Виды международных компаний

Транснациональные (ТНК)	Многонациональные (МНК)
головная компания принадлежит одной стране (капитал национального происхождения )	головная компания принадлежит разным странам (капитал много-национального происхождения)
процесс производства, разбитый на части, размещаемые в разных странах	процесс производства полностью переносится в принимающие страны
- Дженерал электрик (электрооборудование, США) - Дженерал Моторс (автомобилестроение, США) Бритиш петролиум компани (нефтепереработка, Великобритания)	- Royal-Dutch-Shell (энергетика, Великобритания-Голландия) - Daimler-Chrysler (машиностроение, США-Германия) Unilever (химическая промышленность, Великобритания-Голландия)

19.Портфельные инвестиции: понятие, виды, причины и препятствия роста. Портфельные инвестиции - вложения капитала в покупку ЦБ с целью дальнейшей их перепродажи по мере продвижения конъюнктуры фондового рынка. Главный смысл портф инвестирования — это получение спекулятивной прибыли. Они разделяются на инвестиции в: 1) акционерные ЦБ-ги -обращающийся на рынке денежный док-т, удостовер имущ право владельца док-та по отношению к лицу, выпустившему этот док-т. 2) долговые ЦБ - денежный док-т, удостовер отнош займа владельца док-та по отношению к лицу, выпустившему этот док-т. Гл причина осущ-ния портф инв-ций — стремление разместить капитал в той стране и в таких ЦБ-гах, в к-рых он будет приносить макс прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портф инв-ции рассм-ются как ср-во защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. Объемы портф инв-ций учитываются в текущих рыночных ценах на момент совершения операций. В совр усл-ях портф инв-ции растут более быстрыми темпами, чем прямые. Это объясняется тем, что портф инв-ции менее рискованные, более ликвидны, а значит и более подвижны. Для того, чтобы нац. экономика могла эффективно воспользоваться портф инв-циями, д. б. обеспечены опред усл-я. Необходимо чтобы: 1. был введен либеральный режим движения капитала; 2. была сформирована нормативная база функц-ния рынка ЦБ; 3. функционировала развитая инфраструктура фондового рынка; 4. был обеспечен своб доступ иностр инвесторов на нац рынок; 5. был обеспечен благопр инвестиционный климат.

20.Миграция ссудного капитала. Международный рынок ссудного капитала: особенности, участники, организационные формы. Вывоз кап-ла предст-т собой процесс изъятия части кап-ла из нац. оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в др страну в целях получения дохода. Межд. миграция капиталов - это встречное движ-е кап-лов между странами, приносящее их собственникам доход. Вывоз кап-ла в ссудной форме предполагает предоставление ср-в взаймы на опр. срок в целях получ-я % за их использ-е. Ссудный кап-л, вывозимый за границу, может выступать в виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов. Движ-е ссудного капитала в сфере межд. эк. отн-й выступает в виде межд. кредита (это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на усл-ях возвратности, срочности, платности, обеспеченности). М/нар рынок ссудного кап-ла (МРСК) – сис-ма отн-й по аккумуляции и перераспр-нию ссудного кап-ла между странами, независимо от уровня их соц-эк разв-я. На практике данный рынок выглядит как единство и в/действие рынков трех уровней: нац-х, регион-х, мир-го. Объектом сделки на мир рынке ссудных кап-лов явл-ся кап-л, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юрид лицам и гражданам иностр гос-в. Ссудная форма кап-ла на рынке может функционировать в след опер-ях: 1) выдача гос-х и частных займов; 2) приобретение облигаций др страны, ЦБ, векселей, тратт иностр компании; 3) осущ-ние выплат по долгам; 4) межбанковские депозиты; 5) межбанковские и гос задолженности.

21. Рынок международного кредита: понятие, классификация международных ссуд. Международный кредит представляет собой движе­ние ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валюты и товарных ресурсов на условиях срочности, возвратности и платности. На рынке международного кредита в качестве кредиторов и заем­щиков могут выступать банки, фирмы, государственные учреж­дения, правительства, международные и региональные финан­совые институты. Международные кредиты классифицируют по следующим основным признакам: 1. По назначению: коммерческие; финансовые; промежуточные. 2. По видам: товарные; валютные. 3. По технике предоставления: наличные; акцептные; депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциональные (предоставляемые двумя и более кредиторами). 4. По валюте займа: в валюте страны-должника; в валюте страны-кредитора; в валюте третьей страны; в международных счетных единицах. 5. По срокам: сверхсрочные (суточные, недельные, до 3 ме­сяцев); краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (от 1 года до 5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет). 6. По обеспечению: обеспеченные; бланковые. 7. В зависимости от категории кредитора: фирменные; банковские; брокерские; смешанные; международных финан­совых институтов. Международный кредит выполняет следующие функции: - Перераспределяет финансовые и материальные ресурсы между странами; - Способствует экономии издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег (золотых, серебряных) кредитными; - Усиливает процессы накопления в рамках всего мирового хозяйства путем направления временно свободных денежных средств одних стран на кредитование капиталовложений в других; - Способствует ускорению процесса реализации товаров и услуг в мировом масштабе.

22. Международный рынок ценных бумаг: понятие, первичный и вторичный рынок. Мировой рынок ценных бумаг – часть рынка капиталов, где осуществляется эмиссия, а также купля-продажа ценных бумаг. Ценные бумаги в международных отношениях - это документы, выражающие имущественные отношения между субъектами этих отноше­ний, подтверждающие право на какое-то имущество или денеж­ную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другому лицу без предъявления соответствующего документа. Задачей рынка ценных бумаг - обеспечение более полного и быстрого перелива сбережений в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца. Основными функциями рынка ценных бумаг являются: А) мобилизация денежных средств вкладчиков для целей ор­ганизации и расширения производства; Б) информационная, которая состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об эко­номической конъюнктуре рынка. Различают первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Первичный рынок обслуживает первичное размещение ценных бумаг. На нем эмитент получает необходимые ему финансовые средства. На вторичном рынке ценных бумаг производит­ся купля-продажа ранее выпущенных акций и облигаций. На нем уже не происходит эмиссия новых финансовых средств, а осуществляется перераспределе­ние ресурсов среди последующих инвесторов. Существуют две организационные формы рынка ценных бумаг: А) биржевой рынок (фондовая биржа), который доступен только для солидных корпораций; Б) внебиржевой рынок, доступный практически любой ком­пании и действующий на основе телефона, телекса, компьютер­ной сети, объединяющих проводами связи в единый организм тысячи инвестиционных фирм. Финансовые средства могут представлять совокупность собственно международных эмиссий или иностранных эмиссий ценных бумаг Собственно международные эмиссий ценных бумаг подписываются, гарантируются к размещению национальных банков в стране выпуска и обычно в валюте страны выпуска. Иностранные эмиссии ценных бумаг – выпуск ценных бумаг иностран­ными эмитентами на национальном рынке других стран. Отрицательная сторона иностранных эмиссий - они деноминируются в инвалюте, а потому подвергаются риску, связанному с обменным курсом, а также являются объектом регулятивных ограничений в стране, в которой эмитируются.

