4.6. Реструктуризация и банкротство предприятия Банкротство – один из способов прекращения предпринимательской деятельности.

Институт банкротства получил правовое закрепление в Законе Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий от 19 ноября 1992 года, а затем в статьях 61 и 65 Гражданского кодекса Российской Федерации.

В целях создания организационных и экономических условий, необходимых для реализации актов о несостоятельности (банкротстве) в 1993 году при Госкомимуществе России создано Федеральное Управление по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

8 января 1998 года (вступил в силу с 1марта 1998 года) принят новый Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве), который соответствует современным условиям экономического развития страны и значительно подробнее, чем прежний регулирует различные отношения при банкротстве.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признание арбитражным судом или объявленная должником неспособность должников в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнять обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие считается неспособным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Арбитражный суд возбуждает дело о банкротстве, если требования к должнику в совокупности составляют не менее 500 минимальных размеров оплаты труда.

Гражданским кодексом РФ (ст. 65) предусмотрено, что предприятие может быть объявлено банкротом по решению суда или по своему собственному совместно с кредиторами решению. В любом случае оно должно быть ликвидировано, либо принудительно, либо добровольно.

Кроме реального, банкротство может быть преднамеренным или фиктивным. Фиктивное банкротство представляет собой тот случай, когда у должника при подаче заявления в арбитражный суд имеется возможность удовлетворить требования кредиторов в полном объеме.

Преднамеренное банкротство возникает в случае, если учредители (участники) должника-предприятия умышленно делают предприятие неплатежеспособным в личных или в чьих-нибудь интересах.

Несостоятельность и банкротство – суть разные понятия. Несостоятельность возникает вместе с неплатежеспособностью. Банкротство является результатом этого, но не обязательным. Неплатежи в течение 3-х месяцев при значительной дебиторской задолженности не всегда означают неспособность удовлетворить требования кредиторов. В тоже время минимальная сумма для обращения в арбитражный суд в размере 500 минимальных размеров оплаты труда слишком мала для средних и крупных предприятий.

Закон о несостоятельности (банкротстве) уделяет внимание вопросам предотвращения банкротства.

К мерам по предотвращению банкротства относятся: оказание финансовой помощи должнику (на возмездной или безвозмездной основе), предоставление инвестиций под гарантию или залог.

Восстановление платежеспособности предприятий, как правило, требует структурной перестройки производства, сбыта, снабжения, реструктуризации обязательств, отсечения нерентабельных производств и реализацию ненужных товарно-материальных ценностей и т.д., что находит отражение в Плане финансового оздоровления предприятий.

Правом обращения в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают:

• при неисполнении денежных обязательств – должник, кредитор и прокурор.

• при неисполнении обязанности по уплате обязательных платежей – должник, прокурор, налоговые и другие уполномоченные органы.

Кредиторами по денежным обязательствам могут быть российские и иностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования в лице уполномоченных на то органов государственной власти и местного самоуправления.

Правом подачи заявления в арбитражный суд о признании должника банкротом обладают кредиторы, интересы которых представляют собрание кредиторов и комитет кредиторов. Собрание кредиторов созывается по инициативе одной трети от числа конкурсных кредиторов, либо в случае, если требования конкурсных кредиторов составляют не менее одной трети от общей суммы требований, внесенных в реестр требований кредиторов. Голоса кредиторов распределяются пропорционально сумме их требований к должнику на дату проведения собрания.

Собрание кредиторов имеет право принимать следующие решения:

О введении и продлении внешнего управления и об обращении об этом в арбитражный суд.

1. О заключении мирового соглашения.

2. Об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

3. Об избрании членов комитета кредиторов, определении его количественного состава и о досрочном прекращении его полномочий. Арбитражный суд осуществляет подготовку дела о банкротстве к судебному разбирательству, в процессе которой для определения финансового состояния должника он праве назначить экспертизу.

