- •Фінансове посередництво
- •Тема 1. Концептуальні основи діяльності фінансових посередників (Лекційне заняття №1)
- •1. Поняття фінансового посередництва
- •2. Функції фінансового посередництва
- •3. Структура фінансового ринку
- •4. Класифікація фінансових посередників
- •Тема 2. Математичний апарат і методичний інструментарій діяльності фінансових посередників
- •1. Час як фактор у фінансових розрахунках
- •2. Види потоків платежів та їх основні параметри
- •Порядок розрахунку термінів постійних рент постнумерандо
- •3. Методи урахування податків і інфляції
- •4. Криві доходності інвестицій
- •Тема 3. Банк як суб'єкт фінансового посередництва
- •1. Роль банківської системи у сфері фінансових послуг
- •2. Функції сучасного комерційного банку
- •3. Класифікація комерційних банків за видами фінансових операцій
- •Загальна класифікація комерційних банків
- •4. Моделі управління діяльністю банку як фінансового посередника
- •Тема 4. Інвестиційні установи як суб'єкти фінансового посередництва (Лекційне заняття №3)
- •1. Поняття інвестиційного ринку і характеристика його видів
- •2. Учасники інвестиційного ринку та їх функції
- •3. Управління діяльністю інститутів спільного інвестування
- •4. Оперативне управління портфелем фінансових інвестицій
- •Альтернативна структура портфеля за видами фінансових інструментів, %
- •Тема 5. Фондова біржа як суб'єкт фінансового посередництва (Лекційне заняття №4)
- •1. Роль і функції бірж в ринковій економіці
- •2. Організація біржової інфраструктури
- •3. Учасники біржових торгів і загальна характеристика суб'єктів біржового посередництва
- •4. Основи фундаментального і технічного аналізу як запорука успішної діяльності біржового посередника
- •Тема 6. Фінансове посередництво на валютному ринку Forex (Лекційне заняття №5)
- •1. Основні принципи роботи і типи угод на ринку forex
- •Угоди по валютних парах
- •2. Сутність маржинальної торгівлі і розрахунок прибутку трейдера
- •3. Психологія forex. Основи фундаментального і технічного аналізу як запорука успішної діяльності валютного трейдера.
- •Сильні та слабкі сторони валютного трейдера
- •Різновиди японських свічок
- •Співвідношення Час х Ціна та відповідні їм лінії Ганна
- •4. Робота на ринку Forex за допомогою сучасних технічних засобів (Інтернет, мобільного зв’язку, тощо)
- •Тема 7. Договірні ощадні інститути як суб'єкти фінансового посередництва (Лекційне заняття №6)
- •1. Недержавні пенсійні фонди
- •2. Види пенсійних схем. Розрахунок премій і пенсій
- •(Чоловіки, дисконтна ставка – 9%)
- •3. Управління діяльністю страхових компаній
- •4. Страхові ймовірності і страхування життя
- •Тема 8. Концепція аутсорсингу і вузькопрофільні фінасові посередники (Лекційне заняття №7)
- •1. Компанії з управління лізинговими операціями
- •2. Компанії з управління операціями факторингу
- •3. Організації з управління операціями франчайзингу
- •4. Управління іншими сучасними формами залучення активів
- •Тема 9. Інші послуги сучасних фінансових посередників (Лекційне заняття №8)
- •1. Сутність фінансового консультування і послуги консалтингових фірм, рейтингових агенцій, бюро кредитних історій
- •Україна у міжнародних рейтингах
- •Шкала кредитних рейтингів агенцій Moody’s, Standard&Poor’s і Fitch
- •2. Поняття фінансової оцінки і послуги аудиторських фірм, фірм з оцінки майна
- •Зведена таблиця коефіцієнтів ліквідності (платоспроможності), фінансової стійкості, ділової активності підприємства
- •3. Роль фінансового менеджера як посередника. Послуги з антикризового управління компанією
- •4. Послуги, пов’язані з реструктуризацією підприємства
- •Тема 10. Основи ризик-менеджменту у діяльності фінансових посередників
- •1. Поняття ризику фінансування
- •2. Диверсифікація інвестицій і дисперсія доходу
- •3. Мінімізація ризику фінансового портфелю підприємства
- •4. Стратегічне фінансове планування і методи портфоліо-аналізу
- •Аналіз рентабельності фінансових вкладень ват „Укртелеком” у 2003 р. (у тис. Грн.)