23. Внешнеинвестиционная политика: содержание и структура. Понятия «инвестиционный режим» и «инвестиционный климат». Внешнеинвестиционная политика государства – это структурная составляющая внешнеэкономической политики современного государства, представляющая собой систему форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике. Структура внешнеинвестиционной политики: 1) на национальном уровне: а) политика привлечения иностранных инвестиций (регулирование ввоза); б) политика содействия зарубежным инвестициям (регулирование вывоза); 2) на интернациональном уровне: а) регулирование международными экономическими организациями; б) регулирование региональными экономическими организациями и интеграционными объединениями; в) регулирование двусторонними соглашениями о взаимной защите и поощрении инвестиций и об избежании двойного налогообложения. Инвестиционный режим - законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов. Виды инвестиц. режима: 1) режим наибольшего благоприятствования: - принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой; - инвесторам гарантируется защита от дискриминации со стороны принимающей страны; - допускаются исключения (по договору, национальная безопасность и др.). 2) национальный режим: - принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным; - допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др.). 3) справедливый и равноправный режим: - желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу; - не имеет четкого определения. 4) принцип транспарентности: - каждый вид режима требует его соблюдения; - предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др. Инвестиционный климат страны – это вся совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала в стране, определяющая степень инвестиционной привлекательности страны-реципиента для иностранного инвестора. Инвестиционная привлекательность страны – это благоприятный инвестиционный климат страны, создающий объективные предпосылки для инвестирования, которые количественно выражены в объеме капитальных вложений, привлеченных в страну, исходя из присущих ей инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих рисков. Инвестиционный потенциал страны – это состояние отдельных накопленных факторов производства, или частных потенциалов: ресурсно-сырьевого, производ­ственного, потребительского, инфраструктурного, трудового, институционального, финансового, инновационного.

24. Проблемы и значение привлечения инвестиций в Республику Беларусь. В условиях глобализации производственно-инвестиционная модель сотрудничества разных стран стала преобладающей. Инвестиционная тема для Беларуси также является весьма актуальной. Износ основных фондов приблизился к критической точке, за которой начинается физический распад производственного потенциала и опасность возникновения техногенных аварий и катастроф. В промышленности он достиг 75%, а в целом по народному хозяйству - 75-80%. Основными источниками инвестиций в Республике Беларусь являются средства предприятий и госбюджета. На долю иностранных инвесторов приходится всего 3-5% вложений в основной капитал (за рубежом этот показатель достигает 15%). Причем подавляющая часть этих инвестиций (до 80%) состоит из кредитов от зарубежных совладельцев и только порядка 10% составляют взносы в уставные фонды предприятий. Очень мало интересуют зарубежных инвесторов широко развитые в Беларуси промышленность, сельское хозяйство, деревообработка, стройиндустрия, пищевая отрасль, туризм. Он предпочитает поддерживать развитие торговли и общепита, связи. Таким образом, в Беларуси присутствуют точечные иностранные инвестиции, которые невелики по объемам. Это позволило экспертам ЮНКТАД в Докладе о мировых инвестициях (2005 г.) отнести республику к числу стран с высоким, но неполно используемым потенциалом иностранных инвестиций. Впрочем, Беларусь не стремится к механическому валовому притоку инвестиций. Во главу угла поставлен качественный аспект: ввоз в страну новых и высоких технологий. Благоприятные социально-политические и экономические условия для этого имеются: относительно низкий уровень внешнего долга к ВВП, выгодное географическое положение, устойчивый экономический рост, наличие квалифицированной рабочей силы. Принят Инвестиционный кодекс, активно действует Консультативный совет по иностранным инвестициям, создано Национальное инвестиционное агентство, задачей которого является организация инвестиционных проектов под ключ и которое работает по принципу одного окна. Утверждена Государственная программа инновационного развития на 2007-2010 годы. В Интернете открыт инвестиционный сайт с указанием наиболее привлекательных сфер для инвестиций. В то же время сохраняется ряд факторов, негативно действующих на инвестиционный климат в стране: нестабильность законодательства, большое количество проверок, сложный бухучет и отсутствие международных стандартов финансовой отчетности, тяжесть, запутанность и постоянные изменения налоговой системы, избыточность лицензирования, которое хотя и уменьшилось, но все равно действует более чем для 300 видов деятельности, практика неисполнения законов и т.д. Правительство Беларуси постоянно работает над улучшением инвестиционного климата в стране: получен страновый кредитный рейтинг; упрощен порядок лицензирования и регистрации бизнеса; разработана новая концепция развития рынка ценных бумаг и т.п. Но есть еще над чем работать в будущем. Проблемы с привлечением иностранных инвестиций в Республику Беларусь обусловлены не только несовершенством инвестиционного климата, но и тем, что инвестиции реализуются практически в единственной форме: «один инвестор - один проект». За рубежом широкое распространение получила совсем другая форма - в виде фондов, управляемых специализированными компаниями. Подобная модель значительно снижает риск, так как деньги, аккумулированные в фонде, распределяются между несколькими предприятиями. Более того, инвестиции не предоставлены сами себе. Управляющая компания как раз специализируется на том, чтобы «выращивать» деньги, следить за эффективностью инвестиций и оказывать консультативную помощь предприятиям, в которые вложены средства. Использование такой модели в Беларуси тормозится в силу ряда причин: отсутствия соответствующего законодательства, необходимой инфраструктуры, менталитетом белорусов. Белорусский бизнес не привык доверять кому бы то ни было, кроме себя, и стремится контролировать все лично. В последнее время ситуация, похоже, стала меняться: в начале декабря 2007 г. американская управляющая компания Horizon Capital осуществила свои первые вложения на территории Беларуси, купив 31,5% акций ЗАО «Минский транзитный банк». Указанная компания существует с 1995 г. и в настоящее время управляет двумя инвестиционными фондами с общим капиталом порядка 280 млн. долл. Данные фонды вкладывают средства в компании со средним уровнем капитализации и значительным потенциалом роста в Украине и Молдове. Сейчас Horizon Capital организует следующий инвестиционный фонд объемом около 300 млн. долл. Инвестирование планируется осуществлять в финансовом, потребительском и розничном секторах экономики Украины, Молдовы и Беларуси. Выбор банковской сферы для первых инвестиций нового фонда в Беларуси неслучаен: она демонстрирует потенциал роста. Кроме того, в белорусских банках активно внедряются международные стандарты финансовой отчетности и общепринятые в мире принципы организации надзора за банковской деятельностью. Все это обеспечивает иностранным инвесторам гарантии надежности вложения средств. И если бы реальный сектор белорусской экономики развивался в том же направлении, что и финансовый, то нашим акционерным обществам привлекать инвестиции посредством продажи миноритарных пакетов акций зарубежным фондам было бы вполне по силам.

25.Международная миграция трудовых ресурсов. МИГРАЦИЯ рабочей силы - перемещение, переселение трудоспособного населения из одной страны в др в поисках работы и луч­ших условий жизни. Внеш рынок рабочей силы предполагает мобильность рабочей силы между фирмами на общемировом уровне и форм-ся под воздейс­твием двух потоков – 1)ЭМИГРАЦИЯ - это выезд работников данной страны на работу в др страны. 2)ИММИГРАЦИЯ - это обратный процесс, то есть въезд иностр рабочих на работу в данную страну. Осн эк причиной явл уровень развития стран, определ разную степень занятости населения и размер з/п. Другие причины - полит и рели­г преследования, прир и техноген катастрофы, войны, личностные мотивации - относят к неэк. Базовой формой орг-ии ВТМ явл двусторонние соглашения между заинтер-ми гос, где, в частности, оговариваются соц и трудовое равноправие между иммигрантами и гражданами страны пребывания. Важ­ное значение для ВТМ имеет закон о въезде и выезде, кот принимается каждым отдельным го­с в целях защиты внутр рынка рабочей силы. В межд практике управления миграц процессами ф-и найма рабочей силы в стране эмиграции (иммиграции) обычно выполняет частный агент. Поскольку выбор места жительства и работы относятся к числу основных прав человека, то гражданин вправе заключать индивид труд. контракт с любым работодателем зарубежного гос, а миграц служба должна оказать ему в этом содействие. Форм-е рынка рабочей силы на основе миграц потоков имеет как положит, так и отриц. стороны. Положит сторона этого процесса состоит в том, что, «прокачав» часть своего трудоспособного населения через эк более развитые страны, страна-экспортер рабо­чей силы приобретает силы и средства для своего дальнейше­го развития. Кроме того, межд трудовые миграции способ снижению безработицы на внутр рынке рабочей силы и в конечном ито­ге — росту его эффективности. Отриц. – «утечка умов».

