37.Характеристика текущих валютных операций
Текущие сделки – валютные сделки с немедленной поставкой валют, купля -продажа в течении 2-х рабочих дней.
«Спот» - эти операции наиболее распространены и составляют до 90 % объема валютных сделок. Сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключении сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.
На межбанковском краткосрочном рынке осуществляются:
• Сделки Today по курсу Today с поставкой валюты в день заключения сделки (Спот Today).
• Сделки Tomorrow – по курсу Tomorrow с условием поставки валюты на следующий день после заключения сделки (Спот Tomorrow).
Для валют используемых на мировом валютном рынке, курс на открытие национального валютного рынка по этой валюте первоначально отражает предшествующий курс на других рынках.
38.Срочные валютные операции включают (смотр.39, 40, 41)
(Форвардные сделки, Фьючерсы (40), Опционные сделки (41), Валютные своп-операции (39))
Срочные сделки – валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок по валютному курсу на момент заключения сделки.
Форвардные сделки являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен. Форвардные сделки заключаются по форвардному курсу, который характеризует ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии ее поставки на определенную дату в будущем.
Теоретически курс форвард может быть равен курсу спот, однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже. Соответственно Форвардный курс = курс спот + премия (репорт) или – дисконт (депорт).
39.Характеристики валютных операций своп
Обычно свопы заключаются на период до 1 года. Дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования. Дата исполнения более удаленной по сроку сделки – дата окончания свопа. Если ближняя конверсионная сделка является покупкой валюты (обычно базовой), а более удаленная – продажей валюты, такой своп называется «купил/продал». Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться «продал/купил».
Как правило, сделка своп проводится с одним контрагентом, т.е. обе конверсии осуществляются с одним и тем же банком. Однако допускается называть свопом комбинацию двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками.
По срокам валютные свопы можно разделить на три вида:
1) Стандартные свопы: первая сделка – спот; вторая сделка – недельный форвард.
2) Короткие однодневные свопы:
первая сделка – дата валютирования tomorrow, вторая сделка – спот
3) Форвардные свопы: сочетание двух сделок outright (форвардов)
40.Операции на фьючерсном валютном рынке имеют следующие черты
- они торгуются только централизованно на биржах с соблюдением определенных правил;
- контракты стандартизованы, торговля осуществляется на строго определенные инструменты с поставкой в строго определенные месяцы;
- поставка финансовых инструментов осуществляется через расчетную палату, которая гарантирует выполнение обязательств по контрактам всеми сторонами;
- фьючерсные контракты сами могут торговаться на бирже.
Финансовый фьючерс – это соглашение о покупке или продаже того или иного финансового инструмента по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем (в определенный день этого месяца).
Основные цели фьючерсных контрактов:
1. Страхование от неблагоприятного изменения цен на рынке (хеджирование).
2. Спекулятивные операции.
41.Валютный опцион характеризуется следующим
Валютный опцион – это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (называемой ценой исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене.
Наиболее распространены опционы
- на покупку (опцион call) – его покупатель имеет право купить, а продавец обязан продать
- на продажу (опцион put) – его покупатель имеет право продать, а продавец обязан купить.
- двойной опцион put–call (опцион «стеллаж») его покупатель имеет право либо купить, либо продать валюту (но не одновременно)
В отличие от форварда опционный контракт не является обязательным для исполнения, его владелец может выполнять один из трех вариантов действий:• исполнить опционный контракт;
• оставить контракт без исполнения;
• продать его другому лицу до истечения срока опциона.
Доход от опциона на покупку можно определить как разницу между стоимостью валюты по курсу спот на момент исполнения контракта и стоимостью валюты по опционному курсу при покупке валюты, за вычетом стоимости премии, уплаченной при заключении опционного контракт
42. Форвардный курс используется на рынках: фьючерсном, форвардном, опционном
43. Разновидности валютного арбитража:
Валютный арбитраж – валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный арбитраж) или за счет курсовых колебаний в течении определенного периода ( временной арбитраж).
-простой ( с двумя валютами) и сложный (с тремя и более);
-на условиях наличных и срочных сделок.
-пространственный (создается закрытая валютная позиция: поскольку покупка и продажа валюты на разных рынках осуществляется одновременно, то валютный риск не возникает) и временной (основан на несовпадении сроков покупки и продажи валюты)
-в зависимости от цели: спекулятивный (цель – извлечь выгоду из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями. При этом исходная и конечная валюта совпадают) и конверсионный (цель – купить наиболее выгодно необходимую валюту. Использование конкурентных котировок различных банков на одном или различных валютных рынках.)
44. Современные методы хеджирования:
-валютный форвард
-валютный опцион (соглашение, которе при условии уплаты установленной комиссии предоставляет право одной из сторон в сделке купли-продажи право выбора либо купить либо продать опр кол-во опр валюты по курсу установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока)
-валютный фьючерс (обязательство на продажу или покупку стандартного количества определенной валюты на определенную дату (в будущем) по курсу, заранее установленному при заключении сделки)
- валютный своп (для банков – они не создают открытой позиции)
45. Валютную позицию определяют: соотношение требований и обязательств банка, включая его внебалансовые операции, в иностранной валюте.
46. Длинная валютная позиция определяется как: когда активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства.
47. Короткая валютная позиция определяется как: Пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней.
48. Сегменты мирового финансового рынка??????: Фин рынок- это часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно осуществляется эмиссия, купля-продажа ЦБ, в том числе евровалютах.
49. Сектора мирового кредитного рынка:?????- мировой денежный рынок (краткосрочные операции от одного дня до года)-мировой рынок капиталов (средне и долгосрочные кредиты)
50. Мировой рынок капиталов:????? в) средне- и долгосрочные депозитно-ссудные операции ;
51. Евровалюты: валюта, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включаб страну-эмитента этой валюты. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальных валют из под контроля национальных валютных органов. Т.е. вышли из-под юрисдикции центрального банка-эмитента.
52. Официальные цели МВФ:
«способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;
«содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;
«обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов» и не допускать «обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ»;
оказывать помощь в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;
предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».
53. Группа Всемирного Банка: пять организаций, созданных в разное время и объединённых функционально, организационно и территориально, целью деятельности которых является в настоящее время оказание финансовой и технической помощи развивающимся странам.
В Группу Всемирного банка входят следующие организации:
Международный банк реконструкции и развития — МБРР (англ. w:en:International Bank for Reconstruction and Development - IBRD)
Международная ассоциация развития — МАР (англ. w:en:International Development Association - IDA)
Международная финансовая корпорация — МФК (англ. w:en:International Finance Corporation - IFC)
Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций — МАГИ (англ. w:en:Multilateral Investment Guarantee Agency - MIGA)
Международный центр по урегулированию инвестиционных споров — МЦУИС (англ. w:en:International Centre for Settlement of Investment Disputes - ICSID)
Первые две организации (МБРР и МАР) образуют собственно Всемирный банк.
Ориентиры денежно-кредитной политики ЕЦБ:
в) темп роста цен;
г) денежная масса;
Контрольные критерии вхождения в ЕЭВС:
а) бюджетный дефицит;
б) уровень государственного долга;
г) уровень процентных ставок;
д) темпы инфляции;
ж) политика в области валютного курса.
Расположите по степени надежности для Экспортера формы расчетов:
б) авансированный платеж;
в) аккредитив;
а) инкассо;
д) банковский перевод.