Предельный срок рассмотрения дела о банкротстве – не более 3-х месяцев со дня поступления заявления с возможностью его продления на срок не более 2-х месяцев, в результате чего принимается один из следующих актов:

• решение о признании должника банкротом;

• решение об отказе о признании должника банкротом;

• определение о введении внешнего управления;

• определение о прекращении производства по делу о банкротстве. Решение о признании должника банкротом публикуется арбитражным судом в «Вестнике Высшего арбитражного суда РФ».

Применяются следующие процедуры банкротства, устанавливаемые арбитражным судом:

• наблюдение;

• внешнее управление;

• конкурсное производство;

• мировое соглашение;

• иные процедуры.

Цель наблюдения обеспечить сохранность имущества должника, с одной стороны, а с другой принять решение в отношении должника. При проведении наблюдения арбитражный суд принимает решение о назначении временного управляющего.

Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов на срок не более 12 месяцев, который может быть продлен на срок не более чем на 6 месяцев с целью восстановления платежеспособности должника передачей полномочий по управлению управляющему. Во время внешнего управления вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов, который распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления.

В план внешнего управления может быть включено: перепрофилирование производства; закрытие нерентабельных производств; получение дебиторской задолженности; продажа части имущества должника; уступка прав требований должника; уступка прав требований; исполнение обязательств должника собственником его имущества или третьими лицами; продажа предприятия-должника и др.

Цель конкурсного производства – соразмерное удовлетворение требований кредиторов, открывается оно на срок до одного года с возможностью продления еще на 6 месяцев, а иногда более.

Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе его, составляет конкурсную массу. После инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий приступает к его продаже, как правило, на открытых торгах на условиях, одобренных собранием или комитетом кредиторов. По завершении расчетов с кредиторами конкурсный управляющий предоставляет в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства.

Мировое соглашение должник и кредиторы могут заключить на любой стадии рассмотрения дела арбитражным судом. Решение об этом принимается собранием кредиторов большинством голосов и при условии, за него проголосовали кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника.

Обязательным условием мирового соглашения является то, что оно может быть заключено после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди.

Мировое соглашение может содержать следующие условия: об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств должника; об уступке прав требований должника; об исполнении прав требований должника; об исполнении обязательств должника третьими лицами; о скидке с долга; об обмене требований на акции; об удовлетворении требований кредиторов иными способами. Мировое соглашение утверждается арбитражным судом.

При разработке путей вывода предприятий из кризисного состояния важное значение имеет реструктуризация предприятия – т.е. его реформирование путем разработки эффективной антикризисной политики в области снабжения, сбыта, цен, финансов, инвестиций и кадров. Реструктуризация предприятия предполагает улучшение системы управления, повышение эффективности использования финансовых средств и товарно-материальных ценностей на основе оптимального сочетания вложений и конечных результатов. Объектом реструктуризации имущественного комплекса предприятия являются все активы (как оборотные, так и необоротные). Если в процессе анализа хозяйственной деятельности предприятия делается вывод о том, что функционирование его в первоначальном состоянии неэффективно, то оно может быть реорганизовано. Реорганизация может происходить в следующей форме: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование.

Права и обязанности реорганизованного предприятия переходят к вновь возникшему юридическому лицу. Реорганизация может быть добровольной или принудительной. Так, реорганизация предприятия в форме разделения или выделения из ее состава одного или нескольких юридических лиц возможна по решению суда или уполномоченных государственных органов.

Предприятие считается реорганизованным, за исключением случаев реорганизации в форме присоединения с момента государственной регистрации вновь возникших юридических лиц.

Санация предприятий, как судебная, так и досудебная представляет собой меры по восстановлению его платежеспособности. Основой санации является финансовый анализ, главными направлениями которого являются:

• оценка состояния имущества предприятия и источников его формирования, а также показателей структуры капитала;

• оценка состояния оборотных средств, определение их достаточности;

• выявление тенденций, связанных с оборачиваемостью средств предприятий;

• определение степени ликвидности и платежеспособности предприятия;

• выявление тенденций рентабельности на основе системы показателей.

