Тема 11. Рынок капитала.

1) Рынок капитала.

В рыночной экономике ресурсные рынки делят на 3 вида: рынок товаров, капиталов и раб силы. Капитал всегда занят поисками прибыльного применения и играет центральную роль в функционировании рыночной экономики – там идет развитие. Рынок капитала контролируется и регулируется со стороны государства с целью управления экономическими процессами в обществе. Равновесная цена на рынке устанавливается в результате столкновения спроса и предложения. Ценой привлечения капитала является ставка ссудного процента. Рынок капиталов состоит из 3 основных сегментов: рынок физич капитала, рынок кредитов и рынок ценных бумаг. Физический капитал – станки, здания, запасы сырья в стоимостном измерении, т.е. это часть факторов производства. Спрос на физич капитал определяет соотношение нормы прибыли в производстве и нормы ссудного процента. Предположение о движении нормы прибыли и ставки ссудного процента основывается на прогнозах т.е. является вероятностным. Физич капитал приобретается в настоящем чтобы получить прибыль в будущем поэтому в расчетах учитывается фактор времени. Инвестиции в производство осуществляют в тех случаях когда ожидаемая нормал прибыли будет не ниже рыночной ставки ссудного процента. В расчетах для сопоставления нынешних затрат и будущих доходов от сегодняшних вложений проводят дисконтирование предполагаемых будущих доходов. Дисконтирование – действие обратное действию сложных процентов. Низкие ставки ссудного % делают непривлекательным вложение средств в банк т.к. при использовании капитала в производстве он может принести большую прибыль, а высокие ставки приводят к тому что деньги вкладывают не в производство а в банк. Предложение капитала возникает со стороны домашн хозяйств, предприятий, государства. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через сеть финансовых посредников (банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы). Они аккумулируют небольшие сбережения в огромные суммы финансовых средств и размещают их среди потребителей капитала. Спрос на кредиты растет при снижении процентной ставки и наоборот. По мере роста процентной ставки предложение кредитов растет. Рынок кредитов состоит из 3 секторов: рынок депозитов – население кредитует банковскую систему; рынок банковских кредитов – банки выдают кредиты физ и юр лицам по ставкам ссудного процента, которые выше банковского процента. На уровень ставки ссудного процента влияет учетная ставка центробанка (ставка рефинансирования), которая складывается на рынке денег. Процент выступает движущим мотивом превращения временно свободных денежных средств в ссудный капитал.

2) Рынок ценных бумаг.

В современных условиях важнейшим сегментом рынка капитала выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Ценная бумага – продаваемый или покупаемый финансовый документ, дающий право его владельцу на получение определенных доходов. Выпускают (эмитируют) ценные бумаги различных форм фирмы, банки и гос-во, которые в данном случае называются эмитентами. К видам ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке относят: акции, облигации, векселя, сертификаты, опционы, фьючерские контракты, а также государственные ценные бумаги. Основная задача фондового рынка состоит в обеспечении финансирования всех отраслей экономики. Основными свойствами ценных бумаг являются: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, документальность, регулируемость и признание гос-вом, доходность, ликвидность, надежность. Основное назначение рынка ценных бумаг состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства физических и юридических лиц и направлять их на развитие наиболее привлекательных с точки зрения покупателей ценных бумаг отраслей экономики. Фондовая биржа - постоянно действующий организованный рынок ценных бумаг. В настоящее время ведущей российской фондовой биржей является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). ФБ выполняет ряд функций: обеспечение инвестиционного процесса путем сведения покупателей и продавцов ценных бумаг; обеспечение межрегионального и межотраслевого перелива капиталов; ведение учета движения ценных бумаг и их котировка; анализ складывающейся экономической конъюнктуры; определение стандартов качества и надежности ценных бумаг; оказание консультационных и правовых услуг. Торговля на ФБ осуществляется только через посредников. Они представлены тремя основными группами: брокеры, дилеры, специалисты. Брокеры – посредники, осуществляющие сделки с клиентами по их поручению и за их счет. Дилеры ведут операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет. Прибыль у них образуется за счет курсовой разницы продаваемых и покупаемых бумаг. Специалисты – наиболее универсальные посредники ФБ, которые специализируются на торговле определенными видами ценных бумаг, совмещая в этом качестве функции дилеров и брокеров.