- •Л.С. Омельченко, о.Ф. Садовнікова фінансова діяльність суб'єктів господарювання навчально-методичний посібник
- •Тема 1. Основи фінансової діяльності суб’єктів господарювання
- •1.1.1. Зміст і основні задачі фінансової діяльності суб'єктів господарювання
- •1.1.2. Організація фінансової діяльності підприємств
- •1.1.3. Форми фінансування підприємств
- •1.1.4. Критерії прийняття фінансових рішень.
- •1.2. Питання для самоконтролю
- •1.3. Задачі
- •1.4. Тести
- •Тема 2. Особливості фінансової діяльності суб'єктів господарювання різних форм власності
- •2.1.1. Критерії прийняття рішення про вибір правової форми організації бізнесу
- •2.1.2. Фінансова діяльність суб'єктів господарювання без створення юридичної особи
- •2.1.3. Особливості фінансової діяльності приватних підприємств
- •2.1.4. Особливості фінансової діяльності товариств з обмеженою відповідальністю (тов)
- •2.1.5. Особливості фінансової діяльності акціонерних товариств (ат)
- •2.1.6. Особливості фінансової діяльності підприємств з іноземними інвестиціями
- •2.2. Питання для самоконтролю
- •2.3. Задачі
- •2.4. Тести
- •Тема 3. Формування власного капіталу підприємств
- •3.1.1. Власний капітал, його функції і структура
- •3.1.2. Статутний капітал і корпоративні права підприємства
- •3.1.3. Резервний капітал підприємства, його види і джерела формування
- •3.1.5. Збільшення статутного капіталу підприємства
- •3.1.6. Зменшення статутного капіталу підприємства
- •3.1.7. Звіт про власний капітал
- •3.3. Задачі
- •3.4. Тести
- •Тема 4. Внутрішні джерела фінансування підприємств
- •4.1.1. Класифікація внутрішніх джерел фінансування підприємств
- •4.1.2. Самофінансування підприємств
- •4.1.3. Збільшення статутного капіталу без залучення додаткових внесків
- •4.1.4. Забезпечення майбутніх витрат і платежів
- •4.1.5. Чистий грошовий потік (Cash-flow)
- •4.2. Питання для самоконтролю
- •4.3. Задачі
- •4.4. Тести
- •Тема 5. Дивідендна політика підприємств
- •5.1.2. Фактори дивідендної політики
- •5.1.3. Форми виплати дивідендів
- •5.2. Питання для самоконтролю
- •5.3. Задачі
- •5.4. Тести
- •Тема 6. Фінансування підприємств за рахунок позикового капіталу
- •6.1.1. Позиковий капітал підприємства, його ознаки і структура
- •6.1.5. Факторинг
- •6.3. Задачі
- •6.3. Тести
- •Тема 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємств
- •7.1.1. Реорганізація, як напрям фінансової діяльності підприємств
- •7.1.2. Сутність і основні задачі реорганізації, спрямованої на укрупнення підприємств
- •7.1.3. Сутність і основні задачі реорганізації, спрямованої на розукрупнення підприємств
- •7.1.4. Перетворення, як особлива форма реорганізації підприємств
- •7.2. Питання для самоконтролю
- •7.3. Задачі
- •7.4 .Тести
- •Тема 8. Фінансові інвестиції підприємств
- •8.1.1. Сутність і класифікація фінансових інвестицій підприємства
- •8.1.2. Довгострокові фінансові інвестиції
- •8.1.3. Поточні фінансові інвестиції
- •8.1.4. Оцінка доцільності фінансових інвестицій
- •8.1.5. Відображення вартості фінансових інвестицій в звітності
- •8.2. Питання для самоконтролю
- •8.3. Задачі
- •8.4. Тести
- •Тема 9. Оцінка вартості підприємств
- •9.1.1. Необхідність експертної оцінки вартості підприємства
- •9.1.2. Методи оцінки сукупної вартості активів підприємства як цілісного майнового комплексу
- •9.1.3. Практична робота за оцінкою вартості підприємства
- •9.2. Питання для самоконтролю
- •9.3. Задачі
- •9.4. Тести.
- •Тема 10. Фінансова діяльність підприємств у сфері зовнішньоекономічних відносин
- •10.1.1. Завдання фінансових служб у сфері зовнішньоекономічних відносин
- •10.1.2. Регулювання розподілу виручки від зовнішньоекономічної діяльності в іноземній валюті
- •10.1.3. Розрахунки при здійсненні зовнішньоекономічних операцій
- •10.2. Питання для самоконтролю
- •10.2. Тести
- •Тема 11. Фінансовий контролінг
- •11.1.1. Сутність, необхідність і основні задачі фінансового контролінга
- •11.1.2. Стратегічний фінансовий контролінг
- •11.1.3. Оперативний фінансовий контролінг
- •11.2. Питання для самоконтролю
- •11.3. Тести
- •Тема 12. Бюджетування на підприємстві
- •12.1.1. Бюджетування, як функція фінансового контролінга
- •12.1.2. Система бюджетів на підприємстві
- •12.1.3. Визначення потреби підприємства в капіталі
- •12.2. Питання для самоконтролю
- •12.3. Задачі
- •12.4. Тести
7.1.3. Сутність і основні задачі реорганізації, спрямованої на розукрупнення підприємств
Розукрупнення підприємства (розділення, виділення) здійснюється, як правило, в таких випадках:
1. Якщо у підприємства разом з прибутковими секторами діяльності є значна кількість збиткових виробництв. Метою розукрупнення є виділення підрозділів, які можна фінансово оздоровити. При цьому структурні підрозділи, що не підлягають санації, залишаються в організаційній структурі підприємства і з часом оголошуються банкротами.
