30. Операционный рычаг и оценка эффекта опер-о рычага.

Для упр-ия пр-лью в мировой практике разработан механизм получивший название «операционный леверидж» или «опер-й рычаг».

Опер-й рычаг в экон-ке означает, что имеется опред-й фак-р, кот-й способ-ет усилению действия др-х фак-в на резултир-й пок-ль. Таким усиливающим фак-м на вел-у пр-ли яв-ся наличие пост-х затрат в с/ст-ти прод-ии, раб, усл.

Деление затрат на пост-е и переменные позволило разраб-ть механизм упр-ия пр-лью, кот-й закл-ся в след-м: наличие в с/ст прод-и любой суммы пост-х затрат приводит к тому, что при изм-ии объема продаж сумма пр-ли от продаж возрастает более высокими темпами.

Пост-е зат-ы самим фактом св-о сущ-я вызывают непропорцион-е по отн-ю к объему изм-е суммы прибыли от продаж ПР = ? qp – ( q *Vi + FC), ? qp =N, ( q *Vi + FC) = VC. Степень чувствит-ти пр-ли к изм-ию объема опр-ся соот-м пост-х и переем-х затрат в общ-й сумме совок-х издержек (с/ст)

Уд-й вес пост-х затрат в их общ-й вел-е носит назв-е к-т операционного рычага и опр-ся по формуле: КОР = FC / VC+FC = FC / S полн. К = FC / VC

Чем выше знач-е К-та оп-о рыч-а на п/п-и, тем в большей ст-ни оно может увеличить темпы прироста приб-ли по отн-ю к темпам прироста физ-о объема продаж.

Изм-е пр-ли в зав-ти от КОР получ-о назв-е эффект опер-о рычага ЭОР. Он может расчит-ся по след-м форм-м: ЭОР = прирост прибыли в процентах / прирост объема прод-ии и ЭОР = Марж-й доход (МД = N – VC) / прибыль от продаж в целом.

29. Финанс-е сос-ие: понятие, задачи анализа, источ-ки инф-ии.

Единства среди ученых-экономистов в опр-ии понятия фин-о сос-ия нет. Под фин-м сос-м поним-ся наличие рес-ов принадлежащих п/п-ю (активов) и противопоставленный им весь капитал орг-ии (как собст-й так и заем-й) на опр-й момент вр-и.

Фин-е сос-е опр-ся согласованностью разл-х групп активов и пассивов, обеспеч-е емму платежеспособность. Фин-е сос-е – это комплексное понятие, в кот-м отраж-ся сис-ма пок-ей наличия и размещ-я ср-в.

Фин-е сос-е зависит от всех сторон деят-ти орг-ии, но первоосновой в сложившемся фин-ом полож-ии явл-ся произ-е фак-ы ( эф-ть исп-ия ср-в труда, пред-ов труда, самого труда.).

Фин-е сос-е хар-ся сис-ой пок-ей, отражающих имущественное сос-е п/п-я, струк-у кап-ла, платежеспособ-ть и ликвидность, эф-ть исп-ия всех видов рес-ов.

Цель ан-за фин-ой отчет-ти банком закл-ся: 1. в необх-ти обоснованных суждений о фин-ой стаб-ти фирм-заемщиков. 2. для более широкого исп-ия кредита для финансир-ия п/п-ий.

Информ-ой базой анализа фин-о сос-ия п/п-я внеш-м пользователям явл-ся открытая бух-ая отчет-ть, в комплект кот-й в наст-е вр-я вкл-о 5 осн-х форм. Глав-й явл-ся форма №1 «Баланс», в кот-ой отраж-ся фин-ое сос-ие п/п-я на дату сос-ия баланса.

30. Сис-ма пок-ей, характер-х фин-ое сос-ие.

Фин-е сос-е хар-ся сис-ой пок-ей, отражающих имущественное сос-е п/п-я, струк-у кап-ла, платежеспособ-ть и ликвидность, эф-ть исп-ия всех видов рес-ов.

