16.4. Финансовая система экономики.

16.4.1. Финансовые посредники и их функции. 16.4.2. Страновые модели финансового рынка.

        В данном вопросе будет рассмотрена институциональная структура финансового рынка.         Основу финансовой системы экономики, аккумулирующей разнообразные свободные денежные средства и направляющей их по разным каналам использования, образует финансовое посредничество.          

16.4.1. Финансовые посредники и их функции.

        Финансовые посредники - это особые коммерческие предприятия, занимающиеся перераспределением свободных денежных средств (см. Тема 14).          Существование финансового посредничества связано с тем, что совершение сделок между заемщиками и кредиторами сопровождается значительными трансакционными издержками (ресурсов, времени, информации).         Функции финансового посредничества:         1. Перераспределение свободных денежных средств в пространстве (через поиск направлений их размещения).         2. Перераспределение свободных денежных средств во времени (через сбережения).         3. Уменьшение риска осуществления финансовых операций путем диверсификации активов.         4. Сокращение издержек обращения посредством специализации на определенных видах финансовых операций.         Типы финансовых посредников:         1. Депозитарные учреждения, которые принимают вклады и выплачивают по ним оговоренный контрактом процент:

 Коммерческие банки.

 Ссудно-сберегательные ассоциации, которые принимают сберегательные вклады и размещают их в основном в ипотечные кредиты (под залог недвижимости).

 Кредитные союзы, которые принимают вклады и выдают кредиты только своим членам.         3. Институциональные инвесторы - финансовые организации, аккумулирующие средства целевого назначения и размещающие их в долговременные инвестиционные проекты:

 Страховые компании, размещающие средства, полученные от страхования, в ценные бумаги.

 Пенсионные компании, производящие накопление пенсий за счет взносов фирм и отдельных работников. Пенсионные компании в настоящее время становятся на мировом финансовом рынке крупнейшими инвесторами, размещая свои ресурсы в ценные бумаги государств и частных компаний.         4. Инвестиционные посредники - финансовые организации коллективного управления сбережениями. Они привлекают средства мелких инвесторов и вкладывают их в разнообразные портфели акций и облигаций:

 Взаимные фонды. 

 Паевые инвестиционные фонды.         Эффективная работа посредников обеспечивает реальную экономику необходимыми ей инвестиционными ресурсами. Формы сбережений и денежных накоплений домашних хозяйств, %.

	ФРГ, 1995 г.	Россия, 1997 г.
Денежные накопления, всего, в том числе:	100	100
- страхование	36,5
- депозиты в банке	33,1	29,1
- приобретение ценных бумаг	24,6	4,2
- депозиты в пенсионные фонды предприятий	4,4
- депозиты в строительные сберегательные кассы	1,5
- наличный долларовый запас		36,0
- наличный рублевый запас		19,3
- вложение в недвижимость		4,5
- прочие формы		6,7