3.2. Инвестиции в реальные активы и управление эффективностью использования основных {фондов

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы суще­ственно зависят оттого，какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их по­мощью. С этих позиций все возможные разновидности инвести­ций можно свести в следующие основные группы:

.《Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюде­ния законодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда，безопасности товаров, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования управления.

_ч2І Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является, прежде всего, создание условий для снижения зат­рат фирмы за счет замены оборудования, обучения персона­ла или перемещения производственных мощностей в реги­оны с более выгодными условиями производства. Qi Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпус­ка товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

4. Инвестиции в создание новых производств. Такие инвес­тиции обеспечивают создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприяти­ем товары (или оказывать новый тип услуг), либо позволя­ют предприятию предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для него рынки. ^5уМнвестиции в исследования и инновации.

Причиной, заставляющий вводить такого рода классифика­цию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены.

Логика такой зависимости между типом инвестиций и уров­нем их риска очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов ра­боты организации после завершения инвестиций. Ясно, что с этих позиций исследования и инновации, сопряжены с очень высокой степенью неопределенности, тогда как повышение эффективнос­ти (снижение затрат) в производстве уже принятого рынком това­ра несет минимальную опасность негативных последствий инве­стирования.

Инвестиции в реальные активы можно классифицируют следующим образом:

(\j Независимые инвестиции, когда инвестиции осуществ­ляются независимо друг от друга, т.е. выбор одного инвес­тиционного проекта не исключает также выбора какого-либо другого.

2} Альтернативные инвестиции, когда инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Обычно это возникает тогда, когда имеются два альтернативных способа решения одной и той же пробле­мы. Такие инвестиционные проекты являются взаимоиск- лючаемыми. Это обстоятельство является весьма важным в условиях ограниченности источников финансирования ка­питаловложений. (З) Последовательные инвестиции 一 это крупные инвести­ции в организацию или в оборудование，которые обычно предполагают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии ин­вестиционного решения.

Осуществление инвестиций порой рассматривается как «про­извольная» форма деятельности фирмы в том смысле, что после­дняя может осуществлять или не осуществлять подобного рода опе­раций. На самом деле такой взгляд на проблему далекую от исти­ны, поскольку жизнь любой организации - движение против пото­ка времени и конкуренции. Поэтому все возможные инвестицион­ные стратегии предприятия можно разбить на две группы:

—пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают, в лучшем случае, не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т.д.；

— активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и его при­быльности по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, завоевания новых рынков или поглощения конкурирующих фирм.

Реальные инвестиции служат основой для создания новых, реконструкции и расширения действующих основных фондов.

Основные фонды 一 это совокупность произведенных обще­ственным трудом материально-вещественных ценностей，действу­ющих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. Поэтому в зависимости от их роли в процессе производ­ства основные фонды подразделяются на производственные и не­производственные. Участвуя в производстве многократно и сохра­няя натуральную форму, они переносят свою стоимость на вновь создаваемый продукт по частям и по мере износа.

К основным производственным фондам относятся здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые маши­ны и оборудование, вычислительная техника и программные сред­ства к ней, транспортные средства, отдельные строительные кон­струкции, детали и др.

Оценка основных фондов, т.е. денежное выражение их сто­имости, осуществляется по первоначальной, восстановительной и остаточной стоимости. Первоначальная стоимость основных фондов ᅳ это сумма денежных средств на создание основных фон­дов (строительство зданий и сооружений, приобретение обору­дования, разработку проектно-сметной документации и другие агрегаты, включаемые в установленном порядке в инвентарную стоимость объектов). Такая оценка необходима для определения сумм основных средств，закрепленных за данной организацией, исчисления сумм амортизационных отчислений. Восстановитель­ная стоимость - это стоимость воспроизводства основных фон­дов с учетом их морального износа, технических достижений и других факторов, способствующих изменению первоначальной стоимости и делающих их несопоставимыми из-за искажающе­го влияния ценностного фактора. Для определения восстанови­тельной стоимости производится переоценка основных фондов в соответствии с современной стоимостью их восстановления, что позволяет точно установить действующие цены на средства производства, пересмотреть порядок финансирования и креди­тования капитальных вложений.

Оценка основных фондов по первоначальной или восста­новительной стоимости может быть полной или остаточной. Полная стоимость определятся без учета ее доли, которая по ча­стям переносится на готовую продукцию. По данной стоимости основные фонды учитываются на балансе организаций и поэто­му ее называют балансовой. Остаточная стоимость представля­ет собой первоначальную или восстановительную стоимость основных фондов с учетом их износа.