26.Формы и методы регул внешн трудовой миграции. Миграц полит РБ. Для нейтрализации отриц последствий и усиления полож эффекта, получ в резул трудовой миграции, создана широкая сис нац и межго­с регул этого процесса. В эту сис включ: зак-во о юрид, полит и профес статусе мигрантов; нац службы иммигр; межгос соглашения; межд конвенции и другие нормат док. Координи­рует деят-ть нац иммигр упр-й Сис постоянного наблюдения за миграцией (СОПЕМИ), кот создана в рамках Орг-и эк сотруд­ничества и развития (ОЭСР). На межд уровне: Межд орг-ия по миграции (MOM). В рамках этой орг-и осущ разработка долгосроч программ в области упорядочения миграц потоков, оказания помощи в вопросах орг-ии миг­рации, технич сотрудничества, предотвращения «утечки умов», реэмиграции, предоставления экспертных и консульт. услуг. Регул межд миграции занимаются так­же Межд орг-ия труда (МОТ) и Управление Верховного комиссара ООН по делам беженцев (УВКБ ООН). Каждая из этих организаций действует в рамках своей компе­тенции. МОТ - в области соц развития, содействия занятости, защиты занятых мигрантов, а УВКБ ООН - по воп­росам защиты беженцев, реализ долгосрочных решений. Хар-ой особ-ю регул миграц потоков явл то, что приоритеты в данной области отда­ются нац гос. Другой особ-ю явл то, что регул дан­ного процесса осуще двумя (или более) субъектами, воздейст-ми на различные стадии перемещения трудо­вых ресурсов и преследующими зачастую несовпадающие интересы. Страна-импортер рабочей силы в большей степени отвечает за прибытие и использ мигрантов, регул их кол-во, профес, квалифик, половоз­растную структуру и продолж-сть пребывания в стране. В фу-и страны - экспортера рабочей силы в большей степе­ни входят регул оттока и защита интересов мигрантов за рубежом. Методы регул: администр-правовые - меры нац закон-ва, определ юридич, полит и профес статус иммигрантов в данной стране. Меры эк регул призваны создавать мотивационные стимулы для оптимизации трудовой миграции. Оперативные меры выполняют корректирующую и координирующую ф-и, а также осущест мониторинг трудовых миграц процессов.

27. Миграционная политика. Формы и методы государственного и международного регулирования внешней трудовой миграции. Миграционная политика Республики Беларусь Государства как принимающих, так и экспортирующих рабочую силу стран регулируют миграционные процессы. С этой целью ими разрабатывается государственная миграционная политика. Цели эмиграционной политики состоят в том, чтобы сократить безработицу, увеличить валютные поступления, обеспечить соответствующий уровень жизни эмигрантов за рубежом и их возвращение на родину, обогащенными профессиональными знаниями. Регулирование эмиграции достигается косвенными методами, призванными создать благоприятный миграционный климат, а также прямыми методами, нацеленными на регулирование объемов и структуры миграционных потоков. Косвенные методы включают такие, как: 1) средства поощрения валютных переводов из-за рубежа и их эффективное использование (предоставление льгот по валютным вкладам; продажа мигрантам ценных бумаг, необлагаемых налогом; создание благоприятных условий для использования валютных средств на приобретение товаров, земли, производственного оборудования и т.п.); 2) таможенная политика, предусматривающая таможенные льготы для возвращающихся мигрантов; 3) специальные эмиграционные программы, дополнительно принимаемые в ряде стран. Прямые методы включают такие, как: 1) требования к субъектам трудовой миграции: к фирмам-посредникам, трудящимся-мигрантам; 2) экспансионистская политика, направленная на завоевание рабочих мест на рынках зарубежных стран; 3) структурная политика, основными элементами которой могут выступать: а) лимитирование выдачи заграничных паспортов; б) запрет прямой и косвенный на выезд отдельных категорий работников и введение эмиграционных квот; в) установление сроков обязательной работы в стране после завершения образования за государственный счет. Государственное регулирование иммиграции направлено на защиту национального рынка труда от неконтролируемого притока мигрантов, обеспечение рационального использования их труда. Оно обеспечивается следующими инструментами: -качественные требования к иностранной рабочей силе (наличие сертификата об образовании, стаж работы по специальности);-возрастной ценз; -состояние здоровья; -ограничения личностного характера; -прямое квотирование импорта; -финансовые и временные ограничители;

запреты в явной и косвенной формах; -национально-географические приоритеты; -система санкций в отношении нелегалов, посредников, работодателей; -программы репатриации, призванные стимулировать отток мигрантов. Используются, как правило, три их вида: - программы материальной компенсации; - программы профессиональной подготовки; - программы экономической помощи регионам массовой эмиграции. На международном уровне создано несколько организаций, работа которых направлена на упорядочение миграционных процессов – Международная организация труда (МОТ), Международная организация по миграции (МОМ), Система постоянного наблюдения за миграцией (СОПЕМИ). Белорусский сегмент мирового рынка труда имеет следующие особенности: 1)Беларусь выступает как потенциальный экспортер рабочей силы. Объемы импорта трудовых ресурсов невелики. 2)Белорусская рабочая сила вполне конкурентоспособна на мировом рынке труда. 3)Для РБ характерна значительная нацеленность предложения рабочей силы на соседние государства: Польшу, Россию, Германию, Чехию, Словакию. 4) Преобладание в структуре трудовой миграции молодежной составляющей (до 24 лет в основном). 5) студенческая миграция по облегченному визовому режиму. Труд студентов используется в основном на сезонных сельскохозяйственных работах, в сфере услуг и досуга и др. Формируя цели государственной миграционной политики, Беларусь исходит из необходимости цивилизованного вхождения в мировой рынок труда. В области экспорта рабочей силы таковыми являются: - организация оптимального оттока рабочих рук; - уменьшение безвозвратной миграции, превращение ее в возвратную, приносящую значительные экономические выгоды; - создание имиджа нашей профессиональной рабочей силе за рубежом; - защита прав и интересов трудящихся мигрантов за рубежом. В области импорта рабочей силы целями миграционной политики являются: - закрепление принципа приоритетности белорусских граждан на занятие вакантных мест; - удовлетворение потребностей экономики республики в трудовых ресурсах в необходимом объеме и соответствующего качества; - пресечение нелегальной иммиграции.

