3. Оцінка ліквідності та платоспроможності

Робота підприємства в умовах ринку передбачає нормальну фінансову діяльність. При цьому враховується здатність підприємства здійснювати розрахунки за всіма видами зобов'язань: внутрішніми і зовнішніми, короткостроковими і довгостроковими. Підприємство вважається платоспроможним, якщо його загальні активи більші, ніж довгострокові і короткострокові зобов'язання. Підприємство ліквідне, якщо його поточні активи більші, ніж короткострокові зобов'язання. Усі активи підприємства залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення на грошові кошти, умовно поділяються на такі групи.

1. Найбільш ліквідні активи (А₁) — грошові кошти підприємства і короткострокові фінансові вкладення (цінні папери), суми яких за всіма статтями грошових коштів можуть бути використані для ви­конання поточних розрахунків негайно.

2. Швидко реалізовані активи (А₂) — дебіторська заборгованість та інші активи, суми яких для обернення на готівкові кошти вимага­ють певного часу.

Ліквідність цих активів залежить від суб'єктивних та об'єктивних факторів: кваліфікації фінансових працівників підприємства, сто­сунків з платниками та їхньої платоспроможності, умов надання кре­дитів покупцям, організації вексельного обігу.

3. Повільно реалізовані активи (А₃) — це запаси, дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати), податок на додану вартість за придбаними цінностями. Слід виключити з розрахунків статтю «Видатки майбутніх періодів».

3. Важкореалізовані активи (А₄) — активи, призначені для використання у господарській діяльності протягом досить тривалого часу. До цієї групи включаються статті розділу І активу балансу «Основні засоби та інші необоротні активи».

Перші три групи належать до поточних активів підприємства. Вони ліквідніші, ніж решта його майна.

Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати таким чином.

1. Найбільш термінові зобов'язання (П₁) — кредиторська заборгованість, розрахунки за дивідендами, інші короткострокові зобов’язання, а також позички, не погашені у строк (за даними додатків з бухгалтерського балансу).

1. Короткострокові пасиви (П₂) — короткострокові кредити і позикові кошти.

2. Довгострокові пасиви (П₃) — довгострокові кредити і позикові кошти.

3. Постійні пасиви (П₄) — статті І розділу пасиву балансу «Фінансування капітальних вкладень», «Резервний фонд», «Доходи майбутніх періодів», «Резерв майбутніх видатків і платежів».

Короткострокові і довгострокові зобов'язання являють собою зовнішні зобов'язання підприємства. Для оцінки реального ступеня ліквідності підприємства необхідно провести аналіз ліквідності балансу.

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань фірми її активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строкові погашення зобов'язань.

Для визначення ліквідності балансу треба зіставити підсумки за групами активів і пасивів. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються такі умови:

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4 (3.1)

Виконання перших трьох рівностей свідчить про те, що поточні активи перевищують зовнішні зобов'язання. У цьому випадку обов'язково виконується остання нерівність, яка свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів, дотримання мінімальних умов фінансової стійкості.

У разі невиконання окремих умов з перших трьох нерівностей спостерігається відхилення ліквідності балансу від оптимального варіанта.

У таблицях 3.1 та 3.2 наведено дані аналізу ліквідності балансу ВАТ «АЛЬФА».

Таблиця 3.1

Баланси ліквідності ВАТ «АЛЬФА» за 2008-2010 роки

Баланс ліквідності: 2007 - 2008роки
						Платіжний надлишок (+) або нестача (-)		У % до величини групи пасиву
Актив	на поч. звіт. пер.	на кін. звіт. пер.	Пасив	на поч. звіт. пер.	на кін. звіт. пер.	на поч. звіт. пер. (2 - 5)	на кін. звіт. пер. (3 - 6)	на поч. звіт. пер. (7:5)*100	на кін. звіт. пер. (8:6)*100
A1	156	1638,3	П1	462,3	1086	-306,3	552,8	-66,26	50,93
A2	738,2	974,7	П2	711,9	558	26,3	416,7	3,69	74,68
A3	1266,9	1254,8	П3	35,5	13,7	1231,4	1241,1	3468,73	9059,12
A4	6628,1	6572,5	П4	7544	8769	-915,9	-2196,9	-12,14	-25,05
Баланс	8789,2	10440,3	Баланс	8789	10440	*	*	*	*
Баланс ліквідності: 2008 - 2009 роки
						Платіжний надлишок (+) або нестача (-)		У % до величини групи пасиву
Актив	на поч. звіт. пер.	на кін. звіт. пер.	Пасив	на поч. звіт. пер.	на кін. звіт. пер.	на поч. звіт. пер. (2 - 5)	на кін. звіт. пер. (3 - 6)	на поч. звіт. пер. (7:5)*100	на кін. звіт. пер. (8:6)*100
A1	1638,3	980	П1	1086	671,1	552,8	308,9	50,93	46,03
A2	974,7	874,4	П2	558	703,5	416,7	170,9	74,68	24,29
A3	1254,8	1482	П3	13,7	9	1241,1	1473	9059,12	16366,7
A4	6572,5	7068,6	П4	8769	9012	-2196,9	-1943,8	-25,05	-21,57
Баланс	10440	10405	Баланс	10440	10405	*	*	*	*
Баланс ліквідності: 2009 - 2010 роки
						Платіжний надлишок (+) або нестача (-)		У % до величини групи пасиву
Актив	на поч. звіт. пер.	на кін. звіт. пер.	Пасив	на поч. звіт. пер.	на кін. звіт. пер.	на поч. звіт. пер. (2 - 5)	на кін. звіт. пер. (3 - 6)	на поч. звіт. пер. (7:5)*100	на кін. звіт. пер. (8:6)*100
A1	980	1180	П1	671,1	961	308,9	219	46,03	22,79
A2	874,4	1160	П2	703,5	1670	170,9	-510,4	24,29	-30,56
A3	1482	2905	П3	9	3	1473	2902	16366,7	96733,3
A4	7068,6	6803	П4	9012	9410	-1943,8	-2607	-21,57	-27,7
Баланс	10405	12048	Баланс	10405	12047	*	*	*	*

