23. Сравнительный подход к оценки имущества

Рассчитывается по трем методам: 1.метод рынка капитала - основан на анализе цен акций на аналогичном предприятии сложившемся на фондовом рынке; 2.метод сделок основан на анализе цен продаж контрольных пакетов или предприятия в целом. 3.Метод отраслевых коэффициентов основан на анализе отраслевой информации по продаже аналогичного предприятия

Этапы сравнительного подхода: Изучение рынка и поиск аналогов; финансовый анализ для повышения уровня сопоставимости; расчетах оценочных мультипликаторов; применении мультипликаторов к оцениваемому предприятию; согласование – значение стоимости полученных с применением мультипликаторов; корректировки на контроль.

Критерии аналогов: идентичность отрасли и продукции; сопоставимость по размерам, степень диверсификации, степень развития; финансовая характеристика; географическая близость; применении оценочных мультипликаторов.

Мультипликатор- соотношения между ценой и финансовой характеристикой

М= Ц/ФБ Ц- цена продажи; ФБ- финансовые показатели предприятия аналогичному объекту оценки; Ц= МхФБ

Применение сравнительного подхода: объект не должен быть уникальным; аналог похож на объект оценки; цена объекта известна из сделки; дата аналога должна быть близка по времени к дате оценке; информация должна быть исчерпывающей; факторы должны быть сопоставимы; Иногда итоговая стоимость корректируется: прибавляется стоимость нефункционирующих и непроизводственных активов; избыток собственного оборотного капитала, недостаток прибавляется.

24. Рынок ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг

Рынок цененных бумаг (РЦБ) представляет собой рынок, где объектом купли – продажи является ценные бумаги, субъектами взаимоотношений являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники РЦБ (брокеры, дилеры). РБЦ состоит из следующих сегментов: рынок государственных ценных бумаг; рынок корпоративных ценных бумаг; рынок производных финансовых инструментов. Различают также первичный РЦБ, где обращаются ценные бумаги первого выпуска, вновь выпущенного обращения, и вторичный РЦБ – это биржевые и небиржевые РЦБ, ценных бумаг, находящихся в обращении. Ценные бумаги представляют собой финансовый инструмент, с помощью которого эмитент может привлечь дополнительный капитал в разнообразных формах. Ценная бумага является частью денежной массы, которая состоит из денежных активов. Эмиссия ценных бумаг – это процесс выпуска, организация обращения и изъятия ценных бумаг. Хозяйствующий субъект, выпускающий и изымающий ценные бумаги – эмитент. Ценные бумаги делятся на: государственные; корпоративные. Ценные бумаги имеют номинальную (установленную эмитентом) и рыночную стоимость. Разницу между но­минальной и рыночной стоимостью определяет доходность ценных бумаг. Виды ценных бумаг: долевые (акции); долговые (облигации); эмиссионные (акции, облигации); неэмиссионные (вексель, чек); производные ценные бумаги (фьючерсы, коносамент); процентные; дисконтные. Участники РЦБ – это физические и юридические лица, которых можно разделить на: инвесторы, эмитенты, посредники, организации инфраструктуры, организации регулирования и контроля. Организации инфраструктуры включают в себя организации, обслуживающие рынки (СМИ, юридические службы). Организации рынка – это организации способствующие заключению сделок. Регистраторы – специальные организации, которые ведут реестры именных ценных бумаг. Депозитарии - специальные организации, оказывающие услуги по хранению ценных бумаг, а также переход прав собственности. Организации регулирования и контроля – государственные органы, которым предоставлены права по контролю, регулированию рынка. В РФ это федеральная комиссия по РЦБ. Это обеспечивает доверие инвесторов путем установления определенных правил по ведению ценных бумаг.