16

Тема 4.4. Инфляция: типы, виды, измерение и управление

Тема посвящена анализу инфляции как процесса проявления нестабильности на денежном рынке и стихийного механизма восстановления общего равновесия. Рассматриваются цели, типы и основные направления антиинфляционной политики, анализируются особенности ее формирования и проявления в России.

! Стратегические понятия темы

Инфляция, инфляционные ожидания, дефляция, уровень инфляции, умеренная инфляция, галопирующая инфляция, гиперинфляция, инфляция спроса и инфляция предложения, управляемая или неуправляемая инфляция, сбалансированная и несбалансированная инфляция, предвиденная и непредвиденная инфляция, инфляционная спираль, инфляционный тип поведения, инфляционные ожидания, сеньораж, инфляционный налог, таргетирование, антиинфляционная политика.

П

Инфляция - устойчивая тенденция роста общего уровня цен, сопровождающаяся обесценением национальной валюты.

Дефляция - устойчивая тенденция снижения общего уровня цен.

Покупательная способность денег - количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу.

онятие инфляции, ее измерение. Инфляция (ее противоположность: дефляция) есть сложный, имеющий множество форм своего проявления, процесс. По образному выражению А. Ф. Хайека, история денег есть история инфляции, организуемой правительствами.

Инфляция - постоянное явление современной рыночной экономики. Это объясняется приобретением инфляцией институционального характера в связи с уменьшением гибкости зарплаты, цен, процентных ставок; изменением дефляционного механизма экономического цикла; усилением перераспределительных функций государства; импортом инфляции на основе усиления процессов глобализации.

Основными признаками инфляции являются:

• Устойчивый и длительный характер роста общего уровня цен.

• Падение покупательной способности денег, являющееся стихийной реакцией денежного рынка на состояние макроэкономического неравновесия.

• Ф

  Инфляционные ожидания - оценка экономическими субъектами изменения темпов инфляции в будущем.

  ормирование инфляционных ожиданий, обеспечивающие самоподдерживающийся характер инфляции.

• Инфляционный тип поведения экономических субъектов.

  

  В России инфляция является одной из наиболее актуальных проблем на протяжении трансформационного периода. В 1992 г. уровень инфляции составил 2670%. Замедление роста цен произошло после 1996 г. ИПЦ вырос лишь на 22%, но кризисный шок 1998 г. привел к росту цен на 184,4%, затем инфляция неуклонно снижалась (рис. 4.8), составив в 2002 г. 15,1%.

Рис.4.8. Динамика индекса потребительских цен (ИПЦ) в России с 1993 - 2002 гг.

Источник: Госкомстат РФ. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gks.ru

Инфляционный тип поведения - при принятии решений экономическими субъектами предполагается повышение цен в будущем.

Темп инфляции () - процентное отношение разницы уровней цен текущего и предыдущего года к уровню цен предыдущего года.

где P_t - общий уровень цен (дефлятор ВВП) текущего года,

а P_{t – 1} - общий уровень цен (дефлятор ВВП предыдущего года)

Открытая инфляция выражается в росте цен.

Подавленная инфляция формируется при фиксированных ценах и проявляется в дефиците и снижении качества продукции.

Основным показателем, измеряющим инфляцию, является темп (уровень) инфляции. В развитых странах уровень инфляции в 2002 году, согласно данным МВФ, составил - 1,3%, в развивающихся странах - 5,8%. Практически все постсоциалистические страны столкнулись с феноменом инфляции после либерализации цен в начале 90-х ХХ века. Динамика инфляции в российской экономике представлена на рис. 4.8.

Виды инфляции. Качественная характеристика инфляции предполагает анализ видов инфляции:

1. В зависимости от интенсивности государственного вмешательства в рыночную сферу инфляция может быть открытой, либо подавленной.

2. В зависимости от темпов роста цен и степени их влияния на основные макроэкономические параметры различают:

-

Умеренную инфляцию (до 10% в год). Обесценение денег является незначительным, поэтому население сберегают, и осуществляет покупки, а фирмы увеличивают инвестиции. Уровень жизни понижается незначительно. Механизм перелива капитала и рабочей силы функционирует и обеспечивается корректировка цен при изменениях условий производства и спроса. Умеренная инфляция характерна для развитых стран. Существует возможность ее перехода в галопирующую.

Сбалансированная инфляция - умеренный рост цен при адекватных изменениях макроэкономических показателей.

Несбалансированная инфляция - разномоментный рост цен в различных отраслях не позволяет экономике приспособиться к этим изменениям.

Эффект Фишера: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1 процентный пункт, то номинальная ставка процента повысится также на 1 процентный пункт.