Таблиця 3.2

Результативна таблиця аналізу балансів ліквідності ВАТ «АЛЬФА» за 2008-2010 роки

№ п/п	Період (дата)	Результат аналізу	Ступінь ліквідності
1	2008 рік: на початок – на кінець -	А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.	Частково ліквідний Абсолютно ліквідний
2	2009 рік: на початок – на кінець -	А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.	Абсолютно ліквідний Абсолютно ліквідний
3	2010 рік: на початок – на кінець -	А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4.	Абсолютно ліквідний Частково ліквідний

Для оцінки здатності підприємства виконувати короткострокові зобов'язання застосовуються показники ліквідності, які дають уявлення не тільки про його платоспроможність на даний момент, але і в разі надзвичайних обставин.

Оскільки в більшості виконуються умови формули (2.1), то можна стверджувати, що на протязі 2008- 2010 років (за винятком початку 2008 року) баланси ВАТ «АЛЬФА» є абсолютно ліквідними.

Аналіз матеріалів свідчить про те, що підприємству вистачає грошових коштів для погашення найбільш термінових зобов'язань, короткострокових пасивів, довгострокових пасивів.

Швидко реалізовані активи перевищували короткострокові пасиви.

Повільно реалізовані активи перевищували довгострокові пасиви.

Остання нерівність (3.1) виконується, це свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів, і дотримання мінімальних умов фінансової стійкості.

Баланси ліквідності за кілька періодів дають уявлення про тенденції до зміни фінансового стану підприємства. Баланс ліквідності — це одне з джерел інформації для складання фінансового плану.

В таблиці 3.3 представлена методика розрахунку показників платоспроможності та фінансової стійкості.

Таблиця 3.3

Методика розрахунку показників платоспроможності та фінансової стійкості

Показник	Методика розрахунку	Характеристика
1	2	3
Коефіцієнт покриття	Кп = Оборотні активи (р.260 ф.№1) / Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1)	Визначається як співвідношення усіх оборотних активів до поточних зобов’язань, характеризує достатність оборотних засобів для покриття збитків
Коефіцієнт швидкої ліквідності	Кшл = Оборотні активи (р.260 ф.№1) – Запаси (р.100-р.140 ф.№1) / Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1)	Показує, яка частина поточних зобов’язань може бути погашено не тільки за рахунок грошових коштів, але й за рахунок очікуваних фінансових надходжень
Продовження табл. 3.3
1	2	3
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Кабл = Грошові кошти та їх еквіваленти (р.230 + р.240 ф.№1) / Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1)	Характеризує негайну готовність підприємства погасити поточні зобов’язань і визначається як відношення суми грошових коштів підприємства та поточних фінансових інвестицій до суми поточних зобов’язань
Чистий оборотний капітал	Рк = Оборотні активи (р.260 ф.№1) –Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1)	Розраховується як різниця між оборотними активами та поточними зобов’язаннями
Коефіцієнт платоспроможності (автономії)	Кавт = Власний капітал (р.380 ф.№1) / Активи підприємства (підсумок балансу)	Визначається як відношення загальної суми власних коштів до підсумку балансу. Чим більше значення коефіцієнта, тим менша залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування
Коефіцієнт фінансування	Кфін = Позиковий капітал (р.430+р.480+р.620 ф.№1) / Власний капітал (р.380 ф.№1)	Розраховується як відношення всієї суми залучених засобів та суми власних коштів
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	Кзвк = Оборотні активи (р.260 ф.№1) – Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1) / Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1)	Характеризує рівень покриття матеріальних оборотних активів
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Кмвк = Оборотні активи (р.260 ф.№1) – Поточні зобов’язання (р.620 ф.№1) / Власний капітал (р.380 ф.№1)	Розраховується як відношення вартості робочого капіталу до суми джерел власних засобів, характеризує ступінь

Аналіз динаміки показників платоспроможності та фінансової стійкості ВАТ «АЛЬФА» за 2008-2010 роки представлено в таблиці 3.4.

