15.Межд миграция капитала: понятие, причины, последствия.

МЕЖД МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА (ММК)- процесс встречного движения капиталов между различными странами, независимо от уровня их соц-эк развития, приносящий их собственникам соответствующие до­ходы: прибыль, процент, дивиденды. Причины: а)прибыль.У богатейших стран мира образуется «избыток» капитала, кот не находит прибыльного приложения внутри страны и ищет выгоду за ее пределами; б)межд разделение труда.В условиях совр НТР меж раздел труда приобр-ет хар-р технолог и подетальной специализации. Это значит, что узлы и детали для технически сложной продукции выгоднее произв-ть в тех странах, кот имеют сравнительные преимущества перед др гос; в)тамож барьеры. В условиях, когда многие гос. огранич импорт товаров путем установл высоких тамож пошлин на ввозимые товары, экспорт капитала явл одним из спосо­бов обойти эти барьеры за счет строительства предприятий за границей и продажи там производимой продукции; г)экология. Многие разв страны, уделяя бол внимание собс­тв эколог без-сти, строят за границей эко­лог вредные предприятия, ввозя в собственную страну готовую продукцию, изготовл на этих предприятиях; д)политика. Вывоз капитала в виде гос займов часто пре­следует не эк, а полит цели. Поэтому гос капитал может вывозиться и в страны с высокой степенью инвестиционного риска. На развитие процесса ММК влияют две группы факторов:1)эк: 2)полит. Формы движения капитала: предпринимательской и ссудной. К ПК относят­ся прямые и портфельные иностранные инвестиции. СК включ банковские депозиты, межд займы и иностр помощь. ПРЕДПРИНИМ. форма вывоза капитала пред­полагает его вложения в промышл, с/х, фин и торг предприятия. Вывоз ПК сохр за его владельцем право собственности на вывезенный в другую страну капитал и возможность непосредств контроля за его использованием. Цель: получение предприним прибыли на основе преимуществ, получаемых в стране приложения капитала. Вывоз СК осущ путем предо­ставления гос и частных внешних займов с целью получения дохода в виде %, уровень кот заранее фиксируется. Этот вывоз капитала осущ либо путем размещения иностр облигаций в стране, экспорт капитал, либо путем прямого предоставления иностр частным или гос орг-ям средств взаймы. Особенность: капитал направляется в другую страну на заранее установ­ленный срок, причем кредитор сохраняет право собственности на представленный в ссуду капитал, но право использования этого капитала переходит к заемщику - правительствам или предпринимателям иностр гос.

16 Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): понятие и формы. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - форма экспорта частного предпринимательского капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования (если доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала). ПИИ включают первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал. Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия.

Формы предприятий прямого инвестирования	Формы создания предприятий прямого инвестирования
- филиал (отделение) – 100% ПИИ, - дочерняя компания – 99-51% ПИИ, - ассоциированная компания – 10-50% ПИИ.	- основание нового подразделения и филиала в другой стране - расширение уже существующего подразделения или филиала - покупка зарубежного предприятия или его активов

Формы прямых иностранных инвестиций: 1. Уставный капитал (65% ПИИ): капитал отделений (филиалов), доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях, другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия). 2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ): доля прямого инвестора (пропорциональная его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования, 3. Прочий капитал (12% ПИИ): внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования, а также между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора. Важнейшие формы иностранных инвестиций – это инвестиции прямого сообщения, так как они воздействуют как на экономики национального характера, так и на всю международную экономику в целом.