Уравнение Фишера

где r –реальная процентная ставка,

i - номинальная процентная ставка,

 - уровень ожидаемой инфляции

Если темпы инфляции выше 10%

в год, уравнение Фишера имеет вид:

- Галопирующую инфляцию (до 200% в год). В этой ситуации деньги обесцениваются, являются убыточными сбережения и рискованными инвестиции; усиливаются риски кредитных учреждений; уровень жизни населения падает. Неопределенность экономической ситуации приводит к снижению объема выпуска. Сокращается экспорт и растет импорт, формируется дефицит платежного баланса. Экономика сталкивается с угрозой стагфляции. Такой вид инфляции характерен для постсоциалистических и развивающихся стран

- Гиперинфляцию (более 50% в месяц). Механизм гиперинфляции формируется при наличии: войн и революций, слабости правительств, хроническом дефиците госбюджета и значительном внешнем долге. Например, в 80-е годы внешним шоком, приведшим к гиперинфляции Боливию, Никарагуа, Бразилию, Перу, Польшу, Югославию был долговой кризис. Гиперинфляция означает полный экономический крах: сбережения и инвестиции абсолютно бессмысленны, разваливается денежное обращение, и экономические субъекты переходят к бартерным сделкам.

3. По степени адаптации экономики к темпам роста цен инфляция подразделяется на сбалансированную и несбалансированную.

4. В зависимости от степени информированности инфляция характеризуется как предвиденная и непредвиденная. В первом случае экономические субъекты предотвращают падение реального дохода, используя эффект Фишера (уравнение Фишера). Непредвиденная инфляция происходит внезапно и работает как налог на будущие доходы и как субсидия на будущие выплаты.

5. С учетом масштаба распространения различают региональную, нацио­нальную и мировую инфляцию.

6. По способности государства управлять инфляционным процессом различают управляемую или неуправляемую инфляцию.

Источники и механизм развертывания инфляции спроса. В соответствии с причинами, обусловившими инфляционные процессы, различают два вида инфляции: инфляцию спроса и инфляцию предложения.

И

Инфляция спроса – инфляция, вызванная изменениями со стороны совокупного спроса при неизменном предложении.

Инфляция предложения - инфляция, инициированная изменениями со стороны совокупного предложения при постоянном спросе.

Инфляционный разрыв - избыточный спрос на блага в условиях полной занятости.

сторически инфляция сформировалась как инфляция спроса. Используя концепцию “эффективного спроса” Д. М. Кейнса можно объяснить протекание инфляции спроса. Если совокупный спрос увеличивается быстрее, чем производственный потенциал страны, то формируется инфляционный разрыв (подробнее в теме 4. 1). Потребители начинают конкурировать за ограниченный объем товаров и услуг, а производители - за экономические ресурсы, что приводит к развертыванию инфляции.

К источникам формирования инфляции спроса относится, во-первых, дефицит госбюджета и необходимость его покрытия за счет эмиссии денег. Нужно заметить, что дефицит госбюджета становился причиной инфляции во многих странах, в том числе и в России. В 1992 г. (самый высокий уровень инфляции) дефицит госбюджета составлял - 28,0% от ВВП, перед последним всплеском инфляции в 1998 г. дефицит госбюджета также увеличивался. Во-вторых, финансирование чрезмерных военных расходов ведет к усилению инфляции. Продукция ВПК не поступает на рынок товаров и услуг, но оплата венных расходов вызывает одновременный рост денежной массы в обращении и совокупного спроса, что приводит к обесценению национальной валюты. В-третьих, рост необоснованных управленческих расходов. В-четвертых, представители монетаризма в качестве основного источника рассматривают рост предложения денег в результате стимулирующей политики Центрального Банка (будет рассмотрено в теме 5.1). Совокупный спрос растет, но выпуск продукции осуществляется через определенный лаг времени, поэтому происходит инфляционный рост цен. В

SrAS₂

-пятых, импорт инфляции, когда произведенные товары потребляются за рубежом, а доходы от их производства формируются внутри страны.

Рассмотрим механизм инфляции спроса с использованием графика (рис.4.9).

Экономика находится в состоянии полной занятости в точке А (см, рис. 4.9). Если ЦБ осуществляет стимулирующую кредитно-денежную политику, то совокупный спрос увеличится, и кривая АD₁ сдвинется до АD₂ и состояние равновесия установится в точке B (кривая совокупного предложения SrAS). Избыточный спрос стимулирует инфляционный рост цен с Р₁ до Р₂, а затем до Р_3. В краткосрочном периоде это будет сопровождаться изменением ВВП (первоначально ростом c Y₁ до Y₂, а затем - снижением c Y₂ до Y₁)_. В долгосрочном периоде (кривая совокупного предложения LrAS) реальный выпуск не меняется Y* (потенциальный объем), но цены растут с Р₁ до Р₃.