28. Интеграция: понятие, предпосылки, признаки, формы, экономические последствия (эффекты) Интеграция – объед-е в целое каких-л. частей, эл-тов.Под междунар. эк. интегр. пон-т процесс эк взаимод-я стран, приводящий к сближению их хоз. механизмов, принимающий форму межгос соглаш-й и согласованно регулир-й межгос. органами. Она имеет тенденцию развиваться в тех регионах мира, где имеются для этого необходимые предпосылки. К ним относят: близость уровней экономического развития и степени рыночной зрелости интегрирующихся стран, географическая близость, общность экономических и иных проблем, стоящих перед странами; демонстрационный эффект; эффект «домино» (не остаться в стороне от идущих интеграционных процессов). Цели интеграции: использование преимуществ экономики масштаба: создание благоприятных внешних условий для национального развития; укрепление позиций участвующих стран на международных переговорах по экономическим вопросам (например, в рамках ВТО); обмен опытом рыночных реформ: поддержание молодых отраслей национальной промышленности и сельского хозяйства. Интеграция отличается от других форм экономического взаимодействия стран: - взаимопроникновением национальных воспроизводственных процессов; -широким развитием международной специализации и кооперирования в производстве, НИОКР на основе прогрессивных и глубоких их форм; -подчинением глубоких структурных изменений в экономике стран-участниц стратегическим целям интеграции; -целенаправленным регулированием интеграционных процессов, координацией экономической стратегии и политики стран-участниц; -созданием специальных межгосударственных и даже наднациональных институтов в целях координации действий стран-участниц, проведения общей экономической политики в тех или иных масштабах; - региональным характером. Формы интеграционных объединений: 1. Зона сводной торговли (ЗСТ). Она означает отмену тарифных и нетарифных барьеров во взаимной торговле, свободу межстранового движения товаров и услуг. ЗСТ может координироваться небольшим межгосударственным секретариатом, но нередко обходится без него. Основные параметры развития согласовываются на периодических совещаниях руководителей соответствующих ведомств. 2.Таможенный союз (ТС) Он предполагает единое тарифное и нетарифное регулирование в отношениях с третьими странами наряду со свободой движения товаров и услуг внутри интеграционной группировки. Обычно на этом этапе создается система межгосударственных органов, чаще всего принимающих форму периодических совещаний министров, которые в своей работе опираются на постоянно действующий секретариат. 3.Общий рынок (ОР). Предусматривает свободу движения не только товаров и услуг, но и факторов производства: капиталов, рабочей силы, технологий. Координация осуществляется на периодических совещаниях (обычно 1-2 раза в год) глав государств и правительств стран - участниц, значительно более частых встречах министров, которые опираются на постоянно действующий секретариат. 4. Экономический союз (ЭС). Предполагает проведение единой экономиче­ской, валютной, бюджетной, денежной политики, введение единой валюты, учреждение органов наднационального регулирования внутри интеграционной группировки. интеграция может привести к ряду отрицательных последствий для развития национальных экономик стран-участниц и всей международной экономики. С одной стороны, усиливается давление конкурентной среды, давление на экологию в регионах роста производства, создается угроза национальной идентичности. С другой стороны, конфронтация региональных блоков, возведение барьеров для дальнейшего развития международного обмена и сотрудничества с третьими странами, появление разногласий по различным формам международных связей не могут способствовать укреплению международной экономики.

29.Европейский Союз: этапы эволюции, механизм ф-я. C 1 января 1994 г. на основе Маастрихтского договора 1992 г. ЕЭС стало называться Европейским Союзом. В настоя­щее время ЕС -крупнейшее эк и полит интеграц объединение, в состав кото­рого входят 27 европ. стран. Одной из осн задач Маастр договора яв завершение эк интеграции путем создания Эк и валютного союза (ЭВС). При этом подчерки­валось, что ЭВС с единой для стран-участниц валютой (Евро) будет включать в свой состав только те страны, которые выпол­нят требования взаимной адаптации экономических систем. К таким требованиям относятся: 1)дефицит гос, бюджета вступающих в ЭВС стран не должен превышать 3% ВВП, 2)накопленный гос долг не должен превышать 60% ВВП, 3)уровень инфляции в стране за предшествующие ее вступ­лению в ЭВС 12 месяцев не должен превышать более чем на 1,5% средний уровень инфляции трех стран ЕС, добившихся самой низкой инфляции, 4)соблюдение, по крайней мере, в течение 2 лет установ­л пределов курсовых колебаний, обеспеч меха­низмом валютных курсов ЕВС 5)долгосрочные процентные ставки (измеряемые по их уровню за последние 12 месяцев) во вступ в ЭВС стране не должны более чем на 2% отличаться от среднего уровня этих ставок по крайней мере 3 стран ЕС, добившихся наибольшей стабильности этого показателя. Сегодня 16 стран ЕС соответствуют вышеуказанным стан­дартам и имеют общую валюту - евро. В своей эволюции ЕС прошел все формы интеграции: зону свободной торговли; таможенный союз; эк и ва­лютный союз; полит союз.

Механизм ф-я ЕС основывается, прежде всего, на политико-правовой сис упр-я, в кот входят как общие или межгос органы, так и эле­менты нац-гос регул. В качес­тве межгос органов управления ЕС выступают: 1)Совет Европейского союза (СЕС). 2)Комиссия ЕС (КЕС) 3)Европейский парламент (ЕП) 4)Европейский суд 5)Европейский социальный фонд ориентации и гарантиро­вания сельского хозяйства (ФЕОГА 6)Европейский социальный фонд, 7)Европейский фонд регионального развития 8)Европейский инвестиционный банк.

30.НАФТА (NAFTA, North American Free Trade Agreement) -Североамериканская ассоциация свободной торговли, объеди­няющая США, Канаду и Мексику. Соглашение о ее создании было подписано в декабре 1992 г., а вступило в силу 1 января 1994 г. Основными целями Соглашения являются: 1)снятие барьеров в торговле и содействие свободному движению товаров и услуг между подписавшими Соглашение странами, 2)установление справедливых условий конкуренции в рам­ках зоны свободной торговли, 3)существенное увеличение возможностей для инвестирова­ния в странах - членах НАФТА, 4)обеспечение защиты прав интеллектуальной собственнос­ти в каждой из стран НАФТА, 5)выполнение данного Соглашения и применение его для урегулирования торговых споров, 6)возможность в перспективе расширения рамок данного Со­глашения за счет подключения к нему новых стран-участниц.

Сегодня на долю Ассоциации приходится около 20% всего объема мировой торговли. В ней создаются условия не только для свободного передвижения товаров и услуг, но также капи­талов и рабочей силы. Предпринимаются меры по защите севе­роамериканского рынка от экспансии азиатских и европейских компаний, занимающихся реэкспортом своих товаров в США через Мексику.

31. Интеграция в Азиатско-тихоокеанском регионе (АТЭС) В 1989 г. сформировано АТЭС (Азиатско-тихоокеанское экономическое сотрудничество) - это межправительственная организация, объединяю­щая 21 страну, включая США, Китай, Японию, Россию. АТЭС была создана в 1989 г. по предложению Австралии с целью раз­вития экономического сотрудничества в бассейне Тихого Океа­на. Первоначально в нее входило 12 стран: Австралия, Бруней, Канада, Индонезия, Япония, Малайзия, Новая Зеландия, Фи­липпины, Сингапур, Южная Корея, Таиланд и США. В после­дующие годы к ним присоединились Китай, Гонконг, Тайвань, Мексика, Чили, Папуа - Новая Гвинея, а в 1998 г. - Вьетнам, Перу и Россия. На них приходится 60% мирового ВВП, 50% объема международной торговли, 40% населения, т.е. больше, чем на ЕС или Большую «8». Особенности этой интеграционной группировки состоят в следующем: - имеет довольно аморфную структуру, обходится без Устава и учредительных документов; - входят страны с большими различиями в уровнях развития и культуры и с разной степенью участия. Объединяющим мотивом столь разных партнеров являются общие интересы по созданию в будущем суперхозяйственного комплекса и стратегические интересы великих держав; - системаобразующими центрами силы выступают Китай и Япония. США и Россия представляют центры силы в других региональных группировках, но имеют стратегические интересы в ЮВА; - многие страны, входящие в АТЭС, одновременно представлены в других группировках (НАФТА, ЛАИ, АСЕАН, СНГ и др.). Такая многочленность сказывается на многослойности и определенной «рыхлости» структуры самой организации, а также на спектре интересов и механизме их согласования. Интеграция здесь проходит в мягкой форме при опоре на принцип «открытого регионализма». В соответствии с ним страны-члены берут на себя односторонние обязательства по либерализации торговли на основе режима наибольшего благоприятствования, тогда как классическая модель интеграции предполагает согласованную многостороннюю либерализацию в рамках замкнутого объединения. В итоге, либерализация в АТЭС – явление менее согласованное и менее обязательное, чем глобальная либерализация в рамках ВТО. Страны АТЭС, сознавая организационную аморфность своей организации, еще в середине 90-х гг. приняли программу создания в регионе к окончанию второго десятилетия 21 века (развитые страны к 2010 г.). Зону свободной торговли и инвестиций. Они нацелились также на всеобъемлющий характер процесса либерализации, который должен соответствовать стандартам ВТО. На АТЭС приходится около 44% объема мировой торговли товарами, 33% — услугами и 64% — экспорта технологий. В сфе­ре внешней торговли зависимость от внутрирегиональных сде­лок в рамках АТЭС у входящих в нее стран составляет около 70%, в то время как у стран ЕС, например, этот показатель око­ло 55%.