17. Динамика, структура и особенности движения ПИИ. В реальном (экономическом) содержании международное движение капитала является определяющим элементом в функционировании мировой экономики, развитии форм и условий международных хозяйственных связей всех видов. Иногда в отношении международных капиталовложений (в том числе прямых иностранных инвестиций) подходят с мерками их межгосударственной «миграции». Хотя этот подход и может быть подтвержден практикой некоторой (преимущественно спекулятивной) части мирового рынка и имеет в этой связи соответствующие теоретические обоснования, в данной главе он не рассматривается, тем более что все приводимые здесь фактические данные и подсчеты строятся на базе прямых иностранных инвестиций, для которых признаки миграционных стимулов в типовых для ПИИ мотивациях (ресурсо-ищущие, затрато-ориентированных, рынко-ищущих) не являются определяющими. Движение денежного капитала между странами в значительной мере осуществляется через распределительный механизм мирового ссудного рынка, функционирование которого осуществляется через колебание спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран. Причины импорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций многообразны. Принимающие страны могут руководствоваться следующими мотивами: - прямые иностранные инвестиции компенсируют дефицит сбережений для осуществления внутренних инвестиций; - с прямыми инвестициями приходят новая технология, менеджмент, увеличивается занятость, обучаются национальные кадры; - на рынке появляются новые товары, иностранные предприятия платят налоги; - ПИИ содействуют выполнению правительственных программ структурных преобразований и экономического развития, созданию конкурентоспособного импортозамещающего и экспортоориентированного производства; - ПИИ снижают потребности в заемном капитале. Причины экспорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций: 1.Экспорт прямых инвестиций стимулируется стремлением прямого инвестора, в качестве которого выступают прежде всего ТНК, получить максимальную прибыль за счет сокращения издержек производства в принимающей стране в результате использования дешевого труда, сырья, энергии, низких экологических норм и платежей, низких налогов, экономии на транспортных и других расходах. 2. Экспорт ПИИ осуществляется с целью завоевания рынков сбыта, сохранения контроля над ключевой технологией, дающей конкурентные преимущества. 3. Прямые иностранные инвестиции позволяют создавать полностью иностранные или совместные предприятия в других странах. Они стимулируют рост международного производства и углубление разделения труда прежде всего в рамках транснациональных корпораций; способствуют развитию и укреплению производственных и технологических взаимосвязей между странами. Зарубежные портфельные инвестиции служат важным способом привлечения иностранного капитала и предоставления финансовых средств зарубежным заемщикам. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Они подразделяются на вложения: - в долговые ценные бумаги, удостоверяющие долговые отношения между заемщиком, выпустившим документ, и купившим его кредитором; - в титулы собственности, т.е. в акционерные ценные бумаги, удостоверяющие имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему документ. Долговые ценные бумаги подтверждают право кредитора на взыскание долга с заемщика. Это ценные бумаги с фиксированным доходом, они более надежны и менее прибыльны, чем могут дать вложения в собственность. Долговые ценные бумаги являются важным источником внешнего заимствования. Они делятся на долгосрочные и среднесрочные облигации (бонды), простые векселя, долговые расписки (ноты), коммерческие бумаги, а также на краткосрочные долговые ценные бумаги (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты). Вложения в титулы собственности. На международном рынке титулов собственности наиболее распространены акции, паи, американские депозитарные расписки (ADR), которые подтверждают участие инвестора в капитале предприятия.

18. Роль международных компаний в международном движении капитала. Современные ТНК и МНК. Международная компания - это крупная компания или их объединение с многонациональной структурой, осуществляющая основную часть своей экономической деятельности (инвестиции, производство, сбыт и т.д.) за пределами страны, в которой она зарегистрирована (транснационально), контролируемая из одного центра, использующая локальные преимущества местных рынков и децентрализацию менеджмента Критерии (по ЮНКТАД/ООН): филиалы - не менее чем в 6-ти странах мира, годовой объем продаж - не менее 100 млн. долл., заграничные операции - 1/5-1/3 общего торгового оборота, доля зарубежных активов - не менее 25%, включает хозяйственные единицы 2 или более стран, проведение согласованной политики и осуществление общей стратегии через один или более руководящий центр, обеспечение взаимообмена знаниями, ресурсами и ответственностью между подразделениями компании, контроль подразделений со стороны головной компании путем участия в их капитале, собственности (не менее 10% обыкновенных акций). Индекс транснациональности компании – характеризует, насколько значимыми являются зарубежные операции для данной ТНК (чем он выше, тем больше значимость). Индекс транснациональности компании = [(доля зарубежных активов в совокупных активах ТНК) + (доля занятых в зарубежных филиалах ТНК к общему числу занятых ТНК) + (доля зарубежных продаж в общем объеме продаж ТНК)] / 3