P

Р₃

P₂

P₁

Механизм инфляции спроса имеет следующие характеристики: а) первоначально растет денежная масса, а затем - совокупный спрос, вызывающий повышение уровня цен; б) инфляция спроса характеризуется самоусиливающимся и длительным характером. Государство может приостановить инфляцию, если будет ограничивать количество денег в обращении в соответствии с монетарным правилом.

И

Монетарное правило -

поддержание темпа прироста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП

нфляция предложения: источники и механизм осуществления. Содержание инфляция предложения характеризуется сочетанием роста средних издержек частного сектора и падением объема выпуска вследствие негативного шока совокупного предложения.

Источниками инфляции предложения являются: 1. Рост заработной платы не сопровождающийся ростом производительности труда (подробнее в Приложении 1 Темы 4. 1.). 2. Рост цен на материальные ресурсы вследствие монополизма отечественных и зарубежных фирм. 3. Рост налогов. 4. Сдерживающая кредитно-денежная и фискальная политика, применяемая для снижения инфляции спроса, но в результате запаздывания в принятии решений может привести к инфляции предложения.

Рассмотрим, каков механизм инфляции предложения в краткосрочном и долгосрочном периодах с помощью графика (рис. 4.10).

Инфляционная спираль «заработная плата - цены» - состояние в экономике, при котором инфляция попеременно поддерживается как факторами на стороне спроса, так и факторами на стороне предложения, причем действие каждого из них обусловлено предыдущим действием противоположного фактора.

Механизм инфляции предложения характеризуется: а) первоначальным повышением уровня цен в результате снижения совокупного предложения и росте количества денег в обращении на этой основе; б) инфляция предложения менее длительная, чем инфляция спроса вследствие своего саморазрушающегося характера.

Взаимодействие инфляции спроса и инфляции предложения. На практике очень сложно провести различие между инфляцией спроса и инфляцией предложения, что объясняется: а) неоднозначностью причин инфляции; б) тесным взаимодействием между ними, когда причина и следствие постоянно меняются местами. Это обуславливает дискуссии относительно природы инфляции в стране (взгляды экономистов относительно источников российской инфляции даны в Приложении 1).

В результате тесного взаимодействия инфляции спроса и инфляции предложения, на основе усиливающихся инфляционных ожиданий, формируется инфляционная спираль «заработная плата - цены». Чтобы понять, как она формируется, рассмотрим трансмиссионный инфляционный механизм, в котором выделяется лаг приспособления и лаг ожиданий.

Лаг приспособления. Фирмы производят дополнительное количество товаров и услуг, приспосабливаясь к избыточному спро­су. Это равновесие является неустойчивым и владельцы экономических ресурсов, исходя из новой рыночной ситуации, начинают пересматривать свои цены. Растут цены на материальные и трудовые ресурсы. Это ведет к росту издержек, снижению совокупного предложения и пересмотру цен на конечную продукцию в сторону повышения. Экономика возвращается к исходному уровню выпуска и занятости, но с более высоким уровнем цен. На основе лага приспособления формируется лаг инфляционных ожиданий, в пределах которого начинается собственно инфляционный процесс. Сформировавшийся инфляционный тип поведения проявляется в пересмотре заработной платы наемными работниками и цен фирмами до начала производственного периода. Это ведет к новому росту цен на конечные товары и услуги: формируется новый виток высоких цен инфляционной спирали. При этом каждый новый виток характеризуется более высоким уровнем инфляции. Этот процесс сложно остановить.

Таким образом, в инфляционном механизме выделяются: а) первоначальная причина, вызывающая формирование инфляционного потенциала (рост совокупного спроса или уменьшение предложения); б) лаг приспособления; в) лаг инфляционных ожиданий, которые являются вечным двигателем инфляции; г) формирование новой причины инфляции как следствие предыдущей.

Социально - экономические последствия инфляции. Инфляция негативно воздействует на экономику страны. «Инфляция позволяет накапливаться ошибкам, которые в нормальных условиях быстро устраняются, а теперь их нужно будет ликвидировать все одновременно. Кроме того, она вызывает дезориентацию производства и отвлекает трудовые и другие ресурсы…»¹. Рассмотрим основные последствия инфляции.

1

Сеньораж. это доход, возникающий вследствие разницы между покупательной способностью денег до эмиссии и после нее.