32. Интеграционные группировки в развивающихся странах Развивающиеся страны стали проявлять повышенный интерес к региональной интеграции в 60-е гг. Создание интеграционных группировок рассматривалось ими как одно из основных средств диверсификации ВЭД и ослабления зависимости от развитых стран. Однако почти 50-летний опыт функционирования региональных экономических группировок в развивающихся странах (а их насчитывается более 50) показал, что ни в одной из них не удалось сформировать интеграционный комплекс, подобно созданным в развитых странах. Об этом, в частности, свидетельствует уровень взаимного экспорта в общем экспорте группировок. Так, если в ЕС доля взаимной торговли составляет около 70%, то в развивающихся странах она колеблется от долей процента до 20%. Поскольку существующий уровень взаимных экономических отношений в регионах развивающегося мира невысок, возникает проблема их интенсификации, которая решается при активном участии государства. А это ведет к формализации интеграционных группировок, к большому значению политических факторов при их создании и функционировании в развивающихся странах. Применительно к развивающимся странам можно также говорить о специфическом характере ставящихся целей интеграции. Если для развитых стран интеграция – это функция уже достигнувшего ими высокого уровня развития производительных сил, то для развивающихся стран – это средство, с помощью которого они стремятся облегчить проведение индустриализации. Более конкретно эти цели состоят в следующем: - ускорение экономического роста; - оптимизация структуры национальных экономик; - ослабление зависимости от бывших метрополий; - изменение своего подчиненного положения в международной экономике. Процесс интеграции в развивающихся странах идет крайне медленно, что объясняется внутренними особенностями каждой отдельной страны (низкий уровень развития производительных сил, монокультурность национальной экономики, недостаток финансовых ресурсов). Интеграция в развивающихся странах является лишь прединтеграцией. Все интеграционные группировки Латинской Америки имеют конечной целью создание общего рынка. Азиатско-тихоокеанская интеграция проявляется, прежде всего, на микроуровне в форме образования МНК и ТНК. На Ближнем Востоке наиболее значительными являются Союз сотрудничества арабских государств Персидского Залива, Совет арабского сотрудничества и Союз арабского Магриба. В Африке существует огромное разнообразие интеграционных группировок. Наиболее крупными и значительными являются 5: Экономическое сообщество стран Западной Африки (ЭКОВАС), Таможенный и экономический союз Центральной Африки, Южноафриканское сообщество развития, Общий рынок Восточной и Южной Африки (КОМЕСА), Западно-африканский экономический и валютный союз (УЭМОА). Все эти группировки предполагают создание общего рынка, а ЭКОВАС и УЭМОА кроме этого предусматривают также гармонизацию национального законодательства (в частности, инвестиционного). Самая многочисленная организация – Организация африканского единства (ОАЕ) является скорее политическим, чем экономическим объединением. Рассмотренные интеграционные группировки мира позволяют выделить следующие существенные различия интеграции в развитых и развивающихся странах: - различные побудительные причины интеграции; - различные исходные экономические и политические мотивы интеграции; - развитие интеграционных группировок в развивающихся странах вширь, а не вглубь; - отсутствие динамики в развитии интеграционных группировок развивающихся стран. Учитывая эти различия, весьма перспективной представляется вертикальная интеграция между развитыми и развивающимися странами. Примеры ее уже есть в Азиатско-тихоокеанском и североамериканском регионах. Такая интеграция имеет значительные преимущества по сравнению, например, с африканской интеграцией, во многом складывающийся на основе принципа коллективного самообеспечения.

33.Содружество Независимых Государств (СНГ) СНГ возникло в результате распада СССР на постсоюзном эк пространстве. Соглашение об образовании СНГ было подписано руководителями Белоруссии, РСФСР и Украи­ны в декабре 1991 г., к кот впоследствии присоединились др республики бывшего СССР, за исключением Латвии, Литвы и Эстонии. В состав СНГ входят 12 стран: Азербайджан, Армения, Белоруссия, Грузия, Казахстан, Киргизия, Молдавия, Россия, Таджикистан, Туркменистан, Узбекистан и Украина. Доля стран СНГ в мировом ВВП составляет менее 5%. При создании СНГ гос - учредители этой орг-и ставили следующие задачи: 1)провести процедуру ликвидации СССР, раздела союзного наследства, обретения каждым участником полного суверените­та и межд признания с наименьшими издержками, 2)создать на базе бывших союзных республик общее эк, научно-технич, инф и гумани­тарное пространство, учитывая тот факт, что все члены СНГ длительное время составляли единый народнохоз комплекс в рамках единого гос. Сегодня, в результате непоследовательности действий неко­торых стран-членов и сохраняющихся существенных различий в их интересах, СНГ переживает сложные времена. Содружест­во достаточно успешно решило 1 задачу: с миним полит издержками произошло становление суве­ренитета союзных республик. Однако 2 задача - создание действо эк содружества - пока не решена. Поэтому одной из хар-ых особенностей сегодняшнего со­трудничества в рамках СНГ явл «разноуровневая» интег­рация. Евразийское Экономическое Сообщество (ЕврАзЭС) Договор об учреждении ЕврАзЭС был заключен в октябре 2000 г. Белоруссией, Казахстаном, Киргизией, Россией и Тад­жикистаном. 25 января 2006 г. был принят Узбекистан. Задачами объединения явл: 1)завершение оформления в полном объеме режима свободной торговли, 2)форм-е единых тамож тарифов и единой сис мер нетарифного регулирования, 3)установление общих правил торговли тов и услугами и их доступа на внутр рынки, 4)выработка согласованной позиции гос — членов Сообщества во взаимоотношениях с ВТО (Всемирной Торговой Организацией) и др межд эк орг-и, 5)создание унифицированной сис тамож регул-я. Осн цель ЕврАзЭС - создание единого эк пространства на терр-и 6 указанных гос. Высшим органом ЕврАзЭС явл Межгос совет, кот собирается не реже одного раза в год на уровне глав гос и не реже двух раз в год - на уровне глав правительств. Постоянно действующими органами ЕврАзЭС явля­ются: Интеграционный комитет, Межпарламентская ассамблея, Суд сообщества. Союз Беларуси и России В декабре 1999 г. был подписан договор о создании Союзно­го гос РФ и РБ. При этом сохр нац суверенитет стран-участни­ков с одновременным форм-ем союзных гос органов и наднац органов упр-я. Рос и Бел остаются полноправными членами межд сообщества и сохр свое членство в межд орг-ях. Каждая из сторон сохраняет и свои обязательства и права по межд договорам.Цели: 1)форм-е единого эк пространства, 2)осуществление единой соц полит, 3)проведение согласованной оборонной и внеш полит.

