20.Способы учета отраслевой принадлежности и территориального расположения предприятий при оценке бизнеса.

Отраслевая принадлежность и территориальное расположение при оценке бизнеса учитывается в сравнительном подходе.

Оценщик использует в качестве ориентира реально сформированные цены на рынке на аналогичные предприятия. Сравнительный подход базируется на принципе альтернативных инвестиций и инвестор вкладывая деньги покупает будущий доход. Цена предприятия отражает его производственные и фин-е возможности , след-но, в аналогичных предприятиях должно совпадать соотношение между ценой и важн. фин. параметрами. В сравнительном подходе применяются : метод сделок(продаж), метод компании аналога (метод рынка капитала), метод отраслевых коэф.

Данный подход можно с большим успехом применять в странах с раз­витой экономикой, финансовые рынки которых не подвержены резким периодическим колебаниям. Для использования сравнительного подхода профессиональным оценщикам необходимо обеспечить доступ к финансо­вой информации (данным по продажным ценам, условиям продаж и т.д.), сбором и хранением которой должны заниматься специализированные службы.

В России применение сравнительного подхода ограничено рядом причин.

Во-первых, на рынке не существует абсолютно одинаковых объектов, поэтому оценщику нужно вносить различные корректировки, которые в большинстве случаев рассчитываются на основе западных методик без учета особенностей России.

Во-вторых, практически все предприятия в России неохотно предос­тавляют финансовую информацию оценщикам, что существенно затруд­няет процессы отбора предприятий-аналогов и обоснования использова­ния тех или иных мультипликаторов.

В-третьих, наличие огромного количества кризисных и неплатежеспо­собных предприятий нивелирует основное преимущество сравнительного подхода, состоящее в том, что при оценке данным способом оценщик ори­ентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных предприя­тий. В результате стоимость предприятия, полученная при использовании данного метода, будет, на наш взгляд, существенно искажена.

Процесс отбора сопоставимых компаний

1.определяется максимально возможное число предприятий сходных с оцениваемым. Критерии сопоставимости – сходство отрасли, производительность продукции, ассортимент, объем производства

2. составляется список кандидатов, из-за отказа фирм в предоставлении сведений, плохого качества, недостоверности информации первоначальный список может сократиться.

3. Окончательный список. Уровень диверсификации производства, положение на рынке, характер конкуренции.

К критериям отбора относятся: отраслевое сходство, размер, перспективы роста, финансовый риск, качество менеджмента.

Учет территориального расположения предприятий скорее зависит от отраслевой принадлежности.

Инф-я использована лекции Овчинникова (за 4 курс)