Издержки «стоптанных башмаков» формируются при защите населением своих сбережений, когда ищется наиболее выгодная в условиях инфляции форма вложения денежных средств.

Издержки «меню» - издержки фирм, связанные с частым пересмотром цен: принятие решений по формированию новых цен, смена ценников, прейскурантов и т.д.

Издержки, определяемые неустойчивостью относительных цен формируются в результате разновременного изменения цен, не отражающих действительных различий в производстве отдельных видов товаров. Это ведет к неэффективному размещению ресурсов.

Издержки «несправедливых» налогов - издержки, возникающие в связи с налоговыми начислениями на возросший номинальный доход, без изменения реального дохода.

. Снижаются реальные доходы населения вследствие формирующегося инфляционного налога на население. Осуществляя дополнительную эмиссию денег, государство получает доход в форме сеньоража, а доходы населения в наличной форме одновременно снижаются. В России в 1995 г. доходы государства от эмиссии составили 15% ВВП. Потери благосостояния при этом составляли около 4% ВВП.

2. Увеличиваются трансакционные издержки приспособления к инфляции (сопоставление издержек инфляции для России и США дается в «Реалиях дня» Абреже 1). Их структура представлена в табл. 4.3.

Таблица 4.3

Структура трансакционных издержек инфляции

Издержки предвиденной инфляции	Издержки непредвиденной инфляции
Издержки «стоптанных башмаков» Издержки «меню», Издержки, определяемые неустойчивостью относительных цен Издержки «несправедливых» налогов. Издержки невыполнения деньгами своих функций.	Издержки произвольного перераспределения доходов и богатства от кредиторов к заемщикам

3. К последствиям инфляции относится переход к бартеру. Падение покупательной способности денег приводит к отказу от посреднических функций денег («бегством от денег») и натурализации обмена.

4. В экономической литературе анализировался вопрос влияния инфляции на безработицу. Была выдвинута концепция, что, высокие темпы инфляции приводят в краткосрочном периоде к снижению безработицы (подробнее об этом в Приложении 2). В то же время можно согласиться с противоположной точкой зрения: рост инфляции не является причиной снижения безработицы, так как на эти процессы влияют разные факторы (особенно институциональные), а рост инфляции - побочный отрицательный результат стимулирующей экономической политики.

5. Проблема воздействия инфляции на экономический рост изучена экономистами в меньшей степени. Формирование высокой инфляции приводит к стагфляции, при умеренной инфляции формируются условия для осуществления экономического роста.

6. Результатом высокой и затяжной инфляции является нарастание социальной напряженности, уменьшение политической стабильности общества (недавние события в Аргентине и политические потрясения в других странах тому подтверждение).

Н

Антиинфляционная политика представляет собой комплекс инструментов государственного регулирования, направленных на обеспечение стабильности цен и национальной денежной единицы.

Активная антиинфляционная политика - политика, направленная на предотвращение причин инфляции.

Адаптивная антиинфляционная политика - политика смягчения отрицательных последствий инфляции.

Политика доходов

воздействие государства на доходы (зарплата, процент, прибыль) для обеспечения стабильности цен и корректировки распределения доходов.

Основные направления политики доходов:

- установление предельных ориентиров роста доходов, прежде всего зарплаты, и цен при заключении соглашений с фирмами и профсоюзами;

- контроль за их динамикой;

- общественные рекомендации и призывы

егативное воздействие инфляция на экономику обуславливает проведение антиинфляционной политики.

Антиинфляционная политика государства. Стратегической целью антиинфляционной политики является эффективное управление инфляционным процессом: обеспечение стабильности цен; предохранение населения от негативных социально-экономических последствий инфляции.

В современных условиях сформировалось два основных подхода к антиинфляционной политике - кейнсианский и монетаристский (подробнее об этом в Приложении 3).

Антиинфляционная политика может быть активной и адаптивной. Адаптивная антиинфляционная политика позволяет уменьшить отрицательные последствия инфляции для населения. Ее основные цели: индексация доходов (определяется темпом инфляции), стимулирование соглашений с фирмами и профсоюзами о предельных темпах роста цен и зарплаты, формирование естественной антимонопольной среды. В процессе реализации антиинфляционной политики используются инструменты сдерживающей кредитно-денежной политики, фискальной политики, политики доходов.

С целью подавления инфляции спроса осуществляется политика регулирования денежного обращения: уменьшение избыточного количества денег в обращении, снижение скорости оборота денег, поддержание курса национальной валюты, снижение бюджетного дефицита. Воздействие на инфляцию предложения обеспечивается посредством: антимонопольного регулирования и развития малого бизнеса, регулирования учетной ставки процента, формирования оптимальной системы налогообложения.

