Роль процентной ставки в экономике

Существуют различные оценки роли процента, процентной ставки в обществе и экономике. Так, известна радикальная оценка процента в деятельности предпринимателей, данная К. Марксом в работе «Капитал». Он отмечал, в частности, что «при десяти процентах капитал согласен на любое применение. При двадцати он становится оживленным, а при пятидесяти процентах капитал готов сломать себе голову. При ста процентах капитал попирает все человеческие законы, а при трехстах процентах – нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя и под страхом виселицы». Примеры этим, хоть и радикальным высказываниям К. Маркса, мы часто видим и в современной жизни.

Остановимся, однако, на позитивной оценке процентной ставки в экономике.

Процентная ставка влияет одновременно на уровень и структуру производства инвестиционных товаров. В частности:

1) ссудный процент через регулирование денежного предложения и спроса влияет на объем производства. Так, низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства и, наоборот.

2) ставка процента выполняет функцию распределения денежного и, соответственно, реального капитала среди фирм и инвестиционных объектов. Так, на инвестиционные объекты, на которых доходность объекта больше и выплата процента реальнее – поступает больше денежных средств в форме ссуд.

Но идеального распределения капитала по его производительности все равно нет. Крупные олигополистические заемщики, находятся в лучшем положении, чем конкурирующие заемщики, перекладывая затраты на ссудный процент на потребителей, так как они в состоянии контролировать предложение и манипулировать своими ценами.

Анализ инвестиций, их сущность, виды

Финансовые ресурсы используются предприятием, фирмой, физическими и юридическими лицами в целом для финансирования текущих расходов и для долгосрочных вложений капитала или инвестиций.

Инвестиции – это комплекс расходов в виде долгосрочных вложений государственного или частного капитала в любые отрасли экономики, реализуемых с целью получения крупных доходов: денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, оборудования. Технологий, машин, лицензий, в том числе и на товарные знаки (кредиты, интеллектуальные ценности, любое другое имущество, вкладываемое в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода)).

Инвестирование или капиталовложение – это процесс создания или пополнения капитала. Обычно под процессом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Или это вклад инвестиции и комплекс необходимых действий по реализации инвестиций. Инвестирование осуществляется в виде капиталовложений с целью разработки, создания и работы основных фондов. Инвестирование может быть прямым и по формуле.

Прямое инвестирование – вложение денежных средств за границу на открытие в другой стране собственных предприятий.

Инвестирование по формуле – капиталовложения в ценные бумаги на фондовом рынке, которое определяются с использованием фиксированного набора критериев.

В зависимости от признаков различают следующие виды инвестиций: финансовые, реальные, валовые, чистые, рисковые, прямые, портфельные, долгосрочные и краткосрочные, иностранные, интеллектуальные, нефинансовые, фактические инвестиции. Дадим определения основным видам инвестиций.

Финансовые инвестиции – это капиталовложения финансов в ценные бумаги и банковские депозиты. Они учитываются по счету 06 «Долгосрочные финансовые вложения».

Реальные инвестиции – вложения финансов в производство любой продукции. Они учитываются на счете 08 «Капитальные вложения». Они представляют собой долгосрочное инвестирование в производство продукции, в материально-вещественные виды деятельности. Инвестиции реальные, как правило, представляют собой капитальные вложения, характеризующиеся отраслевой, воспроизводственной и технологической структурами, соотношение которых во многом определяют эффективность накопления.

Валовые инвестиции (I_q) равны сумме чистых инвестиций (I_q) и величины амортизационных отчислений (A – амортизации).

I_q = I_n + A, тогда:

Чистые инвестиции равны разнице валовых инвестиций и амортизации или:

I_n = I_q – A

Если чистые инвестиции положительны, то налицо прирост запаса капитала, обеспечивающий расширение масштабов производства. Если чистые инвестиции отрицательны, то происходит «проедание» имеющего капитала. И, наконец, если чистые инвестиции равны нулю, то запас капитала остается на прежнем уровне и предприятие стагнирует.

Прямые инвестиции – денежные вложения в производство и реализацию определенного вида товара; финансовый вклад, который может обеспечить обладание контрольным пакетом акций компании.

