- •2. Фомичев в.И. Международная торговля: Учебник; 2-е изд., перераб. И доп. - м.: 2001. – Глава 3, § 3-5; Глава 8.
- •Теоретический материал по вопросу.
- •Вопрос 2. Контракты в международной торговле. Для изучения этого вопроса необходимо:
- •2. Фомичев в.И. Международная торговля: Учебник; 2-е изд., перераб. И доп. - м.: 2001. – Глава 3, § 3-5; Глава 8.
- •Теоретический материал по вопросу
- •Вопрос 3. Биржевая торговля. Виды биржевых сделок. Для изучения этого вопроса необходимо:
- •2. Фомичев в.И. Международная торговля: Учебник; 2-е изд., перераб. И доп. - м.: 2001. – Глава 3, § 3-5; Глава 8.
- •Теоретический материал по вопросу
- •Биржевые товары.
- •Организация биржевой торговли
- •Биржевые операции
- •Сделки с реальным товаром
- •Фьючерсные операции
- •Сделки на разность.
- •Сделки с премиями.
- •Стеллажные сделки.
- •Сделки с опционами.
- •Арбитражные сделки.
- •Онкольные сделки.
- •Хеджирование
- •Вопрос 4. Торги и аукционы в мировой торговле. Для изучения этого вопроса необходимо:
- •2. Фомичев в.И. Международная торговля: Учебник; 2-е изд., перераб. И доп. - м.: 2001. – Глава 3, § 3-5; Глава 8.
- •Теоретический материал по вопросу
- •Для подготовки к семинару: Продумайте ответы на следующие вопросы:
- •Подготовьте текст для выступления на семинаре, если необходимо, предварительно согласуйте с преподавателем. Для подготовки к практикуму: Решите задачи:
- •Оформите Ваши решения и передайте преподавателю.
- •Задания к case-study:
- •Выполните тестовые задания для самопроверки:
- •Для подготовки к консультации: Выпишите вопросы, ответы на которые вызвали у Вас затруднения и которые требуют дополнительной консультации и передайте их преподавателю.
Стеллажные сделки.
При «стеллажной» сделке продавец и покупатель обусловливают стоимость каждой единицы данного товара путем указания возможного процента отклонения в обе стороны. Например, цена одной единицы товара — 1000 дол. США ±5%. Если в день, указанный в сделке, цены поднимутся выше 1050 дол. США, то продавец имеет право решить, передавать покупателю товар или уплатить разницу. В случае если цена товара опустится ниже 950 дол. США, то вопрос решает покупатель.
Сделки с опционами.
Особой разновидностью сделок с премией являются сделки с опционами, при которых покупается опцион, т.е. стандартный контракт по сделкам этого вида, на продажу или покупку данного количества товара в определенный срок в будущем по цене, установленной в день заключения сделки. Причем покупатель опциона принимает на себя только обязательство выплатить определенную премию продавцу и не обязан покупать или поставлять товар.
Различают следующие типы сделок с опционами:
опцион «колл». Покупатель опциона получает право до наступления срока ликвидации сделки объявить либо о покупке товара, либо об отказе от покупки;
опцион «пут». Покупатель опциона получает право дo наступления срока ликвидации сделки объявить либо о продаже товара, либо об отказе от продажи;
двойной опцион. Покупатель опциона получает право до наступления срока ликвидации сделки объявить, осуществит ли он покупку или продажу товара.
Решение принимается в зависимости от направления и размеров изменения цен и от типа опциона. Покупатель опциона «колл» ожидает повышения цен до уровня, обеспечивающего ему получение прибыли после выплаты премии и комиссионных. Покупатель опциона «пут» ожидает падения цен. Покупатель двойного опциона, будучи не в состоянии определить направление изменения цен, рассчитывает на такой значительный масштаб изменений, который перекроет его затраты, связанные с выплатой двойной премии за данный опцион. Ограничение возможных потерь только выплатой премии является главным преимуществом для покупателя опциона. Операции с опционами получили очень широкое распространение, что связано с разрешением перепродажи опционов третьим лицам.
Арбитражные сделки.
Для того чтобы избежать чрезмерных колебаний на бирже, вытекающих из деятельности спекулянтов, предусматриваются определенные ограничения: устанавливаются лимиты изменения цен в течение дня; ограничивается количество лотов, покупаемых или продаваемых данным биржевиком в течение месяца на данной бирже. Кроме того, сделки на разность связаны с достаточно большим риском. Эти ограничения можно обойти, а риск уменьшить при проведении арбитражных сделок, которые основаны на одновременном заключении сделок на покупку и продажу:
а) товара одного сорта на разных биржах;
б) одного и того же товара разных сортов на одной или разных биржах;
в) разных товаров, но близких друг другу по происхождению, процессу производства или назначению (например, цинк и олово), на одной или разных биржах;
В первом случае это может быть покупка меди на Лондонской бирже металлов с одновременной ее продажей в том же количестве и того же сорта, но по более высокой цене на бирже в Нью-Йорке. Такие сделки имеют смысл, если разница цен между этими биржами выше, чем связанные с исполнением этой сделки затраты (транспортные издержки, затраты на страхование и т.д.).
Во втором случае спекулянты используют разницу в ценах разных сортов одного и того же товара, вызванную не разницей в издержках производства, а нарушением рыночного равновесия. Например, при быстром росте спроса на какой-либо сорт биржевого товара и, как результат этого, при непропорционально большом росте цен на него заключается срочная сделка на продажу этого сорта и одновременно на покупку в тот же срок другого сорта, цены на который изменились в меньшей степени. Спекулянт предполагает, что к сроку исполнения сделки чрезмерная разница в уровнях цен между данными сортами уменьшится и при ликвидации сделок можно получить определенную прибыль.
Подобные действия имеют место и в третьем случае. Если в результате нарушения рыночного равновесия увеличивается разница между биржевыми котировками соответствующих товаров, то заключается срочная сделка на покупку товара, цена которого упала относительно иных товаров, при одновременном заключении срочной сделки на продажу другого товара с относительно высокой ценой.
Деятельность спекулянтов, проводящих арбитражные операции, способствует восстановлению рыночного равновесия и одновременно приносит им прибыль при ликвидации подобных сделок.