IV. Оценка рентабельности

1. Наиболее общим показателем рентабельности является рентабельность активов (капитала) (ROA):

Чистая прибыль 1 =48735

Чистая прибыль 2 =45432,8

Активы 2 = 531322

Активы 3 = 654447

ROA₁~9,2

ROA₂~6,9

Как вариант, при расчете данного показателя в числителе формулы может быть использована прибыль до налогообложения:

Прибыль до налогообложения 1 =64125

Прибыль до налогообложения 2 =59780

ROA₁~12,1

ROA₂~9,13

2. Рентабельность собственного капитала (ROE) характеризует степень возмещения собственного капитала за отчетный период и служит основным критерием при оценке уровня котировки акций данного предприятия на фондовой бирже:

Чистая прибыль 1 =48735

Чистая прибыль 2 =45432,8

Собственный капитал 2 =309291

Собственный капитал 3 =408606

ROE₁~15,8

ROE₂~11,1

При расчете рентабельности собственного капитала в качестве варианта в числителе формулы используют также показатель прибыли до налогообложения.

Прибыль до налогообложения 1 =64125

Прибыль до налогообложения 2 =59780

ROE₁~20,7

ROE₂~14,6

3. Рентабельность продаж (ROS) показывает величину прибыли, полученную предприятием в расчете на один рубль выручки от продаж, или долю прибыли в выручке:

Прибыль от продаж 1 =64125

Прибыль от продаж 2 =59780

Выручка от продажи 1 =750260

Выручка от продажи 2 =936015

ROS₁~8,5

ROS₂~6,4

В качестве одного из вариантов расчетов данного показателя в числителе формулы может быть использована чистая прибыль.

Чистая прибыль 1 =48735

Чистая прибыль 2 =45432,8

ROS₁~6,5

ROS₂~4,9

4. Рентабельность продукции (Rп) отражает величину прибыли на рубль затрат на производство и продажу продукции:

Данный показатель называют также рентабельностью затрат. Себестоимость продаж в данном случае включает управленческие и коммерческие расходы.

Прибыль от продаж 1 =64125

Прибыль от продаж 2 =59780

Полная себестоимость продаж 1 =686135

Полная себестоимость продаж 2 =876235

R_n1~9,3

R_n2~6,8

5. Имея данные о сумме чистой прибыли, полученной за год, и величине собственного капитала, можно определить срок, в течение которого вложения учредителей и других участников возвращаются в виде прибыли, т.е. можно определить период окупаемости собственного капитала (То):

Собственный капитал 2 =309291

Собственный капитал 3 =408606

Чистая прибыль 1 =48735

Чистая прибыль 2 =45432,8

T_o1~6,3

T_o2~9

4. Оценка вероятности банкротства

Существуют различные методики диагностики банкротства предприятий. В зарубежной практике наибольшее распространение получил многомерный анализ Э. Альтмана, в основу которого положены пять показателей:

Активы 2 = 531322

Активы 3 = 654447

Чистые оборотные активы = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства.

Чистые оборотные активы 1 =23991

Чистые оборотные активы 2 =19980

Чистая прибыль 1 =48735

Чистая прибыль 2 =45432,8

Прибыль до налогообложения 1 =64125

Прибыль до налогообложения 2 =59780

Собственный капитал 2 =309291

Собственный капитал 3 =408606

Внешние обязательства 2 = 222031

Внешние обязательства 3 = 245841

Выручка от продажи 1 =750260

Выручка от продажи 2 =936015

K₁~ 0,045

K_1.1~0,031

K₂~ 0,092

K_2.1~0,069

K₃~0,098

K_3.1~0,09

K₄~1,393

K_4.1~1,662

K₅~1,412

K_5.1~1,43

На основе этих показателей рассчитывается интегральный параметр модели Альтмана - Z-счет:

Z-счет = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5.

Z-счет₁=0,054 + 0,129 + 0,323 + 0,836 + 1,412 = 2,75

Z-счет_1.1=0,037 + 0,097 + 0,297 + 0,997 + 1,412 = 2,84

Уровень угрозы банкротства оценивается по следующей шкале:

Критерии вероятности банкротства.

Значение Z	Вероятность банкротства
менее 1,81 1,81 – 2.70 2,71 – 2,99 более 3,0	очень высокая высокая средняя (возможная) очень низкая

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия – Кп) на конец отчетного периода имеет значение меньше двух.

К_л1~1,23

К_л2~1,13

К_л3~1,09

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кс.о.с) на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1.

К_с.о.с.1~ 0,028

К_с.о.с.₂~ -0,029

К_с.о.с.3~ -0,023

В том случае, если один из названных коэффициентов меньше установленных критериальных значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п) в течение шести месяцев:

где Кп.н – значение общего коэффициента покрытия (коэффициент текущей ликвидности) на начало отчетного периода; Кп.к – значение общего коэффициента покрытия на конец отчетного периода; Кп.нор – нормативное значение общего коэффициента покрытия (Кп.нор = 2); Т – число месяцев в отчетном периоде.

К_в.п.1=

К_в.п.2=

Если Кв.п > 1, то у предприятия есть реальные возможности восстановить свою платежеспособность. Если данный коэффициент меньше единицы, то у предприятия нет реальных возможностей восстановить платежеспособность в течение шести месяцев.

В том случае, если значение Кп и Кс.о.с на конец периода равны или выше нормативных значений, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п):

Если значение Ку.п > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

К_у.п.1=

К_у.п.2=