя норма доходности.
Дисконтированный срок окупаемости проекта.
Дисконтированный срок окупаемости проекта показывает тот порядковый номер месяца (года) расчетного периода, после которого ЧДД становиться положительным и в дальнейшем не меняет своего знака. Дисконтируют доходы и затраты помесячно, приводя их к началу года.
Данные и результаты расчета приведены в таблице 15 и на графике 3.
Срок окупаемости проекта равен 3 месяцам.
График 3. Расчет
дисконтированного срока окупаемости..
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
D, доход, руб. |
1150000 |
1380000 |
1840000 |
2070000 |
2300000 |
2760000 |
3220000 |
3450000 |
3680000 |
3910000 |
4140000 |
4600000 |
С, расход, руб. |
1222806 |
1407480 |
1776828 |
1961502 |
2146176 |
2515524 |
2884872 |
3069546 |
3254220 |
3438894 |
3623568 |
3992916 |
N, налог на прибыль |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
А, руб. |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
8450 |
i, ставка дисконта |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
0,025 |
t, в долях от года |
0,08 |
0,17 |
0,25 |
0,33 |
0,42 |
0,50 |
0,58 |
0,67 |
0,75 |
0,83 |
0,92 |
1,00 |
NPV, руб. |
-46786 |
-12384 |
56113 |
90163 |
124073 |
191868 |
259384 |
292736 |
325950 |
359026 |
391965 |
458374 |
Таблица 15. Определение дисконтированного срока окупаемости.