- •Лекція 20. Заборгованість у системі міжнародних фінансів Геополітика світового боргу
- •Напрями фінансової підтримки [4, с. 24]
- •Показники зовнішнього боргу
- •Світова економіка та світовий борг
- •Зростання світового ввп (1981—2007 рр.), % [4, с. 39]
- •Боргові зобов’язання країн, що розвиваються, і країн з перехідною економікою перед банками розвинутих країн на 1 січня 1999 р., млрд дол. [4, с. 47]
- •Криза міжнародної заборгованості
- •Основні недоліки системи регулювання світових потоків капіталу
- •Роль міжнародних фінансових організацій у регулюванні зовнішнього боргу
- •Основи реорганізації офіційного боргу
- •Основи реорганізації комерційного боргу (Лондонський клуб)
- •Управління зовнішнім боргом
- •Література
- •План семінарських занять
- •Термінологічний словник
- •Запитання для перевірки знань
- •Самостійна робота студентів
Основні недоліки системи регулювання світових потоків капіталу
Аналізуючи систему регулювання світових потоків капіталу, потрібно розглянути дві проблеми. Проблема перша — позабалансові інструменти. Ф’ючерси, опціони, форварди, резервні акредитиви, кредитні лінії, зобов’язання про надання кредитів постійно переоцінюються, причому різниця між початковою вартістю й ринком покривається за допомогою грошових переказів, необхідних для усунення ризику дефолту (неплатежу). Друга проблема — регулювання потоків — нездатність міжнародних валютних організацій контролювати ситуацію.
Роль міжнародних фінансових організацій у регулюванні зовнішнього боргу
З початку 80-х років у процес вирішення кризи заборгованості залучаються міжнародні фінансові інститути. Роль МВФ та МБРР у цьому процесі змінилась. Вона стала складнішою та не такою чітко визначеною, як у період створення. Нині обидва ці інститути керують багатосторонніми фінансовими операціями й політичними діалогами, що охоплюють усі аспекти розвитку країн-учасниць. Всесвітній банк теж розширив свої традиційні інтереси. Ці структури дають суперечні поради, що змушує держав-членів обирати між фінансуванням кожного з інститутів.
МВФ (за власною думкою) забезпечує фінансовими ресурсами боржників, що перебувають у тяжкому становищі, функціонує як банальна каса взаємодопомоги, має право випускати спеціальні облігації та Генеральну угоду про позичання.
Група всесвітнього банку створює додаткові фонди для своїх позичальників, веде переговори з іншими кредиторами, створює консультативні групи.
Дві неформальні організації — Паризький та Лондонський клуби — займаються реорганізацією офіційних та комерційних боргів.
Реструктуризація боргу — це одна з форм реорганізації умов боргу, у процесі якої боржники та кредитори домовляються про відстрочення виплат заборгованостей за основною сумою кредиту та за процентами, строк яких повинен настати у визначений час, а також про новий графік таких платежів.
Основи реорганізації офіційного боргу
Реорганізацією офіційних боргів займається Паризький клуб. Ця організація не має юридичного статусу, штаб-квартири, секретаріату, статуту. Її було створено в 1956 р. Це збори представників суверенних держав-кредиторів під головуванням високопоставленого урядовця державного казначейства Франції. Паризький клуб не є постійно діючим органом; він займається вирішенням конкретних проблем і не має фіксованого членства.
Принципи Паризького клубу: наявність безпосередньої загрози припинення платежів з погашення заборгованості, обумовленість реструктуризації боргу зобов’язанням боржника проводити визначену економічну політику, тобто виконання визначених умов, рівномірний розподіл тягаря несплачених боргів серед кредиторів.
Різновиди базових умов реструктуризації боргу (офіційного):
Торонтські умови;
Х’юстонські умови;
Тринідатські умови;
Лондонські умови (посилені Торонтські);
Неапольські умови;
Ліонські умови;
Ініціатива НІРС;
Стандартні класичні умови.
Категорії країн-боржників:
1. Найбідніші країни — Торонтські, Лондонські, Неапольські та Ліонські умови. 2. Бідніші з країн із середнім рівнем доходу — Х’юстонські умови. 3. Багаті країни з середнім рівнем доходу – стандартні умови Паризького клубу. 4. Винятки: в окремих випадках сума зовнішнього боргу країни може бути скорочена на особливих умовах з політичних та інших причин.