Портфельные инвестиции – денежные вложения в покупку ценных бумаг, которые обеспечивают диверсификацию активов, источников получения доходов (прибыли) предприятия (фирмы, компании) и регулирования их ликвидности. Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг, в которую включаются акции различных компаний, облигации и другие долговые обязательства (по большому счету долгосрочного характера) государственных предприятий, центральных и местных органов власти. Входящие в инвестиционный портфель ценные бумаги подразделяются на собственные инвестиции и так называемые вторичные ликвидные резервы (ликвидные активы, в основном это государственные долговые обязательства). Применяется определенная техника управления инвестиционным портфелем, например, установление ступенчатой структуры погашения ценных бумаг.

Рисковые или венчурные инвестиции (рисковый, венчурный капитал) – это термины, применяемые для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой денежные вложения в форме выпуска новых акций, производимые в сферах деятельности, связанных с большим риском, но и с большей доходностью в случае успеха.

Иностранные инвестиции – разновидность интеллектуальных и имущественных материальных ценностей, которые вкладывают зарубежные инвесторы в объекты любых видов деятельности любой отрасли экономики с целью получения дохода (прибыли).

Долгосрочные инвестиции расходы на приобретение внеоборотных активов длительного пользования (больше одного года), исключение составляют долгосрочные инвестиции в ценные бумаги государства и уставные капиталы других компаний.

Поскольку владельцам денежного капитала все равно, куда вкладывать средства (с поправкой компенсирующих различий в доходности, связанных с различием риска), рынок обеспечивает выравнивание доходности капиталовложений и единую ставку процента. При этом все равно, с собственным или заемным капиталом работает фирма – принцип альтернативных издержек диктует необходимость обеспечить доходность не ниже рыночной доходности даже на «свой» капитал.

Интеллектуальные инвестиции – финансовые капиталовложения в научные разработки, исследования, испытания, подготовку достаточно квалифицированных кадров, передачу лицензий и ноу-хау и т.п.

Нефинансовые инвестиции – это инвестиции без вложения денежных средств, но связанные с вложением в инвестиционный проект лицензии, прав, ноу-хау, машин, технологий, оборудования, земельных участков и т.д.

Осуществляют инвестиции люди, которых называют инвесторами.

Инвестор – (от англ. investor – «вкладчик») – лицо, осуществляющее капиталовложения (инвестиции), обеспечивающее ему получение от них дохода (прибыли). Целью деятельности инвестора может быть и получение власти (экономической и политической) через покупку контрольного пакета акций.

В качестве инвестора может выступать предприятие (фирма), которое осуществляет для этого соответствующую инвестиционную политику.

Инвестиционная политика – политика, проводимая государством и (или) предприятиями с целью установления структуры и размеров финансовых вложений. Она представляет собой неотъемлемую часть экономической политики и определяет направления выгодных и рациональных использований инвестиций, источников получения доходов с учетом необходимости усовершенствования основных фондов и повышения их технического уровня.

Анализ инвестиций весьма разнообразен. Укажем лишь на некоторые его направления:

1. Анализ динамики инвестиций, очищенный от инфляции, позволяет судить об инвестиционной активности фирмы.

2. Анализ структуры инвестиций, объектами которого могут являться:

- производственная 9отраслевая0 структура инвестиций, во многом характеризующая будущую картину производственной диверсификации фирмы;

- география инвестиций, включая затраченные капиталовложения, во многом характеризующая территориальную экспансию фирмы;

- воспроизводственная структура инвестиций, т.е. соотношения между вложенными: а) в новое строительство; б) в расширение действующих предприятий; в) в техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Обычно последние виды вложений обходятся дешевле, чем новое строительство;

- технологическая структура капиталовложений, т.е. соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (активная часть). Наиболее эффективной является такая структура, в которой преобладает активная часть;

- концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершенного строительства по отношению к годовому объему инвестиций, тем лучше.

3. Проектный анализ инвестиций, который представляет собой процесс анализа доходности капитального проекта. Иными словами, это сопоставление затрат на капитальный проект и выгод, которые будут получены от этого проекта. Он предусматривает, в частности следующие виды анализа: технический, коммерческий, институциональный, социальный, окружающей среды, финансовый, экономический и т.д.