- •Глава 1
- •Доля различных групп стран в ввп мира
- •Глава 2
- •Основные элементы национальной
- •Расчет курса сдр к доллару сша
- •Глава 3
- •Эволюция мировой валютной системы
- •Сравнительная характеристика сдр и экю
- •Центральные курсы и пределы
- •Глава 4
- •Глава 5
- •Вопросы для самоконтроля
- •Глава 6
- •Cхема расчетов по документарному аккредитиву
- •Вопросы для самоконтроля
- •Глава 7
- •Акцептно-рамбурсный кредит
- •Основные факторы, определяющие размер процентной ставки
- •Виды обеспечения международных кредитов финансово-товарное обеспечение
- •Потоки долгосрочных внешних ресурсов*
- •Международное кредитование развивающихся стран
- •Внешний долг развивающихся стран и платежи
- •Глава 8
- •Мировые валютные, кредитные
- •Определение кросс-курса
- •Сравнительная характеристика фьючерсного и форвардного рынков
- •Париж на нью-йорк
- •Источники кредитования и финансирования
- •Основные факторы, определяющие риски в международных валютных, кредитных и финансовых операциях
- •Государственные организации по страхованию кредитов
- •Кредитование импортера за счет агенства экспортных кредитов с использованием сделки «своп»
- •Глава 9
- •Кредитные операции мвф
- •Распределение кредитов мвф по группам стран*
- •Кредиты международного валютного фонда, 90-е годы
- •Структура кредитования мбрр и мар в 1998 финансовом году
- •Региональные банки развития
- •Вопросы для самоконтроля
- •Глава 10
- •Кредиты всемирного банка российской федерации
- •Отраслевая структура проектов ебрр в России, подписанных до 31 декабря 1998 г.*
Основные факторы, определяющие размер процентной ставки
Валютно- финансовое, экономическое и по-литическое положение в стране заемщика |
|
Статус, коммерческая репутация и финансовое положение заемщика(кредитора |
|
|
|
Характер проектных рисков |
Качество обеспечения кредита |
|
|
|
|
Источники кредитов |
Наличие страхового покрытия (гарантии) по кредиту |
|
|
||
Международные соглаше-ния о регулировании стоимости кредитов |
||
|
||
Наличие твердых (безус-ловных обязательств заемщика использовать кредит в заранее согласованные сроки |
||
|
||
Вид процентной ставки (плавающая, фиксирован-ная, комбинированная) |
||
|
|
|
Наличие конкурентных предложений |
Момент заключения кредитного соглашения по отношению к коммер-ческому контракту |
|
|
||
Срок кредита |
||
|
|
|
Темп инфляции |
Сумма контракта |
|
|
|
|
Связанность или несвя-занность кредита с ком-мерческими операциями |
Валюта кредита и валюта платежа |
|
|
||
Динамика валютного курса |
||
|
||
Состояние мирового инациональных рынков ссудных капиталов |
||
|
||
|
По еврокредитам практикуются международные процентные ставки. Обычно ЛИБОР на 1/8 пункта выше ставки по вкладам и на 1/2 пункта ниже процента по кредитам конечному заемщику. По аналогии с ЛИБОР в других мировых финансовых центрах взимаются: в Бахрейне — БИБОР, Сингапуре — СИБОР, Франкфурте-на-Майне — ФИБОР, Париже — ПИБОР, Люксембурге —ЛЮКСИБОР и т. д.
К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. В их числе завышенные цены товаров но фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т. д. Некоторые элементы стоимости кредита не поддаются денежной оценке, хотя значение их велико, например, для установления контроля над иностранной фирмой или страной-заемщиком. Внешне льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся заемщику.
