15. Согласны ли вы с утверждением, что при прочих равных условиях рост средневзвешенной стоимо­сти капитала приводит к снижению стоимости компании? Обоснуйте ответ.

См. раздел 3. Вопрос 3.

Да. Уровень средневзвешенной стоимости капитала является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости предприятия. Снижение средневзвешенной стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия и наоборот. Особенно оперативно эта зависимость проявляется в оценке деятельности акционерных компаний открытого типа, цена на акции которых поднимается или падает при соответственном снижении или росте уровня средневзвешенной стоимости капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала – это средняя цена, которую предприятие платит за использование совокупного капитала, сформированного из различных источников. Она характеризует среднее значение стоимости капитала, привлеченного из каждого конкретного источника, взвешенной на удельный вес каждого конкретного источника, взвешенной на удельный вес каждого источника в общей сумме используемого капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала является одним из основных переменных при оценке стоимости фирмы, поэтому рост средневзвешенной стоимости при прочих равных условиях приводит к снижению стоимости фирмы

16. Согласны ли вы с утверждением, что применение нелинейного способа амортизации по сравнению с линейным, за 1-й год срока полезного использования актива, не влияет на величину чистой прибыли? Обоснуйте ответ.

По основным средствам, приобретенным после 1 января 2002 года, налогоплательщики начисляют амортизацию одним из следующих методов:

1) линейным методом;

2) нелинейным методом.

Сумма амортизации для целей налогообложения определяется налогоплатель­щиками ежемесячно. Амортизация начисляется отдельно по каждому объекту амортизируемого имущества.

Налогоплательщик применяет линейный метод начисления амортизации к зданиям, сооружениям, передаточным устройствам, входящим в восьмую – де­сятую амортизационные группы, независимо от сроков ввода в эксплуатацию этих объектов.

По остальным основным средствам налогоплательщик вправе применять один из указанных методов.

При применении линейного метода сумма начисленной за месяц в отноше­нии объекта амортизируемого имущества амортизации (А) определяется как произведение его первоначальной (восстановительной) стоимости и нормы амортизации, определенной для данного объекта:

А=С_первH_а/100,

где С_перв – первоначальная (восстановительная) стоимость объекта амортизируе­мого имущества;

Н_а – норма амортизации основного средства (Н_а = 100/n, где n – срок полезного использования объекта амортизируемого имущества, выра­женный в месяцах).

При применении нелинейного метода сумма начисленной за месяц в отно­шении объекта амортизируемого имущества амортизации определяется как про­изведение остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества и нормы амортизации, определенной для данного объекта:

А=С_остH_ост/100,

где С_ост – остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества;

H_ост – нор­ма амортизации объекта амортизируемого имущества по отношении к остаточ­ной стоимости (Н_ост=2100/n, где n – срок полезного использования объекта амортизируемого имущества в месяцах).

При этом с месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стои­мость амортизируемого объекта достигнет 20% от первоначальной (восстанови­тельной) стоимости этого объекта, амортизация по нему исчисляется в следую­щем порядке:

1) остаточная стоимость в целях начисления амортизации фиксируется как базовая стоимость для дальнейших расчетов;

2) сумма начисленной за месяц амортизации в отношении данного объекта определяется путем деления базовой стоимости данного объекта на количество месяцев, оставшихся до истечения срока полезного использования данного объ­екта.

Таким образом, в 1-й (и последующие) год срока полезного использования актива применение способа амортизации (линейного или нелинейного) влияет на величину чистой прибыли (то есть с приведенным в задании утверждением не согласны). При применении нелинейного способа амортизации чистая прибыль будет больше, чем при применении линейного способа амортизации за счет того, что норма амортизации в 2 раза больше, то есть налогооблагаемая база по налогу на прибыль при нелинейном способе амортизации меньше (так как амортизационные отчисления включаются в себестоимость).