51. Валютный рынок и валютное регулирование.

Валютный рынок - система международных валютных отношений по организации купли-продажи национальных и иностранных валют с целью обеспечения международных платежей.

Объектами валютного рынка являются не только национальные денежные единицы, а и ценные бумаги, платёжные документы (чеки, векселя, аккредитивы и т.д.) в иностранной валюте.

Валютный курс – цена денежной единицы национальной валюты, которая выражена в денежных единицах валюты другой страны.

Определяется валютный курс официальными валютными органами (Национальным банком и другими финансовыми органами), при этом определяется курс продавца, по которому банки продают валюту, и курс покупателям, по которому покупают валюту.

Валютный курс выполняет следующие функции:

• с помощью валютного курса преодолевается национальная ограниченность денежной единицы, и она превращается в интернациональную;

• на основе валютного курса осуществляется сопоставления условий и результатов производства, затрат производства на зарплату, темпов экономического роста, а также торгового и платёжного баланса;

• с помощью валютного курса сопоставляются национальные цены с интернациональными, и на основе валютного курса национальные затраты сравнивают с общественно-необходимыми интернациональными затратами труда;

• через механизм валютных курсов происходит перераспределение национального продукта между странами, которые осуществляют внешнеэкономические связи.

Рассмотрим последствия занижения и завышения валютных курсов.

Заниженный валютный курс – по сравнению с его покупательной способностью вызывает снижение внутренних цен страны ниже мировых. Это повышает конкурентоспособность товаров на мировом рынке, даёт возможность экспортёрам продукции продавать его по ценам ниже мировых, расширять экспорт товаров и услуг, и при тех же мировых ценах получать при обмене иностранной валюты больше национальной валюты, а значит расширять объёмы производства.

Завышенный валютный курс – ведёт к повышению внутренних цен выше мировых, к снижению конкурентоспособности товаров и услуг, и эффективности экспорта. Удешевляются импорт товаров и услуг, что ведёт к сокращению национального производства. Кроме того происходит отток капитала, увеличивается прибыль от иностранных капиталовложений, растёт реальный внешний долг.

Определение валютных курсов.

Основой для определения валютных курсов является соотношение покупательной способности разных национальных валют. Покупательную силу валюты определяют суммой товаров и услуг, которую можно приобрести на денежную единицу. Соотношение покупательной способности валют по отношению к определённой группе товаров и услуг в двух странах А и Б определяют паритет покупательной способности (РРР). Существует несколько методик РРР:

наиболее простой метод, когда РРР определяется сопоставлением уровня цен стандартного набора товаров и услуг (потребительская корзина;

метод основан на определении соотношений затрат производства на единицу продукции;

определение по отношению эффективных производственных затрат в странах которые сопоставляются. В этом случае к эффективным затратам относят зарплату, норму заёмного процента, показатели производительности туда.

РРР = з/п страны Б* производительность страны А

з/п страны А производительность страны Б

необходимо иметь ввиду, что валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке, поэтому есть отклонения от РРР. Кроме того, на величину валютного курса и его изменение влияет состояние платёжного баланса страны, норма банковского %, инфляционное ожидание, политическая и социальная стабильность в обществе, спекулятивный фактор.

Различают три вида валютных курсов:

Колеблющийся курс – валютный курс который свободно изменяется под влиянием спроса и предложения;

Плавающий курс – разновидность колеблющегося курса, но устанавливается верхняя и нижняя граница колебания;

Фиксированный курс – официально установленное соотношение между национальными валютами, и устанавливается в законодательным порядке. Он предусматривает закрепление содержания национальной единицы непосредственно в золоте или долларе, колебания допускаются плюс минус 1%, сейчас таких валютных курсов нет.

Валютное регулирование.

Валютный курс влияет на внешнюю торговлю, на движение долгосрочных и краткосрочных кредитов, на задолженность и платежеспособный баланс страны. При регулировании валютного курса в зависимости от цели внешнеэкономической политики и конкурентной ситуации на мировом рынке широко используются методы девальвации и ревальвации национальной денежной единицы.

Девальвация – снижение обменных курсов валюты собственной страны. Девальвация направлена с одной стороны на стимулирование потребительского спроса на внутренние рынки, а с другой стороны, на повышение конкурентоспособности на мировом рынке.

Ревальвация – повышение курса национальной валюты. В этом случае ставиться цель стимулировать импорт товаров и приток иностранных инвестиций.

Основными методами регулирования валютных курсов является валютная интервенция использование валютных ограничений. Различают национальное и межнациональное (коллективное) регулирование валютных курсов.

При национальном регулировании валютного курса субъектом регулирования является Центральный банк и Государственное хранилище отдельных стран.

При международном регулировании валютного курса субъектом регулирования является международные валютные организации.

Валютная интервенция – может осуществляться за счёт использования собственных резервов, валют других стран или за счёт получения на эти цели кредитов от других стран или международных организаций.

В практике широко используются методы прямого вмешательства государства в механизм формирования обменных курсов. Например, государство использует валютные ограничения, которые представляют собой нормативные правила, которые регламентируют права граждан и юридических лиц по обмену валюты своей страны на иностранную. Также государство блокирует валютную выручку. Кроме того устанавливается предел вывоза валюты туристами.

Регулирование валютного баланса.

С целью влияния на валютный курс используются экспортные субсидии, таможенные тарифы и льготы. Для оценки платёжеспособности отдельных стран используется показатель норма обслуживания государственного долга.

сумма платежа, которую государство должно

Норма обсл. долга = выплачивать иностранным кредиторам________

сумма валюты, полученная от экспорта товаров

если норма обслуживания государственного долга превышает 20%, то страна объявляется неплатежеспособной.