Анализ фин-о сос-ия орг-ии нач-ся с изуч-ия сос-ва, динамики и структуры баланса, те раздельно анализируются активы и пассивы баланса. Анализ провод-ся с помощью стандарт-х приемов фин-о анализа – гориз-о и вертикального. Анализ сос-ва, динамики и стр-ры активов:

След-м этапом анализа явл-ся изуч-е сос-ва, динамики и струк-ы отд-х групп активов: НМА, запасов, ОС, дебиторская задолжность, ден-е ср-ва.

Кроме того анализ-ся эффективность использования каждой гр-ы активов.

Для оценки фин-о сос-ия п/п-ия необх-м анализ пассивов, те источников собст-х и заем-х ср-в, влож-х в имущ-о орг-ии. К собст-м ист-м ср-в относятся: УК, ДК, РК, фонды спец-о назначения, образуемые за счет отчислений от прибыли, нераспр-ая пр-ль. К заем-м ср-м отн-ся долгосрочные (4 раздел формы №1) и краткосрочные (5 раздел ф-ы №1) обязательства. В сос-е кр/сроч-х об-в разл-ют: кр/сроч-е кр-ы, кр/сроч-е займы, кредиторская задолжность, задолжность участникам по дох-м, проч-е кр/ср-е об-ва.

Понятие платежеспособность и ликв-ть хар-ют одну и ту же сторону фин-ого сос-ия п/п-я, те способность п/п-я рассчит-ся по своим обяз-ам, но это не синонемы, это разные категории.

Для оценки пл/СП-ти в долгосроч-й перспективе срав-ся общ-я вел-а активов с внеш-ми обяз-ами. Если сумма ак-ов больше, то п/п-е счит-ся платежеспособным. Для оценки текущей пл/СП-ти исп-ся коэф-т, кот-й расчит-ся по дан-м ф-ы №4. коэф-т тек-й пл-ти = остатки ден-х ср-в на расчет-м счете на нг + поступления д.с. за анализ-й период / расход д.с. за анализ-й период. Дан-й к-т дБ больше 1.

Ликвидность – время трансформации различных групп обор-х активов в ден-е ср-ва с целью покрытия текущих обяз-в.чем больше трансформации тем менее ликвиден актив.

Ликвидность баланса – это согласность разл-х групп активов и пассивов одинаковых по продолжительности жизни. При этом если сравнив-ся пара активов и пассивов то дБ больше пассивы те плат-х ср-в дБ больше обязательств.

Ликвидность баланса = А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3 / П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3

31. Анализ сос-ва и динамики имущ-ва (активов) п/п-я. Реальные активы.

Анализ фин-о сос-ия орг-ии нач-ся с изуч-ия сос-ва, динамики и структуры баланса, те раздельно анализируются активы и пассивы баланса. Анализ провод-ся с помощью стандарт-х приемов фин-о анализа – гориз-о и вертикального. Анализ сос-ва, динамики и стр-ры активов:

На нг тр На нг % к итогу На кг тр На кг % к итогу Изм-е тр Изм-е уд вес ТР %

1 2 3 4 5 6 7

Актив А0 dA0 A1 dA1 ?A ?d A1/A0 * 100

Сумма А Сумма 100 Сумма 100

Горизон-й ан-з 1,3,5,7. вертикальный анализ 2,4,6

По каждой статье актива выявл-ся его изм-е за год в абс-м выраж-ии (5) и изм-е его доли в сос-ве совокуп-х активов. Оцениваем скорость нарастания активов (7)

В процессе анализа сопоставляются ТР по разл-м группам активов и по вел-е темпов роста судят о преимущественных напр-х источников ср-в, где наиб-ие ТР, след-о в эти активы будут наиб-ие вложения ср-в. .одними из важнейших сопоставлений явл-ся: 1) ТРок и ТР обк ( ТРвна и ТРоба). Предпочтительным явл-ся опережение темпов роста об-о кап-ла (Трок меньше ТРобк), не слишком большой разрыв. 2) ТР(совокупА) и ТР(N). Предпочтительнее ТРсовок-х активов меньше ТР(N).

След-м этапом анализа явл-ся изуч-е сос-ва, динамики и струк-ы отд-х групп активов: НМА, запасов, ОС, дебиторская задолжность, ден-е ср-ва.

Кроме того анализ-ся эффективность использования каждой гр-ы активов.

