29. Передаточный механизм дкп. Жесткая, мягкая и эластиная дкп, политика «дешевых» и «дорогих» денег

Процесс поэтапного влияния изменений в ДКП на параметры ее промежут. целей и в конечном итоге — на реал. сектор эк-ки описывает переда

точный механизм. Кейнсианцы: динамика совокупного дохода и занятости опред. ур-нем инв-ций, а не ден. фак-рами; монетаристы: изм-я ден. массы оказ-т непосредств. влияние на колебания деловой акивности.

Передаточный механизм

Кейнсианский:ЦБ изм. предлож-е денег =>повыш/пониж. ставка%=>увел/уменьш инв-ции=>растет/сокращ. ур-нь совок. дохода

Монетаристский: ЦБ изм. предлож-е денег=>расшир/сокращ.совок. спрос=> растет/сокращ. ур-нь совок. дохода.

Для обоснования данных утверждений монетаристы исп-ли теорию сбалансированного портфеля, согласно кот. каждый эк. субъект держит на руках, «в своем портфеле» деньги, акции, облигации, др. финанс. активы. Причем их соотношение, по мнению субъекта, оптимально как по доходности, так и по риску, т.е. портфель сбалансирован.

В зав-ти от выбора ЦБ промеж. цели различают гибкую, жесткую и эластичную ДКП. ЦБ избирает фиксацию % ставки (гибкая ДКП) и стремится удержать ее, увеличив предлож. денег (покупка гос. ценных бумаг, сниж. нормы обяз. рез.). оправдана в краткоср. периоде.

ЦБ регул-т ден. массу (жесткая ДКП) рост спроса=>увел. % ставки (уменьш. рез и увел-е ден. мультипл-ра=>рост предлож-я денег). для удержания ЦБ будет продавать ценные бумаги на откр. рынке, коррект. ур-нь % ставки.

Эластичную ДКП заключается в том, что ЦБ допускает опред.

расширение ден.массы, контролируя темпы ее роста, следит за урнем % ставки на краткосроч. временных интервалах, корректируя его по мере надобности. Если MS крутая – (изм-е %ставки значит-ее изм-я денег) – относит. жесткая монетар. политика, если пологая – (изм-е денег более значит-но, чем савка %) – относит. гибкая.

Виды ДКП различают в зав-ти от ее конечных целей. В усл-ях инф-ции проводится политика «дорогих денег» (политика кредитной рестрикции) - направлена на сокращение предложения денег путем ужесточения усл-ий выдачи кредитов и ограничения объема кредитн. операций коммерч. банков –осн. метод антиинфл. регулирования. В периоды спада произв-ва для стимулирования деловой активности осущ-ся политика «дешевых денег» (экспансионистская ДКП) - заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увелич. предложения денег

30. Исп-е модель IS-LM для анализа ДКП. Эффект-ть ДКП и ДКП в РБ

ЦБ проводит операцию на откр. рынке, кот. ведет к росту номин. ден. массы и к повышению предлож-я реал. ден. остатков. LM – вправо. Предлож-е денег превышает спрос =>сниж-е % ставки =>рост инв-ций и совок. расходов, что обусловливает увел-е дохода (выпуска). Сл-но, стимулир. ДКП (политика «дешевых денег») обусловливает увел-е дохода и сниж-е % ставки. В рез-тате провед-я политики «дорогих денег» кривая LM – влево, ставка % увел-ся, доход – сократится.

Многие считают, что ДКП в краткоср. периоде способна возд-ть на ур-нь совок. дохода и занятости, т.е. эффективна. “+”: сравнит-но короткие временные лаги, гибкая, способна возд-ть на стр-he совок. спроса (соотн-е потребления, инв-ций и гос.закупок в общем объеме совокуп. спроса). Например, политика «дешевых денег» увел. ден. массу в стране, в рез-тате чего предложение денег начинает превышать спрос. При проведении поли­

тики «дорогих денег» их предложение снижается и %

ставка возрастает, что приводит к сокращению частных инв-ций.

“-“ ДКП: ЦБ трудно осущ. контроль над ден.массой по ряду причин: а) невозможно точно рассчитать вел-ну ден. мультипл-ра;б) ЦБ в случае необходимости всегда может увел.ден.базу путем кредитования коммерч. банков и изменить тем самым предложение денег

Политика контроля над ден. массой может привести к

значит. колебаниям % ставки, что негативно скажется на инв-ционном кимате и способно повлечь сокращение долгоср. инв-ций. Эффект-ть ДКП снижает и наличие многоэтапного передат. механизма.

Нац. банк РБ в период с

1992 г. и по наст. время в зав-ти от сост-я эк-ки и задач, стоящих перед ней, проводил различную ДКП. В посл. годы ее осн. целями были: снижение темпов инф-ции и обеспечение устойчивости нац. ден. единицы; развитие и укрепление банк. системы; обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы страны. В соотв-и с данными целями Нац. банк, начиная с 2000 г., проводит умеренно жесткую ДКП. Ее реализация способствует финансовой стабилизации эк-ки, созданию усл-ий для длительного экон.роста, снижению инф-ции, укреплению банк. системы.