3. Мировой валютный рынок

Валютный рынок – это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте (чеки, векселя, телеграфные переводы, аккредитивы).

Основные участники валютного рынка:

• банки;

• инвестиционные фонды;

• ТНК;

• физические лица.

Валютный рынок представляет собой глобальную электронную сеть коммерческих банков стран мира, телефонных, телефаксных контактов между основными участниками торговли иностранной валютой. В ряде стран созданы специальные валютные биржи. Ключевым фактором при торговле валютой является информация.

Мировой валютный рынок включает в себя:

• глобальные валютные рынки;

• региональные валютные рынки;

• национальные (местные) валютные рынки.

Эти рынки отличаются по объемам, характеру и количеству участвующих в операциях валют. Глобальные валютные рынки концентрируются в международных финансовых центрах: Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте, Париже, Сингапуре и др.

Валютный рынок в международной экономике выполняет следующие функции:

• обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

• формирование на основе соотношения спроса и предложения валюты ее обменного курса;

• защиту от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов, предоставление инструментов для денежно-кредитной политики центральных банков.

Современному мировому валютному рынку присущи следующие особенности:

• глобализация и интеграция под воздействием интернационализации мировых хозяйственных связей;

• децентрализация и глобальные масштабы валютных сделок;

• унификация валютных операций;

• преимущественно спекулятивный характер сделок;

• непрерывность валютных операций в течение суток;

• нестабильность валютных курсов, валютные риски.

Хозяйствующие субъекты, осуществляющие ВЭД, имеют валютную позицию (ВП), которая трактуется как соотношение требований и обязательств в определенной валюте. Если требования и обязательства в данной валюте совпадают, ВП является закрытой, а если не совпадают – открытой. Открытая ВП бывает длинной и короткой. Длинная ВП означает, что требования хозяйствующего субъекта превышают его обязательства. Когда же обязательства в валюте на конкретную дату больше требований – имеет место короткая валютная позиция.

Субъекты валютного рынка с учетом их ВП и преследуемых целей подразделяются на:

• хеджеров;

• спекулянтов;

• арбитражеров;

• трейдеров.

Они, покупая и продавая валюту на срок, тем самым корректируют свою ВП.

Большинство участников валютного рынка, прежде всего предприятия, – это хеджеры. Их главная задача – защитить валютную выручку от валютно-курсового риска. Поэтому, стремясь закрыть открытую валютную позицию, они с помощью коммерческих банков осуществляют конверсионные операции.

4. Валютный курс и его виды. Факторы валютного курса

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс влияет на платежный баланс страны, на перераспределение мирового валового продукта между государствами.

Валютные курсы классифицируются по ряду признаков.

По степени свободы колебания выделяют плавающий, фиксированный и смешанный виды валютного курса.

По способу расчета валютные курсы подразделяются на паритетные и фактические.

С учетом способа установления выделяют официальный (биржевой) и фактический (банкнотный).

Относительно ППС валюты валютные курсы делятся на паритетный, завышенный, заниженный.

С учетом инфляции выделяются реальный и номинальный валютный курс.

По способу продажи валют их курсы подразделяются на туристический (банкнотный) и валютный (обмен депозитами).

Фиксированный валютный курс колеблется в узких пределах. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут колебаться значительно.

Номинальный валютный курс – обменный курс валют, действующий в настоящее время на валютном рынке страны.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Реальный обменный курс представляет собой номинальный валютный курс, скорректированный с учетом уровня инфляции (чаще всего динамики потребительских цен) в странах котируемых валют.

Валютный курс, как любая цена, отклоняется от своей стоимостной основы – паритета покупательной способности валют – под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которая зависит от ряда факторов. Факторы, влияющие на валютный курс, подразделяются на структурные (действуют в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывают краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам следует отнести:

• конкурентоспособность товаров страны на мировых рынках;

• состояние платежного баланса государства;

• покупательная способность денег, темпы инфляции;

• разница процентных ставок в различных странах;

• государственное регулирование валютного курса;

• степень открытости национальной экономики;

Конъюнктурные факторы:

• деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции;

• кризисы, войны, стихийные бедствия;

• цикличность деловой активности в стране, слухи, прогнозы, экономические ожидания.