13.3 Денежные агрегаты

Сущность денежных агрегатов

Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью денежных агрегатов.

В разных странах количество денежных агрегатов разное, что обусловлено наци­ональными особенностями и значимостью различных видов депозитов. Однако принципы построения системы денежных агрегатов во всех странах одинаковые. Каждый следующий агрегат:

• включает в себя предыдущий;

• является менее ликвидным, чем предыдущий;

• является более доходным, чем предыдущий.

Рассмотрим систему денежных агрегатов развитых стран на примере США. Она состоит из четырех агрегатов: M1, М2, М3 и L.

Денежный агрегат M1 включает наличные деньги (бумажные и металлические — банкноты и монеты), которые в некоторых странах, например в Великобритании и в России, выделяют в отдельный агрегат — М0, и средства на текущих счетах, которые представляют собой чековые депозиты или депозиты до востребования:

М1

=

Наличность

+

Средства на текущих счетах (чековые депозиты или депозиты до востребования

+

Дорожные чеки

Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат Ml и средства на сберегательных счетах, а также мелкие (до 100 000 дол.) сроч­ные вклады:

M2 = M1 + Сберегательные вклады + Мелкие срочные вклады.

Денежный агрегат МЗ включает денежный агрегат М2 и средства на крупных (свыше 100 000 дол.) срочных счетах:

МЗ = M2 + Крупные срочные вклады.

Денежный агрегат L включает денежный агрегат МЗ и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя :

L = МЗ + Краткосрочные государственные ценные бумаги.

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L до М0, а доход­ность — от М0 до L. Таким образом, денежный агрегат Ml обладает наивы­сшей ликвидностью и самой низкой доходностью.

Компоненты денежных агрегатов делятся на: наличные и безналичные деньги; деньги и «почти деньги».

Наличные деньги (агрегат М0) — это банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т.е. вне банковской системы. Выпуск их в обращение обеспечивает цент­ральный банк. Все остальные компоненты денежных агрегатов, находящие­ся в банковской системе, представляют собой безналичные деньги. Это дол­говые обязательства коммерческих банков.

Деньги

Под деньгами обычно понимают денежный агрегат M1, равный

сумме наличных денег (С), являющихся обязательствами центрального банка, и средств, находящихся на текущих счетах коммерческих банков (D), являющихся обязательствами этих банков:

M = C+D,

т.е. средства, которые могут быть непосредственно и быстро использованы для совершения сделок.

«Почти деньги»

Средства денежных агрегатов М2, М3 и L, превышающие

денежный агрегат М1, а именно средства на нечековых сберегательных счетах, средства на срочных счетах и краткосрочные государственные ценные бумаги — это «почти деньги», которые становятся деньгами, если:

снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность;

перевести средства с этих счетов на текущий счет;

продать государственные ценные бумаги и получить наличные деньги.

«Квазиденьги»

Кроме того, существует понятие «квазиденьги» – (QM), которые

представляют собой разницу между денежными агрегатами М1 и М2:

QM = М2-М1

Предложение денег

Величина предложения денег определяется экономическим поведением:

• центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги;

• коммерческих банков (банковского сектора экономики), которые хранят средства на своих счетах;

• населения (домашних хозяйств и фирм — небанковского сектора эконо­мики), которое принимает решения, в каком соотношении разделить де­нежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах.