12. Информационная база, основные положения и этапы анализа финансового состояния предприятия.

Как уже отмечалось, основными источниками информации для оценки финансового состояния предприятия служат данные финансовой отчетности: бухгалтерский баланс предприятия, отчет о финансовых результатах и их использовании, отчет о движении денежных средств.

Поскольку финансовая отчетность готовится главным образом для внешних пользователей, в нее необходимо внести определенные коррективы с тем, чтобы отчетность имела экономическую направленность. В этих целях используются различные формы предварительной обработки финансовой отчетности: построение агрегированного аналитического баланса-нетто, проведение структурирования баланса, учет фактора инфляции.

На основе агрегированного баланса проводится анализ всех средств предприятия по следующим основным видам статей пассива (привлеченные средства) и актива (размещенные, вложенные средства):

Актив

1. Иммобилизационные активы

2. Оборотные средства (текущие активы)

2.1. Запасы и затраты

2.2. Дебиторская задолженность

2.3. Денежные средства и ценные бумаги

Пассив

1. Собственный капитал

2. Заемный капитал (текущие обязательства)

2.1. Долгосрочные обязательства

2.2. Краткосрочные кредиты и займы

2.3. Кредиторская задолженность

Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового положения предприятия, таких, например, как общая стоимость имущества предприятия, равная валюте (итогу) баланса. Им-мобилизационные активы показывают средства, отвлеченные из оборота, не участвующие в нем. Величина дебиторской задолженности равна сумме товаров отгруженных, расчетов с дебиторами и авансов, выданных поставщикам и подрядчикам. Это, по сути, долг других предприятий данному предприятию. Сумма свободных денежных средств включает краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. Величина кредиторской задолженности равна сумме расчетов с кредиторами, авансов, полученных от покупателей и заказчиков, и прочих краткосрочных пассивов. Это, по существу, долги данного предприятия другим предприятиям, полученные от них кредиты.

Размеры и структура дополнительно вовлекаемых средств (пассивов) устанавливаются на основе сравнения пассива баланса предприятия в разные периоды, соответствующие двум датам, следующим друг за другом. В ходе анализа устанавливаются общий размер дополнительно привлеченных средств, капиталов, а также масштабы увеличения (уменьшения) краткосрочной задолженности, долгосрочного заемного капитала, акционерного капитала, резервов и специальных фондов предприятия, накопленной прибыли, собственного капитала в целом. Для нормально работающего предприятия характерно долговременное наращивание вовлекаемых в хозяйственную деятельность средств. Это свидетельствует о наличии у его менеджеров хорошо продуманной концепции развития, диверсификации деятельности, завоеваний новых рынков сбыта.

Важным показателем, включаемым в баланс, является собственный капитал, принадлежащий предприятию. Частично он равен разнице между активом (вложениями) и заемным капиталом фирмы.

Анализ изменений в источниках финансирования предприятий естественным образом дополняется исследованием направлений инвестирования привлекаемых капиталов. В процессе такого анализа на основе данных актива баланса предприятия определяется комплекс структурных оценок, характеризующих изменение активов фирмы, включая элементы мобильных и иммобилизационных средств и их балансовый итог. Одновременно устанавливаются, подвергаются анализу и оценке направления инвестирования (вложения) вновь привлеченных капиталов, в качестве которых рассматриваются вложения в производственный (основной и оборотный) капитал и финансовые вложения (ценные бумаги, долгосрочные инвестиции). Анализ структурных показателей новых инвестиций с учетом их объема, направлений использования, технологической структуры, ожидаемой эффективности обычно сопровождается рассмотрением важнейших причин, побудивших предприятие выбрать ту или иную инвестиционную стратегию, и в этой связи обоснованности предпринятых менеджерами действий.

В структурированном балансе статьи актива аналитического баланса сгруппированы по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства, а статьи пассива — по степени срочности погашения обязательств.

Финансовая отчетность предприятий, функционирующих в условиях инфляции, должна быть соответствующим образом подготовлена, очищена от инфляционного воздействия. Коррекция финансовой отчетности производится либо по колебаниям курсов валют, либо по колебаниям товарных цен.

Баланс любого предприятия отражает как денежные, так и неденежные статьи, поэтому простейшим вариантом корректировки является переоценка всех статей баланса по изменению курса рубля относительно курса более стабильной валюты, например доллара. Проще говоря, баланс может составляться не только в рублях, но и в долларах. Применение такого баланса для анализа имеет свои достоинства и недостатки. Несомненным достоинством является простота его использования. Метод не требует большого объема дополнительной информации. Однако в ряде случаев он дает неточные результаты, так как курсовые соотношения рубля и доллара не всегда совпадают с их реальной покупательной способностью.

Более объективные, реальные результаты дает переоценка статей актива и пассива баланса с учетом колебаний уровней товарных цен, то есть приведение его к действующим ценам, их текущему уровню. Однако такой способ более трудоемок, и его можно выполнять при наличии достоверной информации о состоянии запасов товарных ценностей предприятия.

Для переоценки статей баланса по колебаниям уровней товарных цен можно использовать следующие способы: а) учет изменения общего уровня цен, б) пересчет статей баланса в текущие цены, в) использование комбинированного метода.

Исчисление показателей финансового анализа состояния предприятия основано на определении соотношений между отдельными статьями финансовой отчетности. Общая методика такого анализа заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности показателей со среднеотраслевыми нормами или аналогичными данными по деятельности предприятия за ряд лет.

Систему показателей финансового анализа предприятия можно разделить на следующие основные группы:

— показатели ликвидности;

— показатели «финансового рычага»;

— показатели платежеспособности;

— показатели эффективности;

— показатели доходности.

Рассмотрим более подробно каждую группу показателей, используемых для финансового анализа предприятия.