3.4. Определение курсовой стоимости и доходности банковских сертификатов

Определение суммы начисленных процентов и суммы погашения сертификата

При погашении сертификата инвестор получит сумму начисленных процентов, которая определяется по формуле:

, (3.30)

где: N — номинал сертификата;

I — сумма начисленных процентов;

С_% - купонный процент;

t — время, на которое выпущен сертификат.

Пример. Номинал сертификата 1000000 руб., купон 20%, выпущен на 91 день. Определить сумму начисленных процентов, которые будут выплачены при погашении.

Сумма процентов равна:

руб.

При погашении сертификата инвестору также вернут сумму номинала ценной бумаги. Общую сумму, которую получит вкладчик при погашении сертификата, можно определить по формуле:

, (3.31)

где: S — сумма процентов и номинала сертификата.

При погашении сертификата из предыдущего примера инвестор получит сумму, равную:

руб.

Определение цены сертификата

Цена сертификата определяется по формуле:

, (3.32)

где: P — цена сертификата;

t_S — количество дней c момента покупки до погашения сертификата;

r — доходность, которую желал бы обеспечить себе инвестор.

Пример. Номинал сертификата 1000000 руб., купон — 30%, выпущен на 91 день. По какой цене инвестору следует купить сертификат за 30 дней до погашения, чтобы обеспечить доходность 35%?

Цена равна:

руб.

Определение доходности сертификата

Доходность сертификата определяется по формуле:

. (3.33)

Пример. Номинал сертификата 100000 руб., выпущен на 91 день, купон — 30%. Инвестор покупает его за 20 дней до погашения по цене 1040000 руб. определить доходность его операции, если он продержит сертификат до погашения.

или 61,06%.

4. Методические указания по выполнению контрольной работы

В каждом варианте представлены четыре задачи, в которых необходимо определить курсовую стоимость или параметры доходности операций с ценными бумагами. Задачи 1-3 целесообразно решать с использованием формул, приведенных в 3 разделе данного учебно-практического пособия. Задачи 4 решаются с помощью метода альтернативной доходности, рассмотренного во 2 разделе.

Студенты заочной формы обучения выбирают вариант контрольной работы по последней цифре номера своей зачетной книжки (учебного шифра). Если номер оканчивается на ноль, студенту следует выбрать 10 вариант.

Контрольная работа считается выполненной, если студент безошибочно решил задачи 1-3.

Задания для выполнения контрольной работы

1 Вариант

1. Номинал облигации, до погашения которой остается 5 лет, равен 1000 руб., купон 20 %, выплачивается один раз в год. Определите цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до погашения в размере 30 % годовых.

2. На акцию выплачен дивиденд в размере 100 руб. Среднегодовой темп прироста дивиденда равен 5 %. Доходность, соответствующая риску инвестирования средств в данную акцию, равна 35 %. Определить цену акции.

3. Чему равна цена векселя, если его номинал 100 тыс. руб., ставка дисконта – 15%, до погашения – 30 дней.

4. Банки А и Б предлагают вкладчикам 5 % годовых с начислением дохода один раз в полугодие. При этом банк А начисляет доход по простой процентной ставке, банк Б – по сложной. Какой из банков предлагает вкладчикам наиболее выгодные условия вложения средств на шесть месяцев?