34.Платежный баланс: понятие, принципы составления. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС - соотношение между платежами, поступающими в данную страну из-за гра­ницы, и платежами, осуществлен ею за границей в тече­ние определен периода времени. Он включает платежи по внешнеторг операциям (торговый баланс), услугам (меж­д перевозки, страхование и пр.), неторговые опера­ции (содержание представительств, командировки специалис­тов, межд, туризм), платежи в виде % по кредитам и в виде доходов от капиталовложений. В платежном балансе отражаются итоги внешнеэк деят-ти страны. На основе платежного баланса можно проводить анализ этой деят-ти, давать оценку валютно-фин положению страны, определять, «по средствам» ли живет та или иная страна с точки зрения ее внешнеэк связей, и др. Данные платежного баланса используются для составления нац счетов и измерения объема на­ц богатства. Учет платежей по всем внешнеэк операци­ям осущ в течение определ периода времени (месяца, квартала, года). Он ведется в платежном балансе по принципу двойной бухгалтерии. Ден средства, поступ в страну (например, от экспорта), приходуются в креди­товых статьях баланса (со знаком «+»); покидающие страну (допустим, использ на оплату импорта иностр тов) — в дебетовых статьях (со знаком «-»). Разность между суммарн итогами кредитовых и дебетовых статей есть сальдо пл баланса. Эта разность может быть по­ложит, если поступления превышают платежи и отриц - в противоположном варианте. В последнем случае страна имеет дефицит пл баланса, последствиями кот явл: истощение валютных запасов страны; на­рушение равновесия между спросом и предложением на внут­реннем рынке; подрыв устойчивости нац денежной единицы; сокращение ВВП и нац дохода.

Платежный баланс (стандартные компоненты): I. Текущий счет А. Товары и услуги, Б. Доход, В. Трансферта II. Капитальный счет: А. Капитал, за исключением резервных активов, Б. Резервные активы

35.Макроэкономическое значение, равновесие платежного баланса. Факторы, влияющие на платежный баланс. Осн статьями ПБ , отражающими связь эк страны с внеш миром, явл счет текущих операций - баланс трансакций (обменов), совершаемых в сфере реальной эк - на рынке тов и услуг. Он занимает особое место в ПБ, ибо связан с состоянием нац эк и ее позицией в мир хоз. Баланс текущих операций показ. величину реальных ценностей, кот страна получила от заграницы или передала загранице. Дефицит ПБ по текущим операциям показ, что страна расходует на оплату тов и услуг из-за границы больше, нежели она получает из-за границы от продажи своих тов. СЧЕТ ДВИЖЕНИЯ КАПИ­ТАЛА, - баланс трансакций, совершаемых в фин сфере - на рынке капитала. Он показ, как меняются чистые заграничные активы - наблюдается приток или отток капитала. Если поступления от продажи активов остальному миру больше, чем расходы страны на покупку активов за границей, то баланс активов полож, и страна имеет чистый приток капитала. Если же складывается обратная тенденция - баланс сводится с дефицитом, то страна имеет дело с оттоком капитала. В ПБ отражаются: а) структурные позиции нац эк, опреде­л разные возм-ти экспорта и потребности в импор­те тов, капиталов и услуг; б)изменения в соотношении рын и гос секторов эк; в)конъюнктурные факторы (степень межд конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.). Если общая сумма платежей за международными операциями страны отвечает бюджету, то такое состояние называется равновесием платежного баланса. Когда же государство не может поддерживать уровень расходов соответственно бюджету, то наблюдается неравновесная платежного баланса. Нарушение равновесия платежного баланса нуждается в определенных изменениях, в частности: изменений уровня цен; дохода; валютных курсов и других макроэкономических показателей. Анализ равновесия платежного баланса основывается на определении состояния: баланса текущих платежей; базового баланса; баланса официальных расчетов.Факторы: 1)Неравномерность эк и полит разви­тия стран и изменение в связи с этим межд конку­рентных позиций той или иной страны. 2)Циклические колебания эк. 3)Милитаризация эк и военные расходы. 4)Усиление межд фин взаимоз-ти стран. 5)Изменения в межд торговле под воздействием НТР. 6)Валютно-фин факторы. 7)Инфляция. 8)Чрезвычайные обстоятельства (неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д.). 9)Торгово-полит дискриминация страны, создаю­щая искусств барьеры, препятств развитию взаи­мовыгодных отнош с др странами.

36.Регулирование (государственное и межгосударственное) и финансирование платежного баланса. Платежный баланс Республики Беларусь. ПБ явл одним из объектов гос регул, под кот понимают сов-сть эк, в том числе валют, фин, денежно-кред мероприятий гос, направленных на форм-е осн статей ПБ, а также покрытие сложившегося отриц сальдо. В круг основных задач регул платежного баланса входит также обеспеч темпов эк роста, сдерживание инфляции и безработицы. Материальной основой регул ПБ служат: гос соб-сть, в том числе офиц золотовалютные резервы; доля нац дохода, перераспределяемого через гос бюджет; статус гос как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика; нормативные акты по регламентации внешнеэк операций. Страны с дефицитным платежным балансом обычно предпринимают след мероприятия с целью стим-ия экспорта, сдерживания импорта тов, привлечения иностр капиталов, огранич вывоза капиталов: 1)Дефляцион полит, направленная на сокращение внутр спроса, включ ограничение бюджетных расходов, замораживание цен и з/п. 2)Девальвацию. Понижение курса нац валюты. 3)Валютные ограничения. 4)Фин и денежно-кред полит. 5)Спец меры гос воздействия на ПБ в ходе форм-я его основных статей: торг баланса, «невидимых» операций, движения капитала. В целях регул платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры: ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны; прямое или косвенное участие гос в создании турист инфраст-ры в целях привлечения иностр туристов; содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «транспорт»; расширение гос расходов на научно-исследов работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-технич знаниями и т.д. При активном ПБ гос регул направленно на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методы (фин, кред, валют и др), а также ревальвация валют использ для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов. В поисках источников погашения дефицита платежного баланса промышленно развитые страны мобилизуют средства на мир рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. К временным методам покрытия дефицита ПБ относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностр помощи. Окончательным методом балансирования ПБ служит использ офиц валют резервов. Платежный баланс Беларуси - это статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о ВЭД страны за определенный период времени. В ПБ фиксируются все операции между резидентами Республики Беларусь и нерезидентами, связанные с движением товаров, услуг, доходов, трансфертов, финансовых активов и обязательств. ПБ рассчитывается в долларах США (для обеспечения международной сопоставимости) и в белорусских рулях. ПБ разрабатывается ежеквартально. Платежный баланс Республики Беларусь имеет ряд отличительных черт: 1.Устойчивый дефицит счета текущих операций; 2. Значительный рост положительного сальдо по услугам, что позволяет нивелировать в определенной степени дефицит торгового баланса; 3. Практически постоянное крупное сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций; 4. Значительная величина ошибок и пропусков, вписывающаяся, однако, в международные стандарты; 5. Резкие колебания валютных резервов страны. Результаты движения средств по счетам напрямую влияют на формирование золотовалютных резервов страны.

37.Валютная система: понятие, формы. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ - эк отно­ш, связанные с ф-ем мир денег и об­служивающие различные виды хоз связей между странами: внеш торговлю, вывоз капитала, инвестиции, предоставление займов и субсидий, научно-технич об­мен, туризм и др. НАЦ ВАЛЮТНАЯ СИС - форма орг-и валютных отнош страны, оп­редел нац закон-вом с учетом норм межд права. Ее хар-ют следующие основ­ные элементы: нац валютная единица; состав офи­ц золотых и валютных резервов; режим валютного курса; условия обратимости валют; наличие или отсутствие валютных ограничений; порядок использ кред орудий межд расчетов; формы межд расчетов страны; статус нац учрежде­ний, кот регул валютные отнош страны; режим нац валютного рынка и рынка золота. НВС неразрывно связана с де­нежной сис и явл ее составной частью. Ее особен­ности опред степенью развития эк и внешнеэ­к связей страны. МИР ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА - форма орг-и межд валютных отнош, обусловленная развитием мир хоз и юридически закрепляемая межгос соглашениями. Ее определяющими эле­ментами явл: золото и резервные нацвалюты; межд счетные единицы; состав и структура межд ликвидных активов (валютные средства и золотые резервы); режим валютных паритетов и курсов; условия взаим­ной обратимости валют; объем валютных ограничений; формы межд расчетов; статус межд валютно-кред орг-ий, регул валютные отнош на наднацуровне; режим межд валютных рынков и мир рынков золота. Правовой основой для возникновения, изменения или пре­кращения валютных отнош служат межд согла­шения и внутригос акты. Участниками валютных отнош явл гос, межд орг-и, юридические и физ лица. Среди активных участников валютных отнош выде­ляются банки, ибо в условиях рын эк движение ден средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляются, прежде всего, через эти учреждения. Круп­ные коммерч банки, располагая широкой сетью филиалов в разных странах или имея валютные счета в банках других стран, проводят через них торговые и иные внешнеэк операции, а клиенты имеют возм-сть вносить средства на счет банка в одной стране и при необходимости переводить эти вклады в др страну в иной валюте.

