- •Задание.
- •Методические указания по заполнению таблиц 1-7
- •4 Вариант
- •Исходная информация
- •Общие инвестиции, млн. Д.Е.
- •1)Оборотный капитал был посчитан в соответствии с метод. Указаниями: в 0-й год 75%-(80*0,75), в 1-й –оставшиеся 25%-(80*0,25). Данные о величине оборотного капитала взяты из Таблицы 1)
- •Источники финансирования, млн.Д.Е.
- •Издержки производства, млн. Д.Е.
- •Отчет о чистых доходах, млн.Д.Е.
- •Денежные потоки для финансового планирования, млн. Д.Е.
- •Показатели эффективности проекта
Денежные потоки для финансового планирования, млн. Д.Е.
Категория инвестиций |
Годы расчетного периода |
ИТОГО |
|||||
Строительство |
Освоение |
Полная производственная мощность |
|||||
0% |
75% |
100% |
100% |
100% |
100% |
||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1. Приток наличностей |
330 |
1594,48 |
2119,48 |
2119,48 |
2119,48 |
2255,08 |
10538 |
1.1. Акционерный капитал |
245 |
|
|
|
|
|
245 |
1.2. Кредит |
85 |
|
|
|
|
|
85 |
1.3. Доход продаж |
|
1575 |
2100 |
2100 |
2100 |
2100 |
9975 |
1.4. Амортизация |
|
19,48 |
19,48 |
19,48 |
19,48 |
19,48 |
97,4 |
1.5. Ликвидационная стоимость |
|
|
|
|
|
135,6 |
135,6 |
2. Отток наличностей |
-309 |
-1020,544 |
-1390,144 |
-1288,144 |
-1288,144 |
-1288,144 |
-6584,1 |
2.1. Инвестиции в основной капитал |
-249 |
|
|
|
|
|
-249 |
2.2. Инвестиции в оборотный капитал |
-60 |
-20 |
|
|
|
|
-80 |
2.3. Функционально-административные издержки |
|
-804,50 |
-1054,00 |
-1054,00 |
-1054,00 |
-1054,00 |
-5020,5 |
2.4. Возврат банковских кредитов |
|
|
-85 |
|
|
|
-85 |
2.5. Проценты за кредит |
|
-17 |
-17 |
|
|
|
-34 |
2.6. Налоги |
|
-154,544 |
-209,644 |
-209,644 |
-209,644 |
-209,644 |
-993,12 |
2.7. Дивиденды |
|
-24,5 |
-24,5 |
-24,5 |
-24,5 |
-24,5 |
-122,5 |
3. Превышение/Дефицит |
21 |
573,936 |
729,336 |
831,336 |
831,336 |
966,936 |
3953,88 |
4. Кумулятивная наличность |
21 |
594,936 |
1324,272 |
2155,608 |
2986,94 |
3953,88 |
|
Кредит возвращается в конце второго года, проценты по кредиту составляют 0,17*85=14,45 млн.д.е.
Ликвидационная стоимость = земля + здания и сооружения + оборудование и лицензионная технология – сумма амортизации за все годы
Ликвидационная стоимость = 16 + 37 + 180 – 17,84*5=135,6 млн.д.е
Таблица 7
Таблица денежных потоков, млн.д.е.
Категория инвестиций |
Годы расчетного периода |
ИТОГО |
|||||
Строительство |
Освоение |
Полная производственная мощность |
|||||
0% |
75% |
100% |
100% |
100% |
100% |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Приток наличностей: |
|
1594,48 |
2119,48 |
2119,48 |
2119,48 |
2255,08 |
####### |
1.1. Доход от продаж |
|
1575,00 |
2100,00 |
2100,00 |
2100,00 |
2100,00 |
9975,00 |
1.2. Амортизация |
|
19,48 |
19,48 |
19,48 |
19,48 |
19,48 |
97,40 |
1.3. Ликвидационная стоимость |
|
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
135,60 |
135,60 |
2. Отток наличностей: |
-309,00 |
-996,04 |
-1365,64 |
-1263,64 |
-1263,64 |
####### |
-6461,62 |
2.1. Инвестиции в основной капитал |
-249,00 |
|
|
|
|
|
-249,00 |
2.2. Инвестиции в оборотный капитал |
-60,00 |
-20,00 |
|
|
|
|
-80,00 |
2.3. Возврат банковских кредитов |
|
|
-85,00 |
|
|
|
-85,00 |
2.4. Проценты за кредит |
|
-17,00 |
-17,00 |
|
|
|
-34,00 |
2.5. Функционально-административные издержки |
|
-804,50 |
-1054,00 |
-1054,00 |
-1054,00 |
-1054,00 |
-5020,50 |
2.6. Налоги |
|
-154,54 |
-209,64 |
-209,64 |
-209,64 |
-209,64 |
-993,12 |
3. Чистый денежный поток (NCF) |
-309,00 |
598,44 |
753,84 |
855,84 |
855,84 |
991,44 |
3746,38 |
4. Кумулятивный NCF |
-309,00 |
289,44 |
1043,27 |
1899,11 |
2754,94 |
3746,38 |
9424,14 |
5. Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,877 |
0,684 |
0,566 |
0,468 |
0,387 |
|
6. Чистый дисконтированный доход (NPV) |
-309,00 |
253,84 |
713,60 |
1074,90 |
1289,31 |
1449,85 |
4472,49 |
7. NPV нарастающим итогом |
-309,00 |
-55,16 |
658,43 |
1733,33 |
3022,64 |
4472,49 |
|
Средневзвешенная цена капитала определяется следующим образом: 0,1*245/330+0,2*85/330=0,109
ССК=доля акционерного капитала в общих затратах*0,15+доля кредита *0,17
Темп инфляции принят равным 8% (или в долях : 0,09)
Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле: 1/((1+0,09)*(1+0,109))^t , где t =0,1,2,3,4,5.