Задача 11

Потребность в капитале туристской фирмы составляет 16 млн. руб. Сформировать его возможно либо только за счет собственных средств, либо с привлечением заемных средств.

1. Необходимо принять решение о целесообразности привлечения заемных средств в размере 8 млн. руб. по критерию рентабельности собственного капитала на основе нижеприведенных данных предприятия туризма:

- ставка налогообложения прибыли СН=20%

- экономическая рентабельность активов ЭР = 18%

- ставка по предоставленному банком кредиту СК=12%

2. Оценить, изменится ли Ваше решение, если банк поднимет ставку по кредитам до 20%?

Решение

1. Для принятия решения рассчитаем эффективность финансового рычага ЭФР. Если ЭФР>0, то целесообразно привлечь заемные средства, если нет, то лучше использовать только собственные средства

ЭФР = (1-СН) (ЭР-СК) * (ЗС/СС) = (1-0,20)(18-12) *(1/1) =0,8*6*1=4,8%

ЗС - заемные средства

СС - собственные средства

Целесообразно привлечь заемный капитал, т.к. в этом случае он даст прирост рентабельности собственного капитала +4,8%.

РСК = (1-СН)хЭР +ЭФР

2. Если СК=20% то ЭФР = 0,8(15-20) = -4% , то от заемных средств надо отказаться, т.к. они будут уменьшать рентабельность собственного капитала.

ЭР<СК (15%>20%)

Тема 10. Анализ эластичности туристского спроса

Определить коэффициенты эластичности туристского спроса в динамике и выявить, является ли спрос на рассматриваемый туристский продукт эластичным или нет.

Цена тура (руб.)	Объем спроса туров (шт.)
1500	2000
1425	2150
1350	2225
1300	2325
1225	2375
1200	2400

Решение:

Коэффициент эластичности спроса (Ed) = % изменение спроса / % изменения цены

Цена тура (тыс. руб.)	Объем спроса туров (шт.)	Темп прироста		Коэффициент эластичности
		Цены	Объема спроса
1500	2000	-	-	-
1425	2150	-5,00	7,50	-1,50
1350	2225	-5,26	3,49	-0,66
1300	2325	-3,70	4,49	-1,21
1225	2375	-5,77	2,15	-0,37
1200	2400	-2,04	1,05	-0,52

Задача

На основе нижеприведенных данных предприятия туризма необходимо определить:

1. Прибыль от продаж

2. Точку безубыточности (порог рентабельности) в денежном выражении

3. Безубыточный объем продаж (количество туров)

Показатели	Значение
Объем продаж	1450 туров
Цена тура	$ 1200
Переменные затраты на 1 тур	$ 620
Годовые постоянные затраты	$ 502500

Решение

1. Прибыль определяется как разность между выручкой и затратами:

П = Выручка – Переменные затраты - Постоянные затраты = ВР – VC- FC

Выручка= 1200 * 1450 = 1740000

Прибыль =1740000- (1450 * 620) - 502500 = 338500

2)Точка безубыточности (критический объем продаж):

Критическая точка в денежных единицах определяется как

ВЕР ($) = FС /(1 –VС /ВP)= 502500/(1-620/1200)= $1039726

Или

ВЕР ($) = FС /МП:ВР= 502500/580:1200=$1039726

3)Критическая точка в единицах продукции определяется как

ВЕР (х) =F / (P-V) или ВЕР (х)= ВЕР ($)/ P,

где ВЕР (х) - критическая точка в единицах продукции; ВЕР ($) - критическая точка в денеж­ных единицах (д.е.); Р - цена единицы продукции; х - количество произведенных единиц; F — постоянные затраты; V—переменные затраты на единицу продукции.

ВЕР (х) = ВЕР ($)/ P =$1039726/1200=866 туров

или

ВЕР (х) =F / (P-V)= 502500/1200-620=866 туров