2 . Выбор варианта финансирования организации

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы можно определить как совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расшире­нием производства.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фир­мы, которая распределяется решением органов управления.

Таблица 8 – Источники собственных ресурсов предприятия

Собственные источники	Привлеченные источники
Чистая прибыль	Эмиссия ценных бумаг
Амортизационные отчисления	Банковский кредит
Износ нематериальных активов	Коммерческий кредит
Средства, полученные от реализации основных фондов	Налоговый и инвестиционный налоговый кредит
Страховые суммы возмещения убытков	Лизинг
Вклады участников	Факторинг
Скрытые источники самофинансирования:	Бюджетный кредит
чистый оборотный капитал	Дополнительные взносы средств в уставный капитал
доходы будущих периодов	Безвозмездная финансовая помощь (бюджетные ассигнования на безвозвратной осно­ве, пожертвования, благотворительные взносы)
оценочные резервы
остатки фондов потребления
просроченная задолженность поставщикам

Сравнение различных методов финансирования позволяет пред­приятию выбрать оптимальный вариант финансового обеспече­ния, текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капи­тальных затрат.

Таблица 9 – Варианты финансирования и критерии отбора

Варианты	Количественные и качественные показатели финансового состояния, определяющие возможность использования способа финансирования (критерии выбора)	Фактическое значение показателя (раздел 1)
Банковский кредит	1. коэффициент задолженности по кредитам банков и займам 2. степень платежеспособности по текущим обязательствам 3. коэффициент финансовой независимости 4. возможность предоставить имущество в залог 5. кредитная история	0,43 1,3 0,83 Есть Положительная
Эмиссия акций	1. форма собственности – открытое акционерное общество 2. выплаты дивидендов 3. степень развитости фондового рынка 4. согласие акционеров	Да Не производятся Низкая Нет
Эмиссия облигаций	1. финансовое положение 2. обеспеченность займа активами предприятия 3. степень развитости рынка 4. рентабельность активов	Неустойчивое Есть Низкая 0,018 (низкая)
Коммерческий кредит	1. краткосрочные кредиты и займы 2. кредиторская задолженность 3. коэффициент задолженности другим организациям 4. степень платежеспособности по текущим обязательствам 5. коэффициент финансовой независимости	9681 20717 0,52 1,3 0,83
Бюджетный кредит	1. Имеются ли на предприятии инфраструктурные, социальные, оборонные или научные проекты 2. Государственная или муниципальная форма собственность 3. коэффициент задолженности фискальной системе	Нет Нет 0,23
Факторинг	1. величина дебиторской задолженности 2. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 3. коэффициент погашаемости дебиторской задолженности 4. наличие факторинговой компании в регионе	23656 13,269 0,075 Нет
Лизинг	1. степень платежеспособности 2. лизинговая компания в регионе 3. уровень расходов предприятия	2,17 Нет Высокий
Самофинансирование	1. Величина чистой прибыли 2. амортизационные отчисления 3. коэффициент самофинансирования 4. коэффициент автономии 5. достаточно ли предприятию своих средств для осуществления текущей деятельности	5972 тыс. р. 120061 тыс. р. 3,61 0,83 Нет

Таким образом, на основании разработанных критериев, оптимальными вариантами финансирования деятельности ОАО «КСМ» будет являться сочетание самофинансирования за счет амортизационных отчислений и реинвестирования прибыли, а также привлечение заемных средств путем коммерческого кредита и банковского.

Потребность в дополнительном финансировании может быть рассчитана по следующей формуле:

Пвф = (Пос + ТАбаз * Тв – ТПбаз * Тв) – ЧПфакт * Тв,

где: Пфв – потребность во внешнем финансировании;

Пос – необходимый прирост основных активов;

ТАбаз – текущие активы базовые;

Тв – прогнозируемый темп роста выручки;

ТПбаз – текущие пассивы базовый;

ЧПфакт – чистая прибыль фактическая.

С помощью линии тренда найдем внеоборотные активы на 2008 год:

Внеоб 2008= -4100,5 х+ 116189=99787 тыс. р.

Пос= 104377-99787=4590

Тв = (240842/187402 + 237428/240842)/2 = 1,14

Пвф = (4590+80295*1,14 – 30398*1,14) – 43600*1,14 = 11768,6 тыс. р.