2. Якщо у підприємства високий рівень диверсифікації сфер діяльності і до них виявляють цікавість декілька інвесторів. В результаті розукрупнення кожний з інвесторів може вкласти засоби в ту сферу, яка його привертає, не обтяжуючи себе непрофільними виробничими структурами.
3. При проведенні предприватизаційної підготовки державних підприємств з метою підвищення їх інвестиційної привабливості.
4. По рішенню антимонопольних органів, якщо підприємства зловживають монопольним положенням на ринку (може бути ухвалено рішення про вимушене розділення цих монопольних утворень).
5. З метою створення інтегрованих корпоративних структур (концернів, холдингів), наприклад, в результаті відділення від материнської компанії дочірніх підприємств.
Розрізняють дві основні форми розукрупнення - розділення і виділення.
Приклад 4.
Товариство з обмеженою відповідальністю «Альфа» займається переробкою сільськогосподарської продукції, яку потім реалізує у власному магазині. Учасниками ТОВ є фізичні особи:
А — володіє часткою в 30 %;
Б — володіє часткою в 25 %;
В — володіє часткою в 20 %;
Г — володіє часткою в 15 %;
Д — володіє часткою в 10%.
При заснуванні підприємства внески учасників А, Г і Д в основному були спрямовані на організацію виробничого цеху, учасники Б і В спрямували свої зусилля на організацію магазину.
У результаті суперечок з питань використання прибутку та подальшого розвитку бізнесу збори учасників ТОВ прийняли рішення про реорганізацію юридичної особи шляхом її поділу на два товариства з обмеженою відповідальністю: «Цех» та «Магазин». Засновниками ТОВ «Цех» вирішили стати учасники А, Г і Д (загальна частка 55 %); ТОВ «Магазин» — учасники Б та В (загальна частка 45 %). Першому передасться виробничий цех з усією інфраструктурою, другому — магазин. Баланс ТОВ «Альфа» перед реорганізацією має такий вигляд, тис. грн.:
Таблиця 5. Вихідні дані (грн.)
Люти |
Пасив |
|
1 . Необоротні активи 2. Оборотні активи |
10000 5000 |
1. Статутний капітал 5000 2. Додатковий капітал 2000 3. Резервний капітал 1000 4. Нерозподілений прибуток 1000 5. Зобов'язання 6000 |
Баланс |
15000 |
Баланс 15 000 |
Складемо роздільний баланс підприємства, якщо його оціночна ринкова вартість становить 10 000 тис. грн., в т.ч. вартість цеху — 6000 тис. грн., вартість магазину — 4000 тис. грн. Виходячи з часток власності обох груп учасників, поділ підприємства слід здійснювати у співвідношенні 55 % (на користь ТОВ «Цех») і 45 % (на користь ТОВ «Магазин»). Оскільки ринкова вартість реорганізованого підприємства в частині виробничого цеху дорівнює 60 % усієї вартості підприємства, на користь засновників ТОВ «Магазин» було вирішено здійснити компенсаційні виплати в розмірі 5 % вартості підприємства, що становить 500 тис. грн. Джерелом виплати є нерозподілений прибуток. Враховуючи співвідношення розподілу, а також те, що залишки резервного капіталу, додаткового капіталу та нерозподіленого прибутку для новостворених підприємств слід розглядати як ажіо і відносити на додатковий капітал, роздільний баланс ТОВ «Альфа» можна побудувати таким чином, тис. грн.:
Таблиця 6. Роздільний баланс (грн.)
|
ТОВ «Альфа» |
ТОВ «Цех» |
ТОВ «Магазин» |
АКТИВ |
|||
1 . Необоротні активи |
10000 |
5500 |
4500 |
2. Оборотні активи |
5000 |
2475 |
2025 |
Баланс |
15000 |
7975 |
6525 |
ПАСИВ |
|||
1 . Статутний капітал |
5000 |
2750 |
2250 |
2. Додатковий капітал |
2000 |
1925 |
1575 |
3. Резервний капітал |
1000 |
|
— |
4. Нерозподілений прибуток |
1000 |
— |
— |
5. Зобов'язання |
6000 |
3300 |
2700 |
Баланс |
15000 |
7975 |
6525 |
Виходячи з вищезгаданих пропорцій, частки учасників А, Г і Д у статутному капіталі ТОВ «Цех» становитимуть відповідно 54,5, 27,3 та 18,2%; частки учасників Б та В у статутному капіталі ТОВ «Магазин» — відповідно 55,5 та 45,5 %.