При анализе обор-х активов изуч-ся: 1. источ-и их форм-я. 2. их достаточность или недостаточность по ср-ю с потребностью в них. 3. пок-ли эф-ти обор-х ср-в, в кач-е кот-х исп-ся пок-ли обор-ти активов (это прямой коэф-т обор-ти , обратный коэф-т оборачиваемости и период оборота) эти пок-ли обор-ти расчит-ся по всей гр-е обор-х активов (по итогу второго раздела баланса), либо по каждой гр-е в сос-е обор-х активов.

Анализ имущ-ого сос-ия п/п-я может пров-ся по ограниченному числу пок-ей. Среди этих пок-ей два имеют весьма сущ-ое знач-е для деят-ти п/п:

1.произ-ый капитал орг-ии (реальные активы). 2. чистые активы. РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ – группа активов, кот-я непосредственно участвует в произ-ой деят-ти, опр-ет масштабы бизнеса. В его сос-в входят отд-е статьи осн-о кап-ла и оборотного кап-ла. ПрК (РА) = НМА + ОС + НЗС (130стр.) + сырье и мат-ы + НЗП (213 стр.). доля РА = ПрК (РА) / сумма активов * 100 примерно = 50%, те примерно 50% им-ва орг-ии дБ задействовано в бизнесе.. если доля РА растет, то это оцен-ся как расширение масштабов дела, если же она падает, то говорят о снижении произ-ва на дан-м п/п-ии.

Рос-ми экономистами выявлена нижняя опасная граница РА для товаропроиз-ей. Установлено, что если доля РА близка к 30%, или менее, то возникают большие сложности в орг-ии произ-а.

В сос-в ПрК незаверш-е строит-во НЗС целесообразно вкл-ть только в том сл-е, если в ближайшее вр-я ожидается завершение стройки и предполаг-ся ввод об-а в эксплуатацию.

32. Анализ сос-ва и динамики источ-ов формир-я имущ-ва п/п-я (пассивов).

Для оценки фин-о сос-ия п/п-ия необх-м анализ пассивов, те источников собст-х и заем-х ср-в, влож-х в имущ-о орг-ии. К собст-м ист-м ср-в относятся: УК, ДК, РК, фонды спец-о назначения, образуемые за счет отчислений от прибыли, нераспр-ая пр-ль. К заем-м ср-м отн-ся долгосрочные (4 раздел формы №1) и краткосрочные (5 раздел ф-ы №1) обязательства. В сос-е кр/сроч-х об-в разл-ют: кр/сроч-е кр-ы, кр/сроч-е займы, кредиторская задолжность, задолжность участникам по дох-м, проч-е кр/ср-е об-ва.

Статья вход-ая в сос-в кр/сроч-х обяз-в «дох-ы будущ-х периодов» - это ср-ва, приравненные к собственным, при опр-х расчетах эта статья подкл-ся к собственному кап-лу орг-ии. Изучение пассивов произ-ся с исп-ем гориз-о, вертикального и трендового ан-за.

Анализ сос-ва, струтуры источников ср-в нач-ся с оценки их динамики, изуч-ия внутр-й струк-ы и соот-ий м-у разл-ми ист-ми. Схема анализа пассивов:

Пассивы На нг тр На кг тр Изм-е На нг % к итогу На кг % к итогу Изм-е

1 2 3 4 5 6

Собст-й кап-л

ДО

КрО СК0 СК1 ?СК СК0 / ВБ * 100 СК1 / ВБ * 100 ?доляСК

Итого ист-в (валюта баланса) 700 стр. 100 100 -

Осн-м соот-м стр-ры ист-ов ср-в явл-ся уд-й вес соб-ого кап-ла в валюте баланса (4 и 5 графы)

При ан-зе внимательно изуч-ся движение заем-х ист-ов ср-в. В ходе ан-за выявл-ся тенденции изм-ия об-ма и доли заем-х ср-в, выявл-ся наличие непогашенных кредитов и займов в срок. Если происходит увелич-е абс-ой суммы заем-х ср-в и их доли, то это оцен-ся как свид-о о наличии у орг-ии серьезных фин-х затруднений.

Стр-ра ист-ов ср-в явл-ся осн-ем для оценки фин-ой уст-ти орг-ии.