Аналіз рентабельності фінансових вкладень ват „Укртелеком” у 2003 р. (у тис. Грн.)

Найменування показника	СП ТОВ „Інфоком”	ЗАТ „Утел”	ЗАТ „Елсаком-Україна”	ВАТ „Свемон-інвест”	ВАТ „Телекомінвест”	ЗАТ „Телесистеми України”	АППБ „Аваль”
Статутний фонд підприємства	9240	11672	7945	400	1154	276,6	800000
Частка ВАТ „Укртелеком”, %	51%	100%	34%	10%	26%	9,9%	1,32%
Інвестиції ВАТ „Укртелеком”	4712,4	11672	2701,3	40	300,04	27,38	10560
Чистий прибуток (збиток)	6500	145620	-1549	2490,8	-825	126	11706
Прибуток/втрати для інвестора	3315	145620	-526,7	249,08	-214,5	12,474	154,52
ROI загалом по підприємству	0,70	12,48	-0,19	6,23	-0,71	0,45	0,02
ROI для ВАТ „Укртелеком”	1,38	12,48	-0,57	62,27	-2,75	4,60	1,11
Вплив фінансових результатів підприємства на прибуток ВАТ „Укртелеком”, %	0,53%	23,6%	-0,09%	0,04%	-0,03%	0,002%	0,02%

Таблицю складено на основі даних фінансової звітності аналізованих підприємств.

На базі аналізу портфелю активів ВАТ „Укртелеком” можна зробити наступні висновки:

1. До групи „грошових мішків” („дійних корів”) відносяться ЗАТ „Утел” та АППБ „Аваль”, які є стабільно прибутковими. Такі вкладення не потребують особливих заходів, направлених на підвищення їх ефективності. Проте, оскільки даний квадрант відповідає такому етапові життєвого циклу як стабілізація/стагнація, за яким через певний проміжок часу неминуче наступить етап спаду, варто постійно проводити експрес-аналіз динаміки результатів діяльності цих підприємств.

2. СП ТОВ „Інфоком” є єдиним представником групи „зірок”. Для цього підприємства доцільним буде збільшення обсягу інвестицій з боку ВАТ „Укртелеком” , оскільки вкладення в даний актив є на даний момент найбільш перспективними.

3. Решта підприємств потрапили до групи „знаків питань”. До цієї групи відносяться передусім підприємства з невеликим розміром власного капіталу, а також підприємства, які продемонстрували від'ємний фінансовий результат. У першому варіанті до таких активів слід застосувати агресивну стратегію зростання для реалізації можливостей швидкого росту. У другому випадку, якщо витрати на посилення позицій і фінансовий ризик переважать потенційні прибутки, рекомендовано застосувати політику „роздягання” або „згортання”. Загалом дана локальна група вимагає зваженого підходу, і розумніше буде використати стратегію очікування (stand-by) та індивідуального розгляду кожного з підприємств сектору.

4. Жоден з фінансових активів ВАТ „Укртелеком” не відноситься до групи „собак”, що в цілому свідчить про виваженість і збалансованість фінансово-фінансової політики товариства.

Рис. 25. Матриця аналізу ефективності портфелю активів ВАТ „Укртелеком”. Побудовано на основі даних табл. 12.

	Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. – 4-е изд. – М.: Дело, 2004. – 400 с. (Глава 8)
	Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: Расчет и Риск. – М.: Инфра-М, 1994. (§6.4)
	Венецкий И.Г., Венецкая В.И. Основные математико-статистические понятия и формулы в экономическом анализе. – М.: Финансы и статистика, 1979. (С.56-57)
	Кандинская О. Стратегический маркетинг и финансовое планирование // Маркетинг. – 2001. – №2. – С. 34-46.
	Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. – М.: Консалтбанкир, 2000. – 272 с.
	Рогальська Н.Г. Організація управління підприємством на основі комерційної концесії: Дис… канд. ек. Наук: 08.06.01. – Херсон, 2006. – 220 с. (Розділ 2, §2.2)