10.1. Общая характеристика рынка капитала, его структура и виды.
Получение определенного потока товара и услуг в будущем предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, т.е. капитала.
Капитал как термин имеет много значений: он может трактоваться и как некоторый запас материальных благ, и как нечто, включающее в себя не только материальные предметы, но и нематериальные элементы, такие, как человеческие способности, образование, интеллект (человеческий капитал).
Самое общее из определений – капитал как отношение. Распространены и более узкие определения, среди которых можно выделить финансовое и экономическое определение капитала.
Согласно финансовому определению капиталом называются все активы (средства) фирмы.
По экономическому определению, капитал – это только реальный капитал, т.е. все средства производства, созданные людьми с целью увеличения производства товаров и услуг. Капитал, таким образом, это ресурс, создаваемый с целью производства большего количества благ. Так, А. Смит рассматривал капитал как накопленный труд, Д. Риккардо считал, что капитал – это средства производства.
Таким образом, капитал включает в себя следующие материальные и нематериальные объекты длительного пользования: машины, здания, сооружения, средства передвижения, инструменты, запасы сырья, полуфабрикаты, патенты, «ноу-хау» и т.д.
Капитал в овеществленной форме воплощен в средствах производства, а вкладываемый в средства производства – в инвестициях.
Взгляды на капитал разнообразны, но общее в них одно: капитал ассоциируется со способностью приносить доход. Т.е. капитал – это ценность, приносящая поток дохода.
Анализ основного и оборотного капитала
Капитал как средства производства делится на средства и предметы труда, т.е. основной и оборотный капитал, или, по российской терминологии, на основные фонды и оборотные производственные фонды (рис. 10.1).
К основному капиталу обычно относят имущество, служащее больше 1 года – земля, здания, сооружения, машины, оборудование, передаточные устройства, транспортные средства и т.д.
Рис. 10.1. Структура средства производства
Основной капитал – это капитал, материализованный в зданиях, оборудовании, функционирующий несколько лет, обслуживая несколько производственных циклов, в течение которых он по частям в форме амортизационных отчислений учитывается в издержках и переносит свою стоимость на товары. Более того, именно этот капитал и дает фирме возможность со временем получать определенный доход.
Оборотный капитал – материализован в сырье, ресурсах энергии, тепла и т.п. Он расходуется полностью за один производственный цикл, и полностью при этом переносит свою стоимость на изготовленные товары, т.е. стоимость оборотного капитала включается в издержки производства целиком.
Существуют и другие понятия капитала.
Физический капитал – включает в себя машины, здания, сооружения, средства передвижения и т.д. Он подразделяется на основной и оборотный капитал.
Человеческий капитал состоит из знаний, навыков, умений, производственного опыта, опыта управления, интеллекта и т.п.
В любой момент действующая фирма имеет определенную величину капитала, т.е. основные производственные фонды, которые стареют физически и морально и должны заменяться, пополняться. Для замены, создания и увеличения капитала необходимы капиталовложения или вложения денежных средств – инвестиции.
Виды износа основного капитала: физический и моральный износ.
Физический износ капитала – это процесс, в результате, которого элементы основного капитала становятся физически непригодными для дальнейшего использования в производстве.
Факторы износа: продолжительность, интенсивность использования машин, оборудования, особенности технологии производства и т.д.
Моральный износ капитала – это процесс обесценивания основного капитала вследствие более дешевых или более производительных образцов машин, оборудования и т.п. Он связан с темпами научно-технического прогресса.
С целью возмещения, замены основного капитала осуществляются амортизационные отчисления.
Амортизационные отчисления – это часть стоимости основного капитала, которая ежегодно входит в стоимость производимой продукции. Отношение суммы амортизационных отчислений к стоимости основного капитала, выраженное в процентах называется нормой амортизации.
Амортизационные отчисления осуществляются в законодательном порядке от прибыли. Может проводиться как обычная, так ускоренная амортизация. Более эффективной является ускоренная амортизационная политика предприятия, которая позволяет быстрее списывать стоимость оборудования на изготавливаемую продукцию, быстрее избавляться от морально устаревшего оборудования, машин и т.п.
Основной капитал (основные фонды) анализируются по нескольким направлениям.
1) Динамика основных фондов в рыночных ценах с учетом инфляции. Эту динамику можно сопоставлять с выпуском продукции в неизменных ценах и на этой основе определять, растет отдача от основных фондов или нет.
2) Анализ структуры основного капитала, в том числе:
- производственной (отраслевой) структуры, показывающей распределение основных фондов по разным производствам (отраслям);
- технологической структуры, показывающей соотношение между активной частью основных фондов (рабочие машины и оборудование, непосредственно участвующие в выпуске продукции) и пассивной (здания, сооружения и др.);
- возрастной структуры, характеризующей основные фонды по их сроку службы.
3) Анализ обновления, выбытия и износа основного капитала, которые характеризуются соответствующими коэффициентами обновления и выбытия. Они определяются, соответственно, как отношения или введенных, или ликвидированных основных фондов к стоимости основных фондов на конец и на начало года.
Коэффициент износа – это доля фондов, возраст которых превышает нормативные сроки.
4) Технический уровень основного капитала. Он определяется сравнением с главными конкурентами фирмы на внутреннем и внешнем рынках.
5) Эффективность использования основных фондов, которая характеризуется рядом коэффициентов:
- коэффициентом интенсивности использования основных фондов во времени, в том числе коэффициентом сменности работы оборудования.
- коэффициентом использования производственной мощности, т.е. отношением фактической мощности оборудования к паспортной;
- фондоотдачей, которая равна отношению стоимости выпущенной продукции и среднегодовой стоимости основных фондов, руб.
Показатель стоимости основных фондов следует рассчитывать по рыночным ценам;
- ростом фондовооруженности в расчете на одного работника в сопоставлении с ростом производительности труда. Этот коэффициент показывает – за счет чего как растет выпуск продукции – или за счет преимущественно экономии человеческого труда, или в основном за счет наращивания основных фондов.
Анализ оборотного капитала (оборотных производственных фондов) имеет важное значение хотя бы потому, что в себестоимости большинства видов промышленной продукции в России главной статьей затрат являются расходы на сырье, топливо, материалы и полуфабрикаты. Конечно, в большинстве случаев стоимость основного капитала фирмы намного больше, чем оборотного. Но основной капитал переносит свою стоимость на изготавливаемую продукцию несколько лет, а оборотный – не более чем за год.
Главным показателем оборотного капитала является материалоемкость. Она равна отношению стоимости, использованного сырья, топлива и энергии, материалов и полуфабрикатов к стоимости выпущенной продукции. Вариантами этого показателя могут быть: энергоемкость, металлоемкость и др.