Решение п ростые методы оценки инвестиционных проектов:

1. Метод оценки по учетной доходности или метод средней нормы прибыли (arr)

Проект А; - 7,5 + 82,5 - 22,5 -67,5 \ 4 \ 150 = - 3,75\ 150 = - 2,5 %

Проект В; - 37,5 - 7,5 + 52,5 + 202,5 \ 4 \ 150 = 35 %

Проект С; 7,5 + 37,5 + 52,5 + 82,5 \ 4 \ 150 = 30 %

Проект Д; 2,5 +22,5 + 37,5 + 137,5 \ 4 \150 = 33,3 %

Вывод : самая высокая учетная доходность у проекта В. Если бы мы ранжировали проекты с использованием только этого метода, то без сомнения, выбрали бы проект В. Но, как свидетельствует практика, простые методы оценки часто искажают результаты оценки эффективности инвестиций.

Недостатки метода средней нормы прибыли:

• метод относится к категории статичных (не учитывает временные параметры);

• методу присущи все недостатки, связанные с прибылью как целью деятельности компании (метод использует концепцию чистой прибыли).

Метод средней нормы прибыли используется на стадии предварительного, поверхностного анализа, при ответе на вопрос: браться за проект (предложение) или нет? Если его не использовать, необратимые затраты на проект могут быть весьма существенными.

2. Период окупаемости

Период окупаемости - это число лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных затрат

В первую очередь необходимо установить максимально приемлемый для компании период окупаемости предполагаемого проекта (инвестиционного предложения). В дальнейшем следует рассматривать только тот проект (проекты), для которого период окупаемости меньше максимально допустимого инвестором.

Проект А; N = 2 года (30 +120 - 150 = 0).

Проект В; N = 3,2 года (0 + 30 + 90 + 30 - 150 = 0). 30/150 = 0,2

Проект С; N = 2,2 года (45 +75 + 30 - 150 = 0). 30/150 = 0,2

Проект Д; N = 2,3 года (40 + 60 + 50 - 150 = 0). 50/150 = 0,3

Период окупаемости по каждому проекту можно рассчитать, суммируя ежегодные денежные потоки до тех пор, пока сумма притоков денежных средств (доходов) не сравняется с величиной первоначальных вложений.

Вывод: по показателю периода окупаемости самый выгодный проект - проект А.

Период окупаемости рассматривается как своего рода грубая оценка меры риска проекта.

Преимущества и недостатки метода оценки эффективности ип на основе периода окупаемости

ПРЕИМУЩЕСТВА	НЕДОСТАТКИ
Легкость понимания, простота применения	Игнорирование временной стоимости денег
Сглаживание неопределенности в отношении денежного потока после периода окупаемости	Субъективность в определении периода окупаемости
Положительное влияние на ликвидность	Игнорирование денежного потока после периода окупаемости
Предварительная оценка риска проекта	Решение не в пользу долгосрочных проектов (чаще всего в жертву приносятся проекты, связанные с НИОКР)