19. Ценовая составляющая инвестиционного менеджмента.

     ·        ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую предприятием продукцию и услуги, а также риск в определении цены на необходимые средства производства, используемое сырье, материны, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок по кредитам). По некоторым расчетам, ошибка в размере цены на реализуемую продукцию на 1% приводит к потерям, составляющим не менее 1% выручки от реализации. Если спрос на данный товар эластичен, то потери могут составить 2— 3%. При рентабельности продукции, составляющей 10—13%, ошибка в цене на 1% может означать потери в прибыли на 5—10%. Ценовой риск существенно возрастает в условиях инфляции; Ценовой риск - это риск потерь (прямых убытков либо недополученной прибыли) в результате неблагоприятного изменения рыночных цен.  Ценовой риск - риск, связанный с изменением рыночной цены финансового актива.  Ценовой риск можно подразделить на три причинных составляющих:  · инвестиционный риск, как риск обесценения инвестиций; · риск ликвидности, как риск отсутствия покупателей при необходимости оперативной реализации бумаг; · риск хеджирования, как риск невозможности хеджирования позиции. Методы рыночного ценообразования и возможные риски. оптовые цены;  закупочные цены;розничные цены; тарифы транспорта и связи.  1. Ориентация на средние рыночные цены продукции данного рода (отраслевые).  2. Ориентация на ценового лидера 3. Ориентация на спрос.  Анализ рискового ценообразования Предприниматель может выбирать различные варианты ценовых решений. Можно выбирать решения, содержащие меньше риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль.  Экономически обоснованный процесс установления цены на выпускаемую продукцию исходя из себестоимости ее производства и состояния рыночной конъюнктуры является важнейшим условием построения эффективной деятельности предприятия-производителя на рынке. Вместе с тем ценообразование составляет один из наиболее значимых компонентов предпринимательского риска.

20.Инвестиционная политика организации социальной сферы и факторы, определяющие ее содержание.

Эффективность зависит от выбранных направлений финансовой политики и процесса ее реализации.

разработку общей концепции финансовой политики, определение ее основных направлений, целей, главных задач; создание адекватного финансового механизма; Задачи финансовой политики направлены:

на обеспечение условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов;

установление рационального распределения и использования финансовых ресурсов;

выработку финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами стратегии;

Главная цель–мобилизация финансовых ресурсов и повышение эффективности.

Уровень развития инвестиционной политики организации зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

· относительно высокий уровень инфляции;

· достаточно высокий уровень налогов;

· неполное финансирование государственных инвестиционных программ;

· низкая эффективность инвестиционных вложений;

· недостаток собственных средств у организаций для обновления основного капитала и трудности в получении коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких процентных ставок кредита;

· высокий инвестиционный риск.

Содержание инвестиционной политики организации состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

Таким образом, для разработки и осуществления инвестиционной политики организации необходимы постоянный анализ внутренней и внешней его среды для формирования потребности в инвестициях; поиск их источников; разработка и реализация инвестиционных предложений.

К основным факторам, которые следует учитывать при разработке инвестиционной политики, относятся:

· соответствие инвестиционных предложений законодательству РБ;

· эффективность инвестиционных предложений, включая не только экономический, но и другие виды эффектов (экологический, информационный, социальный и т.д.);

· возможность использования государственной поддержки;

· вероятность привлечения иностранных инвестиций;

· особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг, производимых организацией;

· текущее финансово-экономическое состояние организации;

· технико-технологический и организационный уровень организации;

· условия инвестирования на рынке капиталов;

· возможность и условия лизинга имущества;

· условия страхования инвестиционных рисков.

Основная цель инвестиционной политики организации заключается в наиболее эффективном вложении капитала. В зависимости от условий деятельности организации (предприятия) можно использовать два направления:

· вложение капиталообразующих инвестиций;

· вложение средств в портфельные инвестиции.

Факторы, определяющие содержание инвестиционной политики. Разработка инвестиционной политики индивидуальна для каждой организации и определяется рядом факторов:

· динамикой спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качеством и ценой этой продукции и продуктов-заменителей;

· особенностями общей стратегии организации;

· финансово-экономическим положением организации, в частности соотношением собственных и заемных средств;

· техническим уровнем производства в организации;

· финансовыми условиями инвестирования на рынке капиталов;

· возможностью получения государственной поддержки;

· нормой прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;

· условиями страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;

· состоянием фондового рынка.

Главной задачей государственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.

Инвестиционная политика должна быть ориентирована на:

-         определение целесообразных для каждого периода времени объемов инвестиций и их структуры: отраслевой, воспроизводственной, технологической, территориальной и по формам собственности;

-         выбор приоритетов;

-         повышение эффективности инвестиций.

На формирование инвестиционной политики в значительной мере оказывает влияние дезинтеграция ряда отраслей социальной сферы, инвестиционные проблемы государственных предприятий и хозяйственных обществ и товариществ, традиционно осуществлявших финансовую поддержку ряду учреждений социальной сферы, оказавшихся в кризисных условиях. Остро встала проблема научного поиска и создания новых организационно-правовых форм сотрудничества в социальной сфере на интеграционной основе в целях сохранения ресурсного потенциала действующих объектов социальной сферы, возрождения традиций меценатства и сотрудничества бизнеса, власти и общества, скоординированных и стратегически нацеленных в своей деятельности на создание новых объектов социального назначения, а также реализацию крупных инвестиционных проектов и программ с учетом критериев рыночного инвестиционного спроса и конкуренции.

Недостаточность необходимой системности формирования и применения основ рационального инвестирования социальной сферы объясняется отсутствием глубокой разработки и научной обоснованности взаимодействия элементов данного процесса с целью достижения приемлемых, в складывающихся экономических условиях, результатов функционирования объектов социальной сферы, минимизации рисков инвестиционных вложений в программы и проекты, связанные с ее развитием.