4. Инфраструктура фр
Под инфраструктурой ФР понимается совокупность технологий, используемых на ФР для заключения и исполнения сделок, материализованная в различных технических ср-вах, организациях, нормах и правилах.
Основные задачи инфраструктуры:
1. управление рисками на ФР
2. снижение удельной стоимостити проведения операции
Инфраструктура состоит из следующих систем:
1. система раскрытия информации – обеспечивает доступ к информации об эмитентах (тот, кто выпускает ценные бумаги), состоянии р-ка и ценных бумаг (информационное агентство и рейтинговое агентство)
2. торговая система – чтобы заключить сделку, участники р-ка должны найти друг друга, а также узнать насколько надёжен потенциальный партнёр по сделкам. Эту функцию берут на себя посредники – брокеры. В свою очередь, брокеры находят друг друга в одной из торговых систем (биржы и внебиржевые).
3. система регистрации прав собственности – в эту систему входят депозитарии (особое хранилище , в которое владельцы ценных бумаг могут отдать их на хранение). Депозитарий выступает в роли передаточного звена от продавца к покупателю. Он гарантирует наличие и подлинность продаваемых бумаг.
4. система клиринга – при больших оборотах на бирже контроль за каждой отдельной сделкой оказывается хлопотным и дорогим делом. Для его реализации вводят так называемые сис-мы клиринга, в задачи которых как раз входит контроль за тем, чтобы все сделки, заключённые на бирже правильно адресовались и выверялись. Задачей клиринговой сис-мы явл-ся установление и подтверждение параметров всех заключённых сделок и подведение итогов.
5. система платежа – это часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми сделками. Как правило, используется 1 банк, связанный с сис-мой клиринга и биржей, в котором открывают счета все участники торгов, платежи при этом проходят просто проводками по этим счетам. Такой банк называется клиринговым.
6. система ведения реестра. Реестр – специальная база данных, в которой отражается кто и каким количеством акций владеет. Если число инвесторов одного эмитента не превышает 500, эмитент имеет право вести реестр самостоятельно, в противном случае этим занимается специализированный регистратор.
3 наиболее общих типа фин. посредников:
1. депозитного типа (коммерческие банки, сберегательные, кредитные ассоциации, кредитные союзы)
2. контрактно-сберегательного типа (страх. компании и пенсионные фонды)
3. инвестиционного типа (паевые фонды, траст-фонды)
Роль посредников на ФР сводится к аккумулированию небольших часто краткосрочных сбережений многих мелких инвесторов и последующему долгосрочному инвестированию аккумулированных средств.
5. Государственное регулирование фр
Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.
Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка (так, фондовые биржи в ряде стран являются государственными учреждениями). Ведь от состояния фондового рынка в значительной мере зависит устойчивое функционирование национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку и его составляющим организационной завершенности, стандартизации операций и жесткого контроля. Этими вопросами в странах с рыночной экономикой занимаются такие специальные учреждения, как Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в Украине или Федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам в США или Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в России.
Вместе с тем последний международный финансовый кризис, начавшийся в 2008 г., наглядно продемонстрировал, что методы регулирования финансового рынка перестают соответствовать возрастающему уровню развития и интеграции финансовых рынков.
Финансовые рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объемы перелива капитала повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения ее на другие рынки. Поэтому роль органов государственного регулирования возросла с увеличением финансовых потоков, расширением финансовых инструментов рынка, появлением новых его участников.
Основные задачи регулирования:
1. создание и обеспечение эффективного функционирования механизмов привлечения инвестиций
2. создание условий для финансирования дефицита гос. бюджета на основе связанных с р-ком ценных бумаг методов неинфляционного финансирования гос. расходов
3. обеспечение условий и создание надёжных механизмов инвестирования средств населения
4. создание цивилизованного ФР и интеграция украинского ФР в мировой
5. обеспечение доверия инвесторов к р-ку ценных бумаг
Методы регулирования:
1. техническое – обеспечение ликвидности ценных бумаг, сглаживание резких колебаний курса ценных бумаг в результате спекулятивных сделок
2. институциональное – это регулирование фин. положения конкретных финансовых институтов
3. функциональное – установление правил совершения определенных операций
Прямое регулирование деятельности большинства участников ФР входит в компетенцию Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку в Украине. Она была создана для обеспечения государственного регулирования рынкака ценных бумаг, отношений, складывающихся в процессе обращения ценных бумаг, пресечение злоупотреблений и нарушений прав акционеров, лицензирование профессиональной деятельности на рынкеке ценных бумаг.
Помимо этого важным элементом системы регулирования является саморегулирование организации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Их роль заключается в том, чтобы на основании опыта накопленного участниками рынка, вырабатывать более детальные, чем Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в Украине нормы и требования, контролировать их соблюдение и тем самым приближать регуляторы ФР к их участнику, при этом правила и стандарты, разрабатываемые и вводимые саморегулируемыми организациями должны соответствовать требованиям регулирующего органа.