Финансовый анализ - управление финансами. Селезнева, Ионова 2006г

Управление собственным капиталом связано не только с рациональным использованием накопленной его части, но и с образованием собственных источников финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие организации.

В процессе управления собственным капиталом источники его формирования классифицируются на внутренние и внешние. К внутренним источникам относятся:

•нераспределенная прибыль;

•средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки основных средств (добавочный капитал);

•прочие внутренние финансовые источники;

•амортизационные отчисления, которые не увеличивают величину собственного капитала, но являются внутренним источником формирования собственных денежных ресурсов и тем самым служат

способом их реинвестирования.

Внешние финансовые источники включают:

•мобилизацию дополнительного паевого капитала (путем взносов средств учредителей в уставный или складочный капитал);

•привлечение дополнительного акционерного капитала в результате повторной эмиссии и реализации акций;

•безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства;

•конверсию заемных средств в собственные (например, обмен корпоративных облигаций на акции);

•прочие внешние финансовые источники (эмиссионный доход, образуемый при повторной продаже акций).

Политика формирования собственных финансовых ресурсов, направленная на обеспечение самофинансирования организации, включает ряд этапов:

1) анализ образования и использования собственных финансовых ресурсов;

2)определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;

3)оценку стоимости привлечения собственного капитала из раз-

личных источников с целью обеспечения максимального объема собственных ресурсов;

4) оптимизацию соотношения внутренних и внешних источников образования собственного капитала.

Цель анализа формирования собственных финансовых ресурсов — установление финансового потенциала для будущего развития организации. На п е р в о м э т а п е анализа определяются: соответствие темпов прироста прибыли и собственного капитала темпам прироста активов (имущества) и объема продаж; динамика удельного

414