- •1. Многие утверждают, что стоимость основывается на восприятии инвестора, и только на нем, а денежные потоки и доходы не имеют значения. Данное соображение неверно по следующим причинам.
- •2. При помощи некоей модели оценки вы получаете стоимость, равную 15 долл. За акцию. Рыночная цена акции — 25 долл. Разницу можно объяснить:
- •16. 3. В каком соотношении находятся оценка бизнеса н оценка предлагаемых к финансированию инвестиционных проектов:
- •17. 6. В процессе реструктуризации компаний оценка бизнеса нужна для:
- •19. 2. Что из перечисленного ниже может быть использовано в качестве безрисковой нормы дохода с бизнеса (не учитывающей риски бизнеса ставки дисконта для дисконтирования ожидаемых с бизнеса доходов):
- •20. 3. Модель оценки капитальных активов в качестве компенсации за риск, добавляемой к безрисковой норме дохода, учитывает в ставке дисконта:
- •21. 4. Укажите неверное утверждение из числа приведенных ниже:
- •22. 5. Можно ли считать средне рискованным инвестиционный проект (бизнес) в неконкурентной среде, ожидаемая доходность которого совпадает с среднерыночной доходностью на фондовом рынке?
- •23. 6. Чему равен коэффициент «бета» по инвестиционному портфелю, целиком состоящему из облигаций, выпущенных разными предприятиями:
- •24. 7. Что является главным фактором величины операционного рычага предприятия;
- •25. 8. На какую дату можно оценивать бизнес:
- •26. 9. Следует ли при оценке предприятия согласно методологии доходного подхода к оценке учитывать ранее сделанные в предприятие инвестиции (выбрать наиболее полный правильный ответ):
- •27. 1. По какой из приведенных ниже причин денежный поток (остаток средств на счете) предприятия может оказаться большим, чем объявленная им прибыль:
- •28. 2. По какой ставке дисконта должны дисконтироваться бездолговые денежные потоки:
- •50/ 5. Какие инвестиционные проекты могут быть предложены предприятию, менеджеры которого стремятся к скорейшему повышению его рыночной стоимости:
- •51. 6. На основе какого коэффициента «Цена/Прибыль»- по соответствующей отрасли может быть определена прогнозная стоимость компании:
- •53. 8. Метод «избыточных прибылей» позволяет оценить стоимость создаваемого в инновационном проекте «гудвила» на основе:
- •55. 10. Если уже на предварительной стадии рассмотрения целесообразности инновационного проекта его чистая текущая стоимость (ценность) положительна, то это значит, что:
- •61. 2. Верно ли следующее утверждение: для оценки стоимости ликвидируемого предприятия план выпуска продукции на период ликвидации предприятия несуществен?
- •62. 3. С использованием какой ставки дисконтирования следует дисконтировать ожидаемые поступления в счет погашения дебиторской задолженности:
- •89. В каком пункте фсо 1. IV. Требования к проведению оценки неправильно (указать букву).
- •16. Проведение оценки включает следующие этапы:
- •90. В каком пункте фсо 1- 21. Неправильно написано
- •92 . Какой пункт здесь лишний? фсо 2 п. 7: « Рыночная стоимость определяется оценщиком, в частности, в следующих случаях:
- •95. Какой пункт здесь лишний? фсо 3 II. Требования к составлению отчета об оценке. При составлении отчета об оценке оценщик должен придерживаться следующих принципов:
61. 2. Верно ли следующее утверждение: для оценки стоимости ликвидируемого предприятия план выпуска продукции на период ликвидации предприятия несуществен?
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
62. 3. С использованием какой ставки дисконтирования следует дисконтировать ожидаемые поступления в счет погашения дебиторской задолженности:
а) безрисковой ставки;
б) ставки дисконтирования, компенсирующей риски бизнеса оцениваемого пред- приятия;
в) нормы дохода, рассчитанной для конкретного дебитора по методу кумулятив- ного построения ставки дисконтирования;
г) ставки дисконтирования, исчисленной согласно модели оценки капитальных активов с применением коэффициента, характерного для отрасли конкретно- го дебитора;
д) иной ставки?
Закрепление теории раздел 12
63. 6. Модель «экономической прибыли» реализует:
а) доходный подход к оценке бизнеса;
б) имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса;
в) доходный и имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса одновре- менно
Какой из видов стоимости является синонимом понятия «стоимость в обмене»:
а) собственная стоимость;
б) стоимость для конкретного производства;
в) ликвидационная стоимость;
г) рыночная стоимость?
Стоимость бизнеса (предприятия) для конкретного инвестора, основанная на его планах, называется:
а) стоимостью действующего предприятия;
б) инвестиционной стоимостью;
в) обоснованной рыночной стоимостью;
г) балансовой стоимостью.
66. Что не соответствует определению ликвидационной стоимости:
а) стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия по отдельности;
б) разность между выручкой от продажи активов предприятия по отдельности;
в) стоимость, рассчитанная по конкретному факту;
г) стоимость, учитывающая индивидуальные требования конкретного инвестора;
д) стоимость, рассчитанная для предприятия, находящегося в состоянии банкротства?
Экономический принцип, смысл которого заключается в том, что при наличии нескольких сходных или соразмерных объектов один из них, имеющий наименьшую цену, пользуется наибольшим спросом, это:
а) принцип замещения;
б) принцип соответствия;
в) принцип прогрессии и регрессии;
г) принцип полезности.
Соблюдение какого из условий является необязательным при оценке на основе принципа наилучшего и наиболее эффективного использования:
а) предприятие реструктурируется;
б) ликвидируется;
в) функционирует без изменений;
г) поглощается другой компанией.