Платоспроможність підприємств – це можливість підприємства наявними грошовими коштами гасити свої строкові зобов’язання.

Коефіцієнт покриття протягом 2008-2010 років погіршився, з 2,41 в 2008 році (1,99 в 2009 році), до 1,4 в 2010 році, коефіцієнт покриття ВАТ «АЛЬФА» в 2010 році є найнижчим, але він на 0,99 вищий від нормативного значення (більше 1).

Коефіцієнт швидкої ліквідності постійно погіршується в 2008 році він становив 1,34, в 2009 році він був на рівні 0,89, в 2010 році він знизився на 0,35 до рівня 0,54, при цьому нормативне значення коефіцієнта становить 0,6-0,8, тобто коефіцієнт залишився в межах нормативного значення.

Таблиця 3.4

Аналіз динаміки показників платоспроможності та фінансової стійкості

ВАТ «АЛЬФА» за 2008-2010 роки

Показник	2008	2009	2010	Нормативне значення	Відхилення
					09/08	10/09	08/НЗ	09/НЗ	10/НЗ
Коефіцієнт покриття	2,41	1,99	1,4	> 1	-0,42	-0,59	1,41	0,99	0,4
Коефіцієнт швидкої ліквідності	1,34	0,89	0,54	0,6-0,8	-0,45	-0,35	0,64	0,19	-0,16
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,71	0,45	0,03	> 0 збільшення	-0,26	-0,42	0,71	0,45	0,03
Чистий оборотний капітал (тис.грн)	1952,8	2605,6	2757	> 0 збільшення	652,8	151,4	1952,8	2605,6	2757
Коефіцієнт платоспроможності (автономії)	0,87	0,78	0,59	> 0,5	-0,09	-0,19	0,37	0,28	0,09
Коефіцієнт фінансування	0,13	0,22	0,41	< 1 зменшення	0,09	0,19	-0,87	-0,78	-0,59
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	1,41	0,99	0,4	>0,1	-0,42	-0,59	1,31	0,89	0,3
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,22	0,28	0,28	збільшення	0,06	0	-	-	-

Коефіцієнт абсолютної ліквідності в 2008 році становив 0,9971, в 2009 році він погіршився до рівня 0,45, в 2010 році він погіршився до рівня 0,03, але залишився в межах нормативного значення.

Чистий оборотний капітал в підприємства в 2008 році становив 1 952,8 тис. грн., в 2009 році він зріс до рівня 2 605,6 тис. грн., в 2010 році зріс до рівня 2 757,0 тис. грн.

Звідси можна зробити висновок, що у ВАТ «АЛЬФА» є платоспроможним, оскільки всі показники перебувають в межах нормативних значень, проте всі показники, крім чистого оборотного капіталу, погіршилися за 2008-2010 роки (рисунок 3.1).

Фінансова стійкість (незалежність) – характеризує такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство може вільно маневрувати грошовими коштами для забезпечення безперервного процесу фінансово-господарської діяльності, а також його оновлення та розширення, тобто задовольняє потребам розвитку підприємства і відповідає вимогам зовнішнього середовища.

Рис. 3.1. Динаміка показників платоспроможності та фінансової стійкості ВАТ «АЛЬФА» за 2008-2010 роки

Коефіцієнт платоспроможності (автономії) за останні роки знизився з 0,87 в 2008 році до 0,78 в 2009 році (що на 0,09 нижче ніж в 2008 році), при тому цей показник на кінець 2010 року відповідає нормативному значенню – більше 0,5.

Коефіцієнт фінансування за 2008-2010 роки також погіршився з 0,13 в 2008 році до 0,22 в 2009 році, але залишився в межах нормативного значення (менше 1).

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами за останні роки знизився з 1,41 в 2008 році до 0,4 в 2010 році, але залишився в межах нормативного значення – більше 0,1.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу за останні роки змінювався так в 2008 році він становив 0,22, в 2009 році дещо підвищився 0,28, а в 2010 році залишився на тому ж рівні 0,28, при тому що даний показник повинен збільшуватися.

Звідси можна зробити висновок, що на сьогодні підприємство залишається фінансово стійким, оскільки всі показники фінансової стійкості відповідають встановленим вимогам. Проте слід відзначити, що всі показники фінансової стійкості, крім коефіцієнта маневреності власного капіталу погіршилися (рисунок 3.1). Звідси ВАТ «АЛЬФА» необхідно здійснювати більш виважену фінансову політику, щоб зупинити цю тенденцію.