38.ВАЛЮТА - денежная единица, использ для измерения величины стоимости то­вара. Понятие «валюта» применяется в 3 значениях: а)ден ед страны б)иностр валюта, кред и платежные средства, выраженные в иностр ден ед и использ в межд расчетах; в)межд (регион) ден расчетная ед и платежное средство. В зависимости от режима использ валюты подразде­ляются на: а)полностью обратимые (свободно конвертируемые), б)частично обратимые (частично конвертируемые), в)необратимые (неконвертируемые, замкнутые). Полностью обратимыми называются валюты стран, в за­конодательстве которых практически отсутствуют валютные ограничения. Эти валюты обмениваются на любые другие ва­люты без специальных на то разрешений. К ним относятся дол­лар США, доллар Канады, швейцарский франк, японская иена и некоторые другие. Частично обратимыми являются валюты стран, в которых сохраняются валютные ограничения, особенно для резидентов, в отношении определенного круга валютных операций. К необратимым относятся валюты тех стран, в которых действуют различные ограничения и запреты как для резиден­тов, так и для нерезидентов, касающиеся ввоза и вывоза нацио­нальной и иностранной валюты, валютного обмена, продажи и покупки валюты и валютных ценностей и др. Конвертируемость валют является одним из инструментов, с помощью которого нейтрализуется влияние национальных границ на движение товаров, услуг и капиталов в масштабах мирового рынка. КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ, или обратимость - способность национальной валюты свободно, без ограничений обмениваться на иностранные ва­люты и обратно без прямого вмешательства государства в про­цесс обмена.

Вопрос №39: Валютный курс: понятие, виды, функции, факторы. Для того, чтобы национальная денежная единица могла использоваться в качестве валюты в международном экономическом обмене, она должна получить международную «цену», выражающуюся в ее валютном курсе. Валютный курс – это стоимость денежной единицы одной страны, которая выражается в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи, или в международных платежных средствах. Такая цена, как правило, устанавливается из соотношения спроса и предложения на конкретную валюту на свободном рынке, или может быть закреплена законодательно государством, или его главным финансовым органом. В практике международных валютных отношений выделяют прежде всего следующие два основных вида валютных курсов: фиксированные и плавающие. Фиксированные валютные курсы - это курсы, установленные договором или соглашением между странами и поддерживаемые мерами государственного регулирования. Плавающие валютные курсы - это курсы, формирующиеся под влиянием спроса и предложения валют и корректируемые государством.  На обменные курсы влияют факторы, которые делятся на экономические, политические и социальные. Экономические факторы проявляют свое влияние через такие показатели: 1) относительные процентные ставки. Сопоставление относительных процентных ставок - это процесс сравнения ставок процента в разных валютах. На практике валюты с высшим значением процентной ставки возрастают в цене относительно других валют как результат повышенного спроса со стороны инвесторов, которые желают получить только высокие доходы; 2) паритет покупательной способности (Power Purchasing parity — PPP) — это показатель относительной покупательной способности разных валют. Он определяется путем сопоставления цен на определенный товар в разных странах в перерасчете (через обменный курс) на «базовую валюту», как правило, на американский доллар. Значение этого показателя раскрывает такой пример. Если товар в одной стране стоит дешевле, чем в другой, то есть смысл экспортировать его туда, где он стоит дороже. Так, определенный автомобиль может стоить 20 тыс. долл. в США и 2 млн 400 тыс. ен в Японии. Когда обменный курс доллара к енам составляет 100 единиц, то автомобиль в Японии будет стоить американскому покупателю в 24 тыс. долл. США. Итак, такой автомобиль американцу выгоднее купить в Америке. Отсюда можно сделать вывод: если в каждом государстве на эквивалентное количество валюты можно было купить одну и одну и ту же количество товара, то международная торговля не давала бы прибыли; 3) экономические условия, которые характеризуются такими показателями, как платежный баланс, экономический рост, уровень инфляции, предложение денег, безработицу, ставки налогов; 4) спрос на капитал и его предложение. Каждое изменение спроса на клиентском рынке влияет на изменения ставок межбанковского рынка, который, в свою очередь, влияет на ставки обменного курса. Политические факторы, а именно характер экономической политики, степень нестабильности политической ситуации и политика центрального банка. Социальные факторы, или «расположение духа рынка»: краткосрочные изменения обменных курсов довольно часто обусловленные тем, что участники рынка называют «расположением духа рынка», - это взгляды трейдеров рынка на краткосрочные перспективы движения валюты. «Расположение духа рынка» может быть положительный или отрицательный. В первом случае валюта укрепляется, а во втором - слабеет. Среди перечисленных факторов внимание заслуживает соотношение инфляции и валютного курса. Дело в том, что ускоренный рост денежной массы как в наличной, так и в безналичной форме оказывает содействие снижению курса денежной единицы. Увеличение денежной массы в обращении в условиях реального спада производства приводит к росту цен и оказывает содействие повышению валютной эффективности импорта и, соответственно, расширению спроса на валюту и падению ее курса. Инфляционные ожидания также выступают образовательным фактором для валютного курса. Так, в ожидании изменений курса валюты инвесторы могут принимать непредвиденные решения, результатом которых может быть как увеличение спроса на валюту, так и его снижение. В конце концов, это может вызвать рост валютного курса или к его падению. Валютный курс выполняет основную функцию и дополнительную. Основная функция валютного курса — это оценивание сравнительной стоимости валюты. Дополнительная функция валютного курса заключается в том, что формирование на постоянной основе отчетных данных относительно валютного курса дает представление о соотношении спроса и предложения на валюту (если курс формируется на рыночных началах) на валютном рынке. Валютный курс выступает инструментом анализа и прогноза, но тогда, когда существует определенный набор исторических данных.

