1. Буторина о.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Деловая литература, 2003. 368 с.

2. Ершов м.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире (кризисный опыт конца 90-х). М.: Экономика, 2000. 319 с.

3. Пербо м. Международные экономические, валютные и финансовые отноше­ния / Пер. С франц.; Общ. Ред. Н.С. Бабинцевой. М.: Прогресс, Универс, 1994. 496 с.

Глава 26

ОСНОВНЫЕ ОРИЕНТИРЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДОЛГОСРОЧНОЙ НАЦИОНАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ

Вызовы и угрозы нового века, создание новой международной финансовой архитектуры ставят Россию перед фактом формирования концептуального от­вета на существенные изменения как в материальной сфере деятельности че­ловека, так и в сфере таких тонких инструментов, как финансовая политика. Такой ответ требует разработки долгосрочной национальной финансовой стратегии, которая бы, будучи частью экономической стратегии, вместе с тем содержала бы совокупность специфических, выверенных мировой практикой инструментов активного финансового воздействия на субъекты хозяйствова­ния для вовлечения в рыночный оборот новых источников роста экономики, снижения ее уязвимости от неблагоприятных внешних условий развития.

В национальной финансовой стратегии можно выделить следующие по­ложения:

1. ¹ Проблемы развития. 2002. № 1. С. 64.

   Она - один из важных инструментов реализации долгосрочных нацио­нальных интересов России, обеспечения ее независимости и безопасности. Главный национальный интерес России - достижение устойчивого роста, конкурентоспособности, значимости экономического потенциала в мировой экономике и на этой основе повышения благосостояния граждан.

2. Она должна отвечать критериям социальной эффективности. Это, с од­ной стороны, инновационная развитость и сбалансированность финансовой системы, ее способность к выживанию в условиях дестабилизации мировых финансов и изменения ценовой конъюнктуры. С другой стороны, результа­тивность национальной финансовой стратегии - это общий успех всей эконо­мической политики, рост ВВП и благосостояния граждан. Только такая наци­ональная финансовая стратегия эффективна, которая опирается на хорошо отлаженную финансовую систему и способствует экономическому росту.

3. Национальная финансовая стратегия предполагает решение одной из са­мых трудных задач - формирование совокупного финансового потенциала рос­сийской экономики, включая консолидированный бюджет, финансы местно­го самоуправления, внебюджетные фонды, финансы корпоративного сектора и домашних хозяйств. В широком понимании финансов в совокупный финан­совый потенциал входят и банковские ресурсы. Каждый сегмент финансов со­храняет самостоятельность и свои функции, но весь совокупный потенциал служит основой реализации национальных интересов страны, о которых ска­зано выше. Национальная финансовая стратегия - это не только стратегия го­сударственных финансов, но и стратегия корпоративного сектора, а также от­дельных регионов и финансовых институтов, не входящих в бюджетную систему страны. Чем больше будет новаторских финансовых стратегий развития отече­ственных корпораций, которые нашли свою нишу в мировых ТНК, «представ­ляющих собой мировую мастерскую, формирующуюся в виде сети и работаю­щую по единым стандартам в едином информационном пространстве»¹, тем крепче будет совокупный финансовый потенциал России.

1. Формирование долгосрочной национальной финансовой стратегии предполагает комплексное управление совокупным долгом России, включая ее внутренний и внешний государственный долг, долги субъектов Федерации и корпораций. Только в этом случае обеспечиваются возможность проведения нашей страной самостоятельной экономической политики и устойчивость финансовой системы страны. Самое сложное при создании системы управле­ния совокупным долгом - обоснование сроков и источников возврата долгов. При сокращении одного из видов долга (например, государственного внеш­него долга России) должен отслеживаться абсолютный и относительный уро­вень совокупного долга, поскольку сокращение одного вида долга может со­провождаться (как, например, в настоящее время) увеличением корпоратив­ного долга, что формирует национальную угрозу дестабилизации финансовых рынков и всей финансовой системы страны.

4. Национальная финансовая стратегия должна гармонизировать ввоз и вывоз капитала. Односторонняя перекачка российского капитала в мировые финансовые центры истощает инвестиционные ресурсы страны. Финансовые потоки должны быть симметричны: отток и бегство капитала должны уравно­вешиваться его притоком в страну. Нужны международные финансовые стан­дарты, которые бы регулировали эти процессы с учетом стабильности финан­сового положения каждой из стран и в целом мировой финансовой системы.

5. Национальная финансовая стратегия предполагает использование отла­женной системы инструментов и институтов рыночной экономики. В бюд­жетной политике нужно сделать упор на разработку основных среднесрочных индикаторов и долгосрочных прогнозов бюджета, на расширение источников роста доходов государства с использованием стимулирующих функций нало­гов, а также механизмов извлечения в пользу всего общества природной рен­ты. Нужно отказаться от практики механического балансирования доходов и расходов бюджета путем все большего сжатия функций государства, постоян­ного пересмотра и сокращения ранее принятых на себя социальных обяза­тельств. Балансирование бюджета должно в большей мере опираться на ана­лиз экономики отраслей и корпораций, с тем чтобы усилить воздействие бю­джета на формирование перспективных источников роста государственных доходов. Для оценки совокупного финансового потенциала российской эко­номики целесообразно разработать индикативную систему финансового по­тенциала отраслей экономики и крупных корпораций. Необходимо бюджет национального поражения, коим он являлся в 1990-х гг., превратить в инстру­мент активной финансовой политики, поддержки инноваций, расширения экс­порта наукоемкой продукции.

