- •Тема 1. Основи фінансової діяльності суб’єктів господарювання
- •Тема 2. Особливості фінансування підприємств різних форм організації бізнесу
- •Тема 3. Формування власного капіталу підприємств
- •Аналітична вправа.
- •Тема 5. Дивідендна політика підприємства
- •Тема 6. Фінансування підприємства за рахунок позичкового капіталу
- •Тема 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємств
- •Тема 8. Фінансова інвестиційна діяльність підприємств
- •Тема 9. Оцінка вартості підприємства
- •Тема 10. Фінансова діяльність підприємств у сфері зовнішньоекономічних відносин
- •Тема 11. Фінансовий контролінг
- •Тема 12. Бюджетування на підприємстві
Тема 8. Фінансова інвестиційна діяльність підприємств
Задача 1.
Підприємство А придбало частку у СК підприємства Б у розмірі 45% за розрахунковим балансовим курсом. Визначте використовуючи метод участі у капіталі, вартість фінансових інвестицій підприємства А на кінець звітного періоду, та зміну вартості інвестицій. Власний капітал підприємства Б характеризується наступними даними.
1. Власний капітал |
На поч. року |
На кін. року |
Статутний капітал |
700 000 |
700 000 |
Додатково вкладений капітал |
46 095 |
50 500 |
Інший додатковий капітал |
41 085 |
24 500 |
Резервний капітал |
103 620 |
94 000 |
Нерозподілений прибуток |
38 440 |
48 000 |
Неоплачений капітал |
(25 650) |
(-) |
Вилучений капітал |
(52 590) |
(-) |
Усього за розділом І пасиву |
851 000 |
917 000 |
Задача 2.
Підприємство А на початок року придбало 5 тис. шт. облігацій підприємства Б номіналом 25 грн. кожна з дисконтом 5%. Облігації підлягають погашенню через 5 років. Річна норма відсотків становить 30% до номіналу, відсотки виплачуються в кінці кожного року. Використовуючи метод ефективної ставки відсотка, визначити амортизовану собівартість інвестиції за кожен рік включно до моменту погашення облігацій
Тема 9. Оцінка вартості підприємства
Задача 1.
Визначте на основі наявності фінансової інформації вартість ЗАТ „Оцінка” методом зіставлення мультиплікаторів. У якості порівняння обрано ВАТ „Аналог,” сумарна вартості отримання повного контролю над ВАТ „Аналог” склала 35,85 млн. грн. На основі зіставлення параметрів діяльності ЗАТ „Оцінка” та ВАТ „Аналог” складено наступну порівняльну таблицю.
|
|
ЗАТ „Оцінка” |
ВАТ „Аналог” |
1. |
Вартість активів, тис. грн. |
83 352,0 |
76 532,0 |
2. |
Власний капітал, тис. грн.. |
36 852,0 |
31 950,0 |
3. |
Free Cash Flow, тис. грн.. |
185,2 |
246,2 |
4. |
Операційний Cash Flow, тис. грн.. |
935,0 |
862,5 |
5. |
Чиста виручка, тис. грн. |
95 065,0 |
80 652,3 |
6. |
Довгострокові зобов’язання, тис. грн. |
23 485,0 |
17 835,0 |
7. |
Короткострокові зобов’язання, тис. грн.. |
23 015,0 |
26 747,0 |
8. |
Балансова вартість корпоративних прав, % |
210,58 |
155,85 |
9. |
Вартість підприємства, тис. грн. |
? |
35 850,0 |
Задача 2.
Результати фінансової діяльності ВАТ „Альфа” у поточному періоді характеризувалися наступними даними.
|
тис. грн. |
Статутний капітал |
1200,00 |
Резервний капітал |
688,00 |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) |
380,00 |
інший власний капітал |
132,00 |
Власний капітал |
2400,00 |
Забезпечення |
615,00 |
Довгострокові зобов’язання |
1520,00 |
Короткострокові кредити |
535,00 |
інші короткострокові зобов’язання |
850,00 |
Короткострокові зобов’язання |
1385,00 |
Доходи майбутніх періодів |
80,00 |
Усього пасиви |
6000,00 |
Визначте на основі наведених вище даних вартість ВАТ „Альфа” методом капіталізації очікуваних доходів, зважаючи, що фінансова політика підприємства на наступні періоди передбачає (1) цільова структура капіталу товариства визначена на рівні 2:5; (2) чистий прибуток підприємства очікується на рівні 180 000 грн.; (3) середня вартість позикового капіталу складає 18,0% річних; (4) безризикова ставка доходності на ринку капіталу складає 3,0%, (5) ризик, ідентифікований із даним підприємством, оцінений на рівні 16,0%.
Задача 3.
Використовуючи наведену нижче фінансову інформацію визначте середньозважену вартість капіталу (WACC) відкритого акціонерного товариства „Альфа,” використовуючи різні підходи до її оцінки. Прокоментуйте отримані результати та дайте рекомендації щодо використання розглянутих підходів.
|
структура капіталу, % |
вартість капіталу, % |
Статутний капітал |
18,5 |
6,00 |
у т.ч. привілейовані акції |
1,5 |
9,50 |
Нерозподілений прибуток |
16,4 |
6,00 |
Резервний капітал |
6,5 |
6,00 |
Додатковий капітал |
3,0 |
6,00 |
Всього власний капітал |
44,4 |
Х |
Довгострокові банківські позики |
8,5 |
8,50 |
Облігаційні займи |
8,0 |
9,25 |
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
30,5 |
0,00 |
Поточні зобов’язання за розрахунками |
7,6 |
7,50 |
Всього позиковий капітал |
55,6 |
Х |
Всього пасиви підприємства |
100,0 |
|