Несмотря на то что прошлые показатели и настоящее состояние предприятия важны при оценке бизнеса, именно будущее придаст бизнесу экономическую стоимость. Данное утверждение отражает принцип:
а) альтернативности;
б) замещения;
в) ожидания;
г) будущей продуктивности.
Если бизнес приносит нестабильно изменяющийся поток доходов, какой метод целесообразно использовать для его оценки:
а) метод избыточных прибылей;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов;
г) метод дисконтирования денежных потоков?
Ожидаемая общая ставка дохода, необходимая для привлечения инвестиционного капитала, которая также считается общей ожидаемой ставкой дохода и получается на основе рыночных данных по другим инвестициям, сопоставимым с оцениваемым бизнесом по степени риска и другим характеристикам, называется:
а) ставкой дисконта; г) ставкой дивидендов;
б) ставкой капитализации; д) нормой выплат.
в) нормой инвестирования;
72. Оценка стоимости собственного капитала методом чистых активов получается в результате:
а) оценки основных активов;
б) оценки всех активов компании;
в) оценки всех активов компании за вычетом всех ее обязательств;
г) ничего из вышеперечисленного.
Что является результатом суммирования чистого операционного дохода и предполагаемых издержек:
а) действительный валовой доход;
б) платежи по обслуживанию долга;
в) потенциальный валовой доход?
Что из нижеследующего не является компонентом метода кумулятивного построения при выведении общей ставки капитализации:
а) безрисковая ставка;
б) премия за низкую ликвидность;
в) премия за риск;
г) премия за управление недвижимостью?
Какое из нижеследующих утверждений неправильно:
а) ставка капитализации для здания включает доход на инвестиции и возврат стоимости инвестиции;
б) общая ставка капитализации содержит доход на инвестиции и возврат самих инвестиций;
в) ставка капитализации для земли включает доход на инвестиции и возврат самих инвестиций;
г) норма отдачи охватывает только доход на инвестиции?
Какой из подходов к оценке требует отдельной оценки стоимости земли:
а) сравнительный;
б) затратный;
в) доходный;
г) все перечисленные?
Существуют следующие виды износа (необходимо выбрать правильный ответ):
а) физическое устаревание, функциональное устаревание, ускоренный износ;
б) физическое устаревание, функциональное устаревание, устаревание по местоположению, внешнее воздействие;
в) устаревание окружающей среды, неустранимое устаревание, физическое устаревание, долгосрочный износ.
Определение стоимости гудвилла исчисляется на основе:
а) оценки избыточных прибылей; ???
б) оценки нематериальных активов;
в) оценки стоимости предприятия как действующего;
г) всего перечисленного;
д) а) и б).
Как рассчитывается валовой рентный мультипликатор:
а) делением цены продаж на потенциальный или действительный валовой доход;
б) делением чистого операционного дохода на цену продажи;
в) делением потенциального валового дохода на действительный валовой доход;
г) делением действительного валового дохода на цену продаж?
В какую из статей обычно не вносятся поправки при корректировке баланса в целях определения стоимости чистых активов:
а) основные средства;
б) дебиторская задолженность; ???
в) запасы;
г) денежные средства?
Оценка стоимости миноритарного пакета акций компании открытого типа может быть получена при использовании:
а) метода сделок;
б) метода чистых активов;
в) метода дисконтирования денежных потоков;
г) метода рынка капитала.
Оценка стоимости контрольного пакета может быть рассчитана при использовании:
а) метода сделок;
б) метода чистых активов;
в) метода дисконтирования денежных потоков;
г) метода рынка капитала и добавлении премии за контроль.
Оценка стоимости миноритарного пакета акций компании закрытого типа может быть осуществлена при использовании:
а) метода сделок;
б) метода дисконтирования денежных потоков;
в) метода рынка капитала и при вычитании скидки за недостаток ликвидности;
г) метода чистых активов.
Выпишите неподходящие слова и замените их подходящими.
ФСО 1. II. Общие понятия оценки
Указать неподходящее слово в цитате из первого федерального стандарта оценки раздел 2.
84. 1. «При определении
стоимости объекта оценки определяется
расчетная величина цены объекта оценки,
определенная на
дату сделки
на дату оценки в соответствии с выбранным
видом стоимости. Совершение сделки с
объектом оценки является необходимым
условием для установления его стоимости»
А. расчётная
Б. выбранным
В. на дату сделки
Указать неподходящее слово в цитате из первого федерального стандарта оценки раздел 2.
85.
2. «Итоговая стоимость объекта оценки
определяется путем расчета стоимости
объекта оценки при использовании
подходов к оценке и обоснованного
стандартом
оценки оценщиком
согласования (обобщения) результатов,
полученных в рамках применения различных
подходов к оценке»
А. стандартом
Б. итоговая
В. обобщения
Указать неподходящее слово в цитате из первого федерального стандарта оценки раздел 2.
86.
3. «При определении наиболее эффективного
использования объекта оценки определяется
использование объекта оценки, при
котором его стоимость будет нормативной
наибольшей»
А. использования
Б. стоимость
В. нормативной
Указать неподходящие слова в цитате из первого федерального стандарта оценки раздел 2.
Срок экспозиции объекта оценки рассчитывается с даты представления на открытый рынок (публичная оферта) объекта оценки до
даты оценкидаты совершения сделки с ним.
А. представления
Б. открытый
В. дата оценки
Выбрать верные пункты:
88 В соответствии с ФСО 1 Доходный подход …..
а). применяется, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, которые объект оценки способен приносить, а также связанные с объектом оценки расходы. При применении доходного подхода оценщик определяет величину будущих доходов и расходов и моменты их получения.
б). представляет собой технику финансового моделирования, основанную на явных допущениях, рассматривающих будущий доход бизнеса или имущества.
в). применяется, когда существует достоверная и доступная для анализа информация о ценах и характеристиках объектов-аналогов.