Анализ финансовых результатов предприятия

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период. При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль.

Затем проводится количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции следующих основных факторов:

1. Влияние на прибыль изменений отпуск­ных цен на реализованную продукцию ±И₁: ±И₁ = P₁ – P₂, где P₁ — реализация в отчетном году в ценах отчетного периода; P₂ — реализация в отчетном году в ценах базисного периода.

2. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции ±И₂: ±И₂ = П₀К₁ - П₀, где П₀ — прибыль базисного периода; К₁ — коэффициент роста объема реализованной продукции: К₁ = С_1.0 : С₀, где С₀ — себестоимость реализованной продукции базисного периода; С_1.0— себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода.

3. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре про­дукции ±И₃: ±И₃ = П₀(К₂ – К₁), где К₂ — коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам: К₂ = Р_1.0 : Р_{0 ,} где Р₀ — реализация в базисном периоде; Р_1.0 — реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода.

4. Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции ±И₄: ±И₄ = С_1.0 -С_1, где С_1.0 — себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода; С₁ — фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период.

5. Влияние на прибыль изменений себестои­мости за счет структурных сдвигов в со­ставе продукции ±И₅: ±И₅ = С₀К₂ - С_1.0

Кроме того, рассчитывается влияние на прибыль изме­нений цен на материалы, тарифы и услуги (±И₆).

Сложив величины показателей влияния на прибыль всех из­менений, получим суммарное выражение влияния всех факто­ров на прибыль от реализации продукции (±И), т.е. ±И= ± И_{i .}

4.3. Управление финансовыми рисками

Под предпринимательским риском понимают деятельность субъектов рыночного хозяйства, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой оцениваются вероятности достижения желаемого хозяйственного результата по нескольким вариантам решения, и на этой основе выбирается более предпочтительный из них.

Финансовые риски являются одним из видов предпринимательского риска. Учитывая дискуссионность вопросов классификаций предпринимательского риска в экономической литературе, понятие вида «финансовые риски» можно трактовать, как совокупность собственно финансовых рисков, инвестиционных рисков и специфических банковских рисков.

Таким образом, в целом, финансовые риски можно определить, как возможность того, что реальный будущий доход фирмы в процессе хозяйственной деятельности будет отличаться от ожидаемого дохода.

К собственно финансовым рискам хозяйствующих субъектов принято относить возможный риск их банкротства, риск неполучения фирмой дохода (прибыли), риски по операциям с ценными бумагами, валютные риски и т.д. Инвестиционные риски следует рассматривать как возможность того, что реальный будущий доход от вложения средств в какой-либо проект будет отличаться от ожидаемого дохода. Поэтому правильнее говорить об инвестиционно-финансовых рисках в свете того, что риск неполучения фирмой дохода (прибыли) является ее собственно финансовым риском. К специфическим банковским рискам относят кредитный риск, процентный риск, риски по операциям с расчетами т.д.

Говоря об управлении финансовыми рисками, его определяют, как практическую деятельность лиц, принимающих решения и экспертов по уменьшению воздействия отрицательных последствий риска на процесс достижения желаемого результата, т.е. на извлечение фирмой дохода (прибыли). Концепция управления финансовыми рисками содержит в себе три основных момента:

• выявление возможных последствий деятельности хозяйствующего субъекта в ситуации риска;

• умение реагировать на возможные негативные последствия такой деятельности;

• разработка и осуществление методов, при помощи которых могут быть ликвидированы или снижены вероятные отрицательные результаты принимаемого финансового решения, т.е. методов уменьшения финансовых рисков.

Управление финансовыми рисками включает четыре основных этапа:

• подготовительный;

• основной;

• правовой;

• социально-психологический.

На подготовительном этапе управления финансовыми рисками на основе их количественного и качественного анализа происходит определение наиболее благоприятных вариантов решения финансовой задачи. Тем самым, финансовые риски распределяются по степени их приемлемости:

• допустимые, под которыми понимают угрозу потери компанией прибыли;

• критические, под которыми понимают угрозу потери компанией выручки;

• катастрофические, которые приводят к потери имущества компании и ее банкротству.

На основном этапе управления финансовыми рисками производятся:

• выбор мер, способствующих устранению или снижению возможных негативных последствий рисковых решений;

• проработка возможностей применения методов уменьшения финансовых рисков.

К основным методам уменьшения финансовых рисков относят диверсификацию вложений, страхование рисков, хеджирование сделок, а также более специфичные методы уменьшения финансовых рисков в зависимости от их проявлений. Например, специфичными методами уменьшения банковских рисков могут выступить лимитирование выдачи ссуд, залог или гарантия под кредит т.д. Под диверсификацией вложений понимают распределение капитала между различными видами инвестиций, компаниями, клиентами, отраслями и регионами. В этих случаях возможное неполучение дохода по одним инвестициям может быть в определенной мере компенсировано получением доходов по другим инвестициям.

На основном этапе управления финансовыми рисками также целесообразно проводить разработку организационных процедур предупредительного характера, включающих в себя рекомендации действий для лиц, реализующих решения, если возникают отклонения или неблагоприятные последствия в ходе их осуществления. Одним из методов, позволяющих своевременно реагировать на негативные последствия деятельности в рисковых ситуациях, является разработка ситуационных планов. Основное их назначение – предписание действий лиц, реализующих решения при отклонениях в нормальном ходе реализации решения, при не достижении установленных «критических точек». Таким образом, ситуационные планы выступают методом уменьшения неопределенности и оказывают положительное влияние на хозяйственную деятельность в условиях риска.

Правовой этап управления финансовыми рисками подразумевает разработку Законов и подзаконных актов, обеспечивающих реализацию выбранных рисковых решений. Другими словами, в нормативных актах должен быть отражен вопрос о том, когда и при каких условиях риск является правомерным, а когда нет.

И, наконец, социально-психологический этап управления финансовыми рисками предполагает выработку рискового сознания предпринимателя, и в более узком смысле – финансового менеджера. Под рисковым сознанием понимают психологическую подготовленность предпринимателя, его готовность и стремление осуществлять рисковые решения. Это достигается при помощи специальных методик, например: контрольных вопросов, тестирования, фокальных объектов, морфологического анализа и т.д.

Следует отметить и роль государства при рассмотрении вопросов управления финансовыми рисками. Задача государства в этом отношении заключается в содействии и готовности предпринимателей взять на себя финансовые риски. Решение такой задачи должно достигаться за счет стимулирования инвестиционной деятельности, и в частности – привлечения в страну иностранных инвестиций, выработки четкого и неизменного налогового законодательства, введения в законодательство страны такого понятия как «категория правомерности риска» и т.д. Особо значима роль государства в обеспечении стабильных макроэкономических условий, которые способствуют уменьшению систематических (внешних) рисков, влияющих на конъюнктуру рынка в целом, что в свою очередь повышает готовность и стремление предпринимателей принять на себя финансовые риски на микроэкономическом уровне. Причем, государство должно проводить структурную политику, не нарушающую сложившихся на рынке связей.

Таким образом, с точки зрения управления финансовыми рисками, эффективной можно признать политику государства, которая улучшает экономическое устройство и способствует тому, чтобы предприниматели с большей готовностью принимали на себя финансовые риски.