14.3. Характеристика інструментів фінансового ринку

Операції на фінансовому ринку здійснюються за допомогою фінансових ін-

струментів.

Фінансові інструменти — різноманітні фінансові активи, які обертають-

ся на ринку, є законними вимогами власників цих активів на отримання пев-

ного (як правило, грошового) доходу в майбутньому і за допомогою яких реалі-

зуються операції на фінансовому ринку. Основними інструментами на

фінансовому ринку є готівкові гроші, банківські кредити, цінні папери.

Фінансові інструменти, які обертаються на окремих сегментах фінансового

ринку, характеризуються значною різноманітністю, тому їх можна класифі-

кувати за багатьма ознаками.

Інструменти, що обслуговують фінансовий ринок, класифікують так.

За видами фінансових ринків:

а) інструменти кредитного ринку (гроші і розрахункові документи, які

обертаються на грошовому ринку);

б) інструменти фондового ринку (цінні папери, які обертаються на цьому

ринку);

398

Фінансовий ринок

в) інструменти валютного ринку (іноземна валюта, розрахункові валютні

документи, а також окремі види цінних паперів, які обслуговують цей ри-

нок);

г) інструменти ринку фінансових послуг (фінансові послуги, які надаються

фінансовими інституціями (банками і небанківськими кредитними установа-

ми, факторинговими і лізинговими компаніями, фондовими і валютними бір-

жами, страховими компаніями тощо) суб'єктам фінансових відносин — під-

приємницьким структурам, державі та громадянам);

д) інструменти ринку золота (срібла, платини): названі види цінних мета-

лів, які використовують з метою формування фінансових резервів і тезаврації,

а також цінні папери, які обслуговують цей ринок.

За періодом обертання:

а) короткострокові фінансові інструменти (з періодом обігу до одного року),

що обслуговують операції на ринку грошей;

б) довгострокові фінансові інструменти (з періодом обігу більше одного

року), що обслуговують операції на ринку капіталів. До цього виду фінансо-

вих інструментів належать і безстрокові фінансові інструменти, кінцевий

строк погашення яких не встановлено (наприклад, акції).

За характером фінансових зобов'язань:

а) інструменти, додаткові фінансові зобов'язання за якими не виникають

(валютні цінності, золото тощо);

б) боргові фінансові інструменти, які характеризують кредитні відносини

між їх покупцем і продавцем та зобов'язують боржника погасити в передба-

чені строки їх номінальну вартість і заплатити винагороду у формі відсотка

(облігації, векселі, чеки тощо);

в) пайові фінансові інструменти, які підтверджують право їх власника на

частку в статутному капіталі емітента і на отримання відповідного доходу (ак-

ції, інвестиційні сертифікати тощо).

За пріоритетною значимістю:

й) первинні фінансові інструменти (фінансові інструменти першого поряд-

ку), які характеризуються їх випуском в обіг первинним емітентом і підтвер-

джують прямі майнові права або відносини кредиту (акції, облігації, чеки,

векселі тощо);

б) вторинні фінансові інструменти, або деривативи (фінансові інструменти

другого порядку), які характеризують виключно цінні папери, що підтвер-

джують право або зобов'язання їх власника купити чи продати первинні цінні

папери, що обертаються на ринку, валюту, товари або нематеріальні активи на

заздалегідь визначених умовах у майбутньому періоді. Такі фінансові інстру-

менти використовують для проведення спекулятивних фінансових операцій і

страхування цінового ризику (хеджування). Основними видами деривативів є

оппіони, свопи, ф'ючерсні і форвардні контракти. Залежно від складу первин-

них фінансових інструментів або активів, відповідно до яких вони випущені в

обіг, деривативи бувають фондові, валютні, страхові, товарні.

399

Розділ 14

За гарантованістю рівня дохідності:

а) фінансові інструменти з фіксованим доходом, які характеризують фінан-

сові інструменти з гарантованим рівнем дохідності при їх погашенні;

б) фінансові інструменти з невизначеним доходом, рівень дохідності яких

може змінюватися залежно від фінансового стану емітента або кон'юнктури

фінансового ринку.

За рівнем ризику:

а) безризикові фінансові інструменти: короткострокові цінні папери, корот-

кострокові депозитні сертифікати найнадійніших банків, "тверда" іноземна

валюта, золото та інші цінні метали, придбані на короткий період. Термін

"безризикові" є певною мірою умовним, оскільки потенційний фінансовий ри-

зик має будь-який із перерахованих видів фінансових інструментів;

б) фінансові інструменти з низьким рівнем ризику: група короткострокових

фінансових інструментів, які обслуговують ринок грошей і виконання зобо-

в'язань, за якими гарантується стійким фінансовим станом та надійною репу-

тацією позичальника;

в) фінансові інструменти з помірним рівнем ризику, що характеризують

групу фінансових інструментів, рівень ризику за якими приблизно відповідає

середньоринковому;

г) фінансові інструменти з високим рівнем ризику: рівень ризику за якими

суттєво перевищує середньоринковий;

д) фінансові інструменти з дуже високим рівнем ризику, які використову-

ють для здійснення найризикованіших спекулятивних операцій на фінансо-

вих ринках.

Слід зазначити, що наведена класифікація відображає поділ фінансових

інструментів лише за найбільш суттєвими загальними ознаками. Кожна з на-

ведених груп фінансових інструментів, у свою чергу, класифікується за окре-

мими специфічними ознаками, які відображають особливості їх випуску, обігу

і погашення.