4.2. Практикум.

Задача 1.

Инвестиционные затраты по проекту на 0-м шаге включают вложения в основные фонды в размере 2,8млн.руб. и в оборотные средства в размере 2,2 млн. руб. Объем продаж продукции проекта в 1-й год 4000 шт. Цена единицы продукции 5000 руб. В дальнейшем предусматривается наращивание объема продаж на 5 % в год, что потребует дополнительных вложений в прирост оборотных средств (на 5 % ежегодно). Норма дисконта 15%. Инвестиции в оборотные средства возвращаются в конце расчетного периода (в конце 7-го года).

Расчетные показатели представить в незаполненных ячейках табл. 4.2.1.

Оценить чувствительность NPV к объему продаж на основе вычисления процентного изменения NPV (относительно NPV году 1) к измене­нию значения объема продаж на один процент.

Таблица 4.2.1.

Показатели, т. руб.	0-й год	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год	7-й год
Доходы от продаж	0	20000
Переменные расходы	0	15000
Постоянные расходы(без амортизации)		3100	3100	3100	3100	3100	3100	3100
Амортизация		400	400	400	400	400	400	400
Операционная прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистый денежный поток от операций (чистая прибыль и амортизация)
Инвестиции в оборотные средства	-2200							0
Изменение оборотного капитала (прирост по сравнению с предыдущим годом)
Инвестиции в основные фонды	-2800
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	-5000
Чистый дисконтированный доход проекта (NPV)

Задача 2.

Используя исходные данные предыдущей задачи, рассчитать точку безубыточности проекта. Под точкой безубыточности проекта понимается такой объем продаж, при котором NPV будет равен 0. Переменные расходы составляют 3750 руб.

Предполагается следующее допущение: инвестиции в оборотные средства зафиксированы на уровне 2,2 млн. руб. для всех объемов продаж и возвращаются как входящий поток в конце 7-го года реализации проекта.