Вопрос №40: Валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура и виды. Валютные операции: понятие, виды. В узком понимании валютный рынок представляет собой официальные центры, где совершаются сделки купли-продажи иностранной валюты по определенному курсу. В более широком смысле под валютным рынком понимают сферу экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты. На валютных рынках также осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование). Основные функции валютного рынка: 1)страхование валютных рисков (валютные риски связаны с колебаниями курса иностранной валюты по отношению к национальной в течение срока сделки при проведении коммерческих, кредитных или валютных операций. Процедура страхования валютных рисков осуществляется путем включения в условия внешнеторгового контракта различного рода защитных оговорок. Они направлены на устранение и ограничение возможных потерь); 2) обеспечение прибыли участникам валютных отношений; 3) обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства; 4) создание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам и содействие благодаря этому развития внешней торговли; 5) формирование и уравновешение спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса; 6) диверсификация валютных резервов (распределение состава валютных резервов таким образом, чтобы в него входили конвертируемые валюты разных государств, которые в настоящее время являются наиболее устойчивыми. Данная функция валютных рынков необходима для защиты от риска обесценения валюты.). Страхование валютных рисков и диверсификация валютных резервов являются основными функциями валютного рынка, которые гарантируют клиентам получение прибыли при совершении валютных операций. Данные функции валютного рынка реализуются посредством выполнения широкого круга валютных операций – перемещения валютных ценностей между субъектами валютного рынка. Виды валютных операций: 1) Тод (TODAY) – самая простая сделка на валютном рынке, расчет по которой происходит в течении рабочего дня (сегодня), при осуществлении такой сделки покупатель обязуется осуществить срочную поставку валюты. А продавец тут же ее оплатить; 2)Том (TOMMOROW) – отсроченная валютная сделка, расчеты по которой происходят на следующий банковский день (завтра), в этом случае договор на обмен валюты заключатся сегодня, а расчеты по заключенному договору происходят в течении следующего банковского дня; 3)Форвард (FORWARD) – такой вид валютной сделки позволяет защитить импортеров от колебаний рыночных курсов валют, преимущество форвардного контракта состоит в том, что импортер, осуществляя покупку определенного количества сырья или материалов, даже при обесценивании национальной валюты сможет осуществить обмен валюты по более выгодному курсу; 4)Своп (SWAP) – по сути, является разновидностью форвардного контракта по покупке валюты, только в этом случае происходит одновременная покупка и продажа валюты с разными датами исполнения (валютирования). В основном такой вид операций особо распространен на рынке forex, и позволяет получить прибыль от разницы курсов валют; 5) Фьючерс (futures) – представляет собой соглашение, по которому стороны обязуются осуществить поставки валюты в строго определенных объемах и в определенный срок; 6)Опцион (OPTION) представляет виды валютных сделок, в которых покупатель имеет право, но не обязан осуществить покупку валюты в оговоренных объемах по строго оговоренной цене. При желании сделка может быть разорвана со стороны покупателя. С институциональной точки зрения, валютный рынок представляет собой совокупность банков, валютных бирж и других финансовых институтов. Институциональная структура валютного рынка являются: 1) Коммерческие банки(они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций, которых достигает миллиардов долларов. Таким образом, банки совмещают 85-95 % валютных сделок между собой на межбанковском рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой. Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Банки, которым предоставляется право на проведение валютных операций (получившие соответствующую лицензию ЦБ), называются уполномоченными, девизными или валютными); 2) Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции (компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.); 3) Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (инвестиционные фонды, ТНК): данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, СП и т.д.; 4) Центральные банки (в их функции входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте. Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США – Федеральная Резервная Система); 5) Частные лица (физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты); 6) Валютные биржи (в ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса); 7) Валютные брокерские фирмы (в их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки). По сфере распространения валютный рынок делится на 3 вида: мировой, внутренний(региональный) и национальный (локальный) рынки. Мировой валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под ним понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Мировой валютный рынок работает круглосуточно из-за расположения мировых региональных валютных рынков в различных часовых поясах. На нем котируются не все валюты, а только наиболее употребляемые участниками данного рынка, то есть местные денежные единицы и ряд ведущих свободно конвертируемых валют, прежде всего резервных валют. Внутренний рынок состоит из ряда региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Выделяют следующие крупнейшие региональные валютные рынки:1) азиатский валютный рынок (с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре, Мельбурне); 2) европейский валютный рынок (с центрами в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Цюрихе, Париж, Брюссель);3) американский валютный рынок (с центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе). Функционирование национальных валютных рынков может находиться под государственным контролем. Это означает, что государство вмешивается в механизм рыночного ценообразования через вступление в силу обязательных к выполнению нормативных актов, которые регламентируют действия участников валютного рынка и в такой способ ограничивают последних в средствах и формах работы на этих рынках. Режим валютного регулирования и контроля имеет целью защита национальных экономических интересов страны и поддержание курса национальной денежной единицы.

41. Европейская валютная система. Евро: критерии и последствия введения для стран ЕС. Характерная черта современности - развитие региональной экономической и валютной интеграции, прежде всего в Западной Европе. Она обусловлена необходимостью усиления взаимозависимости национальных экономик; создания зоны валютной стабильности на фоне все более проявляющейся нестабильности Ямайской системы: ограничения влияния доллара; противостояния растущей конкуренции со стороны Японии. Основными элементами валютной интеграции являются: -режим совместно плавающих валютных курсов; -валютные интервенции для поддержания курсов валют; -создание коллективной валюты как международного платежно- резервного средства;- совместные фонды взаимного кредитования стран - членов для поддержания курсов валют; - международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования.На фоне интеграционных успехов первого десятилетия (1958-1968 гг.) страны ЕЭС в 1971 г. приняли программу поэтапного создания экономического и валютного союза. Она была рассчитана на 10 лет (1971-1980 гг.) и должна была завершиться введением единой валюты. Однако эта программа провалилась по причине разногласий внутри ЕЭС и мировых кризисов 70-80-х гг. Вместо экономического и валютного союза в марте 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Региональная валютная система, представляющая собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты в рамках экономической интеграции. Ее характерными чертами являются: - создание европейской валютной единицы ЭКЮ. Она служила общей счетной единицей и платежным средством для государств ЕЭС. Ее эмиссия была частично обеспечена золотом, а условная стоимость определялась по методу валютной «корзины»; - фиксация паритетов валют всех стран - участниц по отношению к ЭКЮ и расчет на этой основе всех остальных двусторонних паритетов; - принятие обязательств поддерживать колебания валютных курсов в пределах ± 2,25% от фиксированных паритетов (для британского фунта и итальянской лиры ± 6 %). В дальнейшем рамки колебаний были расширены до ± 15 % по причине валютного кризиса; - автоматическое включение механизма валютных интервенций, если рыночные валютные курсы удалялись от паритета более чем на 75 % максимально допустимого значения; - образование Европейского фонда валютного сотрудничества для обеспечения стран участниц необходимыми финансовыми ресурсами. ЕВС стала промежуточным этапом на пути к экономическому и валютному союзу ЕС, переход к которому был определен Маастрихтским договором (февраль 1992 т.). Этот Союз реализуется в три этапа: 1 этап - с середины 1990 года по 1993 год - этап становления, в рамках которого были выполнены все подготовительные мероприятия. 2 этап (1994-1998гг.) делаются более конкретные шаги по введению единой валюты - евро. Главным организационным событием этого этапа стало создание Европейского валютного института - предшественника Европейского центрального банка. 3 этап (1999г. - середина 2002 г.) - этап постепенного введения евро в обращение Главным регулятором текущей денежно-кредитной и валютной политики в ЕС с 1.01.1999г. стала Европейская система Центральных банков, которая состоит из Центральных банков стран-членов и Европейского центрального банка. Страны, желающие перейти к евро, должны, согласно Маастрихтскому соглашению, удовлетворять довольно жестким критериям: - бюджетный дефицит не должен превышать 3% ВВП; - государственный долг не должен превышать 60% годового ВВП;- инфляция потребительских цен не должна больше чем на 1,5% превышать соответствующий показатель трех наиболее благополучных по данному критерию стран;-процентные ставки по долгосрочным государственным долговым обязательствам не должны превышать более чем на 2% процентную ставку по долгам трех стран с наименьшей инфляцией;-страна должна придерживаться пределов колебаний курсов валют, устанавливаемых ЕВС, в течение 2-х лет перед присоединением к валютному союзу и не проводить девальваций по собственной инициативе. Введение евро стало сильным толчком для формирования крупных геополитических альянсов: зон евро, доллара и йены. Поначалу оно имело противоречивые результаты. С одной стороны, заметно оживились европейские финансовые рынки, особенно рынки долговых инструментов снизились издержки на конвертацию валют, повысилась эффективность производства. С другой - курс евро угля пережил продолжительное падение. Массовой ликвидации долларовых активов европейскими центральными банками и крупными корпорациями не произошло. Однако, в принципе, зона евро вполне может стать альтернативой зоне доллара, так как экономические потенциалы стоящих за ними ЕС и США вполне сопоставимы.