На основе оценки финансового состояния предприятий производится предварительный анализ финансового состояния предприятия, целью которого является определение степени платежеспособности предприятия на основе структуры его баланса.

Неудовлетворительная структура баланса – такое состояние имущества и обязательств, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом стоимость имущества может быть равна сумме обязательств должника или превышать ее.

В первую очередь определяются два коэффициента: текущей ликвидности (К<) и обеспеченности собственными средствами (К_д). Первый из них отражает способность предприятия своевременно рассчитаться со своими срочными обязательствами, а второй – наличие у предприятия достаточного количества собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент текущей ликвидности определяется следующим образом:

где А_II – второй раздел актива баланса;

ЗС – заемные средства – стр.610 из шестого раздела пассива баланса;

КЗ – кредиторская задолженность – стр.620 из того же раздела пассива.

В числителе этого коэффициента показывается вся сумма оборотных средств, а в знаменателе – его наиболее срочные обязательства – краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по следующей формуле:

Числитель этой суммы показывает, какая сумма собственных средств предприятия направлена в оборотные активы, а знаменатель – сумму всех оборотных средств.

Минимальное значение этих коэффициентов может быть условно принято, равными соответственно – 2 и 0,1, но с учетом отраслевых особенностей.

При фактических значениях коэффициентов, ниже нормативных, рассчитывается третий коэффициент – восстановления платежеспособности (К_з-в) за период 6 месяцев.

где К_1ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К₁);

К_1в – значение коэффициента текущей ликвидности в начале периода;

6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

При К_з-в больше 1 у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность. В обратном случае такой возможности нет, т.к. структура баланса в этом случае считается неудовлетворительной.

В тех случаях, когда К₁ и К₂ больше нормативных значений рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца.

,

При К_з-у больше 1 у предприятия имеется реальная возможность не утратить платежеспособность. В противном случае у предприятия имеется реальная возможность в ближайшее время утратить свою платежеспособность.

Большая дебиторская задолженность, и особенно государственная, и другая, не зависящая от деятельности предприятия, оказывают отрицательное влияние на рассмотренные коэффициенты. Предприятие может учесть это и исключить ее влияние при расчетах.

Предприятие определяет сумму государственной и другой задолженности, срок ее возникновения и расходы по ее обслуживанию.

ОНЗ = ,

Где ОНЗ – расходы по обслуживанию необоснованной дебиторской задолженности;

НЗ – сумма необоснованной задолженности;

Т – период задолженности, мес.;

УС – годовая учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности.

После этого коэффициент текущей ликвидности (К₁) рассчитывается по следующей формуле:

В этом случае, если К₁ больше 2, нет оснований считать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

Неплатежеспособные предприятия индивидуальны. При этом причины неплатежеспособности могут быть как объективные, так и субъективные. Ими могут быть непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, фонд потребления, образуемый не по средствам, отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения, неправильный выбор форм безналичных расчетов, большая дебиторско-кредиторская задолженность и другое. Поэтому после объявления предприятия неплатежеспособным его администрация должна провести детальный финансовый анализ с целью точного определения причин сложившегося положения.

Понятия, используемые при изучении вопроса о банкротстве:

• несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнять обязанности по уплате обязательных платежей;

• конкурсные кредиторы – кредиторы по денежным обязательствам;

• досудебная санация – меры по восстановлению платежеспособности должника в целях предупреждения банкротства;

• конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

• арбитражный управляющий – лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения процедур банкротства и иных полномочий , установленных Законом;

• временный управляющий – лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения внешнего управления и осуществления иных полномочий, установленных Законом;

• конкурсный управляющий – лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения конкурсного производства и иных полномочий, установленных Законом;

• мораторий – приостановление исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей.