Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Лекции - Биржевое дело.rtf
Скачиваний:
10
Добавлен:
21.07.2019
Размер:
1.11 Mб
Скачать

Валюта как товар. Листинг и делистинг ценных бумаг

Под термином «валюта» понимаются обычно все иностранные денежные единицы, выраженные в них ценные бумаги; средства платежа, а также драгоценные металлы. Валюта именуется по названиям денежных единиц: доллар США, ЕВРО и т. д.

Валюта является своеобразным товаром. Она обращается на специальных рынках, которые называются валютными. Валютный рынок представляет собой систему отношений по поводу купли-продажи иностранной валюты. Главными участниками валютных рынков являются крупные коммерческие банки, банковские дома, брокерские фирмы и крупнейшие корпорации.

В зависимости от объема, характера валютных операций и набора используемых валют валютные рынки делятся на:

-международные;

-региональные;

-национальные (местные).

Для нашей страны характерным стал национальный, или местный, валютный рынок, но это не означает, что Россия не принимает участие как в международных, так и в региональных валютных рынках.

Национальный валютный рынок - это сложившиеся отношения по методу купли-продажи ограниченного количес­тва свободно конвертируемых валют. Данные операции, как правило, совершают банки для обслуживаемых ими клиентов. Среди таких клиентов- промышленные предприятия, акционерные общества, частные лица, банки, которые не специализируются на проведении международных валютных операций. Кроме того, к операциям национального валютного рынка относят валютные сделки, совершаемые отдельными компаниями между собой, операции между частными лицами, а также сделки, заключаемые на валютных биржах.

Для операций купли-продажи валюты необходимо иметь четкое представление о валютном курсе.

Валютный курс определяет соотношение между двумя валютами, с помощью которого происходит обмен одной валюты на другую, т. е. - это цена, по которой может быть продана или куплена валюта одной страны, выраженная в валюте другой страны.

Чаще всего курс валюты определяется в зависимости от соотношения спроса и предложения той или иной валюты, поэ­тому он не может быть величиной постоянной, так как постоян­но меняются спрос и предложение на валютном рынке. Курс валюты, предложение которой ограничено, повышается, тогда как курс валюты с избыточным предложением падает.

Реже применяется обратная котировка. Ее основой яв­ляется твердая сумма национальной валюты. Обратная ко­тировка- это величина, обратная прямой котировке. Она распространена в основном в Англии.

Валютные курсы различаются и в зависимости от того, совершается покупка или продажа валюты.

  1. По курсу покупателя банк приобретает валюту- за единицу иностранной валюты предлагается определенное количество национальной валюты, величина которой посто­янно меняется.

  2. Банк продает валюту по курсу продавца. Разница меж­ду курсами продавца и покупателя используется для покры­тия издержек банка и содержит банковскую прибыль. Точно установленной величины этой разницы, именуемой маржей, нет. Для каждой конкретной валютной сделки она зависит от времени и места ее осуществления. В последние годы разница между курсами покупателя и продавца по ведущим валютам сократилась. Издержки, связанные с осуществле­нием валютных операций, снизились за счет внедрения компьютерной техники и значительного роста оборотов этой торговли.

  1. Для определения средней арифметической между курсами покупателя и продавца используют средний курс, который предназначен для экономических сопоставлений за длительные промежутки времени. Такого курса в дейс­твительности не существует, однако его величина ежедневно сообщается средствами массовой информации.

  2. Широкое распространение при проведении валютных операций получили кросс-курсы, представляющие собой ко­тировку двух иностранных валют. При этом ни одна из них не является национальной валютой участника сделки, устанав­ливающего курс.

Роль дилеров и брокеров в биржевой деятельности.

Брокерская деятельность

Брокерская деятельность определяет совершение опера­ций в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. По договору поручения брокер действует в качес­тве поверенного. В этом случае задача брокера — найти для клиента товары, которые его бы устраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащий ему товар по указанной цене. Брокер на основании договора поручения оказывает клиенту услуги по покупке товара. За свои услуги получает комиссионное вознаграждение. Если клиент дает поручение продать товар, то сделка совершается по той же схеме. В этом случае клиент поставляет товар покупателю, а последний осуществляет их оплату.

Брокерские операции состоят в установлении через пос­редника-брокера контакта между продавцом и покупателем. Независимо от того, какой конкретной деятельностью брокер занимается или кого представляет, он всегда выступает как посредник в узком юридическом смысле, совершая только фактические действия. Брокер выступает исключительно с целью сведения сторон, которые берут на себя Обязатель­ства по сделке, заключенной при посредстве брокера. Ему предоставляются специальные полномочия на заключение каждой отдельной сделки, и он обязан действовать строго в пределах этих полномочий. В частности, брокер должен выполнять указания своего клиента о количестве, качестве, цене товара. По первому требованию, клиента брокер обязан представлять ему отчет обо всех проведенных от его имени операций. Когда заключению сделки предшествуют длитель­ные переговоры, брокер должен получать полномочия на каждой очередной стадии.

Брокеру могут быть поручены также контроль за испол­нением заключенного при его посредничестве контракта и предъявление рекламаций. Довольно часто он берет на себя за дополнительное вознаграждение делькредере. По поручению своих клиентов брокер может взять на себя так же функции подбора партии товаров определенного ассортимента, предоставление информации о состоянии рынка и др. За свои услуги брокер получает обус­ловленное, нередко устанавливаемое торговым обычаем, вознаграждение.

Брокер не имеет права представлять интересы другой сто­роны в сделке и принимать от другой стороны комиссию или вознаграждение, за исключением тех случаев, когда на это имеется согласие клиента. Брокеры обычно специализируются на совершении биржевых операций по купле-продаже одного-двух определенных видов товара. Как правило, это биржевые и аукционные товары. Брокеры бирж англо-американского типа являются владельцами крупных брокерских фирм, организо­ванных чаще всего в форме полного товарищества. Они распо­лагают конторами вне бирж, где принимают своих клиентов.

У брокеров, осуществляющих свою деятельность на бир­же, можно выделить специальные задачи и функции, которые исторически сложились и присущи исключительно биржевому институту. Для брокеров, работающих на рынке недвижимос­ти, свойственны определенные функции, полномочия и обя­занности: представление одной из сторон в сделке купли-про­дажи недвижимости, участие в сделке в качестве посредника, обработка и сбор информации, «сведение» продавца и по­купателя в сделке, предоставление консультаций по поводу совершения сделки, определение рыночной стоимости объ­екта недвижимости, исходя из факторов ценообразования, действующих на рынке, управление недвижимостью.

Деятельность брокера, осуществляемая на бирже, имеет ряд отличительных особенностей в силу специфичности са­мого биржевого института. Биржа является местом соверше­ния сделок, проведения торгов, где установлены свои четкие правила торговли, которыми регламентирована деятельность брокеров. Рынок недвижимости, в отличие от биржи по своим, присущим только ему законам, и, безусловно, также дикту­ет» свои правила поведения. Рассмотрим закономерности возникновения и функционирования этой «биржи недвижи­мости».