6. В формировании национальной финансовой стратегии исключительная роль принадлежит денежно-кредитной политике. Сегодня она преследует цель выживания одного ЦБ РФ, в недостаточной степени ориентирована на повы­шение эффективности всей банковской системы и отдаленно связана с зада­чами экономического роста. Устойчивый экономический подъем с достаточно высокими темпами роста ВВП невозможен без того, чтобы банковская система генерировала денежные потоки и целенаправленно увеличивала кредитно-инвес-тиционный потенциал российской экономики. Нужна политика активизации спроса и предложения денег. Напуганный мощным финансовым кризисом 1998 г. ЦБ РФ боится увеличения рублевой денежной массы даже в тех случа­ях, когда его валютные резервы достигли более 90 млрд долл. и многократно превышают пределы, предусмотренные Маастрихтскими соглашениями для стран ЕС (объем резервов, соответствующий 3-месячному импорту). Это кос­венное признание несовершенства банковской системы и ее неспособности аккумулировать и генерировать денежные потоки. Речь идет прежде всего о целенаправленном поэтапном повышении коэффициента монетизации (М2Х к ВВП), что требует такого уровня организации банковской системы, взаимо­действия коммерческих банков с ЦБ РФ, при котором большая часть широ­ких денег (включая валютные деньги) сосредоточивается в банковской систе­ме. Сегодня, как известно, значительная часть денег выпадает из банковского оборота. Доверие к банкам не может возникнуть на уровне морали без реаль­ных шагов в сторону поощрения сбережений и гарантий их сохранности.

Чтобы высокий уровень золотовалютных резервов был полезен не только для ЦБ РФ, но и для всей банковской системы и реального сектора эконо­мики, нужно расширение денежного предложения в инновационно-инвести­ционной сфере, жилищном строительстве, легкой промышленности и т.д. Инвестиционная составляющая в деятельности коммерческих банков на фондо­вом рынке должна существенно потеснить спекулятивную компоненту банков­ских интересов.

Генерация денежных потоков сильно зависит от слаженного взаимодейст­вия таких финансовых институтов, как ЦБ РФ и Минфин России. Если Минфин будет стимулировать платежеспособный спрос не только в масшта­бах бюджетных организаций, но и в перспективных с точки зрения форми­рования финансовых ресурсов отраслях, в том числе через систему госзаку­пок, например в наукоемких отраслях оборонной промышленности, то ЦБ РФ должен проводить такую денежно-кредитную политику, которая покры­вала бы спрос на деньги и ликвидировала диспропорцию между размерами ВВП и денежной массы.

8. Необходимость национальной финансовой стратегии остается пустыми словами, если комплекс идей и подходов к ее формированию не будет вопло­щен в форме экономического документа - Концепции долгосрочного соци­ально-экономического развития России до 2025 г., в рамках которой должна разрабатываться соответствующая национальная финансовая концепция. Важный принцип ее формирования - выделение отдельных этапов, причем с удлинением периода возрастает степень агрегации финансово-экономических индикаторов. Предложенные в книге «Формирование национальной финан­совой стратегии» (М.: Дело, 2003) варианты прогноза ВВП на отдаленную перспективу нужно рассматривать как возможные ориентиры развития. В хо­де дальнейшей аналитической работы они будут уточняться. Естественно, ес­ли Минэкономразвития России, Минфин России и ЦБ РФ будут организато­рами разработки долгосрочной стратегии, то появится больше возможностей анализа и прогнозирования развития российской экономики.

ВЫВОДЫ

1. Предлагаемый подход к разработке долгосрочной финансовой стратегии существенно отличается от так называемой финансовой стабилизации, кото­рая проводились в 1990-х гг. Финансовая стабилизация - это стагнация, ис­пользование финансовых инструментов для сдерживания роста экономики, балансирование доходов и расходов бюджета, подгонка государственных рас­ходов под суженную доходную базу бюджета, хотя предназначение финансо­вых инструментов состоит в том, чтобы стимулировать расширение доходной базы бюджета. Предлагаемая к разработке долгосрочная финансовая страте­гия направлена на усиление воздействия финансовых инструментов на эконо­мический подъем и обеспечение нового качества роста, в основе которого -ориентация на развитие отраслей с высокой добавленной стоимостью.

2. Главный стержень новой долгосрочной финансовой политики - защита национальных интересов страны и формирование национальной финансовой стратегии, которая обеспечивает вхождение России в мировое информацион­но-финансовое пространство с максимально возможными для России эффек­тами и результатами: увеличение инвестиционного потенциала, использование мировых достижений в технологическом развитии финансово-банковской си­стемы, создание условий для завоевания национальными компаниями новых ниш на мировом, товарном и финансовом рынках.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

1. Дайте обоснование целесообразности разработки долгосрочной финан­совой стратегии.

2. Какова роль долгосрочной финансовой стратегии в обеспечении эконо­мической безопасности?

3. Назовите восемь основных положений долгосрочной финансовой стра­тегии.

4. Что вы можете предложить для формирования долгосрочной финансо­вой стратегии?

Рекомендуемая литература