Таким образом, предприятию для обеспечения своей деятельности на 2008 г. потребуется 11768,6 тыс. р.

3. Разработка мер по организации выбранного варианта финансового обеспечения организации

3. 1 Определение внутренних резервов финансового обеспечения организации и объема привлечения внешних источников финансирования

В качестве варианта финансирования деятельности ОАО «КСМ» было выбрано сочетание самофинансирования и привлечение заемных средств посредством коммерческого кредита.

Одним из основных способов финансирования деятельности ОАО «КСМ» является реинвестирование прибыли.

Для повышения эффективности работы ОАО «Кургансельмаш» и получения более высокой прибыли в 2008 г. планируется путем освоения серийного производства новой продукции – доильных установок УДИ-5, УДИ-6 и модернизированного молочного насоса НМУ – 6.

Влияние роста производительности труда на снижение себестоимости можно определить по следующей формуле:

,

где Э_з – сумма экономии от снижения себестоимости продукции за счёт роста производительности труда;

З_т – затраты по статье «Заработная плата и отчисления на социальное страхование» на единицу изделия или 1 р. товарной продукции в базовом году;

Р_з – среднегодовая заработная плата одного работающего в планируемом году в процентах к среднегодовой выработке базового года;

Р_в – среднегодовая выработка на одного работающего в планируемом году в процентах к среднегодовой выработке базового года;

Т – выпуск товарной продукции в планируемом году в натуральном выражении или в оптовых ценах предприятия.

С помощью MS Excel, построением линий тренда найдем прогнозные значения показателей на 2008 год.

Подстановкой номера прогнозируемого периода в уравнение линии тренда найдем:

Выручка 2008 = 25013х+171865

Основные фонды 2008 = -9989х+244274

З/п и отчисления 2008 = -13381х+45799

Фонд з/п = 10702х+36014

Амортизация 2008 = 22х+3619,3

Количество рабочих = -40,5х+986,67

Таблица 10 – Плановые показатели на 2008 год, тыс.р.

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год	2008 год
Выручка	187 402	240 842	237 428	271917
Основные фонды	233100	226746	213162	204398
З/п и отчисления	58530	73860	85292	99323
Фонд з/п	46184	58482	67588	78822
Амортизация	3695	3556	3739	3707,3
Количество рабочих	941	916	860	825

тыс.р.

Среднегодовая заработная плата на 1 работника в планируемом периоде к величине базового периода составит 1,17.

Выработка на 1 работника в планируемом периоде к величине базового периода составит 1,19.

Таким образом, выработка на одного работника растет более высокими темпами, чем заработная плата. Это позволит снизить себестоимость изготавливаемой продукции за счет роста производительности труда на сумму 1645,21 тыс. р.

Расчет экономии по себестоимости продукции за счет лучшего использования производственных основных фондов можно произ­водить по формуле:

,

где Э_а – сумма экономии от снижения себестоимости в планируемом году за счёт повышения фондоотдачи;

З_а – амортизационные отчисления в себестоимости единицы изделия или на 1 р. товарной продукции в базовом году;

Р_а – отношение общей суммы амортизации в планируемом году к общей сумме начисленной амортизации в базовом году;

Р_ф – показатель фондоотдачи планируемого года в процентах к показателю фондоотдачи за базовый год.

Отношение общей суммы начисленной амортизации в планируемом периоде к величине базового периода составит 0,99.

Отношение показателя фондоотдачи планируемого года к величине базового года составит 1,198.

Таким образом, экономия по себестоимости за счет лучшего использования основных фондов составит 815,75 тыс. р.

Таким образом, общая величина внутренних резервов ОАО «КСМ» в планируемом периоде будет равна 1645,21 + 815,75 = 2460,96 тыс. р.

Тогда объем привлечения внешних источников будет равен разности между потребностью в дополнительном финансировании и внутренними резервами финансового обеспечения 11768,6 – 2460,96 = 9307,64 тыс. р.

В качестве внешнего источника финансирования планируется привлечь коммерческий кредит, который предоставит ООО «Промышленное обеспечение «Уралпрокат». Формой предоставления кредита будет отсрочка платежа с начислением процентов – 10,5% годовых. Договор на предоставление коммерческого кредита представлен в Приложении Г.