Износ основных фондов может быть физическим, который возникает в процессе их использования (в результате потребле­ния, влияния природно-климатических условий и т.д.), вызыва­ющим потерю части первоначальной стоимости основных фон­дов, и моральным, ведущим к уменьшению стоимости основных фондов еще до их физического износа，произошедшего за время работы оборудования.

Результативность деятельности любой организации в зна­чительной степени зависит от эффективного использования ос­новных фондов. Для анализа эффективности их использования применяются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент износа основных фондов (Ки)，который рас­считывается по следующей формуле (3.3): ,

Ки=И/ОФпх 100_t (3.3)

где И-сумма износа основных фондов;

ОФп ᅳ первоначальная стоимость основных фондов.

2. Коэффициент годности основных фондов (Кг), который показывает, какая доля составляет их остаточную стоимость (Со) в первоначальной стоимости (3.4):

Кг = Со/Спх 100. (3.4)

Основные фонды в денежном выражении представляют со­бой внеоборотные активы. Единицей учета основных фондов яв­ляется отдельный инвентарный объект, т.е. законченное устрой­ство со всеми приспособлениями.

2. Коэффициент обновления основных фондов (Ко), харак­теризующий долю новых, введенных в эксплуатацию в отчетном периоде основных фондов, имеющихся к концу отчетного года. Он рассчитывается по формуле (3.5):

Ко 二 Он/Окх 100, (3.5)

где Он 一 основные фонды, введенные в эксплуатацию в от­четном году;

Ок - основные фонды, имеющиеся к концу отчетного года.

2. Коэффициент прироста основных фондов (Кп). Он пока­зывает рост основных фондов за данный период в результате об­новления и определяется по формуле (3.6):

Кп = (ОФн 一 Офв) / ОФк х 100, (3.6)

где ОФв - стоимость выбывающих основных фондов .

Выбытие основных фондов происходит в результате их лик­видации, передачи на баланс или продажи другим предприятиям. Изношенные и непригодные для дальнейшего использования ос­новные фонды списывают, если их восстановление невозможно или экономически нецелесообразно.

Коэффициент выбытия основных фондов (Кв). Он показы­вает, какая доля основных фондов, имеющихся к началу отчетно­го периода, выбыла из-за износа и ветхости. Рассчитывается по формуле (3.7):

Кв = Ов/ОФнг х100， (3.7)

где ОФнг ᅳ основные фонды, имеющиеся на начало года.

Показатели использования действующих основных фондов (фондоотдача и фондоемкость) характеризуют их эффективность как в целом по организации, так и по отдельным видам (группам, подгруппам). Важнейший экономический показатель — фондоот­дача (Фо)’ выражающая объем продукции в расчете на единицу основных фондов, использованных для его производства. В про­мышленности наиболее часто применяется стоимостный показа­тель фондоотдачи, характеризующий выпуск продукции (количе­ство реализованной продукции на 100 тыс. основных производ­ственных фондов). В отраслях с относительно однородной про­дукцией фондоотдача может быть исчислена не только в стоимос­тном, но и в натуральном выражении. В промышленности фондо­отдача определяется по формуле (3.8):

Фо = С/ОФср, (³.⁸)

где Фо ᅳ фондоотдача; С - стоимость произведенной продукции; ОФср ᅳ среднегодовая стоимость основных производствен­ных фондов.

Фондоемкость 一 это отношение стоимости основных про­изводственных фондов к стоимости произведенной продукции. Фондоемкость характеризует стоимость основных производствен­ных фондов, использованных при выпуске единицы продукции, на рубль произведенной продукции. Фондоемкость ᅳ величина, обратная фондоотдаче, рассчитывается по формуле (3.9):

У 뻬 ‘ «вро^^Сб

Фс = ОФср/С, (3.9)

где Фе - фондоемкость.

Определение эффективности использования оборудования， являющегося активной частью основных фондов, основывается и на коэффициентах:

ᅳ сменности ᅳ отношение общего количества машиносмен, отработанных во всех сменах, к количеству машин, отрабо­танных в наибольшей смене; \ 一 интенсивности загрузки оборудования 一 соотношение вре­мени полезной работы оборудования по плану и фактически;

一 интенсивности нагрузки 一 соотношение продукции, вы­работанной за время работы оборудования и предусмотрен­ной по плану.