5.3 Рынок капитальных активов, инвестиции, дисконтирование.
Капитал –______________________________________________________________
_______________________________________________________________________
Получение определенного потока товаров и услуг в будущем предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, т.е. капитала. Различают 2 основные формы капитала:
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
Физический капитал подразделяется на:
основной капитал - _____________________________________________________
_______________________________________________________________________;
оборотный капитал - ___________________________________________________
_______________________________________________________________________.
Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас, в свою очередь, необходим поток сбережений.
Фактор времени - _______________________________________________ приобретает при анализе капитала первостепенное значение.
Доход на капитал будет произведен лишь в том случае, ________________________
________________________________________________________________________
Этот прирост называется процентом.
Ссудный процент –______________________________________________________
________________________________________________________________________
Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств – инвестиции.
Инвестирование – ______________________________________________________.
Валовые инвестиции – ___________________________________________________
_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Чистые инвестиции – ___________________________________________________
________________________________________________________________________
Для решения вопроса об эффективности инвестирования необходимо сравнить издержки, связанные с осуществлением проекта, и доходы, которые будут получены в результате его осуществления.
В случае использования заемных средств необходимо сравнить внутреннюю норму доходности (r) и ссудный процент (i).
Прибыль от инвестиций будет максимальной_________________________________
Инвестиции выгодны при _________________________________________________
Предельная чистая окупаемость инвестиций равна ____________________________
Чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос. Понижение ставки создает благоприятные предпосылки для расширения инвестиционного спроса.
Полезный срок службы основного капитала – ________________________________
________________________________________________________________________
Для расчета прибыли от долгосрочных вложений фирма должна:
1) определить полезный срок службы основного капитала;
2) рассчитать ежегодную надбавку к доходам от эксплуатации основных фондов.
Допустим, что I – предельная стоимость инвестиций, Rj – предельный вклад инвестиций в увеличение дохода (или сокращение издержек) в j –й год службы.
Для n - лет стоимость приобретенного капитала будет равна:
Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров потребительского спроса на кредит и спроса со стороны государства, предприятий.
Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.
Реальная ставка – это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно эта ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.