Необходимо определить срок отсрочки платежа, для этого необходимо рассчитать, в какой мере дебиторская задолженность покрывается коммерческим кредитом: 59911-30025= 29886 тыс. руб.

Следовательно, дебиторская задолженность превышает кредиторскую в 2 раза, а значит, предприятию необходима 2 месячная отсрочка платежа, т.е. около 60 дней.

Потенциальные кредиторы имеют возможность предоставления скидки в размере 2,5% от стоимости коммерческого кредита, но на специальных условиях.

Таблица 11- Расчет суммы коммерческого кредита, тыс. руб.

№	Показатель	Продолжительность отсрочки платежа
		1 дмесяц ( досрочное погашение)	2 месяца (полный срок отсрочки)	Просрочка платежа
1	Потребность в коммерческом кредите	9307,64	9307,64	9307,64
2	Процент за пользованием кредита	158,3	158,3	158,3
3	Скидка	232,69	-	-
4	Пени за просрочку платежа (0,2%)	-	-	18,62
5	Сумма к оплате	9233,25	9391,55	9410,17

Поскольку прогнозируемая среднемесячная выручка составит 22659,75 тыс. руб., то предприятие сможет покрыть коммерческий кредит в течение 1 месяца.

Таким образом, финансирование на ОАО КСМ будет осуществляться путем самофинансирования за счет амортизационных отчислений и реинвестирования прибыли и привлечение заемных средств путем коммерческого кредита.

3.2 Разработка документарного обеспечения выбранного варианта финансирования и определение функций и задач финансового управления организации

В соответствии с выбранными источниками финансирования ОАО «Кургансельмаш» определяющими задачами финансового управления организацией будут являться:

1. обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов;

2.обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов предприятия по всем основным направлениям ее деятельности;

3.обеспечение эффективного управления денежным оборотом фирмы;

4.обеспечение необходимого уровня ликвидности оборотных активов фирмы;

5.обеспечение максимизации прибыли фирмы в предстоящем периоде;

6.обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности

Таблица 12 – Функции финансово – экономической службы при организации финансирования

Подразделение	Основные функции
Бухгалтерия	- Организует работу по ведению регистров бухгалтерского учёта. - Обеспечивает своевременное перечисление платежей в кредитные организации, контроль за расходованием фонда оплаты труда. - Обеспечивает составление отчёта об исполнении бюджета денежных средств и смет расходов, подготовку необходимой бухгалтерской и статистической отчётности. - Осуществляет приём и контроль первичной документации по соответствующим участкам бухгалтерского учёта и подготавливает их к счётной работе. - Отражает на счетах бухгалтерского учёта операции, связанные с движением основных средств, ТМЦ и денежных средств. - Обеспечивает руководителей, кредиторов, инвесторов, аудиторов и других пользователей бухгалтерской отчётности сопоставимой и достоверной бухгалтерской информации по соответствующим направлениям учёта.
Планово - экономический отдел	- Руководит составлением бизнес-плана в сроки, установленные руководителем предприятия. - Выполняет расчет и доводит до цехов планы производства на год, квартал, месяц. - Осуществляет работу по планированию и анализу себестоимости продукции. - Определяет систему плановых и отчетных показателей по цехам, службам, отделам и организует внутризаводское технико-экономическое планирование. - Разрабатывает плановые калькуляции на выпускаемую продукцию. - Разрабатывает проекты отпускных цен (временных, разовых) на продукцию собственного производства. - Выполняет расчет плана по прибыли, необходимой для нормальной работы акционерного общества.
Финансовый отдел	Способствуют получению выручки на всех стадиях с помощью проведения финансового анализа: - управляют расходами с помощью анализа необходимости закупок, утверждения всех расходов (включая капиталовложения) в масштабе всего предприятия; - следят за имеющимися финансовыми средствами и обязательствами; управляют поступлениями и расходованиями денежных средств, включая оплату налогов; - ведут поиск оптимальных источников и условий финансирования; способствуют проведению бартерных операций; - осуществляет финансовый анализ проектов на всех этапах; - выполняет работу по составлению бюджета, планированию и прогнозированию как для предприятия, так и его подразделений - учитывают и регистрируют каждую операцию, проводимую предприятием; - способствуют распределению заработанного сотрудникам и акционерам.