Антиинфляционную политику можно осуществлять: а) постепенно, путем многократного, но каждый раз небольшого снижения темпов роста денежной массы, что позволяет избежать глубокого спада (не дает быстрого эффекта снижения инфляции); б) резко и быстро добиваться финансовой стабилизации, используя методы шоковой терапии. Выбор модели определяется характером инфляции и экономической и политической ситуацией в стране.

Проведение антиинфляционной политики предполагает учет

следующих моментов:

- Подавление инфляции любой ценой не является целью. Необходимо сопоставлять издержки и выгоды инфляции.

- Осуществление контроля над инфляцией различается в краткосрочный и долгосрочный периоды. В краткосрочном периоде темпы роста денежной массы приводятся в соответствие с темпами роста реального ВВП. В долгосрочном периоде обеспечивается сочетание объема и структуры совокупного предложения с объемом и структурой совокупного спроса.

- Приоритетной должна быть долгосрочная антиинфляционная политика во взаимосвязи с краткосрочными целями.

- Методы косвенного воздействия на инфляцию (инструменты кредитно-денежной и фискальной политики) предпочтительнее методов прямого регулирования (инструментов политики доходов).

- Чтобы стабилизировать инфляционный механизм, необходимо

уменьшить инфляционные ожидания - источник инерционности

инфляции. Повышения доверия населения добиваться достаточно трудно. Например, в Новой Зеландии, пытаясь снизить уровень инфляции (в среднем - 13% в период с 1977-го по 1986 г.), власти приняли Акт о Центральном банке, который обязал монетарные власти ставить четкие цели по дезинфляции и нести ответственность по их достижению. Стабильность обещаний, поддержанная, в том числе и институциональными инновациями, привела к тому, что инфляция быстро снизилась до приемлемого уровня уже к 1992 г.

- Антиинфляционные меры нужно проводить последовательно и взвешенно.

В

Таргетирование - деятельность государственных институтов по установлению целевых ориентиров изменения валютного курса, денежных агрегатов, инфляции.

реализации антиинфляционной политики развитых стран можно выделить два этапа. До середины 70-х годов ХХ века активно использовались инструменты прямого воздействия: контроль над доходами и ценами, установление «потолков» кредитования, административное регулирование процентных ставок. В последующий период происходил переход к преимущественному использованию методов косвенного контроля. Основным инструментом антиинфляционной политики становится процесс таргетирования. Использование таргетирования позволяет оптимально сочетать экономические процессы в реальном и финансовом секторах с учетом тенденций их развития, более достоверно оценивать будущее всем экономическим субъектам. Это оказывает стабилизирующее воздействие на их инфляционные ожидания и, как следствие, на цены товаров и услуг. Отдельные элементы таргетирования применяются ЦБ РФ с 1996 г. Однако нормативной поддержки в России этот режим не получил: стабильность цен не закреплена в качестве основной долгосрочной цели в законодательстве о ЦБ.

Антиинфляционная политика в России. Борьба с инфляцией в российской экономике стала осуществляться с начала 90-х годов. Последовательное расширение круга используемых косвенных инструментов антиинфляционной политики, становление институтов инфраструктуры рыночной экономики обеспечивало снижение инфляции (см. рис 4.8).

В тоже время, долгосрочные цели не были приоритетными при осуществлении антиинфляционной политики, отсутствовала ее адаптационная направленность.

Непоследовательный характер осуществляемой антиинфляционной политики по принципу “stop-go”- обеспечивал то сжатие, то экспансию денежной массы. Это стимулировало развертывание инфляционных “качелей” как в пределах одного года, так и в пределах более длительного периода (снижение уровня инфляции до 1997 г. и резкий рост в 1998 г.).

Правительство, правильно оценивая характер российской инфляции (преобладание инфляции предложения с 1993 г.), при осуществлении антиинфляционной политики использовало исключительно монетарные методы. Это приводило к усилению стагфляционных процессов в экономике.

Негативное влияние на течение инфляционных процессов оказывало также отсутствие оптимального взаимодействия кредитно-денежной и фискальной политики.

Антиинфляционная политика после финансового кризиса 1998 г. стала более последовательной и прогнозируемой. Это обеспечило снижение уровня инфляции, и ее можно характеризовать как умеренную (подробнее об этом в «Реалиях дня», Абреже 2). В то же время, не расширяется перечень инструментов антиинфляционной политики. Она по-прежнему остается пассивной и носит, в основном, краткосрочный характер, что создает потенциальную угрозу финансовых потрясений.

Реалии дня

Абреже 1