54Понятие, формы ивиды валютных курсов.

Валютный курс – соотношение м/у валютами двух стран. Номинальный вк – цена одной валюты, выр-я в другой. Информация о номин-м вк систематически публикуется в сми и представляет интерес не только для прав-х учреждений и участников внешнеторг-й деят-ти, но и широких масс насел-я. Относ-е цены валют наз-ся котировками курса. Прямая котировка – котровка иностранной валюты, кот-ю примен-т большинство стран, курс опред-ся кол-вом нац-х ден-х единиц за единицу иностр-й валюты. При обратной котировке опред-ся кол-во иностранных ден-х единиц за единицу ин-й валюты. Наличие информации о намин-м обменном курсе даёт возм-ть сопост-ть цены внутреннего и внешнего рынков. Реальный вк пок-т, в каком соотн-и товары одной страны обмен-ся на товары другой страны, и отображ-т конкурентноспос-ть той или иной страны на междунар-м рынке. Он показ-т пропорцию обмена отеч-х товаров на иностр-е: е = р / ер*, где е – номин-й обменный курс, р* - цена иностранного товара, р – цена отеч-го товара. Реальный обменный курс зависит от цен тваров в нац-й валюте и номин-го курса, по кот-му они обмен-ся. Реальный вк связан с динамикой плат-го баланса. С одной стороны, вк реагирует на измен-е сост-я плат-го баланса (торгового баланса и баланса текущих операций), и сам вк явл-ся важнейшим инструменто возд-я на плат-й баланс. Свободно плавающий курс склад-ся на валютном рынке в рез-те взаимод-я спроса и предл-я, без к-л вмеш-ва гос-ва в этот процесс. При пвк его велицчина, т.е. цена ин-й валюты, выраж-я в нац-й валюте, зависит от факторов, опред-х спрос и предл-е иностр-й валюты. Достоинство – происходит автомат-я корректировка плат-го баланса, нет необход-ти в исп-и валютных резервов. Фиксированный вк устан-ся гос-вом (цб), кот-е берёт на себя обязательство покупать и прод-ть ин-ю валюту по устан-му курсу, при этом курс не обязательно соотв-т равновсному рыночному. Гос-во иногда вынуждено проводить девальвацию (прониж-е курса нац-й валюты) и ревальвацию (повышение).

50Особенности передаточного механизма кредитно-денежной политики. (87).

Учетную ставку устанавливает центральный банк. Ее уменьшение делает займы резервных фондов для коммерческих банков дешевыми. Ком-е банки стремятся получить кредит. При этом увеличиваются избыточные резервы ком-х банков, вызывая мультиплик-е увеличение кол-ва денег в обращении. И, наоборот, увеличение учетной ставки делает займы резервных фондов, невыгодными. Более того, некоторые коммерче ские банки, имеющие заемные резервы, пытаются их возвратить, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения. Резервная норма - установленный минимальный % депозитных обязательств, которые банк должен держать в центральном банке если центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультиплика­ционному уменьшению денежного предложения; при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипли­кационное расширение предложения денег. Этот инструмент является, по мнению специалистов, наиболее мощным, поскольку затрагивает основы всей банковской системы, позволяет оператив­но влиять на финансовую ситуацию: с одной стороны, он способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой - эти нормы выступают в качестве прямого oграничителя инвестиций. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита, поэтому применяется данный инструмент монетарной политики в большинстве стран в исключительных случаях.. Операции на открытом рынке - покупка или продажа центральным банком на открытом рынке казначейских ценных бумаг (государственных об­лигаций, банковских акцептов) в целях пополнения или снижения банковских резервов кредитной системы государства. Для огр-я ден-й массы в обр-и он начинает активно предлагать гос-е ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которое покупает правительственные ценные бумаги через специ­альных дилеров. Поскольку предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут и соответственно возрастает "привлекательность" их для покупателей. На­селение (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительствен­ные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращению банков­ских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. Кри­вая предложения денег сдвинется влево, а процентная ставка возрастет. На денежном рынке наблюдается недос­таток денежных средств в обращении - проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно - начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и на­селения, тем самым увеличивая спрос на государственные ценные бумаги. В результате этого их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что делает казначейские ценные бумаги "непривлекательными" для их владельцев. Население (через дилеров) и банки начинают активно прода­вать государственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к уве­личению банковских рез-в и .денежного предложения.