- •Список рекомендованої літератури
2. Компанії з управління операціями факторингу
|
Факторинг (від англійського factor – агент, посередник) – це придбання банком або спеціалізованою .факторинговою компанією грошових вимог постачальника до покупця та їх інкасація за певну винагороду. |
Механізм здійснення факторингових операцій передбачає такі дії:
x придбання факторинговою компанією (фактор-фірмою) платіжних вимог до покупців у своїх клієнтів на умовах негайної оплати клієнту 80 - 90% вартості відфактурованих поставок;
x оплату в строго визначений термін іншої частини вартості з відрахуванням комісійних та відсотків за кредит, незалежно від надходження виручки від покупців. Платіж, який надходить потім від покупця, повністю зараховується на рахунок фактор-компанії.
В умовах міжнародних відносин кредитний ризик постачальника особливо зростає при постачанні товарів на експорт, що пов'язано з більшими труднощами оцінки платоспроможності іноземних клієнтів, тривалішими строками документу та товарообігу, факторами політичної нестабільності в країнах-учасницях цих відносин.
Специфіка міжнародного факторингу полягає у тому, що при роботі з експортером факторингова компанія, як правило, укладає угоду з факторинговою компанією країни імпортера та передає їй частину своїх функцій. У свою чергу, вона виконує роботу, пов'язану з дорученнями іноземної факторингової компанії. Такий зустрічний факторинг має назву взаємного або двофакторного. Його переваги зумовлені тим, що для кожної з компаній, які обслуговують імпортерів, боргові вимоги є внутрішніми, а не зовнішніми. Це значно спрощує процедури визначення кредитоспроможності імпортера, страхування ризиків, інкасування бонових вимог та ін.
Наприкінці 50-х років ХХ сторіччя виник новий тип фінансово-кредитних відносин – форфейтинг (від французького a` forfeit – відмова від прав). Ця операція одержала розповсюдження у зовнішній торгівлі, де вона послугувала важливим стимулюючим фактором розвитку. Відмітимо, що немає жодних вагомих причин, що заважають її застосуванню й у внутрішньодержавній торгівлі.
|
До форфейтингу долучаються при продажу якого-небудь великого об’єкту (комплект обладнання, судно, підприємство, велика партія товару тощо). Покупець (імпортер) купує товар в умовах, коли у нього немає відповідних грошових ресурсів. Разом з тим, продавець (експортер) також не можу відкласти отримання грошей на майбутнє й продати товар у кредит. Протиріччя вирішується наступним чином. Покупець виписує комплект векселів на суму, рівну вартості товару плюс відсотки за кредит, який ніби надається покупцеві продавцем. |
Строки векселів рівномірно розподілені у часі. Звичайно передбачаються рівні інтервали часу (півріччя) між платежами за векселями. Продавець одразу ж після одержання портфелю векселів обліковує його в банку без права обороту на себе, отримуючи гроші на самому початку угоди. Таким чином, фактично не сам продавець кредитує покупця – кредит повністю надається банком. Банк, форфейтуючи угоду, бере весь ризик на себе.
Отже, операція форфейтингу пов’язує інтереси продавця, покупця й банку. В якості четвертого агента угоди іноді виступає гарант-банк покупця, що гарантує погашення заборгованості по векселях.
Послідовність погашення векселів можна розглядати як потік платежів. Сукупні витрати покупця з урахуванням фактору часу дорівнюють сучасній вартості цього потоку. Сума векселя може бути одержана двома шляхами:
а) відсотки по кредиту нараховуються на залишкову суму боргу. Для цього варіанту сучасна величина платежів по векселях складе:
(8.2) |
, де Р – ціна товару (якщо умови операції передбачають сплату авансу, то останній вираховується з ціни і далі не береться до уваги; інакше кажучи, під Р розуміємо ціну за мінусом авансу); п – кількість векселів; і – ставка простих відсотків за період, під яку проводиться кредитування; t – період; v – дисконтний множник за ринковою відсотковою ставкою; z – коефіцієнт коригування. |
Коефіцієнт коригування визначається як:
(8.3) |
, де d – проста облікова ставка, що використовується банком при обліку векселів. |
б) відсотки нараховуються на суму погашення основного боргу за векселем:
(8.4) |
. |
Найбільш цікавою і практично важливою є залежність сучасної вартості витрат від кількості послідовно погашених векселів п. Нескладно помітити, що за одних комбінацій вихідних параметрів операції (і, d, t) значення W може зростати, за інших – падати. Більш того, при деяких співвідношеннях параметрів існує така кількість векселів, за якої сукупні витрати покупця стають мінімальними. Суворий аналітичний підхід для визначення оптимального п призводить до громіздких математичних виразів. Простіше розрахувати ряди показників для заданого набору параметрів і обрати оптимальне значення п.