2. Життєвий цикл інвестиційного проекту та його фази

Кожен інвестиційний проект проходить тривалий шлях, який називають проектним циклом або життєвим циклом проекту.

Це період від початку народження ідеї щодо здійснення інвестицій і до закінчення експлуатації або ліквідації створеного об'єкта інвестування, або - це "проміжок часу між моментом появи проекту і моментом його ліквідації". Життєвий цикл проекту ще розглядається як час від перших витрат до останньої вигоди про­екту. Він відображає розвиток проекту і ті роботи, які проводяться на різних стадіях його підготовки, реалізації та експлуатації.

Проектний цикл є вихідним поняттям для вирішення проблеми фінансування робіт за проектом, прийняття відповідних рішень. Стан, через який проходить проект, називається фазами (етапами, стадіями).

Графічне зображення життєвого циклу реального інвестицій­ного проекту подано на рис. 2.1.

Рис 2.1. Життєвий цикл проекту

Кількість окремих фаз (стадій) залежить від тих установ, які займаються проектуванням, розробкою або інвестуванням проектів.

Існують різні підходи щодо структуризації життєвого циклу проекту. Насамперед, життєвий цикл проекту може визначатися за грошовим потоком - від виникнення першого грошового потоку до закінчення останнього. У зв'язку з цим будь-який інвестиційний проект має п'ять стадій життєвого циклу:

1 стадія: передпроектні дослідження, проектування та освоєння інвестицій (народження проекту). Стадія характеризується великими витратами власних коштів, а також залучених та позичкових. Прибу­ток відсутній. На цій стадії проект можуть супроводжувати різнома­нітні ризики.

2 стадія: початок експлуатації проекту. На цій стадії інвестор відчуває значну потребу у зовнішньому фінансуванні. Якщо наявний прибуток, він реінвестується. Появляються ризики, пов'язані з рин­ковою конкуренцією.

3 стадія: швидке зростання. Підприємство починає диктувати свої ціни на продукцію, проте конкуренція посилюється. Рівень продажу зростає і значно покриває витрати виробництва. Характерним є значний обсяг прибутку, і одночасно високі витрати на маркетинг. Існує також велика потреба в інвестиціях, які компанія може здійснювати за допомогою додаткової емісії акцій, сплачуючи невеликі дивіденди, або кредиту банку, але під високі проценти.

4 стадія: стабільне функціонування підприємства. На цій стадії починається відшкодування власних витрат. Високий рівень конку­ренції не дозволяє диктувати ціни, але невисокі витрати дозволяють отримувати середні для галузі прибутки.

5 стадія: занепад або друге народження. На цій стадії продукція підприємства припиняє користуватись попитом, через дуже високу конкуренцію. Банки якщо і дають кредит, то під високі відсотки. Акції компанії перестають користуватись попитом. Через поступове зниження доходів знижуються дивіденди. Якщо на попередній стадії не була вироблена стратегія відродження та не здійснені значні інвестиції - підприємство очікують занепад і банкрутство.

Жит­тєвий цикл проекту складається з таких трьох фаз:

• передінвестиційна;

• інвестиційна;

• експлуатаційна.

Кожна з цих фаз охоплює окремі стадії, що об’єднують різні види робіт.

І. Передінвестиційна фаза охоплює такі стадії та передбачає виконання таких видів робіт:

• пошук інвестиційних ідей та їх генерування;

• дослідження потенційних інвестиційних можливостей підприємства чи інвестора;

• попередня підготовка проекту та складання бізнес-планів щодо обґрунтування інвестиційних ідей;

• аналіз альтернативних варіантів проектів;

• вибір проекту із множини варіантів та оцінка його економічної та фінансової здійсненності;

• кінцевий розгляд відібраного проекту та прийняття рішення щодо його реалізації.

ІІ. Інвестиційна фаза включає такі стадії та види робіт:

• проведення переговорів та заключения контрактів, (договорів);

• інженерно-технічне проектування та розробку проектно- кошторисної документації;

• будівництво, реконструкцію, модернізацію тощо;

• передвиробничий маркетинг;

• набір та підготовку персоналу;

• завдання об'єкта в експлуатацію.

ІІІ.Експлуатаційна фаза передбачає такі стадії:

• доведення об'єкта до проектної потужності;

• розширення діючих виробничих потужностей;

• впровадження інновацій;

• оновлення діючих основних засобів;

• ліквідація об'єкта після виконання ним своїх функцій і перехід у передінвестиційну фазу.