В послевоенный период США были почти монопольным международным кредитором. За 1946—1950 гг. сумма правительственных кредитов и помощи США другим странам составила 30,2 млрд долл. Примерно 2/3 этих кредитов приходилось на долю стран Западной Европы. Самым крупным был заем Великобритании (3750 млн долл. сроком на 50 лет из 2% годовых по соглашению от 6 декабря 1945 г.). Внешне льготные условия этого займа сочетались с рядом требований к Великобритании: отменить валютные ограничения и ввести конвертируемость фунта стерлингов в доллары; отменить преграды для проникновения американского капитала в стерлинговую зону; разблокировать стерлинговую задолженность с целью расширения американского экспорта. Заем был использован в течение трех лет, причем Великобритания переплатила, покупая сырье по высоким ценам. Вслед за Великобританией должником США стала Франция. По франко-американскому соглашению от 28 мая 1946 г. США предоставили Франции заем в сумме 650 млн долл. сроком на 35 лет в целях использования почти половины займа на закупку американских военных материалов, сохранившихся после войны во Франции, а также с условием предоставления таможенных льгот для американских товаров.
Специфической формой финансовой поддержки пошатнувшихся в результате войны позиций Западной Европы стала программа помощи США по плану Дж. К. Маршалла (по имени бывшею государственного секретаря США). На основании американского закона «О помощи иностранным государствам» от 3 апреля 1948 г. США заключили двухсторонние соглашения с 16 странами Европы об условиях помощи по восстановлению их экономики после второй мировой войны. Программа восстановления Европы действовала с апреля 1948 г. по декабрь 1951 г. Общая сумма ассигнований по плану Маршалла составила около 17 млрд долл., в том числе 2/3 — дары (безвозвратные субсидии), 1/3 — кредиты. Основную долю (60%) получили Великобритания, Италия, Франция, ФРГ. Эти суммы были использованы странами Западной Европы для закупки американских товаров, что обогатило монополии США. Условия помощи по плану Маршалла отражали прежде всего интересы США и их стремление предотвратить экономическую, политическую и социальную нестабильность в странах Европы. Эти страны были обязаны представлять план-заявку на одобрение американской администрации, снижать таможенные пошлины в торговле с США, не вывозить определенные товары в СССР и страны Восточной Европы, предоставлять США информацию по их требованию, а американским гражданам — равные права в европейском бизнесе. Выручка от продажи американских товаров, поступивших по плану Маршалла, зачислялась на специальные банковские счета на имя специально созданной Администрации экономического сотрудничества (с 1 ноября 1951 г. ее заменило «Агентство взаимной безопасности»). Эти суммы могли использоваться только на приобретение американских товаров.
План Маршалла содействовал укреплению экономики Западной Европы и подготовил условия создания НАТО в соответствии с расчетами США.
Многие послевоенные международные кредиты имели ярко выраженный военно-стратегический характер. В условиях противостояния двух систем США использовали свои займы для формирования военных блоков, подавления национально-освободительного движения, поддержки реакционных режимов в других странах. С 50-х годов США утратили монопольное положение в сфере международного кредита, так как страны Западной Европы превратились из должников в кредиторов. Возникновение трех мировых центров обострило конкуренцию в сфере международного кредита.
Для сопоставления условий предоставления различных кредитов используется показатель грант-элемент (льготный элемент, субсидии), который показывает, какой объем платежей в счет погашения кредита экономит заемщик в результате получения кредита на более льготных условиях, чем рыночные. Грант-элемент по частным международным кредитам намного ниже (3,2—4,5%), чем по официальной помощи развитию (ОПР) (76,2—80%).
Различают показатели простого и взвешенного элемента субсидий, которые рассчитываются по следующим формулам.
Простой элемент субсидии
ЭС = %Р —%Ф,
где Эс — элемент субсидии;
%Р — рыночная процентная ставка;
%Ф — фактическая субсидированная процентная ставка.
Взвешенный элемент субсидии
Эс.в. = |
Ск · Тср · Эс |
, |
100 |
где Эс.в. — взвешенный элемент субсидии;
Ск — сумма (лимит) кредита;
Тср — средний срок кредита;
Эс — элемент субсидий (разница между рыночной и фактической процентными ставками).
Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение.
К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся:
• открытие целевых накопительных счетов;
• залог активов;
• переуступка прав по контрактам и др.
При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности — способности заемщика получить кредит — и платежеспособности — способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Поэтому одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и других рисков.